裴長(zhǎng)洪 研究員

目 前我國(guó)有兩類(lèi)自由貿(mào)易區(qū):一類(lèi)是雙邊、區(qū)域中各經(jīng)濟(jì)體達(dá)成的貿(mào)易投資自由化協(xié)議，并按照協(xié)議相互提供優(yōu)惠措施的自由貿(mào)易區(qū)(FTA);另一類(lèi)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體單方、主動(dòng)地向世界各經(jīng)濟(jì)體提供的貿(mào)易投資自由化優(yōu)惠措施(FTZ)。這里討論的中國(guó)上海、天津、廣東、福建的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)屬于后者。

一、金融改革在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)改革任務(wù)中的重要意義

按照黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，我國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的改革任務(wù)基本可以歸納為四個(gè)方面。一是深化邊境開(kāi)放:主要是針對(duì)貨物貿(mào)易領(lǐng)域，圍繞貿(mào)易便利化改革，采取海關(guān)、邊檢、碼頭、倉(cāng)儲(chǔ)、物流等方面的便利化改革措施，目的是降低成本、提高效率，同時(shí)也包括一些關(guān)稅領(lǐng)域和非關(guān)稅領(lǐng)域的改革和調(diào)整措施。二是擴(kuò)大邊境后開(kāi)放:主要是針對(duì)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，在各個(gè)行業(yè)中采取力度空前的擴(kuò)大開(kāi)放的措施。三是營(yíng)商環(huán)境法治化、國(guó)際化:重點(diǎn)體現(xiàn)在法律、法規(guī)的修訂和重建，要依靠與國(guó)際接軌的法律和規(guī)章制度來(lái)塑造新的營(yíng)商環(huán)境。通過(guò)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的改革試驗(yàn)，進(jìn)行改革的壓力測(cè)試，以應(yīng)對(duì)中美、中歐投資協(xié)定談判以及應(yīng)對(duì)正在進(jìn)行和醞釀的TPP、TTIP、TISA等由美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際談判所形成的國(guó)際貿(mào)易新規(guī)則;并成為我國(guó)實(shí)施高水平自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)的體制機(jī)制的基礎(chǔ)。四是政府職能轉(zhuǎn)換:貿(mào)易便利化改革涉及海關(guān)等各監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)以及如何簡(jiǎn)化程序、提高效率;投融資改革要適應(yīng)準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和實(shí)行負(fù)面清單管理，從重事前審批轉(zhuǎn)為重事中事后監(jiān)管;服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化還涉及市場(chǎng)構(gòu)建、價(jià)格改革以及市場(chǎng)監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變問(wèn)題;人員流動(dòng)涉及勞動(dòng)力市場(chǎng)管理改革、境外人員居留等一系列管理改革;信息溝通涉及網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域擴(kuò)大開(kāi)放后面臨的管理工作的轉(zhuǎn)變和完善。改革的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)貿(mào)易便利化、投融資便利化、服務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)化、人員流動(dòng)便利化、網(wǎng)絡(luò)信息溝通便利化，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體制創(chuàng)新、政府管理創(chuàng)新，為國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化探索新路徑，形成可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)。

金融改革屬于擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域開(kāi)放的內(nèi)容，同時(shí)又與營(yíng)商環(huán)境改革、政府管理方式改革的關(guān)系十分密切。從開(kāi)放的重點(diǎn)領(lǐng)域來(lái)看，過(guò)去貨物貿(mào)易領(lǐng)域的開(kāi)放已經(jīng)比較深入，因此，新一輪開(kāi)放的重點(diǎn)領(lǐng)域是服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，而服務(wù)貿(mào)易的開(kāi)放主要不是邊境上的開(kāi)放，而是邊境后的開(kāi)放。服務(wù)貿(mào)易的開(kāi)放有四種模式(跨境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在、自然人流動(dòng))，都要求擴(kuò)大服務(wù)產(chǎn)品的內(nèi)外流通渠道。而商業(yè)存在的開(kāi)放是服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放的關(guān)鍵，因此投資管理體制改革成為重點(diǎn)，要求實(shí)行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單管理;而在各行業(yè)的商業(yè)存在中，金融業(yè)開(kāi)放又是最復(fù)雜和難度最大的行業(yè)之一，因此金融業(yè)的改革開(kāi)放在很大程度上是檢驗(yàn)服務(wù)貿(mào)易開(kāi)放程度的重要衡量尺度。

