周躍進(jìn)（金華職業(yè)技術(shù)學(xué)院 計(jì)財(cái)處,浙江 金華 321007）

基于現(xiàn)金流量的高職院校財(cái)務(wù)困境判別研究

周躍進(jìn)
（金華職業(yè)技術(shù)學(xué)院 計(jì)財(cái)處,浙江 金華 321007）

基于現(xiàn)金流量背景，以浙江省17所高職院校為例，依據(jù)其2010-2014年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)了充分體現(xiàn)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的六類現(xiàn)金流指標(biāo)，利用五年時(shí)序數(shù)據(jù)，采用技術(shù)設(shè)定閾值，按照風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)將高校劃分為無風(fēng)險(xiǎn)級(jí)、低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)、較高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)和高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)四類，并對(duì)不同類別的財(cái)務(wù)活動(dòng)特征進(jìn)行總結(jié)，即實(shí)現(xiàn)對(duì)高校財(cái)務(wù)困境程度的多分類判別，并完成高職院校財(cái)務(wù)困境等級(jí)劃分判別模型的建立。旨在建立高職院校財(cái)務(wù)困境預(yù)警模型，為高職院校全面動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)管理提供可靠的依據(jù)和指導(dǎo)。

高職院校；現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)困境；判別模型

自上世紀(jì)末起，在經(jīng)歷了跨越式發(fā)展之后，我國(guó)高等教育以史無前例的方式朝著大眾化高等教育快速過渡。1999年我國(guó)高等教育毛入學(xué)率為9%，僅經(jīng)歷了短短三年的時(shí)間，到2002年毛入學(xué)率就迅速上升到了15%，比預(yù)計(jì)時(shí)間提前了7年實(shí)現(xiàn)大眾化教育目標(biāo)[1]，到2014年全國(guó)毛入學(xué)率已經(jīng)達(dá)到37.5%[2]。近年來，隨著高職院校大規(guī)模擴(kuò)招，其帶來的校園建設(shè)資金需求與辦學(xué)條件改善需求，使得不少高職院校的財(cái)務(wù)問題越來越突出，且出現(xiàn)了一系列高校巨額負(fù)債的情況。越來越多的高職院校債臺(tái)高筑，多則上億，少則幾千萬，這給高職院校的負(fù)債造成了極大的負(fù)擔(dān)[3]。在這種環(huán)境下，高職院校的財(cái)務(wù)健康問題成為了各界關(guān)注的重點(diǎn)。為了解高職院?？傮w財(cái)務(wù)情況，本研究基于現(xiàn)金流量背景，對(duì)當(dāng)前高職院校財(cái)務(wù)困境判別做如下研究。

一、研究樣本

從浙江省49所高職院校中選取17所為樣本，其均符合以下條件：（1）樣本數(shù)據(jù)可得性；（2）樣本的同質(zhì)性：收支結(jié)構(gòu)、資金來源、財(cái)務(wù)治理等特征相似；（3）財(cái)務(wù)狀況的代表性；（4）可獲取其收入明細(xì)表、資產(chǎn)負(fù)債表、支出明細(xì)表等，現(xiàn)金流量采集指標(biāo)則來源于本研究所編制的現(xiàn)金流量表；（5）資源提供相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

二、判別評(píng)價(jià)指標(biāo)

本研究運(yùn)用等級(jí)多分類的劃分方法，直接對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行描述，給予警示，并對(duì)該等級(jí)具體評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)做出進(jìn)一步追溯。在現(xiàn)金流量的背景下，根據(jù)高職院校財(cái)務(wù)困境，可設(shè)定為以下幾種狀況：（1）綠色（安全）：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于安全的狀態(tài)；（2）黃色（低風(fēng)險(xiǎn)）：總體處于穩(wěn)定狀態(tài)；（3）橙色（較高風(fēng)險(xiǎn)）：基本穩(wěn)定；（4）紅色（高風(fēng)險(xiǎn)）：出現(xiàn)等級(jí)，主要為兩種情況：一是某項(xiàng)特征異常突出；二是橙色等級(jí)基礎(chǔ)上進(jìn)一步惡化[4]。

