周海林，李國安

（1. 福建江夏學(xué)院金融學(xué)院，福建福州，350108；2. 廈門大學(xué)法學(xué)院，福建廈門，361009）

關(guān)于民間金融與正規(guī)金融的關(guān)系目前有三種主要的觀點(diǎn)：競爭關(guān)系、補(bǔ)充關(guān)系以及合作關(guān)系。持競爭關(guān)系的觀點(diǎn)認(rèn)為，民間金融和正規(guī)金融是對融資規(guī)模這一蛋糕“零和博弈”，一方規(guī)模的增加會(huì)導(dǎo)致另一方的減少；持補(bǔ)充關(guān)系的觀點(diǎn)則認(rèn)為，民間金融主要在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)放棄的信貸領(lǐng)域發(fā)展，不會(huì)對正規(guī)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖擊，反而會(huì)為正規(guī)金融體系培育未來的客戶；[1]持合作關(guān)系的觀點(diǎn)認(rèn)為，只有在正規(guī)金融部門與民間金融共存且實(shí)現(xiàn)合作的市場中，農(nóng)戶的融資需求才能得到有效滿足，農(nóng)戶的期望收益才能最大化。即正規(guī)金融通過與民間金融的合作，可實(shí)現(xiàn)正規(guī)金融、民間金融、客戶的多贏。[2]

民間金融與正規(guī)金融是何種關(guān)系？為何以上的各種觀點(diǎn)會(huì)產(chǎn)生如此大的差別？本文認(rèn)為，在不同區(qū)域，針對不同的對象，民間金融與正規(guī)金融的關(guān)系是不同的。要全面厘清兩者的關(guān)系，必須從歷史的視角來分析，回顧過去展望未來，才可以從理論上界定民間金融與正規(guī)金融關(guān)系的基礎(chǔ)，從而提出民間金融的政策傾向，為民間金融法制化確定邊界。

一、民間金融與正規(guī)金融的對立關(guān)系

1949—1978年，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是我國的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)形態(tài)，國家是儲(chǔ)蓄動(dòng)員、資本形成與經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)者。在此階段，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，資金非常有限。資金的極其稀缺，必然產(chǎn)生對資金的爭奪。在這種情況下，金融制度的出現(xiàn)也就自然首先是出于國家解決資金短缺問題的考慮，從而具有自上而下“制造”的特征。國家制造的金融制度一旦出現(xiàn)，便同時(shí)表明其他非國家制造的金融制度屬于非正式的制度安排。[3]為了支持經(jīng)濟(jì)的快速增長，國家包攬了基本上全部的金融活動(dòng)。新中國當(dāng)時(shí)唯一的金融組織——人民銀行，由此壟斷了金融資源。高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)以及意識(shí)形態(tài)，促使排斥非公有成分的觀念深入人心，個(gè)體、私營等非公有經(jīng)濟(jì)作為“資本主義尾巴”受到禁止。在這一期間，在金融領(lǐng)域的單一制，也否定了競爭的存在，畢竟任何競爭必須是要兩個(gè)以上主體才可以進(jìn)行的。民間金融與正規(guī)金融處于完全對立的狀態(tài)。

然而，民間借貸還是在很小的范圍內(nèi)存在的。1952年《最高人民法院關(guān)于城市借貸超過幾分為高利貸的解答》（法辦字第4095號(hào)）“經(jīng)函詢中央人民政府政務(wù)院財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的意見，茲據(jù)復(fù)稱：‘降低利率目前主要應(yīng)該依靠國家銀行廣泛開展信貸業(yè)務(wù)，在群眾中大力組織與開展信用合作業(yè)務(wù)，非法令規(guī)定所能解決問題。為此人民間自由借貸利率即使超過三分，只要是雙方自愿，無其他非法情況，似亦不宜干涉?！覀冋J(rèn)為，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)的意見是正確的?！?/p>

二、民間金融與正規(guī)金融的補(bǔ)充關(guān)系

（一） 民間金融開始成為正規(guī)金融的補(bǔ)充

政府強(qiáng)制性制度變遷占主導(dǎo)的情況下，正規(guī)金融體系必定是聚集金融資源最重要的方式。只有在正規(guī)金融主觀或客觀上所不涉及的領(lǐng)域才會(huì)成為國家所許可的民間金融領(lǐng)域。

