王碩　張春霞

摘要：隨著經(jīng)濟步入新常態(tài)，國有商業(yè)銀行也積極開展戰(zhàn)略轉型。文章對工、農(nóng)、中、建、交五大行近期在對公、零售、國際業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)金融和資產(chǎn)管理等熱點領域的戰(zhàn)略轉型動向進行分析，并結合市場變化趨勢，提出商業(yè)銀行在公司業(yè)務投行化、零售業(yè)務與網(wǎng)點轉型、一帶一路與國際化、互聯(lián)網(wǎng)金融和資產(chǎn)管理等領域下一階段創(chuàng)新轉型的重點和方向。

關鍵詞：商業(yè)銀行；戰(zhàn)略轉型；創(chuàng)新管理

一、 引言

隨著中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”，在利率市場化加速推進、金融監(jiān)管趨嚴、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)全面滲入金融等多重挑戰(zhàn)下，國內(nèi)銀行業(yè)開始出現(xiàn)“利潤增速下滑、不良貸款雙升”的新局面。一季度，工農(nóng)中建交五大行凈利潤均降至2%以內(nèi)。在新形勢下，國有大行紛紛由過去的粗放式發(fā)展向精細化經(jīng)營轉型。從業(yè)務結構看，雖然信貸業(yè)務和利息收入仍為主要利潤來源，但中間業(yè)務創(chuàng)新力度不斷加大。從客戶結構看，以大中型企業(yè)客戶為主的現(xiàn)象未發(fā)生根本改變，但零售客戶的貢獻度和重要性日益凸顯。與此同時，各行在業(yè)務經(jīng)營上表現(xiàn)出一些共性特征，也逐漸呈現(xiàn)出差異化發(fā)展的特色和優(yōu)勢。

二、 新常態(tài)下國有商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉型熱點分析

1. 零售業(yè)務轉型呈現(xiàn)新趨勢。隨著我國企業(yè)經(jīng)濟效益普遍下滑，信用風險壓力巨大，零售業(yè)務成為近期國內(nèi)銀行業(yè)關注的焦點。大型商業(yè)銀行在網(wǎng)點轉型、銀行卡業(yè)務、消費信貸等領域集中發(fā)力，創(chuàng)新活躍。

（1）綜合化、營銷化和智能化成為網(wǎng)點轉型趨勢。工行2014年減少12 024個柜員，并大力推廣智能銀行系統(tǒng)，客戶在大堂經(jīng)理引導下，通過智能終端、產(chǎn)品領取機、智能打印機、自助結匯機、零鈔兌換機等智能設備，可自行辦理開卡、開網(wǎng)銀、結售匯等簡單個人金融業(yè)務。建行全面推進網(wǎng)點功能綜合化轉型，具有對公服務能力的網(wǎng)點比重由2012年的71%提升到2014年的94.5%；著力突出網(wǎng)點專業(yè)化營銷職能，“客戶經(jīng)理+產(chǎn)品經(jīng)理”的綜合營銷團隊由2013年的11 589個增至2014年的17544個。交行推出66家配備交互式設備的普惠型網(wǎng)點，通過“自助設備+客戶經(jīng)理”、“線上、線下”相互融合的服務模式，實現(xiàn)網(wǎng)點智能化轉型。

（2）銀行卡業(yè)務成為中間業(yè)務增收熱點。2014年，銀行業(yè)利潤增速普遍下滑，但銀行卡業(yè)務卻異軍突起，五大行當年實現(xiàn)卡業(yè)務收入1 169.72億元，較2013年的964.73億元增長21.25%。其中，工行通過促發(fā)卡、抓收單、拓分期等措施，實現(xiàn)銀行卡業(yè)務收入351.33億元，五行收入最高。在海外旅游、留學和“海淘”的帶動下，中行（人民幣外幣）雙幣借記卡、海外收單等業(yè)務量大幅度增加，全年實現(xiàn)卡收入215.67億元，同比增長24.58%，五行增速最快。

（3）消費金融成為個貸領域新興熱點。隨著我國人均GDP達到7 500美元，城市居民家庭的消費也由原來模仿型排浪式轉向現(xiàn)在的發(fā)展型、享受型的個性式轉變，特別是新常態(tài)下三駕馬車中“消費”作用日益凸顯，消費金融步入快速增長期。上半年，工行在業(yè)內(nèi)首家成立個人信用消費金融中心，在原有“逸貸”的基礎上，全面發(fā)展無抵押、無擔保、純信用、全線上的消費信貸業(yè)務。同時，建行推出“自助循環(huán)消費貸卡”。數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國消費信貸規(guī)模預計達15.6萬億，到2017年將超過27萬億元，未來三年將有望維持年均20%以上的增長率，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

