雷懷英+喬睿蕾

摘要：企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)對(duì)創(chuàng)新行為的認(rèn)知決定并影響企業(yè)創(chuàng)新投入。通過研究信息技術(shù)類企業(yè)，選取對(duì)高管認(rèn)知影響大的特征變量為自變量，R&D強(qiáng)度為因變量，用方差分析法分析了自變量對(duì)創(chuàng)新投入影響的主效應(yīng)和交互效應(yīng)。結(jié)果表明年齡、持股比例和是否兩職合一對(duì)創(chuàng)新投入影響顯著，教育水平影響不顯著;是否兩職合一與平均年齡、平均持股比例間，平均年齡和平均持股比例間有顯著交互作用。企業(yè)在聘任高管時(shí)應(yīng)考慮高管特征間的交互作用。

關(guān)鍵詞：高管團(tuán)隊(duì)特征;交互作用;認(rèn)知心理;科技創(chuàng)新行為

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2015.01.13

中圖分類號(hào)：F273 ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ?文章編號(hào)：1001-8409（2015）01-0060-05

Study on the Impact of TMT Characteristics and the

Interactions on Technological Innovation

LEI Huai-ying， QIAO Rui-lei

（School of Management， Tianjin Polytechnic University， Tianjin 300387）

Abstract：The cognitive psychology of TMT affects innovation investment.This paper use IT industry as research object， selected some independent variables which influence greatly， choose R&D as dependent variable.Using variance analysis studied main effect and interaction effects.The results show that age， percentage of ownership and whether part-time CEO impacts significantly.There are significant interactions between whether part-time CEO and average age， whether part-time CEO and percentage of ownership， average age and percentage of ownership.When engaging TMT members， HR of enterprises should consider the interactions between TMT.

Key words：TMT characteristics;interaction;cognitive psychology;scientific and technological innovation behavior

引言

創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要內(nèi)生變量，也是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展能力的重要因素。擁有更強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)能通過研發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)形成差別化競(jìng)爭(zhēng)能力，創(chuàng)造出比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多的價(jià)值。但由于創(chuàng)新行為一般具有投資回報(bào)期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大和不確定性因素多等特點(diǎn)，使企業(yè)創(chuàng)新投資決策受多種因素制約。企業(yè)創(chuàng)新行為的產(chǎn)生，很大程度上取決于高管團(tuán)隊(duì)對(duì)創(chuàng)新行為的認(rèn)知程度^[1]，在追求企業(yè)價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)前提下，高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)越強(qiáng)，創(chuàng)新投入可能越多，從而促進(jìn)企業(yè)未來成長(zhǎng)與發(fā)展。

目前，人們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新的重要性，學(xué)術(shù)界對(duì)創(chuàng)新行為的研究也很多，但大都集中在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究上，有學(xué)者將可能影響二者關(guān)系的其他因素引入了調(diào)節(jié)變量，從而更縝密地論證在不同內(nèi)外經(jīng)營(yíng)條件下二者間的關(guān)系^[2]。任海云曾對(duì)R&D投入與企業(yè)績(jī)效的調(diào)節(jié)變量做了綜述，將其分為三類：企業(yè)規(guī)模、融資體系和公司治理。調(diào)節(jié)變量的引入顯示出企業(yè)創(chuàng)新與內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制有關(guān)，Bushee，Shackell等就R&D投入與公司治理變量進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中度越高，公司R&D投入越多。楊勇、劉運(yùn)國(guó)等從股權(quán)集中度、管理者激勵(lì)、管理者任期等角度考察這些變量對(duì)公司創(chuàng)新投入的影響，并得出相關(guān)結(jié)論^[3]。

筆者認(rèn)為在現(xiàn)階段中國(guó)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)法徹底分離的條件下，高管團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)是決定企業(yè)創(chuàng)新行為的關(guān)鍵因素，而目前很少有人從管理團(tuán)隊(duì)高管自身特點(diǎn)之間交互作用的角度研究企業(yè)的創(chuàng)新行為，本文根據(jù)2010～2012年上市公司的資料，分析高管團(tuán)隊(duì)自身特點(diǎn)及其交互作用分別對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。

