倪明明 王滿倉

內(nèi)容提要絲綢之路經(jīng)濟帶建設已是中國促進區(qū)域經(jīng)濟一體化的重要舉措和戰(zhàn)略構(gòu)想，絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域合作的不斷深化離不開貨幣的流通與結(jié)算，在此形勢下加強絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域貨幣合作勢在必行，同時這也是推進人民幣區(qū)域化的良好機遇。本文從區(qū)域貨幣合作的視角出發(fā)，探討了在絲綢之路經(jīng)濟帶推動區(qū)域貨幣合作的經(jīng)濟學效益及其可行性、必然性，并以此為基礎進一步提出了人民幣區(qū)域化的現(xiàn)實困境和突破困境的實現(xiàn)路徑。

關鍵詞絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域貨幣合作人民幣區(qū)域化現(xiàn)實困境實現(xiàn)路徑

〔中圖分類號〕F061.5〔文獻標識碼〕A〔文章編號〕0447-662X（2015）02-0031-08

古絲綢之路曾經(jīng)是歐亞之間貿(mào)易交往的主要通道，對當時社會發(fā)展起到了巨大的推動作用。2013年，習近平主席在哈薩克斯坦訪問時提出建設絲綢之路經(jīng)濟帶的戰(zhàn)略構(gòu)想，①隨后又在上海合作組織成員國元首理事會第十三次會議上提出建設絲綢之路經(jīng)濟帶要“加強政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通、民心相通，以點帶面，從線到片，逐步形成從中國、中亞到西亞及歐洲的區(qū)域大合作”。黨的十八屆三中全會也明確提出“推進絲綢之路經(jīng)濟帶建設，形成全方位開放新格局”。此外，國內(nèi)相關省市一方面在爭取成為絲綢之路經(jīng)濟帶的國內(nèi)起點、建設區(qū)域，以獲得國家的政策、財政支持；另一方面則在經(jīng)濟、文化、旅游等各方面努力加強與絲綢之路經(jīng)濟帶國家的交流與合作。不難看出，建設絲綢之路經(jīng)濟帶已是中國促進區(qū)域經(jīng)濟一體化的重要舉措和戰(zhàn)略構(gòu)想，其經(jīng)濟意義和戰(zhàn)略意義不可估量。隨著絲綢之路經(jīng)濟帶合作的開展，有關貿(mào)易結(jié)算貨幣的確定、金融一體化的推進等問題逐漸提上日程，而中國作為經(jīng)濟帶中綜合經(jīng)濟實力最強的國家，如何把握機遇將人民幣推向區(qū)域性貨幣，以維持區(qū)域金融穩(wěn)定和實現(xiàn)經(jīng)濟帶國家間的互利共贏，已成為推動絲綢之路經(jīng)濟帶金融體系建設的首要任務。那么，推進絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域貨幣合作的經(jīng)濟學效益如何？其可行性和必然性是什么？突破人民幣區(qū)域化現(xiàn)實困境的具體實現(xiàn)路徑該如何確定？這是本文擬探討的主要問題。