通過采用不同顏色表示高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)安全性，可充分顯現(xiàn)警示的效果。通過描述高職院校四個(gè)等級(jí)特征，選取代表性較強(qiáng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是等級(jí)劃分的重要工作，本研究用于高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判別的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，做如下選擇：（1）貸款籌資風(fēng)險(xiǎn)：因?qū)е沦J款受到影響的因素非常多，但無法直接分析貸款額角度，同時(shí)因貸款期限多為中長(zhǎng)期，導(dǎo)致利息支出作為一項(xiàng)定期支付費(fèi)用[5]，鑒于該原因，故選取“利息支出占運(yùn)營(yíng)支出的比例”作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（2）運(yùn)行綜合風(fēng)險(xiǎn)：選取“期初現(xiàn)金余額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余”作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)該標(biāo)準(zhǔn)<0時(shí)，表示現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題；當(dāng)該標(biāo)準(zhǔn)>0時(shí)，表示財(cái)務(wù)收支平衡。（3）日常運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：因考慮到高職院校的日常運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，故選取“非限定性收支凈額”、“限定性收支凈額”兩項(xiàng)指標(biāo)。另涉及不同高校運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比，故設(shè)定“非限定性收支凈額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余之比”這一標(biāo)準(zhǔn)。（4）投資風(fēng)險(xiǎn)：由于高職院校在日常運(yùn)營(yíng)期間，其收支結(jié)余大多數(shù)被應(yīng)用到高校基建等活動(dòng)中，用于基建支出與收支結(jié)余的資金之間本身具有較高的匹配性[6]。故選取“投資及暫付款的現(xiàn)金凈流量占本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余的比重”這一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)自籌基建資金支出則以“投資及暫付款的現(xiàn)金凈流量”來判別。

三、閾值確定

根據(jù)上述選取的6項(xiàng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在閾值確定時(shí)，需從定量與定性兩方面對(duì)其進(jìn)行考慮。其中a、d、e作為絕對(duì)指標(biāo)，從定性的方式來對(duì)其進(jìn)行衡量，當(dāng)其為正數(shù)，則表示具有非常充足的資金保障，數(shù)值越大其可抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)；b、c、f作為相對(duì)指標(biāo)，從定量的角度分流高職院校財(cái)務(wù)狀況，用以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效區(qū)分（見表1）。

表1 高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

閾值選取方法：根據(jù)Hill估計(jì)中針對(duì)數(shù)據(jù)變點(diǎn)統(tǒng)計(jì)理論[7]中的變點(diǎn)思想與升序排列的相關(guān)思想，本研究對(duì)3項(xiàng)絕對(duì)指標(biāo)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)定性，對(duì)高校實(shí)施分類，并以此明確閾值；3項(xiàng)相對(duì)指標(biāo)則運(yùn)用異常值結(jié)合平均值的方法明確閾值。

1.絕對(duì)指標(biāo)閾值界定

（1）a（期初現(xiàn)金余額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余）

因期初現(xiàn)金余額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余本身是5年的合計(jì)數(shù)，故絕大部分高職院校該項(xiàng)指標(biāo)均能夠達(dá)到0以上，故該指標(biāo)閾值確定為0（見圖1）。

圖1 a評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的升序排列圖

（2）d（非限定性收支凈額）

在本研究選取的17所高職院校中，絕大部分非限定性收支凈額均呈現(xiàn)為財(cái)務(wù)赤字，其中9所為負(fù)值，占52.94%；17所高職院校d指標(biāo)平均值為-32705.88萬元。結(jié)合具體情況，目前高職院校的支出大于收入的情況普遍，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，故d指標(biāo)閾值確定為0與10億元（見圖2）。

圖2 d評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的升序排列圖

（3）e（限定性收支凈額）

就總體情況來看，17所高職院校的限定性收支凈額均為正值，其平均值為108294.12萬元，這表明本研究選取的17所高職院校均表現(xiàn)出不同程度的專款富余，但各院校之間存在較大差異。就實(shí)際情況來看，這部分富余款多被用于“救急”，故將該e指標(biāo)閾值確定為0（見圖3）。

