張?jiān)］x 程晨

摘 要 會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的關(guān)注點(diǎn)，本文主要從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的存在及原因出發(fā)，探討科技穩(wěn)健性的計(jì)量方法，對(duì)國(guó)內(nèi)外的文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，為研究做出相應(yīng)的成果。

關(guān)鍵詞 穩(wěn)健性；盈余；盈余管理

1 前言

在近十多年來(lái)的會(huì)計(jì)改革和資本市場(chǎng)改革中，財(cái)務(wù)報(bào)告的信息含量占著舉足輕重的位置。會(huì)計(jì)信息作為投資者決策參考的重要指標(biāo)，不僅成為證券監(jiān)管的手段，而且也是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者精心打造的對(duì)象。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)重要特征和慣例，已成為會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求之一。而且，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也吸引著眾多理論研究者對(duì)其進(jìn)行探討分析。

穩(wěn)健性在會(huì)計(jì)數(shù)字中的存在，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于學(xué)者們的發(fā)現(xiàn)。以前的研究主要著眼于純規(guī)范性的描述，而實(shí)證則是從20世紀(jì)90年代開始的。這方面的研究主要圍繞兩個(gè)話題展開：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是否存在以及產(chǎn)生的原因，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性如何度量？因此，文獻(xiàn)綜述主要圍繞兩個(gè)方面展開：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是否存在以及產(chǎn)生的原因、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性如何度量。總體來(lái)說(shuō)從兩個(gè)方面展開從兩個(gè)方面展開分別對(duì)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。

2 文獻(xiàn)綜述

2.1 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的存在以及產(chǎn)生原因

從理論上講，造成會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在的原因主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：契約理論、法律訴訟、稅收和會(huì)計(jì)管制（Watts，2003）。

2.1.1 國(guó)外文獻(xiàn)回顧

Basu（1997）以美國(guó) 1963 年到 1990 年的上市公司為研究對(duì)象，檢驗(yàn)了美國(guó)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性時(shí)間序列上的變化。他將美國(guó)的數(shù)據(jù)分為 4 個(gè)時(shí)期：1963-1966、1967-1975、1976-1983、以及 1984-1990，按照 Kothari（1988）的觀點(diǎn)，這 4 個(gè)時(shí)期的訴訟增長(zhǎng)分別為低、高、低和高。Basu（1997）發(fā)現(xiàn)了在高法律訴訟期，穩(wěn)健性水平顯著上升，盈余對(duì)壞消息（負(fù)報(bào)酬）的反應(yīng)比對(duì)好消息（正報(bào)酬）的反應(yīng)更及時(shí)，而在低法律訴訟期穩(wěn)健性變化不大，這就證明了法律訴訟是造成穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因之一。

Ahmed等（2002）發(fā)現(xiàn)，如果公司中股東和債權(quán)人的沖突比較大，那么會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性程度就會(huì)比較高，即股東和債權(quán)人的沖突與會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健性程度正相關(guān)。另外，他們也發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的程度與公司的債務(wù)成本負(fù)相關(guān)，公司的穩(wěn)健性程度越高，債務(wù)成本就會(huì)越低。這就證明了債務(wù)契約是構(gòu)成穩(wěn)健性產(chǎn)生的原因之一，而且穩(wěn)健性緩解了股東和債權(quán)人之間的沖突。

從以上對(duì)國(guó)外的文獻(xiàn)回顧中可以看出，契約因素和法律訴訟都是造成國(guó)外會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的主要原因。

2.1.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

李增泉、盧文彬（2003）利用Basu（1997）的盈余——股價(jià)回報(bào)模型以及盈余持續(xù)性兩種度量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的指標(biāo)，使用 1995年到 2000年的上市公司數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性的存在性進(jìn)行了檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明：我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)盈余對(duì)“壞消息”的反映程度比對(duì)“好消息”的反映程度大，這種不對(duì)稱性表明會(huì)計(jì)盈余在總體上是穩(wěn)健的，同時(shí)正的會(huì)計(jì)盈余變化比負(fù)的會(huì)計(jì)盈余變化更持久，并且其結(jié)論不受公司規(guī)模和行業(yè)特征的影響。由此認(rèn)為我國(guó)上市公司的年度會(huì)計(jì)盈余與股票收益的關(guān)系存在明顯的規(guī)律性，會(huì)計(jì)盈余存在穩(wěn)健性，且與西方成熟市場(chǎng)的情況一致。