2. 公司業(yè)務投行化成為對公轉型熱點。隨著利率市場化推進、金融脫媒和客戶需求多元化，以信貸投放為重心的傳統(tǒng)對公業(yè)務模式亟待轉型。而秉承投行思維，以客戶為中心，順應企業(yè)直融化趨勢和并購發(fā)展浪潮，綜合運用銀行、信托、租賃、資管等金融媒介，以及貸款、投資、理財?shù)荣Y金渠道，在合理緩釋資本和信貸規(guī)模等約束的基礎上，為客戶提供整體解決方案的經(jīng)營模式，已成為各行對公轉型的重要方向。

（1）受收費調(diào)整影響，投行業(yè)務收入普遍下降。2014年，五大行投行業(yè)務收入合計766.23億元，較2013年的842.21億元，同比下降9.02%。其中，工行2014年實現(xiàn)投行收入304.74億元，較上年增長3.4%，在五大行中唯一保持正增長。農(nóng)行、中行、建行、交行2014年投行收入分別為110.31億元、88.35億元、186.40億元、76.43億元，同比分別下降32.6%、7.33%、11.78%、0.74%。從市場份額看，工行領先優(yōu)勢更加凸顯。工行五大行投行業(yè)務收入份額由2013年的35.01%升至39.77%。農(nóng)行市場份額由2013年的19.44%降至14.40%，位居同業(yè)第三。中行、建行和交行的五大行市場份額，分別由2013年的11.32%、25.09%和9.14%，變?yōu)?014年的11.53%、24.33%和9.97%，市場份額和排位無明顯變化。

（2）高端投行業(yè)務貢獻度快速上升?？傮w來看，五大行財務顧問利潤貢獻下降，債券承銷、并購貸款、銀團貸款、結構化融資等新興業(yè)務貢獻度快速上升。如農(nóng)行2014年顧問和咨詢費收入110.31億元，較上年減少53.40億元，下降32.6%，主要是由于財務顧問等投行業(yè)務收入有所下降；而高端的債務融資工具發(fā)行262期，募集資金2 793億元，較上年增長393億元。工行債務融資工具主承銷規(guī)模4 700億元，同業(yè)排名第一；牽頭籌組銀團貸款簽約總金額達467億美元，位居亞太區(qū)銀團貸款牽頭行榜首。

（3）投貸聯(lián)動，并購貸款快速發(fā)展。在經(jīng)濟結構調(diào)整和產(chǎn)能優(yōu)化、央企重組、核心企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴張和國際化發(fā)展的大背景下，企業(yè)并購貸款需求大增。2014年，中國企業(yè)共發(fā)生了1 929起并購，同比增長56.6%；并購交易金額為1 184.9億美元，同比增長27.1%，并購交易筆數(shù)與金額雙破紀錄。其中，工行2014年在部分區(qū)域設立并購金融服務中心，重點發(fā)展上市公司再融資并購、先進制造業(yè)并購重組、產(chǎn)能過剩行業(yè)的并購重組等熱門領域，當年完成投行并購顧問項目319個，涉及交易金額1 400多億元，增長近60%，在亞太地區(qū)交易數(shù)量排名第一。中行重點發(fā)力海外并購，先后撮合了復星國際收購葡萄牙保險、東風汽車收購法國標致雪鐵龍集團14.1%股份等大型項目。

3. 順應人民幣國際化趨勢，服務“一帶一路”大局。近年來，人民幣國際化步伐不斷加快。2014年底，人民幣已經(jīng)成為全球第五大國際支付貨幣，占到中國對外貿(mào)易結算資金的22.3%。隨著亞投行的建立和“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，把握人民幣國際化的機遇，順應政策導向服務企業(yè)“走出去”，將成為我國大型銀行經(jīng)營發(fā)展的關鍵。