1978—1993年是我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)體制改革所激發(fā)出的生產(chǎn)力解放，創(chuàng)造出了更多的社會(huì)財(cái)富，社會(huì)資金的充裕，消弭了民間金融與正規(guī)金融對立的邏輯假定；而民營企業(yè)發(fā)展，既提供了充足的資金供給，也提出了大量的資金需求。對民營企業(yè)的資金供給成為了正規(guī)金融的缺口；而低回報(bào)的銀行存款則使一部分資金“脫媒”。在正規(guī)金融不涉及的領(lǐng)域，政府對民間金融的管制開始寬松，除允許私人之間的民間金融，從1984年到1992年，中央還連續(xù)表示政策支持，允許農(nóng)村地區(qū)設(shè)立合作基金會(huì)、農(nóng)村合作銀行。[4]這一時(shí)期構(gòu)成了我國民間金融的起步發(fā)展階段。

（二）民間金融對正規(guī)金融補(bǔ)充的領(lǐng)域

補(bǔ)充是有兩種含義，其一是指補(bǔ)足所缺之物；其二是進(jìn)一步充實(shí)。從第一種含義來看，民間金融要構(gòu)成正規(guī)金融的補(bǔ)充，必須選擇正規(guī)金融主觀或客觀上所不涉及的領(lǐng)域。

1．存在區(qū)域。農(nóng)業(yè)銀行為了實(shí)現(xiàn)更高的利潤率，大規(guī)模從農(nóng)村撤離，出現(xiàn)了農(nóng)村金融服務(wù)的真空。在缺乏資金投入的情況下，“三農(nóng)”問題更加嚴(yán)峻。同樣，許多大型銀行盡管沒有將縣級(jí)機(jī)構(gòu)撤離，但卻嚴(yán)格限制縣級(jí)銀行的貸款，縣級(jí)銀行成為吸收存款的機(jī)構(gòu)，而總行或中心行則成發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)，縣域資金大規(guī)模流向大城市、大企業(yè)。即農(nóng)村和縣域經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的區(qū)域，是正規(guī)金融的“雞肋”。

2．貸款對象。中小企業(yè)融資難，是政府長期面對的問題。中小企業(yè)不具備規(guī)模優(yōu)勢，單筆貸款數(shù)額相對小，貸款的管理成本較高，可提供的擔(dān)保物品不足。面對更高的成本與更大的風(fēng)險(xiǎn)，要增加銀行貸款意愿必須相應(yīng)增加其貸款回報(bào)，即銀行應(yīng)當(dāng)提高貸款利率。然而，由于貸款利率由國家控制，銀行不具備提高貸款利率的能力。銀行的選擇要么是排斥中小企業(yè)、要么是個(gè)別管理人員通過尋租獲得額外收益，中小企業(yè)的金融需求則是正規(guī)金融主觀所不愿意涉及的領(lǐng)域。

3．資金（存款）來源。在無法通過銀行獲得利率相對較低的貸款的情況下，中小企業(yè)通過職工、親戚、業(yè)內(nèi)合作伙伴籌借資金，盡管不能提供相應(yīng)的擔(dān)保物品，然而，由于這些群體是中小企業(yè)生態(tài)圈的一部分，中小企業(yè)會(huì)盡力履行借貸協(xié)議，否則在關(guān)系型的社會(huì)中將無法生存。當(dāng)然，也有個(gè)別資金實(shí)力雄厚的個(gè)體經(jīng)營者為了實(shí)現(xiàn)更高的資金回報(bào)率，主動(dòng)放棄銀行存款，而將資金投放至民間金融領(lǐng)域。前者是籌措資金的人身屬性排斥了正規(guī)商業(yè)金融；后者，存款人主動(dòng)放棄，但卻是銀行力爭的對象，這個(gè)補(bǔ)充關(guān)系中的“缺”，是一個(gè)有爭議的區(qū)域。

（三）民間金融對正規(guī)金融補(bǔ)充領(lǐng)域的變化

1984年到1992年，中央出臺(tái)了大量政策，允許、支持農(nóng)村地區(qū)設(shè)立合作基金會(huì)、農(nóng)村合作銀行。民間金融在農(nóng)村成為了正規(guī)金融的必要的補(bǔ)充。