金融改革開(kāi)放涉及金融主體準(zhǔn)入(商業(yè)存在)、金融市場(chǎng)開(kāi)放(市場(chǎng)交易和規(guī)則)以及金融中間商和專(zhuān)業(yè)人員流動(dòng)(自然人流動(dòng))等各方面，因此是服務(wù)貿(mào)易自由化的重要問(wèn)題。同時(shí)，金融業(yè)開(kāi)放與正在醞釀的第二代國(guó)際貿(mào)易政策有密切聯(lián)系，從而對(duì)我國(guó)營(yíng)商環(huán)境和政府管理方式提出新的要求。美國(guó)試圖在WTO 之外，通過(guò)跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)談判解決邊境線后的開(kāi)放問(wèn)題。在美國(guó)貿(mào)易代表辦公室貿(mào)易政策委員會(huì)舉行的TPP 談判征求意見(jiàn)會(huì)議上，美國(guó)服務(wù)業(yè)聯(lián)合會(huì)提出服務(wù)業(yè)應(yīng)該是TPP 談判重點(diǎn)，因?yàn)槊绹?guó)服務(wù)業(yè)占據(jù)GDP 的80%，吸納了80%的就業(yè)人口;在TPP 談判中，美國(guó)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注快遞服務(wù)、金融服務(wù)、電子支付、電子商務(wù)、電訊服務(wù)、視聽(tīng)服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和能源服務(wù)等服務(wù)部門(mén)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、透明度和投資者保護(hù)問(wèn)題。國(guó)際貨幣基金組織 (IMF)數(shù)據(jù)表明，2010 年TPP 成員國(guó)GDP 總額高達(dá)16.9 萬(wàn)億美元，占世界 GDP 總額的27.2%，若日本加入，其GDP 總量將達(dá)到22.3 萬(wàn)億美元，占世界GDP 總額的35.5%，成為世界最大的自由貿(mào)易區(qū)。中國(guó)正面臨著是否加入，什么時(shí)候加入及能否參與規(guī)則制定等一系列新問(wèn)題。因此，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的服務(wù)貿(mào)易自由化實(shí)際上已經(jīng)作為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的先行先試的壓力測(cè)試;而金融業(yè)的開(kāi)放則還關(guān)系到人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，關(guān)系到我國(guó)通過(guò)新的國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立參與全球金融體系的治理，為全球經(jīng)濟(jì)治理提供各類(lèi)公共產(chǎn)品，進(jìn)而達(dá)到參與世界經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建、改善國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的目的。

二、上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)區(qū)前后金融改革的進(jìn)展與前瞻

到2015 年4 月底為止，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的金融改革進(jìn)程可以劃分為擴(kuò)區(qū)前和擴(kuò)區(qū)后兩個(gè)階段。2013 年10 月至2014 年12 月是擴(kuò)區(qū)前的階段，這個(gè)階段的特點(diǎn)是:

(1)新設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長(zhǎng)。按照上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展2015 年預(yù)期指標(biāo)(金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)部分)，2015 年金融機(jī)構(gòu)數(shù)要達(dá)到3700 家;2015 年金融機(jī)構(gòu)達(dá)到100 家，類(lèi)金融機(jī)構(gòu)達(dá)到600 家，與金融相關(guān)的企業(yè)3000 家;融資租賃資產(chǎn)規(guī)模2012年為25 億美元，2015 年預(yù)期為150 億美元，力爭(zhēng)2 ～3 年試驗(yàn)期超過(guò)150 億美元，占全市比重超過(guò)30%;跨境貿(mào)易電子商務(wù)交易額2015 年達(dá)到1000 億美元，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)。自2013 年9 月底上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌以來(lái)，截至2014 年5 月底，區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到2297 家，占到全區(qū)新設(shè)企業(yè)家數(shù)的24%，已完成2015 年產(chǎn)業(yè)規(guī)劃指標(biāo)的60%以上，其中持牌類(lèi)金融機(jī)構(gòu)達(dá)57 家，融資租賃股權(quán)投資類(lèi)金融機(jī)構(gòu)321 家，金融信息服務(wù)、投資與資產(chǎn)管理等金融相關(guān)企業(yè)1919 家;在國(guó)際金融交易平臺(tái)建設(shè)方面，上海金交所黃金國(guó)際板已于2014 年9 月投入運(yùn)行，上海國(guó)際能源交易中心、上海國(guó)際金融資產(chǎn)交易中心、大宗商品國(guó)際交易平臺(tái)以及跨境清算平臺(tái)等多個(gè)金融創(chuàng)新平臺(tái)均已完成或進(jìn)入了啟動(dòng)階段。到2014 年年底已有87 家有金融牌照的機(jī)構(gòu)和一批金融服務(wù)企業(yè)入駐上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，但是這些機(jī)構(gòu)在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)的權(quán)限卻有所不同。其中只有13 家中外資銀行接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶10000多個(gè)。作為自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的基礎(chǔ)工程，自由貿(mào)易賬戶為資本項(xiàng)目開(kāi)放打下了基礎(chǔ)。