一、文獻回顧與理論基礎

1.貨幣的區(qū)域化與國際化

貨幣突破國界限制在境外流通主要有區(qū)域化和國際化兩種路徑，學者們的研究視角有貨幣區(qū)域化、貨

幣國際化或?qū)⒍呓Y(jié)合起來考察，國內(nèi)對此問題的多數(shù)研究已結(jié)合中國實際深入到對人民幣區(qū)域化與國際化的探討之中。如李超對中國貿(mào)易基礎支持人民幣區(qū)域化的研究，李超：《中國的貿(mào)易基礎支持人民幣區(qū)域化嗎？》，《金融研究》2010年第7期。姚曉東、孫鈺對人民幣跨境流通與區(qū)域化問題的研究姚曉東、孫鈺：《人民幣跨境流通的影響與人民幣區(qū)域化進程研究》，《經(jīng)濟社會體制比較》2010年第3期。以及朱孟楠、葉芳對人民幣區(qū)域化影響因素的研究朱孟楠、葉芳：《人民幣區(qū)域化的影響因素研究——基于引力模型的實證分析》，《廈門大學學報》（哲學社會科學版）2012年第6期。等，這些研究都是對人民幣區(qū)域化發(fā)展進程的有益探索。有的學者則從資本開放視角研究人民幣的國際化進程，李向陽、丁劍平：《人民幣國際化：基于資本項目開放視角》，《世界經(jīng)濟研究》2014年第5期。此外，韓駿與朱淑珍對我國匯率制度改革的研究也是從人民幣國際化的視角出發(fā)。韓駿、朱淑珍：《人民幣國際化進程中我國匯率制度改革》，《人文雜志》2014年第4期。亦有研究將人民幣區(qū)域化與國際化結(jié)合起來，如徐明棋從日圓國際化的經(jīng)驗分析人民幣的區(qū)域化與國際化進程，徐明棋：《從日圓國際化的經(jīng)驗教訓看人民幣國際化與區(qū)域化》，《世界經(jīng)濟研究》2005年第12期。朱孟楠、張喬從金融危機視角對于人民幣區(qū)域化與國際化進行了探討。朱孟楠、張喬：《金融危機視角下人民幣區(qū)域化、國際化的路徑》，《河北大學學報》（哲學社會科學版）2010年第5期。顯然，人民幣區(qū)域化與國際化是兩種不同的貨幣擴張路徑，二者的內(nèi)涵也不盡相同。貨幣區(qū)域化是某一區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)新的貨幣和形成這種新貨幣區(qū)域的過程，也是這種貨幣被某一特定區(qū)域逐步接受和認可、走向國際貨幣的一個必要階段。國務院發(fā)展研究中心“人民幣區(qū)域化與邊境貿(mào)易發(fā)展政策研究”課題組：《開拓正規(guī)金融渠道——人民幣區(qū)域化發(fā)展現(xiàn)狀研究》，《國際貿(mào)易》2003年第5期。關于貨幣國際化的界定，Cohen認為貨幣國際化是貨幣職能由國內(nèi)延伸至國外，被私人部門和官方部門所使用的一種過程；Cohen， Benjamin J， The Future of Sterling as an International Currency， London： Macmillan， 1971.Mundell則認為當貨幣跨越政治聯(lián)盟的界限或者被其他貨幣效仿時可稱之為這種貨幣的國際化。Mundell R.A.， The International Economics： Past， Present and Future， London： Macmillan， 2003.貨幣國際化其實質(zhì)是一國貨幣跨越國界從國內(nèi)貨幣變成國際貨幣，并發(fā)揮計價、結(jié)算、儲備和市場干預工具功能的進程。從貨幣區(qū)域化和國際化的內(nèi)涵界定不難看出，貨幣區(qū)域化與國際化是貨幣突破本國流通地域的一種擴張，然而，二者的區(qū)別在于區(qū)域化只是貨幣突破國界限制所進行的貨幣職能的小范圍擴張，這種擴張往往受到地域、政治、經(jīng)濟等多種因素制約；貨幣國際化則一般都會突破政治、經(jīng)濟、文化、宗教等多種復雜因素的約束，從而獲得更廣袤范圍上的流通和貨幣職能的全面發(fā)揮，美元、英鎊的國際化就體現(xiàn)了這些世界貨幣不僅僅是在狹小區(qū)域內(nèi)的流通，它們在美洲、歐洲之外的其他地域也有廣泛的市場，并且這些國際化的貨幣所執(zhí)行的貨幣功能也已突破了簡單的交易媒介功能，發(fā)揮了記賬單位和價值儲藏的作用。毋庸置疑，貨幣的國際化是推進貨幣發(fā)展的高級階段，然而貨幣國際化并不能一蹴而就，它需要層層推進同時把握世界金融發(fā)展步伐并以國家強大的經(jīng)濟實力為保障，這其中區(qū)域化是首要步驟。縱觀世界貨幣進程，不難發(fā)現(xiàn)，區(qū)域化應該先于國際化而行，推進人民幣的發(fā)展進程應首先推進人民幣的區(qū)域化；直接推進人民幣國際化而跳過區(qū)域化在實踐中可能會效果欠佳甚至以失敗告終。此外，本文研究絲綢之路經(jīng)濟帶貨幣合作是一個地域內(nèi)的貨幣推動過程，所以本文對于人民幣以區(qū)域化研究為主題，在絲綢之路經(jīng)濟帶的地域范圍內(nèi)對此問題進行探討。

2.區(qū)域貨幣合作的理論基礎

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間互相促進、協(xié)同發(fā)展，金融全球化和區(qū)域化極大地促進了全球經(jīng)濟的增長，同時又增加了各國金融市場和金融體系的不穩(wěn)定性。各國在分享經(jīng)濟發(fā)展帶來的諸多利益時不得不面對這種不穩(wěn)定帶來的損失，各國政府也在尋求和采取各種宏觀經(jīng)濟政策以盡量避免和減少由此帶來的金融動蕩，然而效果卻并不佳。歐洲一體化進程的極大推進，尤其是歐元的出現(xiàn)為各國解決金融動蕩和金融危機提供了一種進行區(qū)域貨幣合作的新思路。