1 高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識(shí)影響因素

高管團(tuán)隊(duì)是由在組織中主要承擔(dān)戰(zhàn)略決策職責(zé)的高層管理者組成的團(tuán)隊(duì)，是決定組織發(fā)展和影響組織績(jī)效的核心群體^[4]。高管創(chuàng)新意識(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有重要影響。Hambrick提出的高層梯隊(duì)理論從高管團(tuán)隊(duì)認(rèn)知心理出發(fā)，研究戰(zhàn)略選擇與組織績(jī)效的決定因素。由于高管團(tuán)隊(duì)認(rèn)知心理過程相對(duì)復(fù)雜，年齡、工作年限、教育、經(jīng)驗(yàn)等都是主要影響因素，因此可將這些指標(biāo)作為認(rèn)知心理過程的代理變量，測(cè)定高管團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略選擇等活動(dòng)的有效性^[5]。從人口統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn)看，高管團(tuán)隊(duì)背景特征、認(rèn)知心理特征和技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系可用圖1表示。

高管團(tuán)隊(duì)平均年齡會(huì)影響集體創(chuàng)新意識(shí)，進(jìn)而影響創(chuàng)新投入。Wierseme和Bantel認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)平均年齡越大，越傾向規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，接受新觀點(diǎn)的能力下降，更看重收入和職業(yè)的穩(wěn)定，傾向于做出保守決策，意味著創(chuàng)新投入可能較低，公司獲得的報(bào)酬也會(huì)較低^[6]。少數(shù)學(xué)者持相反觀點(diǎn)，F(xiàn)loodetal認(rèn)為，年齡大的高管對(duì)企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)具有更加明智、廣泛和清晰的認(rèn)識(shí)，在考慮企業(yè)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)方面更加深謀遠(yuǎn)慮，開發(fā)新產(chǎn)品的能力反而更強(qiáng)。

圖1 高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系

高管團(tuán)隊(duì)教育程度會(huì)影響集體創(chuàng)新意識(shí)，進(jìn)而影響創(chuàng)新投入。教育程度反映一個(gè)人的個(gè)性特征、認(rèn)知方式和價(jià)值觀念。Wally和Baum等認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)成員教育程度越高，對(duì)信息的處理、創(chuàng)新機(jī)會(huì)的識(shí)別和認(rèn)知能力就越強(qiáng)，制定的決策可能更為完備，有利于創(chuàng)新活動(dòng)的開展。其他學(xué)者如Daellenbach通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)高管的教育程度與研發(fā)投資之間的關(guān)系不是很明顯。

高管團(tuán)隊(duì)持股比例會(huì)影響集體創(chuàng)新意識(shí)，進(jìn)而影響創(chuàng)新投入。在現(xiàn)代公司制企業(yè)中，由于信息不對(duì)稱等原因，高管往往以個(gè)人利益最大化為行動(dòng)指南，這可能對(duì)企業(yè)績(jī)效造成損害。委托代理理論考慮股東與管理者間的關(guān)系，當(dāng)管理者不持有或持有較少股權(quán)時(shí)，其決策更可能背離股東價(jià)值最大化目標(biāo)，選擇風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的次優(yōu)策略。可見高管持股可減少股東與高管間的利益沖突，使兩者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度趨同，從而有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新^[7]。

董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兩職合一也是影響企業(yè)創(chuàng)新投入的一個(gè)重要因素。關(guān)于這種影響，理論界爭(zhēng)論激烈。一些學(xué)者認(rèn)為，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，兩職合一有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的自由發(fā)揮，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)和以減少風(fēng)險(xiǎn)為主要任務(wù)的使命決定了企業(yè)必然賦予經(jīng)理人員相當(dāng)程度的隨機(jī)處置權(quán)，使企業(yè)與環(huán)境保持協(xié)調(diào)性^[8]。相反觀點(diǎn)認(rèn)為，構(gòu)成企業(yè)契約的各相關(guān)利益主體，尤其是股東利益應(yīng)得到尊重和保護(hù)，兩職合一會(huì)使總經(jīng)理權(quán)力過度膨脹，嚴(yán)重削弱董事會(huì)監(jiān)督高層管理人員的有效性。

2 研究設(shè)計(jì)與假設(shè)

2.1 樣本及其特征

本文以信息技術(shù)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，選取2010～2012年數(shù)據(jù)，根據(jù)研究需要，剔除三年均未披露開發(fā)支出的企業(yè)和高管團(tuán)隊(duì)特征信息的企業(yè)，最終選出74家企業(yè)，141條有效記錄。通過國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)等多種渠道，收集這些企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)特征和科技創(chuàng)新投入的如下相關(guān)變量，其描述統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。

2.1.1 高管團(tuán)隊(duì)特征變量

高管團(tuán)隊(duì)成員包括：董事長(zhǎng)，副董事長(zhǎng)，董事，獨(dú)立非執(zhí)行董事，監(jiān)事會(huì)主席，監(jiān)事，總裁，執(zhí)行副總裁，高級(jí)副總裁，財(cái)務(wù)總監(jiān)，總會(huì)計(jì)師，總經(jīng)濟(jì)師等。

