林 琳，王 欣

(山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250100)

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中國-東盟貿(mào)易與投資合作發(fā)展研究

林 琳，王 欣

(山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東 濟(jì)南 250100)

近年來中國-東盟之間的貿(mào)易與投資合作發(fā)展不斷加快。但針對中國與東盟之間貿(mào)易投資關(guān)系的研究相對不足。本文運(yùn)用混合回歸的方法對2004-2011年間東盟十國對中國的出口和投資數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析指出中國-東盟貿(mào)易與投資呈正相關(guān)關(guān)系；值得注意的是，就東盟十國對中國的出口和投資而言，出口對投資的影響要大于投資對出口的影響。在此基礎(chǔ)上，對中國-東盟今后的經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展提出了相關(guān)建議。

自貿(mào)區(qū)；國際直接投資；中國-東盟

一、引言

2010年中國-東盟自貿(mào)區(qū)的建立標(biāo)志著繼歐盟、北美自貿(mào)區(qū)之后，世界上第三大經(jīng)濟(jì)體的誕生。作為最大的貿(mào)易和投資市場，在后危機(jī)時代盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，中國與東盟各國之間的貿(mào)易投資合作仍取得了長足進(jìn)展。東盟作為中國第三大貿(mào)易伙伴、第四大出口市場，與中國的雙邊貿(mào)易得到進(jìn)一步發(fā)展，目前東盟已成為中國第二大進(jìn)口來源地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1-11月，中國與東盟進(jìn)出口總額3599.6億美元，同比增長9.3%。其中，中國對東盟出口1831.3億美元，同比增長19.3%；進(jìn)口1768.3億美元，同比增長0.6%。中國-東盟不僅保持了貿(mào)易的穩(wěn)定增長，雙向投資亦不斷增加，截至2012年10月底，中國與東盟雙向投資累計(jì)已近1000億美元，其中2012年1-10月中國對東盟新增非金融類直接投資30.6億美元，同比增長31.2%。本文主要針對近期內(nèi)中國東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)貿(mào)易投資合作關(guān)系發(fā)展呈現(xiàn)出的新特征以及貿(mào)易投資之間的相互關(guān)系進(jìn)行研究。

二、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

關(guān)于貿(mào)易與投資關(guān)系的研究一直是國際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域多年來的重要議題。H-O一般均衡模型中Mundell(1957)指出如果資本在全球范圍內(nèi)的流動不是由于關(guān)稅所導(dǎo)致的，那么貿(mào)易與投資之間可能會存在互補(bǔ)關(guān)系。隨后Lipsey和Weiss(1984)、Rugman(1990)、Mardusen(1995)、Swensson(1997)、Head和Ries(2001)等使用不同的實(shí)證方法證明了貿(mào)易與投資之間存在互補(bǔ)關(guān)系。事實(shí)上，諸多學(xué)者通過實(shí)證分析卻發(fā)現(xiàn)貿(mào)易與投資不存在互補(bǔ)關(guān)系，而是一種替代關(guān)系。Hirsch(1976)通過建立模型得出結(jié)論，認(rèn)為企業(yè)選擇出口還是投資是基于其成本的比較，因此從這個角度來說，兩者之間存在相互替代的關(guān)系。這一結(jié)論也得到了Buckley和Casson(1981)、Belderbos和Sleuwaegen(1998)等人的支持。值得注意的是，這些研究大多都是針對發(fā)達(dá)國家而言，而對于發(fā)展中國家未必適用。因此，國內(nèi)許多學(xué)者結(jié)合中國實(shí)際情況進(jìn)行了研究，項(xiàng)本武(2009)使用面板協(xié)整模型和面板誤差修正模型對2000-2006年我國與50個國家的直接投資和進(jìn)出口數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，指出我國對外直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。另外，王迎新、陳立敏以及張如慶等也分別從不同的角度對此問題進(jìn)行了研究。