區(qū)域貨幣合作的實踐推動了區(qū)域貨幣合作理論的發(fā)展，而這些理論研究同時又給予了區(qū)域貨幣合作實踐以指導。最早提出區(qū)域貨幣合作問題的起因是在布雷頓森林體系下“特里芬”難題的出現(xiàn)，這在某種程度上說明了世界范圍內(nèi)不能完全由一種優(yōu)勢貨幣主導，應該尋求區(qū)域內(nèi)的主導貨幣，這種思想經(jīng)過逐步發(fā)展成為了最優(yōu)貨幣區(qū)理論，關于此理論的討論都是圍繞最優(yōu)貨幣區(qū)的標準確定展開。標準之一是由蒙代爾提出的，他認為生產(chǎn)要素的高速流動性可以作為確定最優(yōu)貨幣區(qū)的標準，生產(chǎn)要素在區(qū)域內(nèi)的自由流動能夠作為一種平衡機制調(diào)節(jié)經(jīng)濟干擾出現(xiàn)時需要的人為調(diào)節(jié)，而區(qū)域內(nèi)外之間的平衡機制則依靠彈性匯率機制；[美]蒙代爾：《匯率與最優(yōu)貨幣區(qū)》，向松祥譯，中國金融出版社，2003年.標準之二是經(jīng)濟開放度，隨著國家開放度的提高，浮動匯率機制的作用將不斷減弱，而相似開放度的幾個國家之間就可以組成最優(yōu)貨幣區(qū)；McKinnon R.L.， “Optimum Currency Areas，” American Economic Review， vol.53，no.3， 1963，pp.457～477.標準之三是由Kenen提出的產(chǎn)品多樣化，產(chǎn)品出口多樣性的提高可以使一國遭受外部經(jīng)濟沖擊的力度降低，多樣化程度相近的國家之間就可以組成最優(yōu)貨幣區(qū)；Kenen P. B.， The Theory of Optimum Currency Areas：An Eclectic View， in Funerary Problems of the International Economy， Chicago： University of Chicago Press， 1969.標準之四是Ingrain提出的金融高度一體化，但是這種標準由于偏重于資本賬戶忽視了經(jīng)常賬戶而顯得片面。James C Ingrain， Comment： The Currency Area Problem， in Monetary Problems of the International Economy， edited by Robert A.Mundell and Alexander， Swoboda，Chicago： University of Chicano Press， 1969.以上四種標準在判斷貨幣最優(yōu)區(qū)時成為了主流標準，還有一些其他標準也具有一定的影響力，如通貨膨脹相似性主張將具有相近通貨膨脹率的國家或地區(qū)納入一種最優(yōu)貨幣區(qū)范圍之內(nèi)；還有從政治或者財政因素考慮最優(yōu)貨幣區(qū)的。這些最優(yōu)貨幣區(qū)標準各有側(cè)重，都為一些國家或區(qū)域以經(jīng)濟、政治或財政上的共同點為基礎建立最優(yōu)貨幣區(qū)提供了理論基準。

二、絲綢之路經(jīng)濟帶發(fā)展區(qū)域貨幣合作的背景分析

近年來，中國與絲綢之路經(jīng)濟帶國家間的經(jīng)貿(mào)往來和區(qū)域合作不斷加強。著眼長遠，實現(xiàn)經(jīng)濟帶國家間緊密合作和經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展必須謀求一種長期的制度安排，這其中推進區(qū)域貨幣合作是主要的方向之一。中國作為絲綢之路經(jīng)濟帶，尤其是絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)和重要區(qū)借鑒胡鞍鋼等學者的劃分方法，本文認為絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)和主要區(qū)包括上海合作組織和歐亞經(jīng)濟共同體國家，具體包括中國、中亞五國（哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦）、俄羅斯、印度、巴基斯坦、伊朗、阿富汗、蒙古和其他歐共體國家（白俄羅斯、亞美尼亞、烏克蘭、摩爾多瓦）。中經(jīng)濟實力最強的國家，與經(jīng)濟帶其他國家間的經(jīng)濟互補性日益增強，人民幣在此區(qū)域內(nèi)也逐漸受到歡迎，應該藉此加速推進人民幣區(qū)域化進程，增強人民幣的區(qū)域乃至國際影響力。

1.絲綢之路經(jīng)濟帶推進區(qū)域貨幣合作的經(jīng)濟學效益分析

絲綢之路經(jīng)濟帶進行區(qū)域貨幣合作的效益分析由成本分析和收益分析構(gòu)成，正是基于這兩方面考量才能形成貨幣區(qū)域化是否可行的正確判斷。經(jīng)濟帶實行區(qū)域貨幣合作面臨多種成本，而且隨著區(qū)域貨幣合作的不斷深化所面臨的成本也會不同，總的來講區(qū)域貨幣合作的成本主要存在于區(qū)域經(jīng)濟走向一體化的高級階段，所以本文的成本分析主要考慮的是區(qū)域貨幣合作的高級階段，此時經(jīng)濟帶中不同國家之間已經(jīng)形成高級的貨幣聯(lián)盟，國家間貨幣政策的實施采取協(xié)同方式且要考慮區(qū)域經(jīng)濟的整體利益，一般使用區(qū)域內(nèi)某個國家的貨幣或者發(fā)行聯(lián)盟貨幣，此時區(qū)域內(nèi)各個國家面臨的成本主要有兩方面。第一，各種獨立的貨幣政策工具受到限制或作用減弱。獨立的貨幣體系下，由于不存在貨幣合作機制，每個國家根據(jù)本國經(jīng)濟發(fā)展情況可以采取獨立的貨幣政策進行調(diào)節(jié)以保證本國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，例如某國為了實現(xiàn)增加出口或減少對外債務，可以對本國貨幣進行貶值，而一旦形成貨幣聯(lián)盟，由于存在一系列框架性協(xié)議，各個國家將失去獨立使用貨幣政策的自主權(quán)，不能進行反周期的貨幣政策操作。這一選擇在“不可能三角”原理中也得到解釋，一個國家不可能同時實現(xiàn)固定匯率制、資本自由流動和獨立的貨幣政策，在貨幣聯(lián)盟下保證了匯率穩(wěn)定和資本的自由流動，成員國必將失去貨幣政策的獨立性。李富有：《區(qū)域貨幣合作：理論、實踐與亞洲的選擇》，中國金融出版社，2004年。第二，鑄幣稅大量損失。每個發(fā)行貨幣的央行都會享有一定的鑄幣稅收入，而在貨幣聯(lián)盟下由于放棄貨幣的發(fā)行權(quán)必將損失可以用于彌補財政赤字的鑄幣稅。鑄幣稅是由儲備貨幣與GDP的比值決定的，儲備貨幣越多而GDP越少的國家就會損失越多的鑄幣稅。周元元：《中國——東盟區(qū)域貨幣合作與人民幣區(qū)域化研究》，《金融研究》2008年第5期。在絲綢之路經(jīng)濟帶國家采取某國貨幣作為聯(lián)盟貨幣時，該國必將因此受益而其他國家將會遭受一定的鑄幣稅損失，解決此問題的方案是可以商定一系列的制度將鑄幣稅進行合理的再次分配。