1993年開始的金融體制改革，要將國有專業(yè)銀行辦成真正的商業(yè)銀行。國有商業(yè)銀行必須自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束。為此，正規(guī)金融無法涉及的領(lǐng)域在擴(kuò)大：（1）因“農(nóng)行進(jìn)城”撤并了近2萬個(gè)的網(wǎng)點(diǎn)，銀行經(jīng)營改革中嚴(yán)格控制縣級(jí)機(jī)構(gòu)貸款權(quán)導(dǎo)致資金流向大中城市，為此，農(nóng)村的金融服務(wù)匱乏、縣域經(jīng)濟(jì)供血不足。（2）實(shí)現(xiàn)商業(yè)化經(jīng)營的銀行仍然排斥中小企業(yè)。中小企業(yè)發(fā)展需要擴(kuò)張資本，由于有效市場的缺乏，若民間金融不彌補(bǔ)空缺，企業(yè)將會(huì)喪失及時(shí)發(fā)展的機(jī)會(huì)。民間金融為企業(yè)提供融資方便，充當(dāng)企業(yè)運(yùn)行的潤滑劑。[7]在行政控制力相對較弱的農(nóng)村，民間金融的領(lǐng)域開始拓展，而在行政控制行相對完善的縣級(jí)城市，由于嚴(yán)格的監(jiān)管將使縣域經(jīng)濟(jì)受到打擊。在經(jīng)濟(jì)金融形勢較為寬松的情況下，縣域經(jīng)濟(jì)的民間金融得以松綁。自2004年以后，監(jiān)管當(dāng)局開始正視民間金融，《2004年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》提到要正確認(rèn)識(shí)民間金融的補(bǔ)充作用。

2005年2月25日，國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》（通常被簡稱為“非公36條”）， 明確了非公有制經(jīng)濟(jì)成為我國市場經(jīng)濟(jì)的競爭主體，要求加大對非公有制經(jīng)濟(jì)的金融支持。隨后一系列的規(guī)范出臺(tái)，一些新型的金融組織，如小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社得以成立。2010年《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2010〕13號(hào)）進(jìn)一步拓寬民間投資的領(lǐng)域和范圍，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu)。

盡管民間金融得到國家的認(rèn)可，但是，作為不受金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的金融活動(dòng)，仍然主要存在于正規(guī)金融的主觀或客觀上所不涉及的領(lǐng)域，與正規(guī)金融是一種補(bǔ)充關(guān)系。

三、民間金融與正規(guī)金融的競爭關(guān)系

1993年開始的金融體制改革，要將國有專業(yè)銀行辦成真正的商業(yè)銀行。國有商業(yè)銀行必須自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束，銀行間的競爭機(jī)制得以形成。同時(shí)，“工行下鄉(xiāng)，農(nóng)行進(jìn)城，中行上岸，建行破墻”，打破了原有的專業(yè)銀行業(yè)務(wù)分工，銀行競爭日趨劇烈。為應(yīng)對1993年的經(jīng)濟(jì)過熱所出臺(tái)的限制貸款的行政管理措施，強(qiáng)行抑制了正規(guī)金融的規(guī)模與領(lǐng)域。這恰好為民間金融提供了更大的舞臺(tái)，民間金融迅猛擴(kuò)張。在城市為了爭奪有限的存款、貸款市場，民間金融與正規(guī)金融之間形成了競爭關(guān)系。有研究認(rèn)為民間金融與正規(guī)金融之間形成的競爭關(guān)系，將逼迫正規(guī)金融改善經(jīng)營管理，促進(jìn)金融效率的提高。[5]

（一）民間金融與正規(guī)金融之間存在有限的競爭

農(nóng)村以及縣域經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)是大型國有銀行不愿意投放貸款卻獲得大量存款的區(qū)域，民間金融與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)面臨著同樣的籌集資金的群體，產(chǎn)生了一定的競爭關(guān)系。而在競爭中，民間金融具有一定的優(yōu)勢地位：（1）信息優(yōu)勢。由于地域、血緣等原因，民間金融雙方有較多的接觸，對借款人的資金需要，償還能力有較多了解（2）成本優(yōu)勢。農(nóng)村市場以及縣域經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)對于貸款的需求往往單筆數(shù)額偏小，需求范圍廣，嚴(yán)格按銀行的貸款流程來運(yùn)行的話，銀行的貸款成本很高，民間金融則操作簡便，經(jīng)營靈活，大大減少了其管理成本和交易成本。（3）履約優(yōu)勢?；诘赜?、血緣等原因所籌措的資金，借款人違約產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)很高，會(huì)盡力履行借款合同。為此，貸款人在農(nóng)戶及縣域中小企業(yè)很難提供合格有效的擔(dān)保抵押品的情況下，仍可將資金借給農(nóng)戶及中小企業(yè)。這樣，在農(nóng)村，農(nóng)戶及中小企業(yè)往往會(huì)選擇民間金融，民間金融與正規(guī)金融產(chǎn)生了一定的競爭關(guān)系。

