李家山

摘 要：隨著近年以來我國利率市場化改革的快速推進(jìn)，其對商業(yè)銀行經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重要影響。從我國利率市場化現(xiàn)狀出發(fā)，將國內(nèi)商業(yè)銀行分為大型商業(yè)銀行和小型商業(yè)銀行加以分析比較，并偏向于對小型商業(yè)銀行在利率市場化下的影響及對策分析，提出我國商業(yè)銀行正經(jīng)歷第二階段向第三階段的發(fā)展轉(zhuǎn)型期；其次分析了我國利率市場化改革進(jìn)程中對商業(yè)銀行在利差收入、利率風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債波動(dòng)等方面產(chǎn)生的不利影響；最后，針對我國商業(yè)銀行在應(yīng)對利率市場化沖擊并實(shí)現(xiàn)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變方面，提出了相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；經(jīng)營方式；對策

中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）19011903

1 引言

2015年6月28日，央行宣布再次下調(diào)準(zhǔn)貸款基準(zhǔn)利率，存款基準(zhǔn)利率由2.25%降至2%，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)至4.85%，其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。這是今年年內(nèi)第三次降息，我國利率市場化改革逐步加快。我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式主要在于存貸利差的收入，隨著我國利率市場化的快速推進(jìn)，不僅會(huì)對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式產(chǎn)生一定影響，還對我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營方式及應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了挑戰(zhàn)。

針對于我國利率市場化改革對商業(yè)銀行的影響，學(xué)界對此探討不斷，以黃金老（2001）為代表的學(xué)者從綜合的角度出發(fā)，指出在利率市場化初期，商業(yè)銀行應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)方面應(yīng)注重的措施；以巴曙松、嚴(yán)敏、王月香（2013）為代表的學(xué)者指出在利率市場化下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，并著重分析了中小銀行在面對利率市場化時(shí)的政策建議；以陳一洪（2015）為代表的學(xué)者通過實(shí)證分析，非利息收入對大型商業(yè)銀行經(jīng)營績效有著重要影響，在利率市場化背景下，更應(yīng)該注重拓展中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

本文首先從我國利率市場化的背景出發(fā)，分析研究了目前國內(nèi)外商業(yè)銀行的盈利模式；其次，在理論上，統(tǒng)籌分析利率市場化對商行影響的同時(shí)，區(qū)分對待了其對大型商業(yè)銀行和小型商業(yè)銀行的影響，認(rèn)為其影響對二者是存在差異的，并將西方商業(yè)銀行發(fā)展進(jìn)程分為三個(gè)階段，目前我國商業(yè)銀行正處于第二階段向第三階段的轉(zhuǎn)型期；最后，在商業(yè)銀行應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)、逐漸轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式等方面提出了相關(guān)的政策建議。整片文章更偏向于小型商業(yè)銀行在利率市場化改革背景下的轉(zhuǎn)型研究。

2 我國利率市場化現(xiàn)狀及國內(nèi)外商業(yè)銀行盈利模式分析

2.1 利率市場化現(xiàn)狀分析

金融抑制理論在我國改革開放初期，對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到了一定的積極作用，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制市場化不斷加快的同時(shí)，存貸款基準(zhǔn)利率的“人為化”越來越阻礙我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行憑借著該政策而獲取巨額收益的同時(shí)，資源從高效率的部門流向低效率的部門，利率市場化改革變得尤為迫切。我國利率市場化改革主要分為以下幾個(gè)階段：1996年—2004年為利率市場化改革的初始探索期；2005—2012年，我國商業(yè)銀行貸款利率逐步實(shí)現(xiàn)了市場化；2013年至今，存款利率市場化改革不斷加快，存款保險(xiǎn)制度等相關(guān)措施應(yīng)運(yùn)而生。我國利率市場化改革至今，已取得了部分成就，隨著我國近年來利率市場化改革的快速推進(jìn)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)利率已經(jīng)完全放開，實(shí)現(xiàn)了自由化；據(jù)央行行長周小川表示，存款利率要在近一年左右完全放開，從而實(shí)現(xiàn)存貸款利率的市場化。

