肖序　陳寶玉

【摘 要】 高質(zhì)量的財務(wù)信息在很大程度上依賴于財務(wù)報表內(nèi)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計，尤其是資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表之間聯(lián)系機理的探討?；诖耍恼略噲D從整體和結(jié)構(gòu)兩個維度，探索三個報表之間的聯(lián)系機理及具體項目的數(shù)字聯(lián)動，并針對當前財務(wù)報表分析的局限性，提出了如何依據(jù)三表聯(lián)系機理進行報表分析的新啟示。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)報表； 聯(lián)系機理； 報表分析

中圖分類號：F234.4 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）09-0098-03

經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展所帶來的日益復(fù)雜的經(jīng)濟活動，對科學(xué)系統(tǒng)的財務(wù)信息的質(zhì)量需求逐漸提升。而全球各類財務(wù)舞弊事件的發(fā)生，與投資者缺乏對財務(wù)報表機理的理解以及財務(wù)分析體系的局限性密切相關(guān)。高質(zhì)量的財務(wù)信息首先應(yīng)建立統(tǒng)一的會計準則，其次應(yīng)充分優(yōu)化財務(wù)報表之間的聯(lián)系機理，才能進行合理有效的財務(wù)分析和投資決策。對此，國際會計準則理事會（IASB）和美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）達成共識，聯(lián)合推進財務(wù)報告的改革，并于2010年發(fā)布征求意見稿。此次改革著重強調(diào)打通財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系，從而“刻畫一個主體活動具有內(nèi)在一致性的財務(wù)圖景”。在此背景下，本文試圖探求三個報表之間的聯(lián)系機理，討論當前財務(wù)報表分析存在的局限性，揭示財務(wù)報表分析的改進方向，為企業(yè)和投資者提供更有效的方法。

一、財務(wù)報表之間的聯(lián)系機理

財務(wù)報表是財務(wù)報告的核心?，F(xiàn)代會計普遍認為財務(wù)報表內(nèi)部各表之間存在一定的數(shù)量關(guān)系，可綜合反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況。其中，資產(chǎn)負債表反映企業(yè)某一特定時點的財務(wù)狀況，利潤表反映企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果，現(xiàn)金流量表反映某一特定時期內(nèi)現(xiàn)金的來源與運用，三表共同構(gòu)筑了企業(yè)經(jīng)營活動的價值反映。對此，在財務(wù)報表間的勾稽關(guān)系上，不同學(xué)者從不同角度對其進行了深入探討。

謝德仁（2001）認為，利潤表本原邏輯是披露影響兩資產(chǎn)負債表日（期初與期末）凈資產(chǎn)變動的非資本性交易因素及其金額，以便信息使用者更好地評估企業(yè)凈資產(chǎn)的變動。新夫、戴捷敏（2006）認為財務(wù)報表的本質(zhì)是一種“現(xiàn)金為王”的理財觀，資產(chǎn)負債表是營運資金與營運資金需求之間的對話，利潤表是潛在的現(xiàn)金來源，現(xiàn)金流量表是一張被拓展的資產(chǎn)負債表。黃灝、韋橙（2009）從資源流動的視角，通過數(shù)學(xué)形式層層推進，演繹幾大會計要素相互轉(zhuǎn)化的動態(tài)平衡關(guān)系，認為資產(chǎn)負債表是產(chǎn)生利潤和現(xiàn)金流的根本，利潤表和現(xiàn)金流量表是由其衍生出來的鏈接兩個不同時點資產(chǎn)負債表的紐帶。

學(xué)者們對財務(wù)報表間勾稽關(guān)系的理解各有側(cè)重點，拓展并深化了相關(guān)理論。然而，針對三表之間聯(lián)系機理及具體項目的數(shù)字聯(lián)動關(guān)系的探討還有待于進一步深化?；诖?，本文將從整體和結(jié)構(gòu)兩個維度，對此進行探討。

（一）財務(wù)報表的聯(lián)結(jié)循環(huán)