(2)擴(kuò)區(qū)前自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融業(yè)務(wù)發(fā)展不快。在金融機(jī)構(gòu)快速落地自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的同時(shí)，區(qū)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展卻總體低于預(yù)期:截至2014 年9 月，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的貸款余額為823 億元，同比零增長(zhǎng)。而同期上海地區(qū)銀行業(yè)的貸款余額增幅為6.9%。相比之下，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯落后于區(qū)外，說(shuō)明原來(lái)的區(qū)域設(shè)計(jì)缺乏有效的業(yè)務(wù)來(lái)源，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)域設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)集中于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融活動(dòng)的中心區(qū)。

(3)金融改革進(jìn)展低于預(yù)期。上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是我國(guó)金融開(kāi)放創(chuàng)新先行先試的重要載體，具備國(guó)際傳統(tǒng)意義上的“自由貿(mào)易園區(qū)”(FTZ)與“金融自由區(qū)”的雙重屬性。在《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》公布后，各界高度聚焦上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)“探索資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化、金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放”等改革內(nèi)容，但在擴(kuò)區(qū)之前的實(shí)踐中，上述改革內(nèi)容進(jìn)展速度低于人們的預(yù)期。金融改革進(jìn)展低于預(yù)期的因素比較復(fù)雜，但與金融業(yè)務(wù)發(fā)展不快具有相似之處的原因是自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)范圍狹窄，而且遠(yuǎn)離經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融活動(dòng)中心的局限性不容忽視，因此擴(kuò)區(qū)成為解決這些問(wèn)題的首要任務(wù)。

擴(kuò)區(qū)最終獲得通過(guò)的方案是向上海浦東成熟的城區(qū)擴(kuò)展，特別是把陸家嘴金融貿(mào)易的核心區(qū)域覆蓋在內(nèi)，就是要把上海金融貿(mào)易經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最密集的區(qū)域納入自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū);這就為擴(kuò)區(qū)后自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的金融業(yè)務(wù)發(fā)展和金融改革開(kāi)放提供了有利的試驗(yàn)場(chǎng)所和基礎(chǔ)條件。但擴(kuò)區(qū)不等于解決了所有問(wèn)題，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革開(kāi)放的進(jìn)展，仍需要理清以下一些基本思路:

（六）完善科學(xué)的考評(píng)體系。法治宣傳主管部門(mén)要進(jìn)一步完善運(yùn)用考評(píng)推動(dòng)責(zé)任制落實(shí)的相關(guān)機(jī)制，推動(dòng)建立科學(xué)的考評(píng)體系，并形成督導(dǎo)抽查通報(bào)等一系列的考評(píng)措施，強(qiáng)化實(shí)施。在制定相關(guān)考核細(xì)則時(shí)要注意：一是考核指標(biāo)要可量化，具備科學(xué)性、可操作性；二是考核要公開(kāi)、公平、公正，加強(qiáng)利用互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，探索引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)獨(dú)立評(píng)估；三是要加強(qiáng)考評(píng)的結(jié)果運(yùn)用?？荚u(píng)的結(jié)果要運(yùn)用于綜治、績(jī)效、文明等各類(lèi)考評(píng)中，作為干部選拔任用的重要依據(jù)。