經(jīng)濟帶區(qū)域貨幣合作固然存在諸多成本，然而著眼長遠其收益是遠大于成本的。首先，貨幣合作制度能夠降低金融風險，防范金融危機的發(fā)生。當前世界經(jīng)濟格局下，任何國家獨自應對金融風險和金融危機都顯得力不從心，中國和其余地處絲綢之路經(jīng)濟帶的那些本就經(jīng)濟基礎薄弱的發(fā)展中國家為應對國際間復雜的資本流動和經(jīng)濟形勢的千變?nèi)f化，區(qū)域貨幣一體化顯然是最優(yōu)選擇。絲綢之路經(jīng)濟帶國家聯(lián)合起來將具有大量的外匯儲備防范金融危機，必能降低金融危機爆發(fā)的可能性，穩(wěn)定各國經(jīng)濟使其平穩(wěn)發(fā)展。其次，貨幣聯(lián)盟有利于匯率市場的穩(wěn)定和資本市場的完善。在區(qū)域貨幣合作的高級階段，區(qū)域內(nèi)單一的貨幣形式減少了區(qū)域內(nèi)的貨幣兌換和不同貨幣在不同國家之間的流動，區(qū)域內(nèi)交易成本和匯率風險大幅降低。同時，由于穩(wěn)定的匯率市場的出現(xiàn)，地區(qū)資本市場的發(fā)展也將加速，債券市場和股票市場也會逐步完善。最后，貨幣合作制度可促進企業(yè)間競爭，加速區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。金融市場的發(fā)展是實體經(jīng)濟發(fā)展的基礎，統(tǒng)一的貨幣市場的出現(xiàn)方便了企業(yè)的融資和投資，降低了企業(yè)的成本，使企業(yè)能在公平、透明的市場環(huán)境中進行競爭。同時，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的發(fā)展相輔相成，在這種良性循環(huán)當中，區(qū)域經(jīng)濟會處于穩(wěn)態(tài)的持續(xù)發(fā)展之中。

2.絲綢之路經(jīng)濟帶發(fā)展區(qū)域貨幣合作是一種現(xiàn)實需要

（1）經(jīng)濟帶國家對金融穩(wěn)定要求不斷提高。金融業(yè)發(fā)展的突飛猛進帶來金融工具創(chuàng)新的加速化和國際資本流動的復雜化，金融危機的產(chǎn)生往往與資本過多、過快涌入和快速撤離相聯(lián)系。從歷史經(jīng)驗看，處于快速發(fā)展中的國家容易忽略金融風險而釀至金融危機，東南亞金融危機的發(fā)生一方面與資本的快速流動相關，另一方面也是東南亞國家疏于金融風險防控的后果。絲綢之路經(jīng)濟帶國家處于發(fā)達的東亞經(jīng)濟圈和歐盟經(jīng)濟圈之間，發(fā)展?jié)摿薮?，對外投資的吸引力在不斷增強，在此過程中尤其應該吸取東南亞國家經(jīng)驗教訓，確保金融穩(wěn)定，加強區(qū)域內(nèi)各國之間的政策協(xié)調(diào)及貨幣合作。

（2）經(jīng)濟帶國家之間貿(mào)易依存度不斷增加。2012年中國的石油對外依存度為564%，而中亞地區(qū)的石油、天然氣等油氣資源是中國能源安全的重要保障。白永秀、王頌吉：《絲綢之路經(jīng)濟帶的縱深背景與地緣戰(zhàn)略》，《改革》2014年第3期。隨著中國和絲綢之路經(jīng)濟帶其他國家經(jīng)貿(mào)往來的日益緊密和貿(mào)易依存度的增加，對區(qū)域內(nèi)支付結(jié)算貨幣提出要求，多種貨幣之間的支付結(jié)算不僅帶來了巨大的交易成本，而且降低了貿(mào)易效率。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展良好的歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)等無不是有自己的區(qū)域內(nèi)主導貨幣，經(jīng)濟帶內(nèi)主要結(jié)算貨幣的確定對于促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的快速發(fā)展十分重要。

