仇冬芳+徐麗敏

摘要：利用中小企業(yè)板2045家民營(yíng)上市公司2007～2012年的數(shù)據(jù)，在建立指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，研究民營(yíng)資本高管政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系。結(jié)果表明：高管政治關(guān)系與社會(huì)責(zé)任績(jī)效具有正相關(guān)關(guān)系，代表委員類政治關(guān)系較政府官員類與社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，中央級(jí)政治關(guān)系比地方級(jí)與社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系;最后提出民營(yíng)資本高管團(tuán)隊(duì)政治關(guān)系有效促進(jìn)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的政策建議。

關(guān)鍵詞： 高管政治關(guān)系;企業(yè)社會(huì)責(zé)任;民營(yíng)資本;中小企業(yè)板

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2015.01.03

中圖分類號(hào)：C936;F272-05 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? 文章編號(hào)：1001-8409（2015）01-0011-04

TMTs Political Connections of Private Capital and

Corporate Social Responsibility Performance

——Based on Data of SME Board

QIU Dong-fang，XU Li-min

（College of Economics and Management，Nanjing University of Aeronautics and Astronautics，Nanjing 211106）

Abstract：This paper researches the relationship of top management team（TMT）s political connection of private capital and corporate social responsibility performance by establishing index systems and using the data of 2045 listed companies in SME Board between the year 2007 to 2012.The results show that there is positive correlation between the TMTs political connection and social responsibility performance， political connection of representatives committee has a stronger positive correlation with social responsibility performance than political connection of government official， and political connection of central government has a stronger positive correlation with social responsibility performance than political connection of local government.Finally，some strategic suggestions are provided for TMTs political connection to improve the corporate social responsibility performance effectively.

Key words：TMTs political connection;corporate social responsibility;private capital;SME board

引言

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，民營(yíng)資本成為我國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大就業(yè)的重要推動(dòng)力。但制度缺陷卻使民營(yíng)資本面臨較為嚴(yán)重的歧視，遭遇法律、政策等不平等的待遇。在發(fā)展中國(guó)家政府往往以“強(qiáng)干預(yù)、弱治理”的角色出現(xiàn)，契約常以關(guān)系為基礎(chǔ)^[1]，因此，通過(guò)選舉、慈善等活動(dòng)與政府建立和維護(hù)政治關(guān)系成為民營(yíng)企業(yè)在特定制度條件下生存和發(fā)展的策略。

政治關(guān)系也稱為政治聯(lián)系，最早由經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fisman^[2]提出，用以指印度尼西亞公司與執(zhí)政者蘇哈托家族之間的密切關(guān)系。后來(lái)，學(xué)者們參考Fishman的思想，定義政治關(guān)系為公司與執(zhí)政者之間的密切私人關(guān)系，如潘紅波等定義政治關(guān)系為公司總經(jīng)理或董事長(zhǎng)曾經(jīng)為政府官員^[3];鄧建平等認(rèn)為政治關(guān)聯(lián)是指具有人大代表或者政協(xié)委員資格、曾經(jīng)或現(xiàn)在具有政府工作背景^[4]。

政治關(guān)系作為企業(yè)的重要社會(huì)資本，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從企業(yè)銀行貸款、IPO行為、慈善行為、國(guó)際化的廣度和深度等方面研究了其對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的影響。Claessens 等研究發(fā)現(xiàn)在巴西有政治關(guān)系的企業(yè)比沒(méi)有政治關(guān)系的企業(yè)更易獲得優(yōu)惠的銀行貸款^[5];Butler等認(rèn)為在企業(yè)上市過(guò)程中，當(dāng)企業(yè)的承銷商具有政治關(guān)系時(shí)，承銷費(fèi)用顯著較高^[6];賈明等發(fā)現(xiàn)政治關(guān)系促進(jìn)公司的慈善行為，表現(xiàn)為具有政治關(guān)系的上市公司更傾向于參與慈善捐款，而且捐款水平更高^[7];張功富認(rèn)為政治關(guān)系能對(duì)投資效率產(chǎn)生一定影響^[8];楊東進(jìn)等研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的政治關(guān)系有助于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，而對(duì)企業(yè)績(jī)效的直接提升作用不顯著^[9];鄧新明等認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)母國(guó)政治關(guān)系對(duì)國(guó)際化深度具有顯著正向促進(jìn)作用，對(duì)國(guó)際化廣度卻具有顯著負(fù)向影響^[10]。2006年，深交所發(fā)布《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，明確界定了上市公司社會(huì)責(zé)任的內(nèi)容。根據(jù)利益相關(guān)者理論和資源依賴?yán)碚摚侮P(guān)系應(yīng)該與企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在著密切關(guān)系，政治關(guān)系作為一種競(jìng)爭(zhēng)工具，能拓展公司的外部生存空間，從而為公司創(chuàng)造有利的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。雖然關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的研究是學(xué)界的熱點(diǎn)，但鮮有民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的研究，已有研究多局限于從企業(yè)社會(huì)責(zé)任的某一方面探究政治關(guān)系的影響，缺乏整體性研究。鑒于此，本文在已有研究的基礎(chǔ)上，建立了高管政治關(guān)系和社會(huì)責(zé)任績(jī)效的指標(biāo)體系，借助代表民營(yíng)資本先進(jìn)生產(chǎn)力的中小企業(yè)板上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，深入分析民營(yíng)資本政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 指標(biāo)體系的建立