（1）圍繞人民幣清算行資格展開爭奪。2014年，繼港、澳、臺之后，中行陸續(xù)獲得德國、法國、澳大利亞、馬來西亞等地人民幣清算行資格，數(shù)量位居同業(yè)第一，帶動當年跨境人民幣清算業(yè)務240.8萬億元，同比增長86.6%，業(yè)務量保持全球第一。中行海外實現(xiàn)稅前利潤87億美元，同比增長約30%，對中行整體利潤貢獻度為23%，同比上升3.60個百分點。工行在新加坡、盧森堡、卡塔爾、加拿大、泰國擔任人民幣清算行（5個），建行和交行分別為英國、韓國的人民幣清算行。農(nóng)行在廣西成立中國-東盟跨境人民幣業(yè)務中心、東盟貨幣業(yè)務中心，并首家發(fā)布人民幣對東盟貨幣相關指數(shù)，對東盟9個國家貨幣實現(xiàn)匯率掛牌。

（2）加大境外機構布局，服務“一帶一路”戰(zhàn)略。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略實施，亞洲以及許多發(fā)展中國家對基礎設施建設融資的需求不斷被激發(fā)，給國內(nèi)銀行業(yè)帶來巨大的市場機遇和發(fā)展空間。大型商業(yè)銀行積極加大“一帶一路”沿線機構布局力度。截至2015年一季度末，工行已在沿線18個國家設立了120家分支機構，并在總行層面成立了“一帶一路”領導小組，儲備了130多個項目，涉及電力、交通、油氣、礦產(chǎn)等行業(yè)共計1 588億美元。建行制定了“立足東南亞、貫通中西亞、深耕細作歐洲、擇優(yōu)兼顧非洲”的“一帶一路”發(fā)展策略，并在4月與陜西省政府聯(lián)動舉辦絲綢之路經(jīng)濟帶推介會，籌劃建立了總行級項目池和配套的產(chǎn)品庫。中行已在沿線15個國家設立分支機構，表示未來將爭取增設沿線機構到36家，達到50%的覆蓋率，并計劃未來三年授信1 000億美元。

（3）內(nèi)外聯(lián)動，服務企業(yè)“走出去”。中行聯(lián)合中銀國際等子公司，助力國內(nèi)企業(yè)走出去，先后成功撮合雙匯收購史密斯菲爾德、鼎暉收購南孚電池等項目。截至2014年末，累計為“走出去”項目提供貸款承諾1 219億美元。同時，針對國內(nèi)勞動力成本上升、人民幣升值迫使跨國集團境內(nèi)外布局的新特點，實現(xiàn)營銷全球現(xiàn)金管理平臺客戶新增3 636家，增幅52.6%，成為GE、LG電子、愛立信、空客等全球頂尖的跨國公司現(xiàn)金管理合作行。農(nóng)行通過境內(nèi)外機構創(chuàng)新聯(lián)動，成為蘇州工業(yè)園、天津生態(tài)城中新跨境人民幣貸款首批放款銀行，2014年累計開立涉外保函424.5億美元，同比增長48.4%。

4. 順應“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢，開展新興業(yè)務創(chuàng)新。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的提出，各大銀行紛紛加大互聯(lián)網(wǎng)金融等新興業(yè)務的資源投入和創(chuàng)新力度，通過傳統(tǒng)業(yè)務線上化和新興業(yè)務跨界發(fā)展，雙翼齊飛。

（1）大力推動線下業(yè)務線上化。建行微信銀行實現(xiàn)產(chǎn)品功能加載逾3 500項（含地區(qū)特色），關注客戶數(shù)超1 400萬，綁定客戶近900萬。手機銀行客戶1.47億戶，增長25.98%，連續(xù)多年位列同業(yè)第一。農(nóng)行信用卡在線申請，當年累計提交筆數(shù)207.8萬筆，同比增長87.54%；個人貸款在線申請累計提交筆數(shù)10.5萬筆，申請金額達238.7億元，同比增長54.63%。

（2）開展新興互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。工行于今年3月發(fā)布了“E-ICBC”品牌，推出“融e購”電商平臺、“融e聯(lián)”即時通訊平臺和“融e行”直銷銀行平臺三大平臺，構建了支付、融資和投資理財三大產(chǎn)品體系。其中，“融e購”開業(yè)僅一年注冊客戶超過1 200萬，交易額突破700億元，躋身國內(nèi)十大電商前列。小額快捷支付產(chǎn)品“工銀e支付”用戶超過4 100萬戶，全年交易規(guī)模超過500億元。建行打造繳費支付、投資理財和信貸融資三大互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線，推出基于網(wǎng)絡信用和交易流水的“善融e貸”、“快貸”等在線融資產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)支付交易額達20 271億元。農(nóng)行推出基于核心企業(yè)ERP和交易訂單的在線信用類貸款“數(shù)據(jù)網(wǎng)貸”，3分鐘即可放款，業(yè)內(nèi)領先。中行推出了“中銀E商”開放平臺，重點圍繞跨境電商支付和O2O社區(qū)進行布局。