2.2 國內(nèi)外商業(yè)銀行盈利模式分析

我國商業(yè)銀行盈利模式主要依靠存貸利差收入為主，均值在70%以上，其在商業(yè)銀行經(jīng)營收入中占有很高的比率，而手續(xù)費(fèi)及傭金收入所占比例小，均值不足20%，中間業(yè)務(wù)發(fā)展較欠缺，這使得我國商業(yè)銀行在面對利率市場化改革帶來的存貸利差縮窄的情境時(shí)，往往會(huì)面臨較大的沖擊。為了區(qū)分利率市場化改革對不同商業(yè)銀行的影響時(shí)，將商業(yè)銀行分為兩類：大型商業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建、交通銀行）和小型商業(yè)銀行。其中小型商業(yè)銀行選取了北京銀行、南京銀行、寧波銀行三家上市銀行作為樣本數(shù)據(jù)來分析，其流通市值在1000億以下，通過收集整理相關(guān)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，整理得出2009年第二季度以來，兩類商行的收入占比，具體情況如圖1所示。

圖1 我國商業(yè)銀行營業(yè)收入占比趨勢圖

從圖1可以看出，小型商業(yè)銀行的存貸利差占比要高于大型商業(yè)銀行，其手續(xù)費(fèi)及傭金收入要低于大型商業(yè)銀行，這表明：小型商業(yè)銀行更加依賴傳統(tǒng)存貸利差收入，其中間業(yè)務(wù)收入較少。從趨勢來看：隨著近年利率市場化改革的加快，大小型商業(yè)銀行利息收入均出現(xiàn)下降的趨勢，手續(xù)費(fèi)及傭金收入開始出現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢，這表明：商業(yè)銀行已經(jīng)開始注重改進(jìn)自身的經(jīng)營方式，逐漸適應(yīng)利率市場化改革進(jìn)程。

2.2.1 我國兩類商業(yè)銀行營業(yè)收入結(jié)構(gòu)分析

（1）大型商業(yè)銀行營業(yè)收入結(jié)構(gòu)。

數(shù)據(jù)來源：各商行2015年發(fā)布的2014年年報(bào)整理得到。

（2）小型商業(yè)銀行營業(yè)收入結(jié)構(gòu)。

數(shù)據(jù)來源：各商行2015年發(fā)布的2014年年報(bào)整理得到。

從表1和表2中可以看出，我國小型商業(yè)銀行相對于大型商業(yè)銀行而言，在營業(yè)收入構(gòu)成中，其凈利息收入占比均在80%以上，高出大型商業(yè)銀行約10%的比重，而手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比卻較低。因此，小型商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營中，往往通過優(yōu)化服務(wù)，減少中間收費(fèi)等措施來吸引顧客，吸收存款，發(fā)放貸款，這使得小銀行在吸引顧客，減少中間業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，使得其更加依賴?yán)钍杖耄@與利率市場化下我國商業(yè)銀行需要改進(jìn)的營業(yè)收入構(gòu)成趨勢是背道而馳的；而大型商業(yè)銀行由于自身的壟斷優(yōu)勢地位，憑借自身實(shí)力，在依靠存貸利差收入的同時(shí)，往往通過做市商、證券業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)手段來增加自身的中間業(yè)務(wù)收入。通過上述分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)銀行和小型商業(yè)銀行營業(yè)收入的構(gòu)成不同是由于二者壟斷地位和實(shí)力差異造成的，利率市場化改革所帶來的傳統(tǒng)存貸利差縮窄對小型商業(yè)銀行的沖擊可能更大，小型商業(yè)銀行改善自身經(jīng)營業(yè)務(wù)構(gòu)成顯得尤為迫切。

2.2.2 國際主流商業(yè)銀行盈利模式

縱觀西方商業(yè)銀行發(fā)展歷史，通過整理我們可以將商業(yè)銀行營業(yè)收入構(gòu)成主要分為三個(gè)階段：第一階段，商業(yè)銀行發(fā)源期（早期資本主義興起時(shí)期），此時(shí)商業(yè)銀行的主要收入主要依靠自有資金放貸，辦理匯兌，獲取收入；第二階段，商業(yè)銀行發(fā)展壯大期（資本主義制度在西方廣泛確立），隨著西方資本主義的發(fā)展，商業(yè)銀行的資金來源逐漸由自有資金，到以吸收社會(huì)資金為主，存貸利差為其主要收入，其經(jīng)營模式向近代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變；第三階段，商業(yè)銀行發(fā)展成熟期（20世紀(jì)中葉以后），現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營模式的確立?，F(xiàn)在西方商業(yè)銀行的主要收入依靠中間業(yè)務(wù)為主，在其營業(yè)收入構(gòu)成中占比在60%以上，并形成混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)經(jīng)營并存的局面。

近年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制市場化改革的加快，國內(nèi)商業(yè)銀行雖然發(fā)展了較多的中間業(yè)務(wù)，但與國外銀行相比，仍處于起步階段。我國目前商業(yè)銀行的營業(yè)收入模式正處于第二階段向第三階段轉(zhuǎn)型期，其經(jīng)營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變是利率市場化改革的必然要求，也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的必然趨勢。