1.1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)

20世紀(jì)70年代以來(lái)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任（Corporate Social Responsibility，簡(jiǎn)稱CSR）受到西方社會(huì)的廣泛關(guān)注。進(jìn)入21世紀(jì)后我國(guó)在企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面的研究得到了快速發(fā)展，余澳等認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在追逐自身價(jià)值最大化的過(guò)程中不僅不對(duì)相關(guān)利益者造成侵害，同時(shí)還盡可能致力于提高總體社會(huì)福利的責(zé)任^[11]。本文認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指為促進(jìn)企業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)依法經(jīng)營(yíng)，積極為各個(gè)利益相關(guān)者服務(wù)、創(chuàng)造價(jià)值，最終達(dá)到經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的和諧統(tǒng)一，使三者的綜合價(jià)值達(dá)到最大化。

參考沈洪濤的企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指標(biāo)體系^[12]，首先確定企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)率;然后，計(jì)算各利益相關(guān)者權(quán)重;最后，加權(quán)綜合企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者貢獻(xiàn)率，得到企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)。

（1）企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者貢獻(xiàn)率計(jì)算

企業(yè)的社會(huì)責(zé)任主要體現(xiàn)在對(duì)債權(quán)人、股東、員工、客戶、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等七大利益相關(guān)者上，企業(yè)對(duì)各利益相關(guān)者貢獻(xiàn)率具體指標(biāo)設(shè)計(jì)如表1。

各利益相關(guān)者的權(quán)重計(jì)算方法如下：

假設(shè)A代表企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額，B代表企業(yè)資產(chǎn)總額，那么：A=A1+ A2+ A3+ A4+ A5+ A6+ A7;B=B1+ B2+B3 ，其中，B1=債務(wù)資金=短期借款+1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券，B2=股權(quán)資金=股本+資本公積，B3=主體權(quán)益資金=盈余公積+未分配利潤(rùn)。

債權(quán)人權(quán)重W1=B1/B+B3/B×A1/A;股東權(quán)重W2=B2/B+B3/B×A2/A;其他利益相關(guān)者權(quán)重Wi=B3/B×Ai/A，（i=3，4，5，6，7）。

（3）企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)計(jì)算

企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)（CSR）的計(jì)算公式：

CSR=∑7i=1CSRi×Wi（1）

其中，CSR代表企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)，CSRi和Wi代表企業(yè)對(duì)債權(quán)人、股東、員工、客戶、供應(yīng)商、政府、社區(qū)貢獻(xiàn)率及權(quán)重。

1.1.2 高管政治關(guān)系指標(biāo)體系

本文所界定的高管指上市公司的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，高管政治關(guān)系是指企業(yè)以高管為中介與政府及其工作人員建立的非正式聯(lián)系機(jī)制，具體指正在或曾在黨委、各級(jí)政府、各級(jí)人大及政協(xié)常設(shè)機(jī)構(gòu)、法院、檢察院任職以及現(xiàn)任或曾任黨代表、人大代表或政協(xié)委員。

高管政治關(guān)系與民營(yíng)上市公司社會(huì)責(zé)任績(jī)效關(guān)系的研究分為兩個(gè)層次：一是從整體上研究高管政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系;二是從類別和級(jí)別的維度對(duì)高管政治關(guān)系分類，分別研究其與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系。首先，根據(jù)政治關(guān)系類別，將高管政治關(guān)系分為政府官員類和代表委員類。其次，根據(jù)政治關(guān)系級(jí)別，將高管政治關(guān)系分為中央級(jí)和地方級(jí)。

本文實(shí)證研究中以政治關(guān)系度（即高管中有政治關(guān)系的人數(shù)占高管總?cè)藬?shù)的比例）表征企業(yè)政治關(guān)系的程度。具體賦值見(jiàn)表2。