然而，這種競爭關(guān)系是有限的：（1）在區(qū)域上，僅存在農(nóng)村和縣域經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的區(qū)域，不能推廣到城市，特別是大中城市；（2）在業(yè)務(wù)上，民間金融與正規(guī)金融不同，民間金融不能向社會(huì)公眾籌集資金，只能向親屬、鄰居、職工等有限范圍內(nèi)的人籌集資金，否則可能構(gòu)成非法集資行為。親屬、鄰居、職工這些人身屬性的特征，本身是與商業(yè)競爭所不相容的（前者按親疏來建立關(guān)系，后者按市場價(jià)格機(jī)制來建立關(guān)系）。競爭是對一個(gè)相同目標(biāo)的追求，目標(biāo)不同就不會(huì)形成競爭。民間金融與正規(guī)金融在存款（資金）來源、貸款對象、存在區(qū)域的差異性，說明了民間金融與正規(guī)金融之間并不存在真正意義上的自由競爭關(guān)系。

（二）民間金融與正規(guī)金融之間的競爭將是不公平的

競爭是優(yōu)勝劣汰、你死我活的。民間金融要實(shí)現(xiàn)與正規(guī)金融的競爭，必須要掙脫其封閉的血緣、親緣、地緣圈子，涌向資金量更大、利潤率更高的城市；必須要成立專業(yè)的貸款機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的經(jīng)營，以節(jié)省運(yùn)營成本；必須要吸納更多的資金，以提高單位利潤率。靈活的經(jīng)營機(jī)制，高回報(bào)地吸收資金、高利率的貸款，使民間金融在不少的縣域經(jīng)濟(jì)中攻城略地，與正規(guī)金融展開了競爭。這也在一定程度上促使正規(guī)金融轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，提高金融效率。然而，這種競爭是不公平的，是無序的。在利率管制的限制下，銀行不得提高存款利率，盡管明知存款利率低于通貨膨脹率，是一種負(fù)利率；銀行不得提高貸款利率，盡管給中小企業(yè)的貸款將投入更大的成本、承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。而一系列監(jiān)管要求，如存貸比限制、準(zhǔn)備金制度、流動(dòng)性限制，控制了金融風(fēng)險(xiǎn)，也限制了正規(guī)金融的營利能力。相比較而言，民間金融機(jī)構(gòu)由于未受到任何監(jiān)管，擁有完全的自主權(quán)。所謂的民間金融與正規(guī)金融的競爭，如同專業(yè)拳擊運(yùn)動(dòng)員在拳擊規(guī)則的要求下，與一個(gè)不受任何規(guī)則限制的人展開的生死搏斗。

（三）民間金融與正規(guī)金融之間的競爭將產(chǎn)生嚴(yán)重的外部性危機(jī)

競爭的目的在于超越別人而獨(dú)占目標(biāo)，為此，各市場主體要依據(jù)自己的財(cái)產(chǎn)自主決策，獨(dú)立行動(dòng)，追求已利，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。[6]

銀行作為經(jīng)營存貸結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)，其社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)很大，有臨時(shí)性資金要求的有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和高負(fù)債經(jīng)營的道德風(fēng)險(xiǎn)、存款人有信息不對稱的風(fēng)險(xiǎn)和銀行擠兌所引發(fā)的外部性風(fēng)險(xiǎn)。正是因?yàn)殂y行風(fēng)險(xiǎn)巨大，各國都建立起一系列的監(jiān)督措施，以將銀行風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍：信息披露為存款人的自由選擇提供基礎(chǔ)；流動(dòng)性的管制措施為銀行的正常支付提供保障；資本充足率措施可以一定程度防范銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)；存款保險(xiǎn)制度保護(hù)存款人的利益，增強(qiáng)存款人的信心；對具有清償能力的商業(yè)銀行臨時(shí)出現(xiàn)的資金周轉(zhuǎn)困難，提供最后貸款的支持。這一切，都有效地控制了金融風(fēng)險(xiǎn)，將社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍，保證了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效、社會(huì)秩序的穩(wěn)定。