高管年齡用各公司高管年齡均值表示，74家企業(yè)高管年齡均值在40～56歲間，平均年齡46歲，處于1/3處的年齡為44歲，處于2/3處的年齡為47歲。

高管教育程度有三類：3表示本科，4表示碩士，5表示博士，用各公司高管教育程度均值表示，高管教育均值在2.71～5之間，均值為3.58，表明高管教育平均水平集中在本科和碩士之間。

高管持股比例用高管持股數(shù)量占企業(yè)總股本比例表示，高管持股比例均值在0～0.77之間，均值為0.21，處于1/3處的持股比例為0.06，2/3處為0.31，總體持股比例較低。

董事長(zhǎng)是否兼任總經(jīng)理有兩類，1表示兼任，2表示不兼任。所有記錄中，兼任57條，不兼任84條，說明董事長(zhǎng)不兼任總經(jīng)理的情況較多。

2.1.2 技術(shù)創(chuàng)新投入及其特征

技術(shù)創(chuàng)新投入是測(cè)度技術(shù)創(chuàng)新的常用指標(biāo)，參照其他文獻(xiàn)，本文用研發(fā)經(jīng)費(fèi)占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重即研發(fā)投入強(qiáng)度（R&D）衡量技術(shù)創(chuàng)新投入。

企業(yè)創(chuàng)新投入強(qiáng)度在0～0.88之間，均值為0.05，達(dá)到國(guó)際公認(rèn)的維持生存水平0.02，說明信息技術(shù)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視程度普遍較高。但仍有約1/3的企業(yè)R&D達(dá)不到0.02，企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的重視程度仍有待提高。

2.2 研究假設(shè)

多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，高管年齡越大，越傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，年輕高管喜歡冒險(xiǎn)，認(rèn)為創(chuàng)新可能帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。提出假設(shè)1：高管平均年齡與企業(yè)創(chuàng)新投入存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

高管教育程度較高時(shí)，探索信息的能力越強(qiáng)，對(duì)創(chuàng)新的態(tài)度更積極開放，對(duì)創(chuàng)新機(jī)會(huì)的識(shí)別和認(rèn)知能力相對(duì)較強(qiáng)，傾向于創(chuàng)新投入較多的決策方案。提出假設(shè)2：高管平均教育程度與企業(yè)創(chuàng)新投入存在正相關(guān)關(guān)系。

基于委托代理理論，高管持股作為企業(yè)對(duì)高管的一種激勵(lì)方式，也可能會(huì)對(duì)高管創(chuàng)新投入決策產(chǎn)生影響。若高管有一定的持股權(quán)，則更可能做出有利于股東的決策，從而可以更好地協(xié)調(diào)高管與股東利益間的關(guān)系。提出假設(shè)3：高管平均持股比例與企業(yè)創(chuàng)新投入存在正相關(guān)關(guān)系。

董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一有利于董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)者意見統(tǒng)一，并能賦予經(jīng)營(yíng)者更多創(chuàng)新自主權(quán)，增加創(chuàng)新投入，有利于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力^[9]。另一些學(xué)者認(rèn)為，兩職合一也可能導(dǎo)致權(quán)利過分集中，易造成個(gè)人專斷^[10]。提出假設(shè)4：董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理與企業(yè)創(chuàng)新投入存在正相關(guān)關(guān)系。

單個(gè)變量的解釋能力可能有限，而每組變量的交互作用可能對(duì)因變量的解釋能力更強(qiáng)。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入決策是高管認(rèn)知能力和價(jià)值觀的綜合反映，而這又受高管特征的綜合影響。提出假設(shè)5：高管團(tuán)隊(duì)特征之間存在顯著的交互作用，且這種交互作用對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有顯著影響。

3 高管團(tuán)隊(duì)特征及其交互效應(yīng)對(duì)科技投入的影響

3.1 特征變量的分類

由于年齡、教育程度等高管特征變量具有階段性特征，處于不同階段的高管認(rèn)知心理不同，為準(zhǔn)確衡量高管特征對(duì)創(chuàng)新投入的影響，根據(jù)描述統(tǒng)計(jì)分析中的百分位數(shù)頻率統(tǒng)計(jì)結(jié)果，取三分位點(diǎn)將每個(gè)變量分為三種狀態(tài)^[18]，見表2。

3.2 高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的主效應(yīng)分析

為了測(cè)定高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，本文以企業(yè)R&D投入強(qiáng)度為因變量，高管特征指標(biāo)為自變量，借助SPSS軟件進(jìn)行了方差分析，結(jié)果見表3。