國內(nèi)外諸多學(xué)者對于貿(mào)易與投資之間相互關(guān)系進(jìn)行了理論研究與實(shí)證分析，但針對中國與東盟之間貿(mào)易和投資關(guān)系的分析尚顯不足。本文使用2004-2011年東盟10國對我國的進(jìn)口與投資的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行混合回歸模型分析，探討東盟十國對我國直接投資與貿(mào)易之間的關(guān)系。

三、中國-東盟貿(mào)易與投資發(fā)展的新特征

(一)后危機(jī)時期區(qū)內(nèi)貿(mào)易投資合作仍保持高速增長

擁有19億消費(fèi)者、6萬億美元GDP總值、4.5萬億美元貿(mào)易總額的中國-東盟自貿(mào)區(qū)是目前世界上最大的貿(mào)易和投資市場，這在一定程度上也改變了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局，后危機(jī)時期東亞地區(qū)已成為國際競爭中不可忽視的重要市場。

表1 中國-東盟貿(mào)易與投資發(fā)展：2002-2012 (單位：億美元)

資料來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)各年。

近十年來，中國與東盟之間在貿(mào)易和投資方面基本都保持了逐年增加的態(tài)。盡管2009年受國際金融危機(jī)影響雙邊貿(mào)易與投資都略有下降，但2010年貿(mào)易與投資方面都有明顯的大幅增長，由此可見，中國與東盟的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系基礎(chǔ)牢固，具備較強(qiáng)抗風(fēng)險能力。且中國與東盟的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較穩(wěn)定，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響相對較小。

(二)自貿(mào)區(qū)建立后中國對東盟的直接投資增長更為顯著

自貿(mào)區(qū)建立有效的促進(jìn)了區(qū)內(nèi)直接投資的發(fā)展。進(jìn)一步分析可知，2012年東盟在華直接投資額達(dá)70.7億美元，僅較上年增長1%。相比較而言，中國對東盟的直接投資增長更為顯著。最新數(shù)據(jù)顯示，中國企業(yè)在東盟投資額達(dá)44.19億美元，較上年增長了52%。在2012年中國與東盟114.89億美元的雙向投資額中，中國的占比已提高至38.5%。由此可見，《投資協(xié)議》的簽訂有效的促進(jìn)了中國對東盟基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的直接投資，中國企業(yè)也將目光更多的投向了東盟，雙邊投資合作取得顯著成效。

(三)區(qū)內(nèi)貿(mào)易合作的地區(qū)分布不平衡

總體來說，自貿(mào)區(qū)的建立有效促進(jìn)了區(qū)內(nèi)商品的跨國流動，東盟成員國對華出口基本都保持了上升態(tài)勢。進(jìn)一步具體分析可知，關(guān)稅削減對不同成員國對華貿(mào)易的影響也不盡相同。從東盟十國在2004年至2011年間對中國的出口趨勢，可以看出有些國家對中國的出口一直很平穩(wěn)，一些并不平穩(wěn)。泰國、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓對華出口增長更為顯著。

(四)區(qū)內(nèi)雙向投資發(fā)展在地區(qū)分布和產(chǎn)業(yè)分布方面不均衡

地區(qū)分布方面，新加坡是東盟十國中對華投資額最多、吸引中資最多的國家。截至2012年底，東盟國家在華直接投資前三位是：新加坡、馬來西亞、泰國；中國在東盟十國直接投資按數(shù)額排在前三位的國家是新加坡、柬埔寨、老撾；按投資增幅排在前三位的國家是越南、柬埔寨、老撾。這些表明，中國與東盟十國雙向投資中交往最密切的僅僅涉及五個國家，其余五國與中國的經(jīng)貿(mào)往來卻很稀少。產(chǎn)業(yè)分布方面，近年來，隨著中國對外直接投資步伐的加快，中國對東盟成員國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的直接投資增長顯著。盡管如此，對于東盟國家擁有競爭優(yōu)勢的實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資進(jìn)入相對滯后，例如印度尼西亞的礦產(chǎn)、汽車和紡織業(yè)都很發(fā)達(dá)，但我國企業(yè)與其在該領(lǐng)域的投資合作尚顯不足。對于實(shí)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)的投資進(jìn)入是今后中國與東盟成員國今后投資合作的重要領(lǐng)域。

