張浩霖

摘 要 余額寶又被稱為增利寶，由第三方支付平臺(tái)支付寶推出的一項(xiàng)增值業(yè)務(wù)，是具有增值功能和支付功能的貨幣型基金新產(chǎn)品。余額寶是一種新的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，是對(duì)傳統(tǒng)金融投資產(chǎn)品的一次革新，其具有收益高的特點(diǎn)為廣大人民群眾所喜愛(ài)。但這次金融理財(cái)產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的改革，是否合法，是否又觸及到刑法？根據(jù)當(dāng)前形勢(shì)，余額寶的路又在何方？

關(guān)鍵詞 余額寶；天弘基金；非法吸收公眾存款罪；非法經(jīng)營(yíng)罪

余額寶又被稱為增利寶，是由第三方支付平臺(tái)支付寶推出的一項(xiàng)增值業(yè)務(wù)，于2013年 6月17日正式上線，是集增值功能和支付功能為一體的貨幣型基金新產(chǎn)品。通過(guò)將資金轉(zhuǎn)入余額寶， 來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)特定基金理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買，用戶可以獲得比同期的銀行活期存款利息更高的收益；不僅如此，還可以隨時(shí)將余額寶內(nèi)的資金用于網(wǎng)購(gòu)、支付寶轉(zhuǎn)賬以及銀行卡轉(zhuǎn)賬等，免費(fèi)實(shí)現(xiàn)支付和轉(zhuǎn)賬的功能。﹝1﹞

一、余額寶是否構(gòu)成非法吸收公眾存款罪

余額寶是客戶將支付寶中的余額轉(zhuǎn)存入余額寶，而顯示的商鋪為天弘基金，客戶的資金信息是由用戶支付寶賬戶轉(zhuǎn)入天弘基金在支付寶開(kāi)立的賬戶中。機(jī)構(gòu)清算資金從支付寶備付金賬戶實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)入支付寶基金結(jié)算備付金專戶，然后轉(zhuǎn)入天弘基金的基金托管銀行賬戶。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個(gè)工作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)。天弘基金專門為支付寶定制的一只兼具金融理財(cái)和消費(fèi)雙重功能的基金理財(cái)產(chǎn)品，即天弘增利寶貨幣基金，即余額寶。它只是針對(duì)支付寶用戶的基金理財(cái)產(chǎn)品，并不是像我們所想的是余額寶拿著吸收支付寶用戶的資金用來(lái)從事資本或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。支付寶用戶把剩余的存款存入余額寶，就相當(dāng)于投資了天弘基金。而天弘基金是具有合法資質(zhì)的金融理財(cái)產(chǎn)品，其吸收公眾存款的行為是完全合法的。

余額寶的性質(zhì)是一種基金理財(cái)投資產(chǎn)品，是天弘基金專門為支付寶用戶量身定做的。支付寶用戶只需把余額存入余額寶中，就相當(dāng)于支付寶用戶購(gòu)買了天弘基金，這本身是一次創(chuàng)新，將金融理財(cái)活動(dòng)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)充分結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)潛在投資用戶與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的直線交流，有效地提升了理財(cái)活動(dòng)的便捷性，降低了理財(cái)主體雙方間的理財(cái)成本。余額寶的主要功能在于能夠購(gòu)買貨幣基金進(jìn)行投資收益，以獲資金增值。余額寶是支付寶用戶用來(lái)購(gòu)買天弘基金的一種投資理財(cái)產(chǎn)品，其性質(zhì)并不是余額寶本身吸收廣大支付寶用戶的資金，是支付寶用戶購(gòu)買金融理財(cái)產(chǎn)品的行為。余額寶本身是天弘基金的一種理財(cái)產(chǎn)品，是合法的金融理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)我們對(duì)非法吸收公眾存款罪客觀行為的分析，本人認(rèn)為余額寶構(gòu)不成本罪。余額寶是由具有資質(zhì)的天弘基金為支付寶用戶量身定制的金融投資理財(cái)產(chǎn)品，支付寶用戶把賬戶余額存入余額寶就相當(dāng)于購(gòu)買了天弘基金的金融理財(cái)產(chǎn)品，這是一個(gè)合法的行為，其行為并沒(méi)有符合非法吸收公眾存款罪的犯罪構(gòu)成。因此，余額寶不構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。

二、余額寶是否與非法經(jīng)營(yíng)罪有聯(lián)系

余額寶本身并不是一個(gè)理財(cái)工具，它是一種支付工具，這一點(diǎn)和支付寶并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。有區(qū)別的是，余額寶只能向指定的商戶支付，只能從指定的商戶手中收款，而這個(gè)指定的商戶就是天弘基金。支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮說(shuō)，余額寶是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)上的“屌絲理財(cái)產(chǎn)品”。它跟傳統(tǒng)貨幣基金的差異性在于起點(diǎn)低、贖回快、風(fēng)險(xiǎn)收益穩(wěn)定。陳亮強(qiáng)調(diào)，余額寶不是存款業(yè)務(wù)或者“類存款”業(yè)務(wù)，其只是幫助個(gè)人用戶進(jìn)行基金支付的業(yè)務(wù)，余額寶并不是靠獲取利息完成收益，而是基金公司提供的投資收益。余額寶更多的是一個(gè)借助于第三方支付機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)貨幣基金支付功能的平臺(tái)。