5. 大資產(chǎn)管理時代來臨，投資理財與養(yǎng)老金融快速發(fā)展。

（1）資本市場火爆帶動銀行投資理財快速發(fā)展。隨著居民理財意識的覺醒和資本市場的火爆，我國銀行理財產(chǎn)品保持高速增長。2014年，全國291家商業(yè)銀行發(fā)行銀行理財產(chǎn)品共計6.85萬款，募集資金規(guī)模約達43萬億元人民幣，產(chǎn)品數(shù)量和募集資金規(guī)模同比分別增長57.1%與49.7%。從國有大行來看，截止今年一季度末，工行代銷基金規(guī)模達6 200億元，代銷手續(xù)費收入同比增長87%；理財產(chǎn)品余額突破2萬億元，資產(chǎn)管理收入64億元，同比增長55%，均居同業(yè)第一。交行人民幣表內(nèi)外理財規(guī)模突破萬億元大關，創(chuàng)造中間業(yè)務收入超過人民幣35億元，同比增長67.33%，增速較快。

（2）養(yǎng)老金融成為資管新興熱點。隨著中國人口老齡化加速，養(yǎng)老金融成為資產(chǎn)管理的新興領域。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年底我國老年人口達到1.85億，占到總人口13.7%。預計到2015年，老年人口將達到2.21億，占到總人口16%。中國的老齡化為養(yǎng)老金融的發(fā)展提供了巨大的市場發(fā)展空間。作為國內(nèi)最早參與補充養(yǎng)老保險業(yè)務的金融機構，建行在同業(yè)中率先構建了“養(yǎng)頤”系列產(chǎn)品體系，為全國2萬余家企事業(yè)單位開展養(yǎng)老金服務，運營養(yǎng)老金托管資產(chǎn)1 347.76億元，新增504.78億元，增幅59.88%；同時，建行今年4月獲得養(yǎng)老金公司試點資格，有望在年內(nèi)設立國內(nèi)首家銀行系養(yǎng)老金公司。

三、 商業(yè)銀行創(chuàng)新轉型的發(fā)展趨勢分析

結合近期經(jīng)濟發(fā)展趨勢、政策導向和國內(nèi)外客戶及市場需求變化，零售業(yè)務轉型、公司業(yè)務投行化、國際業(yè)務創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融、資產(chǎn)管理等領域，有望成為下一階段商業(yè)銀行創(chuàng)新轉型的熱點。

1. 根據(jù)零售轉型特點，在網(wǎng)點轉型、消費信貸等熱點領域開展創(chuàng)新。一是順應零售客戶離柜化趨勢，優(yōu)化網(wǎng)點布局，加快調(diào)整高柜數(shù)量和部分網(wǎng)點的勞動組合，強化網(wǎng)點作為線上線下（O2O）連接點的功能，并加大網(wǎng)點智能化改造力度；二是圍繞消費升級、海外旅游等熱點和發(fā)展趨勢，大力發(fā)展雙幣信用卡、消費分期、跨境收單等業(yè)務，并做好IC卡的行業(yè)應用加載；三是順應經(jīng)濟轉型之勢，大力推動銀行系個人消費金融發(fā)展，積極與第三方電商平臺對接，將金融服務植入用戶消費場景，并探索利用大數(shù)據(jù)防范信用風險。

2. 順應公司業(yè)務投行化發(fā)展趨勢，開展聯(lián)動創(chuàng)新。一是根據(jù)近期經(jīng)濟轉型中企業(yè)產(chǎn)能整合、兼并重組、投融資并用等需求熱點，綜合運用“商行+投行”、“表內(nèi)+表外”、“境內(nèi)+境外”等聯(lián)動方式，積極發(fā)展債券承銷、銀團貸款、并購顧問等業(yè)務；二是針對大型企業(yè)客戶金融需求和資本市場變化，實現(xiàn)由“產(chǎn)品為中心”向“客戶為中心”、由“以貸引存”向“以解決方案引存”、由“信用中介”向“綜合服務中介”的轉型升級；三是充分利用信托、表外理財、租賃等渠道，合理緩釋監(jiān)管約束，實現(xiàn)資源節(jié)約、派生收益穩(wěn)定的高效率發(fā)展。