四、中國-東盟貿(mào)易與投資關(guān)系的實(shí)證分析

這里我們使用2004-2011年中國與東盟十國貿(mào)易與投資數(shù)據(jù)進(jìn)行混合回歸模型分析。數(shù)據(jù)來源方面， 中國與東盟十國國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)來自世界銀行數(shù)據(jù)庫，中國與東盟各國之間的空間距離使用網(wǎng)絡(luò)地理測度工具計(jì)算所得，東盟十國對中國的出口額及直接投資額數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。

為了能更好的突出兩者的關(guān)系，我們建立如下模型：

為了減少模型的異方差性，本文在對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究之前，先對上述五個變量分別取對數(shù)，因此，模型變?yōu)椋?/p>

其中α是指東盟十國的GDP變動1%時，其對中國的出口額的變動率，即為測度出口的GDP彈性；同樣，α1為測度出口的距離彈性，α2為測度出口的FDI彈性，β1為測度FDI的GDP彈性，β2為測度FDI的距離彈性，β3為測度FDI的出口彈性。

使用stata軟件檢驗(yàn)得出面板數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。因此，可以進(jìn)行下一步的實(shí)證分析。

表2 個體效應(yīng)檢驗(yàn)

注：檢驗(yàn)中的原假設(shè)為“所有個體虛擬變量都為0”。

表3 模型(3)混合回歸結(jié)果

注：表3是對模型進(jìn)行回歸后的結(jié)果，其中F值為77.64，

R^2為0.9278

對模型(3)使用LSDV法來檢驗(yàn)是否存在個體效應(yīng)。檢驗(yàn)結(jié)果得出大多數(shù)的個體虛擬變量的P值都大于0.05，這表明可以接受“所有個體虛擬變量都為0”的原假設(shè)，即認(rèn)為不存在個體效應(yīng)，應(yīng)該使用混合回歸。

上表為stata對面板數(shù)據(jù)做的混合回歸模型，總體分析，東盟對我國的出口額與對我國的投資以及東盟各國的GDP總值呈正相關(guān)關(guān)系，而與中國和東盟各國之間的距離呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且三個解釋變量的P值都小于0.05，呈顯著性。對模型進(jìn)行了Ramsey檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)P值大于0.05，接受原假設(shè)，即模型并不存在遺漏變量問題。

具體來說，LDGDP的系數(shù)為正，說明東盟各國的國內(nèi)發(fā)展水平越好，就會越傾向于與中國進(jìn)行貿(mào)易往來。并且系數(shù)值大于1，表明GDP對出口是富有彈性的，即當(dāng)一國的國內(nèi)生產(chǎn)總值增加1%時，其對中國的出口額增加約1.4%。同樣，LFDI的系數(shù)也為正，即證明了FDI與貿(mào)易之間的正相關(guān)關(guān)系，東盟對中國的直接投資會促進(jìn)其對中國的出口貿(mào)易。并且從P值也可看出，具有高度顯著性。但是其系數(shù)小于1，即為缺乏彈性的，F(xiàn)DI每增加1%，出口額會增加約0.3%。綜上得出，F(xiàn)DI對出口波動的影響要遠(yuǎn)小于GDP對出口波動的影響。Ramsey檢驗(yàn)充分證明了我們假設(shè)的模型中不存在遺漏變量的問題，也就是說三個解釋變量的結(jié)果對被解釋變量的解釋很充分，不受其它相關(guān)因素的干擾，結(jié)論具有一定的可信性。

然后用同樣的方法對模型(4)進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)模型(4)與模型(3)一樣不存在個體效應(yīng)，因此使用混合回歸。