（3）區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟一體化進程加快。全球化和區(qū)域化是當今世界經(jīng)濟發(fā)展的兩大主題，上海合作組織成立以來，中國已經(jīng)成為絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)域中亞國家的重要戰(zhàn)略合作伙伴。區(qū)域經(jīng)濟合作的加強帶動了貨幣合作的發(fā)展，但中國與絲綢之路經(jīng)濟帶國家之間的貨幣合作還僅停留在與個別國家簽訂人民幣跨境支付、結(jié)算的初級階段，人民幣也只能在經(jīng)常項目下實現(xiàn)自由兌換。高超、張然：《構(gòu)建“絲綢之路經(jīng)濟帶”能源金融一體化研究》，《對外經(jīng)貿(mào)》2014年第4期。日益緊密的經(jīng)濟合作必然要求更高層次的貨幣合作安排，要逐步推動其區(qū)域化進程，使人民幣與美元、歐元等國際貨幣一樣發(fā)揮更大的作用。

3.絲綢之路經(jīng)濟帶人民幣區(qū)域化的基礎條件已經(jīng)具備

第一，中國的經(jīng)濟實力是人民幣區(qū)域化的基礎。在2010年中國成為世界第二大經(jīng)濟體之后，中國經(jīng)濟并沒有進入低速發(fā)展軌道，反而從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為穩(wěn)步增長階段，經(jīng)濟的平穩(wěn)增長是人民幣成為區(qū)域貨幣的基礎。縱觀美元、歐元這些國際化貨幣，它們在世界或者區(qū)域范圍內(nèi)的地位無不與本國的經(jīng)濟實力緊密相連，中國經(jīng)濟30年來的表現(xiàn)及當今的經(jīng)濟實力具備了這種成為區(qū)域貨幣的條件。隨著絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域合作的深入，中國與這些國家之間的聯(lián)系將日益緊密，這將極大地推動人民幣的區(qū)域化進程。第二，區(qū)域內(nèi)人民幣優(yōu)勢明顯。絲綢之路經(jīng)濟帶中各個國家經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大，處于兩端的東亞經(jīng)濟圈和西歐經(jīng)濟圈是經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，但核心區(qū)域中亞的經(jīng)濟發(fā)展較為落后，馬莉莉、王瑞、張亞斌：《絲綢之路經(jīng)濟帶的發(fā)展與合作機制研究》，《人文雜志》2014年第5期。這些國家的貨幣自然不具備成為區(qū)域內(nèi)主導貨幣的條件。而人民幣近些年來保持了幣值的基本穩(wěn)定性，在復雜的經(jīng)濟形勢下承受了各種考驗，為區(qū)域內(nèi)國家經(jīng)濟發(fā)展做出了重要貢獻，在區(qū)域內(nèi)眾多國家之中，一方面人民幣有強大的經(jīng)濟實力作為保障，另一方面人民幣幣值具有長期穩(wěn)定性，具備了成為區(qū)域內(nèi)主導貨幣的基礎。第三，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展必須有一種貨幣充當區(qū)域核心貨幣。長期以來，經(jīng)濟帶中所有國家都以美元作為結(jié)算貨幣，美元在絲綢之路經(jīng)濟帶國家處于霸主地位，而要使區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟長期健康、快速發(fā)展必須有自己的區(qū)域貨幣，否則在競爭中受制于人的被動局面不會改變。所以，從絲綢之路經(jīng)濟帶眾多國家的經(jīng)濟發(fā)展歷程和區(qū)域發(fā)展實際考量，人民幣作為區(qū)域貨幣將是區(qū)域內(nèi)的一種必然選擇。

三、絲綢之路經(jīng)濟帶人民幣區(qū)域化的現(xiàn)實困境

促進絲綢之路經(jīng)濟帶區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟帶中國家之間的互利共贏是人民幣區(qū)域化的一大目標。 經(jīng)濟帶國家眾多，各個國家的實際發(fā)展情況差距較大，加之外部因素干擾人民幣區(qū)域化進程，使得絲綢之路經(jīng)濟帶中推行人民幣區(qū)域化面臨著重重阻力，這也是人民幣突破現(xiàn)實阻力，成為世界貨幣的現(xiàn)實困境。當然，任何貨幣在走向世界貨幣舞臺的過程中都不是一蹴而就的，都會面臨各種阻力，而克服阻力、突破困境也是人民幣逐步擴大影響力成為區(qū)域貨幣的必經(jīng)過程。

1.區(qū)域內(nèi)國家間經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大是人民幣成為經(jīng)濟帶區(qū)域性貨幣的首要障礙