在商品經(jīng)濟社會中，商業(yè)信用的發(fā)展與會計確認原則息息相關(guān)。隨著經(jīng)濟發(fā)展，信用程度提高，基于權(quán)責發(fā)生制的資產(chǎn)負債表和利潤表基礎(chǔ)穩(wěn)固，得到廣泛運用。然而，針對現(xiàn)實的資金流轉(zhuǎn)，僅有資產(chǎn)負債表和利潤表難以反映其全貌，從而應(yīng)運而生基于收付實現(xiàn)制的現(xiàn)金流量表。從財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績與現(xiàn)金流動的聯(lián)結(jié)上看，現(xiàn)金流量表則是將權(quán)責發(fā)生制下的盈利信息調(diào)整為收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量信息，使之更能揭示它們之間的相關(guān)關(guān)系。由此可見，它們之間的聯(lián)系機理如圖1所示。

圖1有幾個重要的聯(lián)接關(guān)系：

從企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出發(fā)，“現(xiàn)金→原材料→產(chǎn)成品→應(yīng)收賬款→現(xiàn)金”構(gòu)成經(jīng)營活動的基本價值循環(huán)，涵蓋采購支付、生產(chǎn)投料、產(chǎn)品產(chǎn)出、銷售實現(xiàn)、貨款回收等整個經(jīng)營環(huán)節(jié)，其資金占用形態(tài)的變化，在資產(chǎn)負債表中表現(xiàn)為資產(chǎn)的價值。同時，與此相關(guān)的流量數(shù)據(jù)，即反映時期流轉(zhuǎn)規(guī)模的動態(tài)數(shù)據(jù)，則分別計入了利潤表和現(xiàn)金流量表，與時點數(shù)的資產(chǎn)負債表構(gòu)成互補關(guān)系。其中，現(xiàn)金的流動計入本期現(xiàn)金流量表，收入和費用計入本期利潤表，利潤最終轉(zhuǎn)化為所有者權(quán)益。由此可見，資產(chǎn)負債表是“源”和“果”，利潤表和現(xiàn)金流量表是“流”和“因”，三者之間具有相互解釋和說明作用，構(gòu)成期初、本期流轉(zhuǎn)、期末三者之間的不間斷聯(lián)接。

在編制基礎(chǔ)上，資產(chǎn)負債表和利潤表均以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)。如企業(yè)確認收入時，會計分錄可為“借：應(yīng)收賬款，貸：主營業(yè)務(wù)收入”。利潤以收入減費用的凈額表現(xiàn)，其所有變動均會影響到資產(chǎn)負債表相關(guān)項目。從概念本質(zhì)看，利潤是所有者權(quán)益的組成部分，最終表現(xiàn)為資產(chǎn)的增加或負債的減少。現(xiàn)金流量表則以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)，可揭示出權(quán)責發(fā)生制的利潤表項目的真實現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，以補充說明是否存在現(xiàn)金短缺或溢余。與前兩個表有所差別的還有，現(xiàn)金流量表設(shè)計了經(jīng)營、投資、籌資三個部分，分別反映不同的流轉(zhuǎn)方式：經(jīng)營現(xiàn)金流量是以現(xiàn)金周轉(zhuǎn)與循環(huán)為前提的，揭示企業(yè)經(jīng)營活動在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的表現(xiàn)情況；投資現(xiàn)金流量一般為擴大再生產(chǎn)或?qū)嵤┒嘣?jīng)營所進行的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，表現(xiàn)為投出與回收的直線流轉(zhuǎn)情況，其投資資產(chǎn)或資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效益則可構(gòu)成資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)價值或利潤表的收入、費用及結(jié)余；籌資現(xiàn)金流量主要表現(xiàn)為資本或負債融資的直線流轉(zhuǎn)情況，為經(jīng)營或投資活動提供資金來源，可表現(xiàn)為資產(chǎn)負債表右邊資金來源的負債變動或資本變化，其籌資成本——利息則形成利潤表財務(wù)費用的主要組成部分。

在三表勾稽關(guān)系中，現(xiàn)金項目是資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表的橋梁，當不存在現(xiàn)金等價物的情況下，資產(chǎn)負債表貨幣資金期初和期末的差額應(yīng)等于當期現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金的凈增加額。經(jīng)營活動方面，“現(xiàn)金→原材料→產(chǎn)成品→應(yīng)收賬款→現(xiàn)金”形成資金循環(huán)，導(dǎo)致資產(chǎn)負債表中原材料、存貨、應(yīng)收賬款等科目的變動；投資活動上，投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量最終沉淀為固定資產(chǎn)、在建工程等非流動資產(chǎn)；籌資活動則是通過債務(wù)和權(quán)益融資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，引起短期借款、長期借款、實收資本等科目的變化。