表4 模型(4)混合回歸結(jié)果

注：表4是對模型進(jìn)行回歸后的結(jié)果，其中F值為11.89，

R^2為0.6954。

分析與對模型(3)實(shí)證的結(jié)果相似，但是也有不同點(diǎn)：

(1)上表表明了東盟對我國的出口額與其對我國的投資呈正相關(guān)關(guān)系，并且彈性大于1，即當(dāng)東盟對中國的出口額增加1%時，其對中國的投資額會增加約1.2%，表明增加出口額會大大刺激FDI的發(fā)展。

(2)東盟各國的國內(nèi)生產(chǎn)總值與對我國的投資情況呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說，如果加大對外直接投資，必然會將國內(nèi)資金投入到投資國，也會引起國內(nèi)較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的向外發(fā)展從而忽略了本國國內(nèi)的發(fā)展，造成本國國內(nèi)生產(chǎn)總值下降。另外，P值大于0.05，表明這一現(xiàn)象不顯著。

(3)空間距離與FDI呈正相關(guān)關(guān)系，表明距離越近越容易進(jìn)行對外直接投資。

表5 兩模型結(jié)果綜合分析

注：α1，α2，α3，β1，β2，β3的含義與前文表述一致。

將兩個模型的實(shí)證分析結(jié)合得出：

(1)盡管分析兩個模型都得出兩者呈正相關(guān)關(guān)系，但是遠(yuǎn)大于的值，這就表明東盟十國與中國的貿(mào)易對投資的影響大于投資對貿(mào)易的影響。這可能因?yàn)樵黾恿顺隹陬~，可以增加本國的資金流入額，這些資金可以增加國內(nèi)產(chǎn)業(yè)向外進(jìn)行直接投資的保障，刺激了FDI的發(fā)展，另一方面，由于一些貿(mào)易壁壘的存在，也會間接引起貿(mào)易額的減少或者增加速度。

(2) GDP與東盟對我國的出口額呈正相關(guān)關(guān)系，而與對我國的投資額呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加一部分是由于出口額的增加引起的，GDP與出口呈正比，而與投資沒有這種直接性的關(guān)系。并且對外直接投資是將資金流入國外，對國內(nèi)生產(chǎn)總值也會有負(fù)向影響。

(3)對模型(3)和模型(4)都進(jìn)行了Ramsey檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)兩個模型都不存在遺漏變量問題，說明模型的建立及檢驗(yàn)的成果可信度高，解釋力度強(qiáng)。

五、結(jié)論

中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)建立以來雙邊貿(mào)易和投資合作都取得了長足進(jìn)展，尤其是區(qū)內(nèi)投資增長更為迅猛。本文通過對雙邊貿(mào)易和投資數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析指出東盟十國對我國的出口額與對外直接投資額呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，值得注意的是，出口對投資的影響相對顯著。這對中國與東盟今后在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域合作方面給出了重要的啟示，中國與東盟應(yīng)在不斷加大雙向投資的同時，也不要忽略雙方之間的貿(mào)易往來與分工合作，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工合作與貿(mào)易的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏。

[1]項(xiàng)本武：《中國對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》，2009(4)。

[2]范愛軍 都春燕：《貿(mào)易自由化與經(jīng)濟(jì)收斂的相關(guān)性研究-基于中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)視角》，《亞太經(jīng)濟(jì)》，2011(6)。

[3]趙春明 呂洋：《中國對東盟直接投資影響因素的實(shí)證分析》，《亞太經(jīng)濟(jì)》，2011. (1)。

[4]王丹：《我國對外直接投資影響因素的實(shí)證研究》，《經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展》，2009. 5 (9)。

[5]賴石成 鐘偉：《中國與東盟各國間的貿(mào)易與FDI關(guān)系實(shí)證研究》，《東南亞縱橫》，2011.7

[6]陳德照：《中國東盟經(jīng)濟(jì)合作的特點(diǎn)、問題和前景》，《亞非縱橫》，2005. (1)。

山東省社科規(guī)劃研究項(xiàng)目(13DJJJ11)、山東大學(xué)自主創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目(IFYT14017)。

林琳(1977-)，女，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系副主任；王欣(1991-)，女，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生。

F752

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1003-8353(2015)01-0149-04