第一，要充分認(rèn)識(shí)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的金融改革的特殊性。除了具有與其他試驗(yàn)區(qū)相同的任務(wù)之外，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)又具有特殊性，就在于上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革應(yīng)與上海國(guó)際金融中心建設(shè)形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制，關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)。上海國(guó)際金融中心建設(shè)的目標(biāo)是到2015 年確立上海的全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算中心，到2020 年建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心。全國(guó)范圍內(nèi)，這種國(guó)際金融中心不可能多，這就決定了上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的金融改革有其特殊意義。這一特殊之處未必需要考慮在全國(guó)范圍復(fù)制和推廣，也未必需要考慮在全國(guó)范圍的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，相反，頂層設(shè)計(jì)要為上海未來(lái)國(guó)際金融中心的建設(shè)和發(fā)展單獨(dú)量身定做一套行之有效的改革方案。

第二，要繼續(xù)謀劃深化資本項(xiàng)目開(kāi)放的具體舉措。人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放的最后目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)居民與非居民在大陸境內(nèi)外可以自由地購(gòu)買(mǎi)以人民幣或東道地貨幣定值的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。以往已經(jīng)有了境內(nèi)外合格的機(jī)構(gòu)投資者 (QFII、QDII)、滬港通、通過(guò)自由貿(mào)易賬戶開(kāi)展境外人民幣借款等實(shí)踐措施。開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶后，區(qū)內(nèi)企業(yè)可以與境外自由匯兌資金，境外企業(yè)可以按準(zhǔn)入前國(guó)民待遇原則享受相關(guān)服務(wù)。截至2014 年年底，區(qū)內(nèi)企業(yè)人民幣境外借款累計(jì)發(fā)生120 筆，金額197 億元，利率為4.2%。從2015 年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)以及將采取松緊適度的貨幣政策要求來(lái)看，可以考慮適度擴(kuò)大人民幣境外融資規(guī)模，以境外低利率資金平衡境內(nèi)資金市場(chǎng)價(jià)格，為此，應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大人民幣境外借款規(guī)模，同時(shí)讓更多境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，允許更多企業(yè)開(kāi)立和利用自由貿(mào)易賬戶，更多更有效地利用境外的低利率資金。

從未來(lái)發(fā)展看，要優(yōu)化自由貿(mào)易賬戶管控機(jī)制，增強(qiáng)“一線”“二線”資金互動(dòng)。

設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的目的并不是建成一個(gè)“飛地”型的離岸中心，而是引領(lǐng)中國(guó)金融體系更高層次開(kāi)放的示范區(qū)。這就需要在現(xiàn)有FT 賬戶體系基礎(chǔ)上進(jìn)一步進(jìn)行投融資匯兌創(chuàng)新，探索區(qū)內(nèi)與境內(nèi)區(qū)外資金流動(dòng)總量管控模式，即可以按照企業(yè)投融資匯兌需求預(yù)測(cè)實(shí)行自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)“年度總額控制”的模式，央行等監(jiān)管部門(mén)可以在遵循“有限滲透”原則的基礎(chǔ)上分階段擴(kuò)大或收縮匯兌額度，同時(shí)提升金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展分賬核算業(yè)務(wù)的自主性。

第三，要繼續(xù)謀劃深化利率市場(chǎng)化改革。過(guò)去已經(jīng)采取了基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)、存款保險(xiǎn)制度以及放開(kāi)外幣存款利率上限等措施。下一步可以考慮:在岸外幣繼續(xù)放寬自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)存款利率限制(目前300 萬(wàn)美元以下已放開(kāi))，直至取消;有條件放開(kāi)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)本幣存款利率限制(與300萬(wàn)美元對(duì)等放開(kāi));離岸存貸利率全面實(shí)行市場(chǎng)化，但用于投資境內(nèi)項(xiàng)目或借助擔(dān)保、保證等形式的回流，則需要有相應(yīng)的制度設(shè)計(jì)渠道。

推進(jìn)人民幣存貸款利率市場(chǎng)化還需要借助公司債券利率市場(chǎng)的促進(jìn)機(jī)制。要建立新的公司債券發(fā)行和交易制度，推進(jìn)按照公司債券性質(zhì)和發(fā)行人條件決定公司債券利率的市場(chǎng)形成機(jī)制，從而影響人民幣存貸款利率的市場(chǎng)化。而且，在資本項(xiàng)目開(kāi)放中，大多數(shù)金融交易也集中在公司債券及其衍生品領(lǐng)域，境外人民幣回流也主要投資于該市場(chǎng)，缺乏成熟的公司債券市場(chǎng)，就很難有效推進(jìn)。