區(qū)域內(nèi)貨幣一體化的首要條件是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的趨同性，歐元作為區(qū)域貨幣保持了良好的發(fā)展勢頭與歐盟內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平相近緊密相關。絲綢之路經(jīng)濟帶國家眾多，各國之間經(jīng)濟發(fā)展水平差異巨大，僅從2013年絲綢之路經(jīng)濟核心區(qū)和主要區(qū)各國GDP及增長率情況看，GDP總量最大的中國在當年達到92403萬億美元，僅次于以168萬億排在世界第一的美國，而經(jīng)濟總量最小的吉爾吉斯斯坦只有00072萬億美元；蒙古以117%的GDP增長率居榜首，而伊朗的增長率為-58%，是經(jīng)濟帶所有國家中唯一出現(xiàn)負增長的國家。同時，受制于經(jīng)濟體制差異以及戰(zhàn)爭、民族、宗教等問題的影響，各國經(jīng)濟發(fā)展具有很大的波動性，從長期看只有中國、印度等少數(shù)國家的GDP增長比較穩(wěn)定，大多數(shù)國家GDP增長波動性很大。由于篇幅關系，文章未給出絲綢之路經(jīng)濟帶各國歷年GDP增長率，但此結(jié)論也是根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)整理分析得出。經(jīng)濟發(fā)展差異性問題的存在使得各國之間的貿(mào)易量相對較小，難以優(yōu)勢互補，而貿(mào)易量小又會減少對區(qū)域性貨幣的需求，這是人民幣成為區(qū)域貨幣的阻礙條件。

2.人民幣區(qū)域化對美元構(gòu)成一定的威脅，美國阻撓也是一大障礙

任何現(xiàn)有體制的受益者都不可能自動退出利益體系或減少既得利益，美國從美元霸主地位中獲益良多，在一定程度上控制著世界經(jīng)濟局勢，人民幣區(qū)域化是國際化的必要步驟，這將會對美國構(gòu)成一定的威脅，美國從自身利益出發(fā)會采取各種手段加以阻撓。李明偉：《絲綢之路研究百年歷史回顧》，《西北民族研究》2005年第2期。在構(gòu)建絲綢之路經(jīng)濟帶的過程中也體現(xiàn)了這一點，美國學者弗雷德里克·斯塔爾在2007年提出美國的“新絲綢之路”構(gòu)想，國務卿希拉里于2011年重提構(gòu)建“新絲綢之路”的戰(zhàn)略構(gòu)想，力主在美國主導下形成“中亞-阿富汗-南亞”交通運輸和經(jīng)濟網(wǎng)絡并竭力推廣其構(gòu)想。那么，在絲綢之路區(qū)域貨幣合作過程中要推廣人民幣而弱化美元地位，必將遭受美國的阻撓。然而，經(jīng)濟發(fā)展區(qū)域化是一大趨勢，歐盟在美國的阻撓下也產(chǎn)生了歐元且運行良好；只要對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展有益，人民幣區(qū)域化終將成為經(jīng)濟帶中眾多國家的選擇。

表12013年絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)和主要區(qū)國家GDP及GDP增長率

3.人民幣沒有實現(xiàn)完全市場化運作

人民幣區(qū)域化要求利率市場化、匯率市場化和資本項目實現(xiàn)自由兌換。一方面，我們的利率沒有實現(xiàn)完全市場化，目前銀行存款利率上限還存在管制，這對人民幣區(qū)域化是一大阻力，亦是金融改革的一大方向；另一方面，我們的匯率制度實行的是釘住一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度，完全浮動匯率制度還沒有實現(xiàn)，這是匯率市場化的重要步驟；最后，中國只實現(xiàn)了經(jīng)常項目的可兌換，而資本項目沒有實現(xiàn)完全可兌換，這是對金融市場改革提出的又一要求。任何一種貨幣的區(qū)域化或者國際化都離不開利率和匯率的市場化以及資本的自由流動，雖然短期會對國內(nèi)造成一定影響，宏觀經(jīng)濟政策和貨幣政策的獨立性和有效性會減弱，但長期來看大有裨益。姚曉東：《人民幣區(qū)域化合作之最佳模式探討》，《現(xiàn)代財經(jīng)》2010年第1期。

4.與中亞等國家貿(mào)易規(guī)模偏小，人民幣區(qū)域化基礎有待夯實

貨幣區(qū)域化初級階段離不開以貿(mào)易為基礎的本幣結(jié)算，這是推行本幣的區(qū)域影響力的重要階段。在人民幣區(qū)域化初級階段，與經(jīng)濟帶中其他國家形成穩(wěn)定且逐漸增長的貿(mào)易關系至關重要，中國在2009年首次成為世界第一大出口國，在2012年成為世界第一大貨物貿(mào)易體，對外貿(mào)易額達到387萬億美元，而當年與中亞五國貿(mào)易額僅為460億美元，僅占中國對外貿(mào)易總額的112%。雖然從總體趨勢來看中國與中亞五國的貿(mào)易額呈上升趨勢，但是貿(mào)易總量還是偏小。中塔之間的貿(mào)易額在中國與中亞五國之中一直保持在首位，除2009年受金融危機影響外，其他年份的貿(mào)易額一直處于迅速上升之中，但在2012年也才僅為257億美元。不難發(fā)現(xiàn)，中國與絲綢之路經(jīng)濟帶國家尤其是中亞國家貿(mào)易規(guī)模偏小，人民幣區(qū)域化還缺乏堅固的貿(mào)易基礎。數(shù)據(jù)來源：2009～2013年的《中國統(tǒng)計年鑒》。這與中亞國家整體經(jīng)濟水平較低、工業(yè)體系不健全且區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡密切相關，應促進中國與絲綢之路經(jīng)濟帶其他國家在其優(yōu)勢項目如自然資源開采與利用等方面的深入合作，逐步增加雙方之間的貿(mào)易量，在此基礎上于貿(mào)易之中推行人民幣的計價貨幣和交易媒介功能，促進人民幣在區(qū)域內(nèi)的結(jié)算功能，將人民幣結(jié)算逐步納入到銀行體系之中，形成實質(zhì)性的區(qū)域貨幣。