3 利率市場化對我國商業(yè)銀行影響分析

我國利率市場化改革的快速推進(jìn)，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營模式形成倒逼機(jī)制，其對商業(yè)銀行經(jīng)營收入造成沖擊的同時(shí)，也對商業(yè)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變起到了積極的推動(dòng)作用。其影響可分為以下兩大方面：

3.1 不利影響

（1）以存貸利差為主的盈利模式遭受沖擊。通過上面分析可以看出，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營收入中存貸利差占有相當(dāng)高的比例，尤其是小型商業(yè)銀行，所選取的三家小型商業(yè)銀行利差收入占總收入的比重均在八成以上，隨著我國利率市場化的快速推進(jìn)，存貸利差的縮窄將對商業(yè)銀行的經(jīng)營收入形成直接沖擊。通過數(shù)據(jù)整理，我們選取2012年以來我國歷次基準(zhǔn)利率調(diào)整的情況，并將其匯總。其中，情形1代表商業(yè)銀行存貸款基準(zhǔn)利率差額，情形2代表存款基準(zhǔn)利率“一浮到頂”而貸款基準(zhǔn)利率不變所構(gòu)成的存貸利差。

從上表可以看出，在情形1下存貸款利差下降幅度變化不明顯，這主要是由于政策手段采用對稱降息，但是在情形2下，存貸利差下降幅度較為明顯。而歷次央行降息后，大部分小型商業(yè)銀行為了吸引存款，均采用存款利率“一浮到頂”的措施，這大大加重了小型商業(yè)銀行的負(fù)擔(dān)，而大型商業(yè)銀行在2014年以來的降息中，存款利率卻沒有“一浮到頂”，通過比較，小型商業(yè)銀行面臨更大存貸利差下行的壓力。

（2）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大，利率風(fēng)險(xiǎn)增大。利率風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)的一種，是指由于利率波動(dòng)，致使資產(chǎn)收益與價(jià)值發(fā)生不對稱的變化而造成銀行損失收入和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著利率市場化改革的推進(jìn)，存貸款利率由原來的管制到放開，這加大了商業(yè)銀行存貸款利率波動(dòng)的不確定性。利率的波動(dòng)范圍擴(kuò)大，由市場決定，商業(yè)銀行不排除會(huì)遇到以較高利率吸收存款而以較低的利率發(fā)放貸款的可能性。但是從目前我國商業(yè)銀行所面臨的情況來看，由于我國商業(yè)銀行在國內(nèi)的壟斷地位，尤其是四大國有銀行的壟斷地位凸顯，這使得四大行對市場利率有著一定的干預(yù)能力，而小型商業(yè)銀行往往處于被動(dòng)地位，面臨更多的利率波動(dòng)不確定風(fēng)險(xiǎn)。

（3）商業(yè)銀行的定價(jià)能力受到挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行完備的資金定價(jià)機(jī)制主要包括三個(gè)層次，即中央銀行基準(zhǔn)利率的確定、企業(yè)與銀行間存貸利率的確定和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移的合理定價(jià)。其中，企業(yè)與銀行間存貸款利率的確定是商業(yè)銀行自身所要面臨的重要挑戰(zhàn)。在利率管制時(shí)期，商業(yè)銀行只是被動(dòng)接受央行規(guī)定的利率，對利率管制形成了依賴性，存貸款利率定價(jià)方面缺乏科學(xué)性，自身在利率定價(jià)方面缺乏經(jīng)驗(yàn)。因此，在利率市場化改革進(jìn)程中，商業(yè)銀行自身所面臨的資金定價(jià)問題是其必須亟待解決的重大課題。

3.2 有利影響

（1）有利于提升商行經(jīng)營自主權(quán)，增強(qiáng)競爭力。一方面，由于商業(yè)銀行在利率管制時(shí)期的存貸款利率都由上級嚴(yán)格管制，其自身很難為產(chǎn)品定價(jià)，這嚴(yán)重限制了商業(yè)銀行的積極性和創(chuàng)新性。在實(shí)行利率市場化改革以后，存貸款利率逐漸放開，商業(yè)銀行可以根據(jù)自身狀況確定相關(guān)的存貸款利率，從而提升了商業(yè)銀行自主定價(jià)的能力。并且，市場化后的利率波動(dòng)更能清晰反映出市場資金供求狀況，為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供參考。另一方面，為了爭奪客戶，銀行之間的競爭壓力逐漸增大，尤其是小型商業(yè)銀行，因其自身實(shí)力較弱，在市場份額一定的情況之下，小型商業(yè)銀行之間的競爭尤為激烈，只有商業(yè)銀行自身管理科學(xué)、制度健全、風(fēng)險(xiǎn)控制力強(qiáng)的商業(yè)銀行才能更好的適應(yīng)利率市場化所帶來的挑戰(zhàn)和沖擊。