圖3 e評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的升序排列圖

2.相對(duì)指標(biāo)閾值界定

（1）b（利息支出占運(yùn)營(yíng)支出的比例）

b值越大表明高職院校所承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)就越高，而根據(jù)本研究選取的17所高職院校b指標(biāo)排序情況來看，所有院校均呈現(xiàn)不同程度的貸款風(fēng)險(xiǎn)，但其中9所高職院校的比值非常大，超過2%，這表明其貸款風(fēng)險(xiǎn)異常高（見圖4）。

通過對(duì)17所高職院校b評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行一階差分排序，并綜合各方面考慮，本研究將b指標(biāo)閾值確定為2.5%、4%、6%。

圖4 b評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的升序排列圖

（2）c（投資及暫付款的現(xiàn)金凈流量占本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余的比重）

若c值越高則表示該高校所代表的投資風(fēng)險(xiǎn)就越高，通過對(duì)17所高職院校c指標(biāo)進(jìn)行升序排列，結(jié)果顯示，高職院校c指標(biāo)呈現(xiàn)出非常明顯的異常值（見圖5）。

圖5 c評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的升序排列圖

通過對(duì)c指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)能夠了解到17所高職院校本期運(yùn)營(yíng)收支情況。再通過對(duì)c指標(biāo)差分進(jìn)行排序，并綜合考慮，將c指標(biāo)閾值確定為0、1.2、2、3。而該指標(biāo)評(píng)價(jià)的含義為：c>3以及c<0均視為異常差類。

（3）f（非限定性收支凈額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余之比）

f值主要表示高職院校的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，該數(shù)值越小則表示其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高。通過對(duì)17所高職院校f評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排列，可以看到異常值主要集中在序列的左側(cè)，表示這部分高職院校存在較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)各高校之間呈現(xiàn)出較大的差異性（見圖6）。

圖6 f評(píng)價(jià)指標(biāo)的升序排列圖

通過f指標(biāo)進(jìn)行差分排序發(fā)現(xiàn)，序列前面的學(xué)校差分較為突出，但后面序列的學(xué)校呈現(xiàn)逐漸縮小的趨勢(shì)，但仍然存在差分值突然增高的情況，故f指標(biāo)閾值確定為-1.5、-0.5與0。

綜合上述6項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)閾值情況，最終確定其閾值（見表2）。

表2 全樣本下評(píng)價(jià)指標(biāo)的閾值表

四、高職院校財(cái)務(wù)困境等級(jí)判別模型

對(duì)高職院校財(cái)務(wù)困境等級(jí)進(jìn)行劃分的過程，就是從整體到局部考查高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要過程，其中運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余能夠充分展現(xiàn)高職院校資金收支的總體情況，即便是未出現(xiàn)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，但并不表示該校投資、貸款或者運(yùn)營(yíng)方面無風(fēng)險(xiǎn)存在，但若總體運(yùn)行表現(xiàn)出明顯的風(fēng)險(xiǎn)特性，那么就表示在該校具體的資金管理活動(dòng)中存在非常大的風(fēng)險(xiǎn)[8]。為此，通過a指標(biāo)（期初現(xiàn)金余額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余）對(duì)高職院校運(yùn)行多年的累積結(jié)果進(jìn)行判斷，是對(duì)其財(cái)務(wù)困境等級(jí)進(jìn)行劃分的第一步，是判別該校是否屬于紅色預(yù)警范圍的步驟。此后，再結(jié)合高職院校財(cái)務(wù)管理及活動(dòng)中存在的情況，做出相應(yīng)的評(píng)價(jià)，最終根據(jù)各項(xiàng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)果判別其財(cái)務(wù)困境所屬風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)[9]。