當(dāng)民間金融脫離了具有一定人身屬性的特定群體，離開了正規(guī)金融并不重視的特定區(qū)域，走向公眾，走向城市，民間金融與正規(guī)金融的關(guān)系則由補(bǔ)充關(guān)系轉(zhuǎn)向競爭關(guān)系。這種競爭關(guān)系，不僅影響了銀行的存貸業(yè)務(wù)，也嚴(yán)重影響到民間金融的生存。這是因?yàn)椋涸趨^(qū)域上，民間金融推廣到城市，特別是大中城市之后，民間金融所擁有的信息優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、履約優(yōu)勢將蕩然無存；在吸納資金上，民間金融脫離了親屬、鄰居、職工，而轉(zhuǎn)向社會(huì)公眾，將影響銀行的存款規(guī)模，同時(shí)，不受監(jiān)管的吸收資金會(huì)產(chǎn)生巨大的外部風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響到社會(huì)的安定。

溫州暴發(fā)民間金融危機(jī)的一個(gè)重要原因，正是“由于資金使用者和出資人之間已經(jīng)沒有什么地緣、血緣和親緣關(guān)系了，民間金融市場現(xiàn)在所賴以生存的那種人格化的合約執(zhí)行機(jī)制，根本沒有辦法保證民間金融市場合約的有效執(zhí)行，從而導(dǎo)致民間金融市場風(fēng)險(xiǎn)的大規(guī)模的集聚和大面積的爆發(fā)”[7]。

（四）對民間金融的嚴(yán)格管制

為應(yīng)對1993年的經(jīng)濟(jì)過熱，監(jiān)管當(dāng)局運(yùn)用限制貸款的行政管理措施，強(qiáng)行抑制了正規(guī)金融的規(guī)模與領(lǐng)域。在此歷史環(huán)境下登場的民間金融是危險(xiǎn)的：其一，經(jīng)濟(jì)正處在由熱到冷的過渡期，當(dāng)經(jīng)濟(jì)冷下來，所有行業(yè)都進(jìn)入緊縮期，金融業(yè)也無法獨(dú)善其身；其二，民間金融也影響到了國家貨幣政策的實(shí)施效果，必然會(huì)招致金融監(jiān)管當(dāng)局的反感；其三，民間金融與正規(guī)金融形成了競爭關(guān)系，其風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，民間金融出問題之后都會(huì)招致社會(huì)新一輪的討伐，并導(dǎo)致一系列的規(guī)范出臺(tái)。

1995年全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)《關(guān)于懲治破壞金融秩序犯罪的決定》及1997年的新《刑法》通過對“非吸收公眾存款罪”“集資詐騙罪”“擅自發(fā)行公司、企業(yè)債券罪”“高利轉(zhuǎn)貸罪”“擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪”等的規(guī)定，禁止民間金融從事直接融資與間接融資活動(dòng)。1998年《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》（國務(wù)院令 第247號(hào)）對所有的民間金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)影響大的民間金融活動(dòng)予以取締。隨后，各級(jí)監(jiān)管部門與政法機(jī)構(gòu)出臺(tái)了配套的法律規(guī)范對民間金融機(jī)構(gòu)及其活動(dòng)進(jìn)行了嚴(yán)格的管理。

1999年最高人民法院《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》否認(rèn)企業(yè)之間借貸行為的法律效力，嚴(yán)格限定了企業(yè)與個(gè)人之間的借貸行為； 2001年最高人民檢察院、公安部頒布《關(guān)于經(jīng)濟(jì)犯罪案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》將金融犯罪的立案、定罪、量刑具體化；2002年中國人民銀行《關(guān)于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》（銀發(fā)〔2002〕30號(hào)）；2004年最高人民法院頒布《關(guān)于依法嚴(yán)厲打擊集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪活動(dòng)的通知》。

當(dāng)民間金融脫離具有一定人身屬性的特定群體，離開正規(guī)金融并不重視的特定區(qū)域，與正規(guī)金融的關(guān)系就由補(bǔ)充關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁庩P(guān)系。不受監(jiān)管的吸收資金，會(huì)民間金融產(chǎn)生巨大的外部風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響到社會(huì)的安定。所以說，與正規(guī)金融相競爭，不僅影響銀行的存貸業(yè)務(wù)，也嚴(yán)重影響到民間金融的生存。