非法經(jīng)營(yíng)罪是指自然人或者單位，違反國(guó)家規(guī)定，故意從事非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擾亂市場(chǎng)秩序，情節(jié)嚴(yán)重的行為?！缎谭ā返?25條所規(guī)定的非法經(jīng)營(yíng)罪的本質(zhì)在于經(jīng)營(yíng)了需要國(guó)家有關(guān)部門特許經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)，犯罪對(duì)象為國(guó)家專營(yíng)、專賣物品或者限制買賣的物品。《刑法修正案（七）》第五條規(guī)定未經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨或者保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的，或者非法從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)的，定非法經(jīng)營(yíng)罪。2011年1月4日《最高法關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》第7條規(guī)定違反國(guó)家規(guī)定，未經(jīng)依法核準(zhǔn)擅自發(fā)行基金份額募集資金，情節(jié)嚴(yán)重的，以非法經(jīng)營(yíng)罪定罪處罰。

支付寶用戶一旦向余額寶里存錢，就相當(dāng)于購(gòu)買了天弘基金的理財(cái)產(chǎn)品。天弘基金是具有發(fā)行基金的資質(zhì)，是一個(gè)合法的理財(cái)產(chǎn)品，并沒(méi)有違反國(guó)家相關(guān)規(guī)定擅自發(fā)行基金份額募集資金。支付寶方面只是為用戶提供了基金支付的業(yè)務(wù)，并且也取得了基金銷售的支付牌照，支付寶本身并沒(méi)有發(fā)行和銷售基金，只是為廣大支付寶用提供了一個(gè)購(gòu)買網(wǎng)絡(luò)金融理財(cái)產(chǎn)品的平臺(tái)，支付寶的作用僅僅是個(gè)平臺(tái)或者支付工具而已。從以上分析，本人認(rèn)為支付寶公司推出的余額寶增值業(yè)務(wù)構(gòu)不成非法經(jīng)營(yíng)罪。

三、余額寶未來(lái)走勢(shì)

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示：不會(huì)取締余額寶，對(duì)余額寶等金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策會(huì)更加完善；副行長(zhǎng)易綱表示：要支持容忍余額寶等金融產(chǎn)品創(chuàng)新；副行長(zhǎng)潘功勝表示：互聯(lián)網(wǎng)金融可以擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)的供給，拓寬老百姓投資渠道，提高交易效率，降低交易成本。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)金融新品種，第一要鼓勵(lì)創(chuàng)新和發(fā)展，第二要推動(dòng)金融市場(chǎng)改革，擴(kuò)大金融供給，第三是要規(guī)范監(jiān)管，跨部門交叉性產(chǎn)品，需要協(xié)調(diào)監(jiān)管。

余額寶作開(kāi)啟了電子商務(wù)轉(zhuǎn)型涉足金融行業(yè)的先例，它創(chuàng)造了與金融機(jī)構(gòu)合作的銷售平臺(tái)，這種模式容易獲得成功。金融理財(cái)作為我國(guó)的一項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，具有重要的戰(zhàn)略意義，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)更是一種創(chuàng)新理財(cái)?shù)哪Ｊ健?duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，除了加強(qiáng)對(duì)第三方支付平臺(tái)與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管與規(guī)制外，政府部門更應(yīng)重視互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，探索應(yīng)對(duì)路徑，并不斷完善我國(guó)的金融法治環(huán)境，加強(qiáng)金融法制建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)金融理財(cái)活動(dòng)向著更好更健康的方向發(fā)展。本人認(rèn)為目前沒(méi)有必要把余額寶上升到用刑法來(lái)制裁它的程度，余額寶是一個(gè)新生事物，是在互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域的創(chuàng)新之舉，我們應(yīng)該支持它，完善它，而不應(yīng)去制裁它。所以本人認(rèn)為僅從金融法制建設(shè)上對(duì)余額寶這一新生事物加以規(guī)制就足矣。

參考文獻(xiàn)：

[1]梁春麗：《余額寶動(dòng)了銀行的奶酪嗎》 ，《金融科技時(shí)代》2013 年第7 期。

[2]張明楷：《刑法學(xué)》（第四版），法律出版社2011年版，第685—751頁(yè)。

[3]馬克昌、高銘喧：《刑法學(xué)》（第四版），北京大學(xué)出版社2011年版，第444—445頁(yè)。