方差分析結(jié)果顯示，是否兩職合一、高管團(tuán)隊(duì)平均年齡和平均持股比例對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有顯著影響，而教育程度影響不顯著。原因可能是信息技術(shù)類企業(yè)高管教育水平普遍比較高，且異質(zhì)性不明顯，所以教育特征對(duì)高管認(rèn)知能力的差異不大，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響不顯著。

高管平均年齡維度，因變量均值隨平均年齡增加而減少，且均值之間的差異影響顯著，說明高管團(tuán)隊(duì)年齡越大，企業(yè)創(chuàng)新投入越少。表明這個(gè)維度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響顯著。假設(shè)1得到了驗(yàn)證。

高管平均教育維度，因變量均值先增后減，但不同教育程度間因變量均值差較小，最大為0.034，且沒有通過顯著性檢驗(yàn)，說明這個(gè)維度對(duì)創(chuàng)新投入影響不顯著。假設(shè)2未得到驗(yàn)證。

高管平均持股比例維度，因變量均值隨持股比例的增加而增加，說明高管團(tuán)隊(duì)持股比例越大，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入越有利。因變量均值差較大，最大為0.049，表明這個(gè)維度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響顯著。假設(shè)3得到了驗(yàn)證。

是否兩職合一維度，因變量均值差很大，為-0.065，表明其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響顯著，不兼任對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入更有利。此處得到與假設(shè)4相反的結(jié)論。因?yàn)楫?dāng)決策和執(zhí)行合二為一時(shí)，實(shí)際執(zhí)行難度及效率會(huì)改變初始的決策。

3.3 高管團(tuán)隊(duì)特征之間交互效應(yīng)分析

高管團(tuán)隊(duì)特征與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系還可能受到很多其他因素的影響，只有在這些因素固定不變時(shí)，才能正確測(cè)定特征變量對(duì)創(chuàng)新的影響程度，因此在分析中加入?yún)f(xié)變量。影響技術(shù)創(chuàng)新投入的因素主要有：（1）企業(yè)負(fù)債情況。該因素可能會(huì)對(duì)高管團(tuán)隊(duì)是否愿意進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)生約束作用，債務(wù)越多，用于研發(fā)的資金可能越少;（2）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模大小決定企業(yè)可利用資源的多少以及企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況的能力，進(jìn)而影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。故引入兩個(gè)協(xié)變量：資產(chǎn)負(fù)債率和企業(yè)規(guī)模，其中企業(yè)規(guī)模用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)衡量。

為盡可能全面準(zhǔn)確地研究各變量間的關(guān)系，根據(jù)不同的協(xié)變量參與情況，構(gòu)建4個(gè)模型，見表4。

模型1：不考慮協(xié)變量，僅考慮固定因子及其交互作用對(duì)因變量的影響。變量“是否兩職合一”、“高管年齡”和“高管持股比例”均達(dá)到顯著水平，這與上一步結(jié)論相符。交互作用中，變量“是否兩職合一”與“高管年齡”達(dá)到了0.05的顯著水平，“高管年齡”與“高管持股比例”達(dá)到了0.001的顯著水平，說明兩組交互作用都顯著且對(duì)因變量影響顯著。

模型2：僅加入?yún)f(xié)變量資產(chǎn)負(fù)債率，結(jié)果中Sig=0.000，說明企業(yè)的負(fù)債情況對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響很大。排除這個(gè)協(xié)變量對(duì)因變量的影響后，可以更好地分析固定因子對(duì)因變量單純的影響^[19]。與模型1對(duì)比，加入資產(chǎn)負(fù)債率后，“是否兩職合一”的Sig水平明顯減小，說明排除了協(xié)變量的影響后，該固定因子對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響變得更顯著;“高管年齡”的Sig水平變大，說明加入?yún)f(xié)變量后，高管平均年齡對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響變小;交互作用中，兩職合一與高管平均年齡之間交互作用對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響變得更顯著。

模型3：僅加入?yún)f(xié)變量企業(yè)規(guī)模?？梢钥闯銎髽I(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響不顯著。與模型1對(duì)比，各固定因子及固定因子間交互作用的顯著性變化不大。

模型4：加入兩個(gè)協(xié)變量。固定因子中除“高管教育程度”外，其余三個(gè)均達(dá)到顯著水平，其中“是否兩職合一”對(duì)因變量影響最顯著。交互作用中，“是否兩職合一”與“高管年齡”、“是否兩職合一”與“高管持股比例”及“高管年齡”與“高管持股比例”均達(dá)到顯著水平，具有顯著的二維交互作用。如圖2、圖3和圖4所示。其他因素之間交互作用不顯著。