四、民間金融與正規(guī)金融的合作關(guān)系

競爭是優(yōu)勝劣汰，合作是雙方共贏；競爭是爭奪同一個(gè)目標(biāo)，合作是為了同一個(gè)目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，提倡民間金融與正規(guī)金融的合作的觀念一直起到主導(dǎo)的地位。合作關(guān)系在許多領(lǐng)域中都存在。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行的合作是最為典型的，畢竟信用擔(dān)保必須與銀行貸款結(jié)合起來才有存在的意義。正規(guī)金融與小額貸款公司也存在合作。①正規(guī)金融與小額貸款公司的第一種合作形式為轉(zhuǎn)貸款——資金從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)流向小額貸款公司，再由小額貸款公司篩選潛在借款人并發(fā)放貸款；第二種合作形式是擔(dān)保貸款或者合作貸款——小額貸款公司為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)篩選潛在借款人并提供擔(dān)保，正規(guī)金融直接放貸給最終借款人。2010 年國家開發(fā)銀行總行印發(fā)《關(guān)于開展小額貸款公司合作業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，專門指導(dǎo)各分行與小額貸款公司的合作業(yè)務(wù)。2014年5月，廣州從化柳銀村鎮(zhèn)銀行已經(jīng)先后與2家廣州本土P2P（貸貸網(wǎng)和融資易）合作，發(fā)標(biāo)總金額1100萬元。[8]正規(guī)金融實(shí)力、地位都明顯優(yōu)于民間金融，為何會(huì)選擇與民間金融合作？而民間金融為何愿意與正規(guī)金融合作？合作實(shí)現(xiàn)了雙方的共贏，是否有人為此付出代價(jià)？

(一)合作源于民間金融擁有的比較優(yōu)勢

正規(guī)金融可以向社會(huì)公眾吸收存款，資金實(shí)力雄厚，組織制度完善，經(jīng)營管理人員的素質(zhì)相對較高，業(yè)務(wù)流程有嚴(yán)密的控制程序。特別是國家嚴(yán)格控制的金融業(yè)市場準(zhǔn)入制度，使金融牌照本身成為一種稀缺的資源。正規(guī)金融為何會(huì)選擇與民間金融合作呢？這源于民間金融擁有的比較優(yōu)勢：（1）信息上的優(yōu)勢。民間借貸活動(dòng)通常以親戚、朋友等親緣、鄉(xiāng)緣社會(huì)關(guān)系為依托，具有一定范圍的人倫屬性。貸款人不僅對借款人的經(jīng)濟(jì)狀況和還款能力有清楚的了解，而且還深諳借款人的道德品格和資信狀況，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（2）懲罰機(jī)制上的優(yōu)勢。民間金融存在于特定區(qū)域和特定群體，在該領(lǐng)域，借款人不償還貸款的信息，會(huì)快速擴(kuò)散，一些文化傳統(tǒng)和社會(huì)力量有時(shí)都可以充當(dāng)社會(huì)懲罰功能。而在該領(lǐng)域國家強(qiáng)制力約束是相對弱于社會(huì)懲罰約束力的，如農(nóng)民因貧窮無法歸還正規(guī)金融的貸款時(shí)，國家的強(qiáng)制力無法實(shí)行，但無法歸還鄉(xiāng)鄰提供的民間借貸時(shí)，社會(huì)的懲罰約束力依然存在。（3）成本優(yōu)勢。由于對借款者的信用和收益狀況、人品等了如指掌，民間金融信息收集以及貸后的監(jiān)督管理成本較低；民間金融的提供者往往也是所有者，極大地減少了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)由于委托關(guān)系所產(chǎn)生的代理成本；因此，民間金融的操作比較簡便、經(jīng)營靈活，節(jié)省了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行的高昂管理費(fèi)用。

(二)合作的方式及獲益

由于民間金融不得向社會(huì)公眾吸收存款（非法集資），更無創(chuàng)造派生存款的能力，民間借貸的后繼資金不足。正規(guī)金融與民間金融合作，其實(shí)質(zhì)就是正規(guī)金融提供信貸資金。正規(guī)金融提供資金的方式有兩種：其一，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為民間金融組織（合會(huì)、互助會(huì)、小額信貸組織等）提供批發(fā)性貸款， 然后由民間金融組織貸出，從中賺取利差收入；其二，正規(guī)金融委托民間金融組織從事金融業(yè)務(wù)，非正規(guī)金融組織作為代理人賺取傭金。[9]正規(guī)金融通過與民間金融的合作，擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍，將金融服務(wù)延伸到了以前不愿意涉及的農(nóng)村、農(nóng)戶、中小企業(yè)等領(lǐng)域，增加了對社會(huì)的金融供給，獲得更多利潤。民間金融的獲益更大，如正規(guī)金融提供的充裕資金可擴(kuò)大其貸款規(guī)模；批發(fā)性的低利率貸款可以獲得利差收入；為金融機(jī)構(gòu)代理服務(wù)，除了賺取傭金，更可以提高其無形資產(chǎn)，即表面上的正規(guī)金融支持。通過這種簡單的資金合作方式，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、民間金融組織獲得額外的利潤，原來無法獲取資金農(nóng)民、中小企業(yè)得到了貸款支持，實(shí)現(xiàn)了“多贏”。那么，是否有人為此付出代價(jià)呢？