編制現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負債表和利潤表，充分反映財務(wù)報表間的勾稽關(guān)系。直接法以營業(yè)收入為起點，調(diào)整存貨、經(jīng)營性應(yīng)收和應(yīng)付項目的變動等，計算經(jīng)營活動現(xiàn)金流；間接法以本年凈利潤為起點，調(diào)整折舊、攤銷、資產(chǎn)減值準備等非現(xiàn)金項目，得到經(jīng)營活動現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流動本質(zhì)上是從另一個角度評估企業(yè)經(jīng)營過程的資產(chǎn)負債和利潤質(zhì)量。

（二）具體項目的數(shù)字聯(lián)動

1.經(jīng)營活動“收入→應(yīng)收賬款→現(xiàn)金”的轉(zhuǎn)化

利潤表中的“主營業(yè)務(wù)收入”，現(xiàn)金流量表中的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”，資產(chǎn)負債表中的“應(yīng)收賬款”、“預(yù)收賬款”等項目存在數(shù)字聯(lián)動關(guān)系。商業(yè)信用使得會計利潤與現(xiàn)金收入存在一定的時間差，形成暫時的資金負擔和潛在的收款風險。如圖2所示，企業(yè)在確認主營業(yè)務(wù)收入時，一般同時確認收到的現(xiàn)金和應(yīng)收賬款，但具體金額受預(yù)收賬款的影響；企業(yè)最終收到的現(xiàn)金不一定等于主營業(yè)務(wù)收入，可能存在非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債和壞賬損失。

2.投資活動“現(xiàn)金→非流動資產(chǎn)→流動資產(chǎn)→利潤”的轉(zhuǎn)移

非流動資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造價值的源動力，企業(yè)投資活動主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期投資。設(shè)備類固定資產(chǎn)和技術(shù)類無形資產(chǎn)用于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品獲取銷售收入，形成銀行存款、應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)，最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收入。其他長期投資主要包括投資性房地產(chǎn)、長期股權(quán)投資和持有至到期投資，形成銀行存款、應(yīng)收股利和應(yīng)收利息等流動資產(chǎn)，最終形成利潤表的投資收益。

3.籌資活動“負債/所有者權(quán)益→現(xiàn)金→財務(wù)費用”的聯(lián)動

企業(yè)籌資活動包括債務(wù)籌資和權(quán)益籌資，籌資取得的金額以負債和所有者權(quán)益的形式在資產(chǎn)負債表中體現(xiàn)，籌得的資金主要形成企業(yè)的非流動資產(chǎn)，也可能用于補充經(jīng)營和償還舊債。但資本的取得需要付出一定的代價，形成應(yīng)付利息和應(yīng)付股利，以財務(wù)費用的形式在利潤表中體現(xiàn)，支付利息和股利時形成現(xiàn)金流出。

二、財務(wù)報表分析的局限性

財務(wù)報表分析以報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，采用專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展趨勢作出分析與評價。當前財務(wù)報表分析以凈利潤為核心，權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)，采用比率分析法、財務(wù)指標等方法進行評價。隨著全球各類財務(wù)舞弊事件的發(fā)生，財務(wù)報表分析的缺陷也逐漸顯露出來。

（一）權(quán)責發(fā)生制下利潤的可操縱性

以權(quán)責發(fā)生制編制的資產(chǎn)負債表和利潤表，存在很大的局限性。首先，資產(chǎn)負債表以歷史成本計量資產(chǎn)的價值，并不能反映其真正價值，影響對利潤和預(yù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值的判斷。其次，利潤等于收入減費用，但收入和費用的確認與計量以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)，融合費用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出等原則，存在較大的會計估計和主觀判斷。最后，會計處理方法的可選擇性，導(dǎo)致不同方法下的計量結(jié)果不同，如固定資產(chǎn)折舊，包括直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法等。以上問題的存在，為財務(wù)數(shù)據(jù)操縱提供了可能，也造成了以利潤為核心的分析結(jié)果的不可靠性，不利于真實評價企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量。