3. 順應“一帶一路”政策導向，開展國際業(yè)務創(chuàng)新。一是加快商業(yè)銀行海外網(wǎng)絡的布局，并積極構建本外幣全球清算服務網(wǎng)絡，爭取新興地區(qū)的人民幣清算行資格；二是打造集出口信貸、項目融資、資源與貸款互換、并購融資、銀團貸款、融資租賃、內(nèi)保外貸、跨境擔保等為一體的“一帶一路”產(chǎn)品庫，為拓展客戶提供支持；三是加強與亞投行、絲路基金等新成立的金融機構溝通與聯(lián)系，與國家開發(fā)銀行、進出口銀行等政策性銀行在銀團貸款、代理業(yè)務等領域開展全方位合作。

4. 順應“互聯(lián)網(wǎng)+”趨勢，同步加快傳統(tǒng)業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)化和新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務布局。一是加快傳統(tǒng)個人貸款、投資理財、國際業(yè)務等產(chǎn)品線在網(wǎng)銀、手機銀行和微信銀行等電子渠道上的部署，優(yōu)化客戶體驗；二是探索與龍頭企業(yè)ERP、與電商平臺、與政府信息平臺等實現(xiàn)數(shù)據(jù)對接，為其小微和個人客戶提供基于大數(shù)據(jù)測算批量化的在線融資產(chǎn)品；三是探索與第三方互聯(lián)網(wǎng)公司合作，在涉農(nóng)電商、股權眾籌、P2P等新興領域開展跨界創(chuàng)新。

5. 順應大資產(chǎn)趨勢，提升財富管理服務能力。預計到2020年，我國財富管理市場規(guī)模將達到227萬億元，其中私人財富管理市場規(guī)模增幅將達到97萬億元。把握歷史機遇，大量發(fā)展資產(chǎn)管理將成為銀行經(jīng)營轉型的重要方向之一。一是從單一的資金中介向多元綜合金融服務轉型，通過專業(yè)化的投資組合為客戶提供更多理財服務；二是由資產(chǎn)持有型向資產(chǎn)交易型轉變，通過資產(chǎn)證券化，場內(nèi)外自營投資，理財資金對接項目融資等方式，探索輕資產(chǎn)的資管經(jīng)營模式；三是由偏重貨幣市場標的向貨幣與資本市場雙重標的轉變，分享資本市場發(fā)展紅利，提升資產(chǎn)管理的綜合服務能力；四是把握養(yǎng)老改革熱點，積極發(fā)展養(yǎng)老金融。據(jù)統(tǒng)計，2013年末我國基本養(yǎng)老金累計結存3.13萬億元，比上一年末增加7 334億元，增幅超過30%。預計到2030年，我國養(yǎng)老金總規(guī)模將達到1.8萬億美元，大力發(fā)展養(yǎng)老資管服務將全面帶動商業(yè)銀中間業(yè)務和存款業(yè)務發(fā)展。

四、 結語

展望未來，伴隨經(jīng)濟步入新常態(tài)，三期疊加下的結構性改革所釋放的潛在紅利將成為未來中國經(jīng)濟發(fā)展的新動力，也將是銀行業(yè)重點關注的方向。順應國家經(jīng)濟結構調(diào)整步伐，圍繞“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶等國家戰(zhàn)略重心，加快支持發(fā)展基礎設施建設、裝備制造與信息技術產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、綠色金融、保障房及其它惠民工程。同時，在美元升值和政府企業(yè)去杠桿率的雙重壓力下，對國內(nèi)銀行資產(chǎn)業(yè)務和流動性管理提出更高的要求，應對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，合理引導貨幣投向?qū)嶓w經(jīng)濟領域，在監(jiān)管框架內(nèi)開展輕資產(chǎn)的多元化經(jīng)營等都將是未來一段時間商業(yè)銀行值得關注的重點方向。

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基金項目：中國博士后科學基金（項目號：2015T80160）。

作者簡介：王碩（1981-），男，漢族，遼寧省本溪市人，清華大學工學博士，清華大學經(jīng)濟管理學院/中國農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)合工作站博士后，高級經(jīng)濟師，研究方向為商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉型及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新；張春霞（1985-），女，漢族，山東省濰坊市人，清華大學經(jīng)濟學博士，北京大學經(jīng)濟學院/中國農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)合工作站博士后，研究方向為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。

收稿日期：2015-08-16。