（三）民間金融與正規(guī)金融合作的負(fù)面分析

1．導(dǎo)致資金獲取方的貸款條件惡化。從靜態(tài)的角度來看，農(nóng)戶、中小企業(yè)等由很難獲得貸款（正規(guī)金融不愿意貸、民間金融無資金貸），通過正規(guī)金融與民間金融的合作，獲取了資金；并且，合作使民間金融資金充沛，在資金供應(yīng)增加，資金需求不變的情況下，降低了民間借貸的利率，即農(nóng)戶、中小企業(yè)等成為最大的獲利方。然而，從動(dòng)態(tài)來看，農(nóng)戶、中小企業(yè)等卻是最大的利益受損方。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)可能完全放棄這個(gè)“雞肋”，不再為其提供直接的貸款，畢竟，將貸款批發(fā)給民間金融組織的運(yùn)營成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于將貸款發(fā)放給各農(nóng)戶、中小企業(yè)。農(nóng)戶、中小企業(yè)只能通過民間金融組織獲取資金，而民間金融組織的貸款利率最高可為銀行同期貸款利率的四倍！Floro和Ray以菲律賓為例，考察正規(guī)金融和民間金融合作的效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)并不是所有的合作都能夠促進(jìn)放貸者之間的競爭，降低市場利率，滿足小農(nóng)戶的貸款需求。這種合作效力取決于放貸者的市場結(jié)構(gòu)。如果放貸者之間是戰(zhàn)略合作關(guān)系，正規(guī)信貸的擴(kuò)展可能會(huì)加強(qiáng)非正規(guī)放貸者之間合謀的能力，最終使得非正規(guī)借款人所面臨的貸款條件惡化。[10]

2．造成民間金融的比較優(yōu)勢弱化、消失。目前，在不得吸收公眾資金的嚴(yán)格規(guī)定下，民間金融的空間狹小，只得精耕細(xì)作。而與正規(guī)金融的合作，所擁有的充實(shí)的資金，將促使民間金融的規(guī)模和成員范圍不斷擴(kuò)大。民間金融的活動(dòng)范圍由“熟人”的社會(huì)擴(kuò)展到“陌生人”的社會(huì)。由此造成：（1）對于貸款人的了解程度降低，原有的信息優(yōu)勢將減少：（2）存在于特定區(qū)域，特定群體的社會(huì)懲罰約束力減弱；（3）資本總量增加,客觀上需要具備更高的資產(chǎn)管理水平,與更規(guī)范的貸款程序，將加大民間金融的運(yùn)作成本。畢竟，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)存在著邊際貸款成本下降的趨勢，而民間金融的邊際貸款成本先下降后上升,呈“U”形，[11]如果以上的因素積累到一定程度，則民間金融相對于正規(guī)金融的比較優(yōu)勢將不復(fù)存在，民間金融與正規(guī)金融合作的基礎(chǔ)將徹底消失。

3．引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。金融是高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)，收益歸經(jīng)營者，損失卻由存款人承擔(dān)，為此，正規(guī)金融有一系列的監(jiān)管措施來防范其金融風(fēng)險(xiǎn)。民間金融從與正規(guī)金融的合作中獲得巨額的資金，在無任何金融監(jiān)督的情況下，將利用別人的資金投高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)以獲得更高的收益；當(dāng)損失發(fā)生時(shí)卻無力承擔(dān)。民間金融組織的風(fēng)險(xiǎn)將匯集到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的劇增。