第四，要探索金融發(fā)展的政策支持。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)將是中國(guó)參與世界競(jìng)爭(zhēng)合作的一個(gè)重要平臺(tái)，這就要求自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)制度環(huán)境必須與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，符合國(guó)際慣例與準(zhǔn)則，且具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能吸引海外金融資源流入，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。從這個(gè)角度來(lái)理解，“要改革”不等于就“不要政策”。在明確自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)“一線”和“二線”金融業(yè)務(wù)邊界的基礎(chǔ)上，金融監(jiān)管部門(mén)需要加快自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)投融資匯兌和人民幣跨境使用便利化的政策探索，盡快形成與國(guó)際規(guī)則接軌的金融制度框架:在金融制度和政策設(shè)計(jì)方面，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)即使不建成“洼地”，也不能脫離全球金融服務(wù)體系要求，建成缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“高地”，至少應(yīng)該建成符合國(guó)家金融宏觀審慎管理目標(biāo)、有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、與現(xiàn)有國(guó)際金融中心站在同等起跑線的“金融開(kāi)闊平地”。但從國(guó)際比較的角度來(lái)看，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)目前金融支持力度即使與亞洲主要金融中心相比也存在較大差距。因此，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)要制訂吸引國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)與人才的政策，在金融業(yè)務(wù)上，應(yīng)采取:

離岸業(yè)務(wù):對(duì)于金融機(jī)構(gòu)離岸業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入免征營(yíng)業(yè)稅;免除離岸存款的準(zhǔn)備金繳納義務(wù);減或免離岸業(yè)務(wù)憑證、合同的印花稅;修改完善離岸金融業(yè)務(wù)管理的相關(guān)制度，擴(kuò)大中資銀行離岸業(yè)務(wù)試點(diǎn)，允許符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)合法開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)(外資銀行離岸銀行業(yè)務(wù)現(xiàn)行管理辦法中未明確)。

制定人才引進(jìn)政策:減免自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)工作的外籍金融人才工資薪金個(gè)稅;外籍金融人才來(lái)自境外的收入部分免征所得稅;鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)與海外專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)辦學(xué)、設(shè)立醫(yī)療保健服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

第五，要進(jìn)一步完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。繼續(xù)完善國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。中央銀行在開(kāi)放資本市場(chǎng)方面已經(jīng)有“根據(jù)市場(chǎng)需求，探索在區(qū)內(nèi)開(kāi)展國(guó)際金融資產(chǎn)交易等”的明確意見(jiàn)。除了上海期貨交易所在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)建立承擔(dān)國(guó)際原油期貨交易平臺(tái)的上海國(guó)際能源交易中心外，上海證券交易所在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)籌建的國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，是面向自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)并與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌的資本市場(chǎng)體系。國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)將為區(qū)內(nèi)企業(yè)直接融資、中國(guó)企業(yè)海外投資并購(gòu)、區(qū)內(nèi)或境外投資開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、境內(nèi)證券機(jī)構(gòu)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)等提供服務(wù)、工具和平臺(tái)。加上上海黃金交易中心以及中金所、上海清算所等國(guó)際金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的建立和完善，形成了體系比較健全的國(guó)際金融市場(chǎng)。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可以借鑒迪拜金融監(jiān)管規(guī)范的經(jīng)驗(yàn)，成立將一行三會(huì)監(jiān)管功能合為一體的金融管理局或者管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)管與協(xié)調(diào)工作。在監(jiān)管組織架構(gòu)上可以借鑒迪拜的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)統(tǒng)一性監(jiān)管組織——中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融事務(wù)管理局，具體負(fù)責(zé):對(duì)全國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)金融市場(chǎng)、在岸及離岸金融活動(dòng)與機(jī)構(gòu)行為監(jiān)管工作;在全國(guó)人大授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)金融領(lǐng)域的立法與執(zhí)法工作;國(guó)際監(jiān)管信息交流與合作。