圖2表示是否兩職合一與高管團(tuán)隊(duì)平均年齡間的交互作用。三條線相交且斜率相差較大，說明交互作用明顯?？梢钥闯?，不論高管平均年齡處于何種水平，董事長(zhǎng)不兼任總經(jīng)理時(shí)創(chuàng)新投入強(qiáng)度更大。兩職分離的董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)可以更有效地監(jiān)督高管的決策和行動(dòng)，所以兩職分離可能對(duì)企業(yè)創(chuàng)新更有利。當(dāng)高管平均年齡小于45歲或大于50歲時(shí)，是否兩職合一對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響較大，尤其年齡大于50歲時(shí)，這種差異更明顯，說明當(dāng)兩職合一時(shí)，年齡越大考慮的因素越多，對(duì)其決策的影響也越明顯。

圖3表示是否兩職合一與高管團(tuán)隊(duì)平均持股比例間的交互作用。三條線相交且變化趨勢(shì)明顯不一致，交互作用明顯。高管團(tuán)隊(duì)平均持股比例小于0.31時(shí)，兩職分離對(duì)創(chuàng)新投入有利，且兼任與否對(duì)創(chuàng)新投入的影響差異顯著;持股較多時(shí)兩職合一對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響比兩職分離時(shí)略好。說明持股比例較高時(shí)，如果兩職合一，總經(jīng)理的自身利益與企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)程度高，做出的決策也更符合股東對(duì)利益最大化的要求，而當(dāng)持股比例較低時(shí)，如果兩職合一，往往以實(shí)現(xiàn)短期收益為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，即考慮企業(yè)當(dāng)前利益而忽略其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

圖4表示高管團(tuán)隊(duì)平均年齡和平均持股比例之間的交互作用。三條線相交且變化趨勢(shì)明顯不一致，交互作用明顯。平均年齡在45歲以下的高管團(tuán)隊(duì)，隨著持股比例增加，創(chuàng)新投入也大幅增加;平均年齡介于45至50歲間的高管團(tuán)隊(duì)，持股比例大小對(duì)創(chuàng)新投入影響不顯著;平均年齡在50歲以上的高管團(tuán)隊(duì)，持股比例的增加反而會(huì)降低創(chuàng)新投入。年輕高管思維活躍，愿意嘗試創(chuàng)新，而持有股票又會(huì)對(duì)管理者通過創(chuàng)新投入提升企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生促進(jìn)作用^[11];較年長(zhǎng)的高管傾向于穩(wěn)定收入，不愿冒投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，故傾向于較少的創(chuàng)新投入，而持股比例的增加使他們更想穩(wěn)拿手中的利益。

4 結(jié)論

本文基于信息技術(shù)業(yè)上市公司2010～2012年的信息，運(yùn)用方差分析法首先分析了高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，其次針對(duì)高管團(tuán)隊(duì)特征之間交互作用對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行了分析，結(jié)論如下：

第一，高管團(tuán)隊(duì)較年輕，創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng);教育程度普遍較高，這對(duì)管理層做出有利于企業(yè)發(fā)展的決策十分重要;持股比例普遍較低，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)程度。創(chuàng)新投入強(qiáng)度雖然達(dá)到了國(guó)際公認(rèn)水平但仍較低，且企業(yè)間差異較大，在增強(qiáng)創(chuàng)新方面依然任重道遠(yuǎn)。

第二，分析企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)創(chuàng)新投入的主效應(yīng)時(shí)發(fā)現(xiàn)，是否兩職合一、高管團(tuán)隊(duì)平均年齡和平均持股比例對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入影響顯著。兩職分離、高管團(tuán)隊(duì)持股比例大時(shí)有利于企業(yè)創(chuàng)新，高管平均年齡增大時(shí)會(huì)對(duì)創(chuàng)新投入帶來負(fù)面影響。

第三，是否兩職合一與高管團(tuán)隊(duì)平均年齡間、是否兩職合一與高管團(tuán)隊(duì)平均持股比例間及高管團(tuán)隊(duì)平均年齡和平均持股比例間具有顯著交互作用，且對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有顯著影響。這說明高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響不是孤立的，是相互聯(lián)系共同作用的。因此，企業(yè)在聘任高管時(shí)，應(yīng)注重高管特征間的相互融合問題，通過實(shí)現(xiàn)他們的相互匹配進(jìn)而提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。

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（責(zé)任編輯：張京輝）