（2）促進(jìn)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新。由于原先商業(yè)銀行在利率管制時(shí)期自主定價(jià)能力低，限制了其創(chuàng)新能力。在實(shí)行利率市場化改革之后，原先的約束機(jī)制逐漸放松，商業(yè)銀行創(chuàng)新環(huán)境得到改善，其自主定價(jià)權(quán)擴(kuò)大。同時(shí)，在利率市場化后激烈的市場競爭壓力下，商業(yè)銀行通過創(chuàng)新來合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增加營業(yè)收入，促進(jìn)金融衍生品市場的發(fā)展，通過不斷拓寬自身的業(yè)務(wù)種類，最終獲取更多的營業(yè)收入。

4 商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)變思路分析

在利率市場化改革推進(jìn)的過程中，商業(yè)銀行在應(yīng)對外在壓力和不確定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要積極應(yīng)對沖擊，制定相關(guān)措施，尤其對于小型商業(yè)銀行而言，把利率市場化改革作為自身發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇。

（1）轉(zhuǎn)變自身發(fā)展方式，重視金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化改革的重要手段之一，在西方商業(yè)銀行經(jīng)歷利率市場化改革的轉(zhuǎn)型過程中，通過金融創(chuàng)新，使得自身逐漸轉(zhuǎn)變原有的以存貸利差為主要收入的盈利方式，擴(kuò)大其他業(yè)務(wù)收入來源。我國商業(yè)銀行在利率市場化改革中，要不斷創(chuàng)新自身管理制度，學(xué)習(xí)西方先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，汲取失敗的教訓(xùn)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，不斷增強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從而加強(qiáng)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（2）建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度，化解利率風(fēng)險(xiǎn)。安全性、流動(dòng)性、盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中的重要準(zhǔn)則，而安全性是首要原則。在應(yīng)對利率市場化帶來的不確定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范體系，能夠有效應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等不確定因素，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，重視運(yùn)用金融衍生工具對沖利率風(fēng)險(xiǎn)，如利率互換、利率期貨、利率遠(yuǎn)期等合理規(guī)避由于利率波動(dòng)所帶來損失的可能性，最終，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，達(dá)到穩(wěn)健、可持續(xù)經(jīng)營下去的目的。

（3）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)不等于銀行增加收費(fèi)、亂收費(fèi)的行為。在利率市場化背景下，商業(yè)銀行存貸利差收入逐漸縮窄，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入空間漸漸變小。就我國商業(yè)銀行目前業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，大型商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入有逐步提高的趨勢，但小型商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型推進(jìn)卻相對落后，其中間業(yè)務(wù)收入占比在15%以下，對于小型商業(yè)銀行來說，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型重整，增加中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的比重尤為迫切。而且，中間業(yè)務(wù)在我國商業(yè)銀行營業(yè)收入中占比不高，其還有相當(dāng)大的發(fā)展空間，同時(shí)，小型商業(yè)銀行要發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極拓寬與小微企業(yè)的業(yè)務(wù)往來，增加營業(yè)收入。

（4）深化銀行國企改革，讓更多民間資本進(jìn)入銀行。雖然我國利率市場化改革會(huì)降低商業(yè)銀行的利差收入，但是由于我國商業(yè)銀行體系處于壟斷競爭性格局，且壟斷性更強(qiáng)。2014年在15家上市的商業(yè)銀行中，工、農(nóng)、中、建、交五家商業(yè)銀行營業(yè)總收入占15家上市銀行營業(yè)總收入的77%，而其余10家上市銀行只占23%的市場份額。這使得利率市場化改革。

圖2 2014年我國商業(yè)銀行營業(yè)收入占比分布圖

數(shù)據(jù)來源：各商行2015年發(fā)布的2014年年報(bào)整理得到。

帶來存貸利差的降低可能只是名義上的降低，且小型商業(yè)銀行處于更加不利的地位。因此，在推進(jìn)利率市場化改革的過程中，要深化銀行業(yè)國企改革，使得銀行體系間偏壟斷格局向偏競爭格局轉(zhuǎn)變。給予優(yōu)質(zhì)的小型商業(yè)銀行更多優(yōu)惠措施，逐漸放開其參與證券業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)的權(quán)限，提升小型銀行綜合競爭力，使得我國商業(yè)銀行之間形成有序、合理的競爭格局。

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