建立便捷、高效的支付結(jié)算體系。美聯(lián)儲(chǔ)的Fedwire 系統(tǒng)和私有的CHIPS 系統(tǒng)日均交易規(guī)模分別達(dá)到3.5 萬(wàn)億美元和1.5 萬(wàn)億美元，這兩個(gè)系統(tǒng)合起來(lái)每天運(yùn)行20 小時(shí)以上，為美元的國(guó)際地位和紐約作為國(guó)際金融中心提供了有力支撐。日本為了和歐美競(jìng)爭(zhēng)，并搶在人民幣之前擴(kuò)大日元的影響力，也計(jì)劃啟動(dòng)新的BOJ Net 系統(tǒng)，每天不間斷運(yùn)行24 個(gè)小時(shí)。面對(duì)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng) (CNAPS)之外，我國(guó)人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)。這一系統(tǒng)運(yùn)行對(duì)于建設(shè)人民幣產(chǎn)品中心和增強(qiáng)人民幣的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力意義重大，因此應(yīng)加大力度積極推進(jìn)。

第六，要?jiǎng)?chuàng)新自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融監(jiān)管制度。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融政策分別由人民銀行、外管局、商務(wù)部和金融行業(yè)監(jiān)管部門(mén)等會(huì)同制定，金融開(kāi)放的相關(guān)配套政策出臺(tái)步調(diào)不一致，細(xì)則操作不到位，影響區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展與創(chuàng)新。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)資本項(xiàng)目可兌換與混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)監(jiān)管制度提出了挑戰(zhàn)。

2013 年央行牽頭建立的“金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度”，致力于實(shí)現(xiàn)“金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)”，并作為“交叉性金融產(chǎn)品、跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新”，“金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)”之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，強(qiáng)調(diào)了一行三會(huì)各自在宏觀審慎監(jiān)管架構(gòu)中的作用和協(xié)作，預(yù)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可以借鑒迪拜金融監(jiān)管規(guī)范的經(jīng)驗(yàn)，成立將一行三會(huì)監(jiān)管功能合為一體的金融管理局或者管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)管與協(xié)調(diào)工作。在監(jiān)管組織架構(gòu)上可以借鑒迪拜的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)統(tǒng)一性監(jiān)管組織——中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融事務(wù)管理局，具體負(fù)責(zé):對(duì)全國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)金融市場(chǎng)、在岸及離岸金融活動(dòng)與機(jī)構(gòu)行為監(jiān)管工作;在全國(guó)人大授權(quán)范圍內(nèi)承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)金融領(lǐng)域的立法與執(zhí)法工作;國(guó)際監(jiān)管信息交流與合作。

三、天津、廣東、福建自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革特點(diǎn)評(píng)析

產(chǎn)融結(jié)合和創(chuàng)新將成為天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的特點(diǎn)。工業(yè)在天津經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中比重較大，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)將成為天津經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展方向。圍繞產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展的模式，促進(jìn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合、金融創(chuàng)新與新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合、金融開(kāi)放與引進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)結(jié)合，將是天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的發(fā)展前景。從金融資源來(lái)看，天津是全國(guó)為數(shù)不多的獲得全牌照金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的城市，而以融資租賃、股權(quán)基金、商業(yè)保理等新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)以及商品交易所、股權(quán)交易所、鐵合金交易所、金融資產(chǎn)交易所等新型金融交易平臺(tái)和市場(chǎng)發(fā)展較快。因此，天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)應(yīng)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、組織與業(yè)態(tài)創(chuàng)新，采取先行先試，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供定制式和個(gè)性化服務(wù)。在金融服務(wù)的各種業(yè)務(wù)形態(tài)中，融資租賃是融合貨物貿(mào)易、金融和類(lèi)金融以及特殊目的的機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式，形成一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈的新型金融業(yè)，它有利于促進(jìn)高端制造業(yè)，如飛機(jī)、船舶、海洋工程構(gòu)件、生物醫(yī)療設(shè)備等的發(fā)展。融資租賃業(yè)的發(fā)展將成為天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革和發(fā)展的重頭戲。

天津自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的融資租賃服務(wù)的改革措施，既需要復(fù)制和推廣上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)方案中有關(guān)融資租賃業(yè)的政策措施，還需要突出自己的特色。除了與上海一樣需要發(fā)展跨境、大型設(shè)備融資租賃以外，還需要發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)，拓寬融資渠道。因此，還要爭(zhēng)取通過(guò)離岸金融的試點(diǎn)方案，降低行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，實(shí)施簡(jiǎn)化離岸賬戶審批、增加短期外債指標(biāo)、開(kāi)展租賃資產(chǎn)交易等措施;同時(shí)，為了完善融資租賃業(yè)的金融生態(tài)，建立資金持續(xù)供給機(jī)制，應(yīng)推進(jìn)不良資產(chǎn)處置、租賃資產(chǎn)證券化，建立融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，完善租賃資產(chǎn)退出和轉(zhuǎn)讓機(jī)制。