圖1中國與中亞五國2008～2012年貿(mào)易額（單位：億美元）

數(shù)據(jù)來源：2009～2013年的《中國統(tǒng)計年鑒》

四、絲綢之路經(jīng)濟帶人民幣區(qū)域化的實現(xiàn)路徑

針對人民幣成為經(jīng)濟帶區(qū)域貨幣的現(xiàn)實阻力，應從多方面尋找解決之道，具體應該從國際交流、國內(nèi)改革、加強人民幣的區(qū)域地位、擴大人民幣的結(jié)算業(yè)務、構(gòu)建經(jīng)濟帶國家的協(xié)調(diào)合作機制五方面出發(fā)，逐步實現(xiàn)人民幣區(qū)域化。

1.加強經(jīng)濟帶國家之間的交流，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展

逐步提高人民幣在絲綢之路經(jīng)濟帶中的地位需要強大的基礎支持，這些基礎離不開區(qū)域內(nèi)國家在政治、經(jīng)濟、文化等方面的不斷交流。中國與絲綢之路經(jīng)濟帶國家間從漢代就開始有了各種交流，而近代以來交流逐漸減少，雖然在區(qū)域經(jīng)濟一體化的過程中聯(lián)系又逐步緊密起來，但是要推動人民幣在此區(qū)域內(nèi)的核心地位還需要進一步的努力。中國和中亞國家在能源資源、經(jīng)濟貿(mào)易、地區(qū)穩(wěn)定等方面存在著廣泛的合作基礎，以此為契機加強合作既可以緩解中國對能源的需求、保障中國的能源安全，又可以加速中亞國家的工業(yè)化進程。上海合作組織成立以來中國和中亞國家已在經(jīng)濟貿(mào)易等方面取得了一系列的合作成果，應進一步擴大雙邊貿(mào)易規(guī)模和形式，尋求區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展。

2.加速國內(nèi)金融改革，推動國內(nèi)資本要素流動市場化

任何一種貨幣區(qū)域化或國際化的基礎都是這種貨幣的完全市場化，貨幣在市場化條件下才可能突破流通界限在國際間自由流動。對于人民幣來說，首先面對的問題是中國的金融業(yè)還沒有完全市場化，因此推進人民幣區(qū)域化的首要步驟就是推進國內(nèi)金融改革。一般來說，金融改革涉及到三方面：利率市場化、匯率市場化和資本項目可兌換。中國的利率市場化改革自1996年開始，目前已經(jīng)放開對存款利率下限的管制，但利率市場還存在對存款利率上限的管制，下一步的改革方向應為逐步取消對金融機構(gòu)存款利率上限的管制。匯率市場目前還沒有完全市場化，而是采取一種以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，這種特殊的匯率制度安排弱化了貨幣政策的主動性，使貨幣的投放和增長呈現(xiàn)較快趨勢，長期來看應逐步擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間，向放開匯率轉(zhuǎn)變。國際兌換中，目前實行的是經(jīng)常項目可兌換，而對資本項目的可兌換存在一定的限制，長遠來看放開對資本項目的管制是必然的，但必須逐步進行，否則有誘發(fā)金融危機的危險。應該看到中國的金融改革已經(jīng)逐步展開并且取得了一定的成效，然而與世界其他經(jīng)濟發(fā)達國家相比還有相當長的路程，這也是人民幣區(qū)域化的必要步驟。

3.逐步擴大人民幣影響力，提高人民幣的區(qū)域地位

作為一種貨幣制度安排，區(qū)域內(nèi)的核心貨幣起著錨定貨幣的作用。周邊的其他國家增加或者減少貨幣供應時，國際儲備貨幣將會流入或者流出核心國，這樣核心國家將通過相反的貨幣操作來減少或者增加國內(nèi)貨幣的供應，熨平區(qū)域內(nèi)貨幣的波動。通過反向公開市場操作，核心國不僅穩(wěn)定了本國貨幣市場而且也降低了區(qū)域內(nèi)貨幣的供求波動。絲綢之路經(jīng)濟帶國家眾多，我們可以采取先中亞國家后其他地區(qū)的分步策略逐漸擴大人民幣的影響力，一是要加強與區(qū)域內(nèi)國家的經(jīng)貿(mào)往來，中國與中亞五國的貿(mào)易規(guī)模雖然有所增加，但是總體規(guī)模還是偏小，這是以后進一步發(fā)展的方向；二是加強人民幣的區(qū)域地位離不開人民幣在區(qū)域內(nèi)自由流動，而人民幣資本項目是受到嚴格管制的，所以放開資本項目的管制亦是一大方向?？傊獙崿F(xiàn)人民幣區(qū)域貨幣的核心地位，就要通過各種方式不斷擴大人民幣在絲綢之路經(jīng)濟帶中的流通，這其中不僅要通過實體經(jīng)濟的“走出去”戰(zhàn)略，而且還要對貨幣制度做出不斷的調(diào)整和優(yōu)化。