根據(jù)這種分層判別方法，本研究在對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判別的過程中，首先通過第一層，即采取單指標(biāo)判定，再通過第二層多項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行綜合判定。具體方法為：在第一層通過單指標(biāo)判定，劃分為非紅色預(yù)警與紅色預(yù)警。簡(jiǎn)單來說，就是指通過第一層判定，若某高職院校存在其中一項(xiàng)指標(biāo)，即表示為紅色預(yù)警，若未表現(xiàn)出其中任何一項(xiàng)，則表示為非紅色預(yù)警。第二層則主要對(duì)非紅色預(yù)警高職院校做出進(jìn)一步劃分，按照各項(xiàng)指標(biāo)確定的閾值以及低風(fēng)險(xiǎn)閾值，綜合判定該校屬于橙色、黃色或者綠色（具體劃分方法見圖7）。

圖7 高職院校財(cái)務(wù)困境等級(jí)劃分判別模型

本研究基于現(xiàn)金流量背景，所設(shè)計(jì)的短期預(yù)警模型主要是根據(jù)高職院校近幾年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，其能夠有效甄別高職院校的財(cái)務(wù)狀況，可充分展現(xiàn)出高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的長(zhǎng)期影響及累計(jì)性特點(diǎn)[10]。

五、實(shí)證結(jié)果及分析

根據(jù)本研究選取的17所高職院校2010-2014年現(xiàn)金流量合計(jì)數(shù)，同時(shí)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以及閾值對(duì)高校財(cái)務(wù)進(jìn)行等級(jí)劃分（見表3）。

表3 17所高職院校財(cái)務(wù)困境等級(jí)劃分結(jié)果

通過對(duì)17所高職院校近五年財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行等級(jí)劃分，其中4所高職院校財(cái)務(wù)困境呈現(xiàn)為紅色，占23.53%；6所高職院校財(cái)務(wù)困境呈現(xiàn)為橙色，占35.29%；5所高職院校財(cái)務(wù)困境呈現(xiàn)為黃色，占29.41%；2所高職院校財(cái)務(wù)困境呈現(xiàn)為綠色，占11.76%。根據(jù)此結(jié)果可見，高職院校呈現(xiàn)為橙色和黃色低風(fēng)險(xiǎn)的比例較高，占64.71%，這表明絕大多數(shù)高職院校都存在不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分展現(xiàn)了高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)短時(shí)間集中爆發(fā)的特點(diǎn)。

在對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的過程中，可對(duì)6項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行逐項(xiàng)分析，并根據(jù)分析結(jié)果進(jìn)行等級(jí)的劃分，這樣更利于充分了解影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，為下一步高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)，以便能夠?qū)ΠY下藥，盡快對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)的問題財(cái)務(wù)采取控制措施，使風(fēng)險(xiǎn)降至最低[11]。

六、結(jié)論

現(xiàn)金流量表是反映高職院校在一定會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出的報(bào)表。通過對(duì)現(xiàn)金流量的分析，可以有效掌握高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。在高職院校中，運(yùn)用現(xiàn)金流量表有助于信息使用者評(píng)價(jià)高校資金管理水平、評(píng)估流動(dòng)性、償債能力和財(cái)務(wù)彈性，應(yīng)該成為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的重要依據(jù)。本研究基于現(xiàn)金流量基礎(chǔ)，選取體現(xiàn)高校資金管理特點(diǎn)的6項(xiàng)指標(biāo)，結(jié)合不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出相應(yīng)的等級(jí)劃分，通過這種方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)高校財(cái)務(wù)困境的有效判別。若判別結(jié)果屬于紅色等級(jí)，則表示高職院線的現(xiàn)金流關(guān)鍵指標(biāo)呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，必須采取有效措施給予控制。該研究成果有助于高職院校通過現(xiàn)金流量對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控，也可以為預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境提供一定的技術(shù)支持。

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[責(zé)任編輯 龔 勛]

2015-09-24

2014年浙江省金華市科技局一般科研資助項(xiàng)目“高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制研究”（2014-3-040）。

周躍進(jìn)（1957-）,男，浙江金華人，會(huì)計(jì)師，主要從事高職院校財(cái)務(wù)管理工作。

G718.5

A

1008-4630（2015）06-0056-05