促進(jìn)外貿(mào)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)是廣東自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的重要目標(biāo)，要通過(guò)金融創(chuàng)新促進(jìn)廣東外貿(mào)持續(xù)發(fā)展。通過(guò)金融創(chuàng)新發(fā)展貿(mào)易金融，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新內(nèi)保外貸、境外融資貸款等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，探索建立以信息系統(tǒng)為平臺(tái)，電子交易、物流配送、倉(cāng)儲(chǔ)管理和金融服務(wù)高度融合的供應(yīng)鏈貿(mào)易新模式。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新和推廣出口信用保險(xiǎn)等與國(guó)際貿(mào)易密切相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)貿(mào)易企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)融合，培育具有國(guó)際影響力的大型綜合型商務(wù)型集團(tuán)。

粵港澳金融合作應(yīng)成為廣東自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的特色，特別是廣東自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的前海、橫琴片區(qū)，應(yīng)突出對(duì)港澳地區(qū)的金融開(kāi)放:推動(dòng)粵港澳跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新、擴(kuò)大人民幣跨境使用，開(kāi)展雙向人民幣融資，探索建立與港澳金融產(chǎn)品互認(rèn)、資金互通、市場(chǎng)互聯(lián)的機(jī)制，推動(dòng)三地投融資匯兌便利化;擴(kuò)大非銀行機(jī)構(gòu)以外的金融服務(wù)開(kāi)放，特別是消費(fèi)金融服務(wù)的開(kāi)放，要允許港資依托實(shí)體商貿(mào)物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)第三方支付服務(wù)和相關(guān)的金融服務(wù)。在該領(lǐng)域開(kāi)放商業(yè)存在和自然人流動(dòng)，促進(jìn)消費(fèi)金融和電子支付的發(fā)展，通過(guò)消費(fèi)金融的發(fā)展促進(jìn)居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮更大作用。探索實(shí)行本外幣賬戶管理新模式，設(shè)立面向港澳和國(guó)際的新型要素交易平臺(tái)。

兩岸金融合作將成為福建自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融改革的特點(diǎn)。應(yīng)允許自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與臺(tái)灣同業(yè)開(kāi)展跨境人民幣借款等業(yè)務(wù)。支持臺(tái)灣地區(qū)的銀行向自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放跨境人民幣貸款。對(duì)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)向母行(公司)借用中長(zhǎng)期外債實(shí)行外債指標(biāo)單列，并按余額進(jìn)行管理。降低臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)門(mén)檻，適度提高參股大陸金融機(jī)構(gòu)持股比例，并參照大陸金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。支持兩岸銀行業(yè)在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行相關(guān)股權(quán)投資合作。研究探索臺(tái)灣地區(qū)的銀行在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)一經(jīng)開(kāi)業(yè)即可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。允許自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)大陸的商業(yè)銀行從事代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，可以投資符合條件的臺(tái)灣金融產(chǎn)品;允許臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)以人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者方式投資自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)資本市場(chǎng)。研究探索放寬符合條件的臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)參股自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)證券基金機(jī)構(gòu)股權(quán)比例限制。研究探索允許符合條件的臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)按照大陸有關(guān)規(guī)定在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立合資基金管理公司，臺(tái)資持股比例可達(dá)50%以上。研究探索允許符合設(shè)立外資參股證券公司條件的臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)按照大陸有關(guān)規(guī)定在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)新設(shè)立2 家兩岸合資的全牌照證券公司。支持符合條件的臺(tái)資保險(xiǎn)公司到自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)設(shè)立經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。支持福建省股權(quán)交易場(chǎng)所拓展業(yè)務(wù)范圍，為臺(tái)資企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。加強(qiáng)兩岸在金融糾紛調(diào)解、仲裁、訴訟及金融消費(fèi)者維權(quán)支持方面的合作，健全多元化糾紛解決渠道。