4．引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。在另外一種合作方式，即正規(guī)金融委托民間金融組織從事金融業(yè)務(wù)，也會(huì)產(chǎn)生新的問題：（1）代理制度將產(chǎn)生委托-代理的監(jiān)督成本；（2）民間金融特有的社會(huì)懲罰約束力不復(fù)存在，而委托民間金融組織的貸款都發(fā)生在國家強(qiáng)制力弱的領(lǐng)域，違約風(fēng)險(xiǎn)將劇增；（3）民間金融組織在經(jīng)營自身貸款業(yè)務(wù)同時(shí)，也代理正規(guī)金融存款、貸款業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)沖突時(shí)，定將保護(hù)自己的利益，而損害正規(guī)金融的利益；（4）民間金融組織代理銀行機(jī)構(gòu)吸收存款，同時(shí)，民間金融組織也會(huì)利用這樣代理關(guān)系，非法向社會(huì)公眾籌集資金。社會(huì)公眾基于對正規(guī)金融的信任，存入民間金融的款項(xiàng)，將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如果民間金融自身經(jīng)營失敗，將拖累正規(guī)金融（可以構(gòu)成法律上的表見代理制度，由正規(guī)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任），影響社會(huì)穩(wěn)定，引發(fā)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

對與民間金融走得太近所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局一直是關(guān)注的。2012年銀監(jiān)會(huì)發(fā)文要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員要依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，不得直接或變相參與民間借貸、違規(guī)擔(dān)保和非法集資活動(dòng)。2014年廣州從化柳銀村鎮(zhèn)銀行認(rèn)為通過P2P可以很好地解決村鎮(zhèn)銀行吸存困難的天然缺陷，把銀行信用用足，與廣州本土P2P（貸貸網(wǎng)和融資易）合作，發(fā)標(biāo)總金額1100萬元。然而，考慮到一旦出現(xiàn)平臺(tái)倒閉或跑路，即便投資者的本息沒有問題，還是會(huì)對銀行的信譽(yù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。最終，廣東銀監(jiān)局叫停了P2P與廣州從化柳銀村鎮(zhèn)銀行之間的合作。[8]

五、結(jié)論與建議

從我國的金融體制改革進(jìn)程來看，民間金融與正規(guī)金融的關(guān)系是在演化的。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期（1949—1978年），民間金融與正規(guī)金融是對立關(guān)系，國家為了有效集中經(jīng)濟(jì)資源，排斥民間金融的存在；在有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)時(shí)期（1979—1993年），民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致正規(guī)金融供給不足，民間金融與正規(guī)金融是補(bǔ)充關(guān)系；在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)初期（1993開始），民間金融飛速擴(kuò)張，進(jìn)入到正規(guī)金融的領(lǐng)域，與正規(guī)金融形成了競爭關(guān)系。然而，這種競爭關(guān)系是短暫的，進(jìn)入新領(lǐng)域的民間金融風(fēng)險(xiǎn)激增，社會(huì)危害性加大，民間金融出成國家嚴(yán)禁的對象，民間金融與正規(guī)金融又形成對立關(guān)系。2004年以后，禁而不止的民間金融，又重新發(fā)現(xiàn)了正規(guī)金融供應(yīng)的“缺口”，與正規(guī)金融形成了補(bǔ)充關(guān)系，并提出了法制化的訴求。民間金融與正規(guī)金融關(guān)系的演化流程是“對立關(guān)系→補(bǔ)充關(guān)系→競爭關(guān)系→對立關(guān)系→補(bǔ)充關(guān)系”。

當(dāng)前理論界所探討的民間金融與正規(guī)金融的競爭關(guān)系將使民間金融突破現(xiàn)有的空間與對象，產(chǎn)生更大的金融風(fēng)險(xiǎn)，并且，這種競爭關(guān)系理論也將導(dǎo)致民間金融突破現(xiàn)在的法律框架。理論界探討、實(shí)踐中在創(chuàng)新的民間金融與正規(guī)金融的合作關(guān)系，具有極大的負(fù)面效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)審慎對待。

隨著我國利率市場化的推進(jìn)，2013年7月20日起，我國取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，取消農(nóng)村信用社貸款利率的上限。這樣，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款利率可以按市場風(fēng)險(xiǎn)來相應(yīng)調(diào)整，2014年11月22日金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍，金融機(jī)構(gòu)可以上限范圍內(nèi)自主確定存款利率(銀發(fā)[2014]348號(hào))；2015年6月2日，中國人民銀行公布《大額存單管理暫行辦法》。大額存單屬一般性存款，收益率由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)市場資金供求以市場化的方式確定。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的存款利率市場化的步伐在加大。正規(guī)金融與民間金融合作的一些基礎(chǔ)正在消失，民間金融的生存空間將有所縮小。只有正確認(rèn)識(shí)民間金融與正規(guī)金融的關(guān)系，才可以為金融安全與經(jīng)濟(jì)增加找到一個(gè)平衡點(diǎn)，才可為民間金融的法制化確定一個(gè)合理的邊界。

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