（二）現(xiàn)金流分析的不足

現(xiàn)金流量表基于收付實現(xiàn)制，是資產(chǎn)負債表和利潤表信息的有效補充，但對其卻不夠重視。首先，現(xiàn)行分析體系偏重于以利潤為核心的一系列比率，如銷售利潤率、資產(chǎn)負債率等，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的分析指標不足。其次，會計利潤和現(xiàn)金收入在計量和時間上存在一定差異，易出現(xiàn)有盈利而無現(xiàn)金的情況，傳統(tǒng)指標難以預(yù)見企業(yè)的財務(wù)風險。最后，分析中三個報表的關(guān)聯(lián)程度不夠，缺乏從經(jīng)營、投資和籌資角度分析企業(yè)資金、資產(chǎn)和利潤的循環(huán)往復(fù)，缺乏以動態(tài)演變的角度挖掘企業(yè)財務(wù)問題形成的原因。

（三）財務(wù)分析指標的局限性

財務(wù)報表分析方法主要采用比率分析法，但比率分析法忽略了企業(yè)資源的動態(tài)變化。在盈利能力上，銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標雖然能揭示某一時期的盈利水平，但不能反映連續(xù)盈利能力，且因不同的會計政策和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在計量上存在較大的人為因素影響。在償債能力上，資產(chǎn)負債率、流動比率等雖然在一定程度上反映企業(yè)舉債經(jīng)營情況和償還債務(wù)的能力，但并不能反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和即期償債的能力，且資產(chǎn)上存在許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨、壞賬和待攤費用等，影響整體償債能力的評估。在營運能力上，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于衡量企業(yè)資產(chǎn)管理的效率和效益，但并不能反映經(jīng)營的獲現(xiàn)能力。

三、三表聯(lián)系機理對財務(wù)報表分析的啟示

（一）注重財務(wù)報表分析的整體性

財務(wù)報表間存在緊密的勾稽關(guān)系，分析時應(yīng)注重其整體性，不能以偏概全。首先，現(xiàn)金流量表的信息被操縱的可能性較低，能有效彌補和驗證企業(yè)利潤的質(zhì)量和真實性。其次，不同報表項目建立的指標同時使用，能比較客觀地反映公司的真實情況，如凈資產(chǎn)報酬率與每股現(xiàn)金流量的結(jié)合。最后，結(jié)合三表的因果關(guān)系，以動態(tài)的角度分析企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的過程，可以更準確地把握企業(yè)的發(fā)展階段和潛在風險。

（二）重視現(xiàn)金流分析和評價

隨著經(jīng)濟的復(fù)雜化和融資環(huán)境的惡化，“現(xiàn)金為王”的概念越來越深入人心。國內(nèi)外研究顯示，基于現(xiàn)金流的指標比基于權(quán)責發(fā)生制的指標提供的信息更準確和可靠，更能預(yù)見企業(yè)財務(wù)風險。因此，在盈利指標上結(jié)合凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率、凈資產(chǎn)創(chuàng)現(xiàn)能力等，可有效評估收益的變現(xiàn)能力和利潤質(zhì)量；在償債指標上結(jié)合現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等，可更直接揭示企業(yè)的即期償債能力；在營運指標上結(jié)合銷售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金流量等，可從現(xiàn)金流量角度反映資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。

（三）增強財務(wù)項目的聯(lián)動分析

財務(wù)報表各項目間數(shù)字存在聯(lián)動關(guān)系，重視報表結(jié)構(gòu)、各項目間關(guān)系的理解和分析，有助于識別企業(yè)財務(wù)報表是否存在粉飾和錯誤。營業(yè)活動上，若銷售收入與現(xiàn)金流的差額與應(yīng)收賬款賬面不等，應(yīng)考慮是否存在預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)和壞賬損失等因素的影響。投資活動上，從企業(yè)資金來源、非流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，以及利潤水平，來判斷企業(yè)投資結(jié)構(gòu)和規(guī)模是否合理?；I資活動上，從籌資渠道、資金使用情況和財務(wù)費用，可評價企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)是否合理，是否存在潛在的償債風險等。

四、結(jié)論

本文從整體和結(jié)構(gòu)兩個維度，詳細探討了資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表之間的聯(lián)系機理。整體上，三表存在聯(lián)結(jié)循環(huán)的關(guān)系，資產(chǎn)負債表是“源”和“果”，利潤表和現(xiàn)金流量表是“流”和“因”；具體結(jié)構(gòu)上，各報表項目在經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動上存在數(shù)字聯(lián)動關(guān)系。之后，探討了當前財務(wù)報表分析存在的局限性，并基于三表的聯(lián)系機理提出了啟示。

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