曹宇、李琳、孫錚（2005）將 basu 模型進(jìn)行擴(kuò)展，利用我國(guó)上市公司 1997年到 2001 年的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了上市公司控制權(quán)與會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性的相關(guān)關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，大股東對(duì)上市公司的控制權(quán)越強(qiáng)，公司會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性就越差，同時(shí)母公司（大股東）董事長(zhǎng)兼任上市公司董事長(zhǎng)也降低了會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性。

從以上對(duì)國(guó)內(nèi)的文獻(xiàn)回顧中可以看出，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)信息是具有穩(wěn)健性的。

2.2 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的度量

從所掌握的文獻(xiàn)中關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的度量方法主要有2類：盈余與應(yīng)計(jì)度量方法、盈余——股價(jià)回報(bào)關(guān)系度量方法。

2.2.1 盈余和應(yīng)計(jì)度量方法

Brooks 和 Buckmaster（1976）從盈余持續(xù)性出發(fā)，發(fā)現(xiàn)極端負(fù)的盈余比極端正的盈余更容易出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。而 Basu（1997）也找到了負(fù)的盈余變化比正的盈余變化在下一期更容易出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的證據(jù)。

另外，由于穩(wěn)健性的存在導(dǎo)致會(huì)計(jì)盈余更加充分和及時(shí)地反映股價(jià)的波動(dòng)，又因?yàn)楣蓛r(jià)的波動(dòng)程度往往是大于會(huì)計(jì)盈余的（Sloan，1993；Ball 等，2000），因此穩(wěn)健性會(huì)導(dǎo)致盈余更大程度的波動(dòng)。所以可以使用盈余的波動(dòng)程度來(lái)度量穩(wěn)健性。

此外，由于盈余更多地受到壞消息的影響，從而導(dǎo)致累計(jì)應(yīng)計(jì)為負(fù)數(shù)的現(xiàn)象，從這個(gè)角度而言，可以通過(guò)使用累計(jì)應(yīng)計(jì)來(lái)度量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

2.2.2 盈余——股價(jià)回報(bào)關(guān)系的度量

Beaver 等（1987）分別采用分組法和反向回歸法找到了這方面的證據(jù)。Easton等（1992）發(fā)現(xiàn)隨著會(huì)計(jì)盈余和股價(jià)回報(bào)的時(shí)間長(zhǎng)度拉長(zhǎng)，他們之間的相關(guān)程度在加強(qiáng)。Collins等（1994）發(fā)現(xiàn)造成股價(jià)和盈余相關(guān)程度低的主要原因是會(huì)計(jì)盈余缺乏及時(shí)性而不是盈余中包含了更多的噪音。因?yàn)闀?huì)計(jì)穩(wěn)健性意味著會(huì)計(jì)盈余對(duì)“壞消息”的反映更為及時(shí)充分，從而穩(wěn)健性意味著會(huì)計(jì)盈余對(duì)差的市場(chǎng)回報(bào)更為敏感，即會(huì)計(jì)收益在對(duì)市場(chǎng)回報(bào)的回歸中：“壞消息”組回歸方程的斜率和更高一些。Basu（1997）正是用這種方法找到了穩(wěn)健性存在的證據(jù)。

3 評(píng)述及思考

會(huì)計(jì)中穩(wěn)健性原則的存在由來(lái)己久。Basu （1997）認(rèn)為，其存在至少有500年之久。但是對(duì)穩(wěn)健性進(jìn)行系統(tǒng)性的研究則是從20世紀(jì)開始的，主要成果在于兩大方而，一是基本確定我國(guó)存在會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性，并且由于國(guó)家監(jiān)管力量的增強(qiáng)，這種穩(wěn)健性也在逐步提升；二是找到了一些影響會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性的因素。

在目前我國(guó)這樣一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)環(huán)境中，結(jié)合我國(guó)國(guó)情研究穩(wěn)健性的命題還有很多。比如，2006年頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則部分采納了公允價(jià)值的計(jì)量屬性，那么公允價(jià)值與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性該如何進(jìn)行權(quán)衡？又如，公司治理是影響公司內(nèi)外部契約執(zhí)行程度的重要因素，那么公司治理諸因素對(duì)會(huì)計(jì)盈余穩(wěn)健性的影響又是怎樣？

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