以2007～2012年深市中小企業(yè)板上市公司為研究對(duì)象，剔除金融類、ST和*ST類、數(shù)據(jù)缺失及政治關(guān)系披露不詳?shù)墓荆罱K篩選出2045家公司。企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效和控制變量的原始數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR、RESSET數(shù)據(jù)庫(kù)，高管信息則通過(guò)公司年報(bào)和招股說(shuō)明書等資料整理得到。

1.3 研究假設(shè)及模型

1.3.1 研究假設(shè)

企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵資源掌握在政府手中，民營(yíng)企業(yè)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)的生存和發(fā)展，必須主動(dòng)聯(lián)系政府，為維持這種關(guān)系，企業(yè)會(huì)響應(yīng)政府號(hào)召，積極履行社會(huì)責(zé)任。

因此，假設(shè)1：高管政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。

政治關(guān)系類別對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的影響不同。一般認(rèn)為公司高管的代表委員身份都是現(xiàn)任的，公司要維系甚至提升這種關(guān)系就必須塑造良好的企業(yè)形象，從而積極履行社會(huì)責(zé)任;而企業(yè)高管的政府官員身份大都是曾任的，這種政治關(guān)系在高管進(jìn)入企業(yè)之前就已經(jīng)建立，不需要企業(yè)再花大力氣去建立和維持。

因此，假設(shè)2：代表委員類高管政治關(guān)系較政府官員類與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

政治關(guān)系級(jí)別也對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效產(chǎn)生影響。中央級(jí)高管政治關(guān)系較地方級(jí)有更強(qiáng)的社會(huì)影響力，能更好地調(diào)動(dòng)資源，給企業(yè)帶來(lái)更多的政策扶持等。相應(yīng)地，政府對(duì)企業(yè)的期望也就越高，為了維持與政府的關(guān)系，企業(yè)就必須更好地履行社會(huì)責(zé)任。

因此，假設(shè)3：中央級(jí)高管政治關(guān)系較地方級(jí)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

1.3.2 研究模型

基于上述分析，以企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效指數(shù)作為因變量，高管政治關(guān)系作為自變量建立回歸分析模型，同時(shí)選取股權(quán)集中度（FSD）、公司成長(zhǎng)性（GROWTH）、公司盈利能力（ROE）、公司規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負(fù)債率（CW）、高管規(guī)模（EXSIZE）、年度（YEAR）、行業(yè)（IND）等可能影響公司社會(huì)責(zé)任績(jī)效指標(biāo)為控制變量，控制變量的具體定義見(jiàn)表3。

模型（2）的回歸結(jié)果表明高管政治關(guān)系（POL）與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）呈正相關(guān)關(guān)系，在1%水平上顯著?；貧w結(jié)果表明，高管政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效顯著正相關(guān)，民營(yíng)上市公司政治關(guān)系會(huì)正向地促進(jìn)其履行社會(huì)責(zé)任，與理論分析結(jié)果一致，結(jié)論支持假設(shè)1。

模型（3）的回歸結(jié)果表明政府官員類高管政治關(guān)系（GOV）、代表委員類（DBWY）高管政治關(guān)系均與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）呈正相關(guān)關(guān)系，并在1%水平上顯著，代表委員類高管政治關(guān)系（DBWY）與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）的正相關(guān)系數(shù)大于政府官員類（GOV），說(shuō)明中小板上市公司具有政府官員類和代表委員類政治關(guān)系均能積極地促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效。由于代表委員類高管不僅要建立這種政治關(guān)系，更要維持這樣政治關(guān)系，因此，代表委員類高管會(huì)比政府官員類高管更加重視社會(huì)責(zé)任的履行，結(jié)論支持假設(shè)2。

模型（4）的回歸結(jié)果表明中央級(jí)高管政治關(guān)系（CEN）、地方級(jí)高管政治關(guān)系（LOC）均與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）呈正相關(guān)關(guān)系，顯著性水平為1%。中央級(jí)高管政治關(guān)系（CEN）的系數(shù)為0.478，地方級(jí)高管政治關(guān)系（LOC）的系數(shù)為0.160。說(shuō)明中央級(jí)及地方級(jí)政治關(guān)系都能給社會(huì)責(zé)任的履行帶來(lái)積極的影響，并且由于中央級(jí)高管能接觸到更高層次的人員，獲得更多關(guān)鍵的資源，因此，中央級(jí)較地方級(jí)政治關(guān)系對(duì)民營(yíng)上市公司社會(huì)責(zé)任的影響更大，結(jié)論支持假設(shè)3。