4.推動人民幣結(jié)算業(yè)務，擴大人民幣的貨幣功能

在國際貿(mào)易中，結(jié)算貨幣的選擇一般考慮匯率風險和交易成本兩方面因素，而主要存在本幣、對方貨幣和第三國貨幣三種選擇，且一旦選定結(jié)算貨幣就會形成貨幣惰性。從目前世界范圍看，已經(jīng)成為結(jié)算貨幣的主要有美元、英鎊、歐元、日元等。由于中國經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性以及中國對外貿(mào)易額的巨大規(guī)模，從2008年國家開始推廣人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣以來，人民幣結(jié)算的發(fā)展規(guī)模迅速，態(tài)勢良好。人民幣本幣業(yè)務的擴展應該按照由近及遠，由毗鄰國家到區(qū)域其他國家的原則逐步展開，這是擴大人民幣區(qū)域影響力的重要步驟。可以先與絲綢之路中毗鄰國家的邊境貿(mào)易中擴大人民幣的使用，推廣人民幣本幣業(yè)務結(jié)算，再逐步推廣到其他毗鄰國家的貿(mào)易中大范圍使用 ，最終將人民幣本幣結(jié)算納入到銀行體系之中。人民幣成為區(qū)域結(jié)算貨幣是人民幣區(qū)域化的邏輯起點，然后再作為金融交易貨幣、國際儲備貨幣，最終走向區(qū)域貨幣的地位。

5.構(gòu)建經(jīng)濟帶國家間的協(xié)調(diào)合作機制，從制度上確認人民幣的區(qū)域性地位

絲綢之路經(jīng)濟帶國家之間的合作不僅在于企業(yè)之間的貿(mào)易往來，政府更要發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的作用，從高層推動合作機制的建立和持續(xù)的溝通協(xié)調(diào)。胡鞍鋼、馬偉、鄢一龍：《“絲綢之路經(jīng)濟帶”：戰(zhàn)略內(nèi)涵、定位和實現(xiàn)路徑》，《新疆師范大學學報》（哲學社會科學版）2014年第2期。目前，區(qū)域內(nèi)已經(jīng)建立的上海合作組織，在推動區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟、政治、文化交流與合作等方面提供了良好的平臺，應以此為基礎形成更加深化和密切的協(xié)調(diào)機制，要推動人民幣區(qū)域化，應從三方面入手建立協(xié)調(diào)機制。首先，建立匯率協(xié)調(diào)機制。應該逐漸將釘住美元的匯率體系向釘住一籃子的匯率體系轉(zhuǎn)變，并在一籃子貨幣中逐步提高人民幣的比例，擴大人民幣的影響，最后形成區(qū)域內(nèi)的釘住人民幣匯率制度，減少區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的匯兌成本和降低匯率風險。何慧剛：《東亞區(qū)域貨幣合作的模式和路徑選擇》，《經(jīng)濟與管理研究》2007年第7期。其次，建立區(qū)域內(nèi)開發(fā)銀行，協(xié)調(diào)區(qū)域資本流通機制。發(fā)展中國家在發(fā)展過程在中往往受制于資本短缺，所以建立區(qū)域內(nèi)的開發(fā)銀行為各個國家投融資提供資金，協(xié)調(diào)區(qū)域內(nèi)的資本流通意義重大。目前，金磚國家已經(jīng)建立由各個國家平等共同出資的金磚國家銀行，這是值得借鑒的模式。最后，形成框架性的政策協(xié)調(diào)機制。在匯率協(xié)調(diào)和資本流動協(xié)調(diào)機制的基礎之上要逐步建立國家間的政策協(xié)調(diào)機制，以經(jīng)濟帶中國家間協(xié)同發(fā)展為原則，尋求利益的切合點，逐步實現(xiàn)人民幣區(qū)域化的發(fā)展目標，可以使人民幣先在較小范圍內(nèi)履行貨幣計價和交易媒介的功能，再逐步擴大其結(jié)算貿(mào)易的范圍，最后形成實質(zhì)性的區(qū)域性貨幣。

總之，在絲綢之路經(jīng)濟帶推進人民幣區(qū)域化意義重大，應從內(nèi)而外分步驟推進。首先，要推動經(jīng)濟帶國家之間貿(mào)易往來和進行國內(nèi)金融市場改革，為人民幣區(qū)域化打好基礎；其次，通過貿(mào)易結(jié)算中擴大人民幣的使用進一步提升人民幣的國際影響；最后，各國之間在政策形成方面應加強溝通、協(xié)調(diào)，從制度上逐步確立人民幣的區(qū)域地位。

作者單位：西北大學經(jīng)濟管理學院

責任編輯：牛澤東