模型（2）至模型（4）的回歸結(jié)果都表明，民營(yíng)資本高管團(tuán)隊(duì)政治關(guān)系以及政治關(guān)系的類別和級(jí)別對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效有很大的影響。

同時(shí)，回歸結(jié)果顯示控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果均很穩(wěn)定，基本保持一致。企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）與企業(yè)盈利能力（ROE）、企業(yè)償債能力（CW）正相關(guān)，在1%的水平上顯著，表明民營(yíng)資本的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶茫髽I(yè)償債能力越強(qiáng)，社會(huì)責(zé)任績(jī)效越大;社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）股權(quán)集中度（FSD）、企業(yè)規(guī)模（SIZE）的系數(shù)均不顯著，說(shuō)明股權(quán)集中度和企業(yè)規(guī)模對(duì)民營(yíng)資本社會(huì)責(zé)任績(jī)效的影響不大;企業(yè)成長(zhǎng)性（GROWTH）、高管規(guī)模（EXSIZE）與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效（CSR）負(fù)相關(guān)，在1%的水平上顯著。這是由于民營(yíng)資本處在快速成長(zhǎng)的階段，可能將大量的資金用于日常經(jīng)營(yíng);董事會(huì)規(guī)模越大，意見(jiàn)越不容易集中，決策效率可能有所下降，這些都將導(dǎo)致民營(yíng)上市公司社會(huì)責(zé)任績(jī)效的下降。

3 結(jié)論與建議

3.1 結(jié)論

本文基于利益相關(guān)者理論和資源依賴?yán)碚摚瑢?shí)證研究民營(yíng)資本高管政治關(guān)系與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系。結(jié)果表明：民營(yíng)資本高管政治關(guān)系與社會(huì)責(zé)任績(jī)效具有正相關(guān)關(guān)系，代表委員類高管政治關(guān)系比政府官員類與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，中央級(jí)高管政治關(guān)系較地方級(jí)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效有更強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

3.2 對(duì)策建議

（1）積極改善制度環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)具有政治關(guān)系民營(yíng)資本的監(jiān)督（下轉(zhuǎn)第19頁(yè)）

收稿日期：2014-01-05

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)青年基金項(xiàng)目（71202179）;教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目（12YJC630217）;中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目（31541110827）

作者簡(jiǎn)介：王新剛（1980-），男，河南確山人，博士、講師，研究方向?yàn)槠髽I(yè)社會(huì)責(zé)任;李祖蘭（1981-），女，湖北公安人，博士、高級(jí)工程師，研究方向?yàn)槠放乒芾怼?/p>

對(duì)于民營(yíng)上市公司而言，政治關(guān)系是一種寶貴的稀缺資源，能幫助公司獲得稅收優(yōu)惠和優(yōu)質(zhì)資源，從而在市場(chǎng)上贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)上市公司尋求政治關(guān)系對(duì)公司和社會(huì)而言都有其有利的一面，應(yīng)該鼓勵(lì)民營(yíng)資本積極尋求各類政治關(guān)系，提高知名度和美譽(yù)度，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，更好地履行社會(huì)責(zé)任。但是，民營(yíng)資本政治關(guān)系一定程度上會(huì)造成市場(chǎng)分割、行業(yè)壁壘、產(chǎn)權(quán)歧視等問(wèn)題，干擾市場(chǎng)的正常化競(jìng)爭(zhēng)。所以應(yīng)該監(jiān)督具有政治關(guān)系民營(yíng)資本的行為決策和經(jīng)濟(jì)決策，只有加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制才能實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平，真正推動(dòng)民營(yíng)資本的發(fā)展，為社會(huì)創(chuàng)造更多的財(cái)富，使企業(yè)社會(huì)責(zé)任績(jī)效的提高真正落到實(shí)處，為我國(guó)民營(yíng)資本的發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。

（2）建立具有政治關(guān)系的民營(yíng)資本高管獎(jiǎng)懲機(jī)制

民營(yíng)資本的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不僅僅是公司業(yè)績(jī)，也應(yīng)關(guān)注公司對(duì)社會(huì)造成的影響。因此，有必要制定對(duì)具有政治關(guān)系高管的激勵(lì)與懲罰機(jī)制，對(duì)積極履行社會(huì)責(zé)任的民營(yíng)上市公司高管給予獎(jiǎng)勵(lì)和鼓勵(lì);對(duì)存在惡劣作風(fēng)及消極行為的高管實(shí)施免職、禁入證券行業(yè)等行政懲罰，從而在當(dāng)前我國(guó)復(fù)雜的制度背景下通過(guò)民營(yíng)資本高管政治關(guān)系促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行。

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（責(zé)任編輯：辜 萍）