馬平

【摘要】影子銀行是伴隨著金融改革與金融創(chuàng)新而產(chǎn)生的，近些年來我國的影子銀行規(guī)模增幅位居世界首位。影子銀行作為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充，在滿足社會多樣化融資需求的同時又帶來了一定的金融風(fēng)險。文章基于我國影子銀行的發(fā)展，分析了當(dāng)前影子銀行風(fēng)險監(jiān)管過程中存在的具體問題，并提出了完善影子銀行風(fēng)險監(jiān)管的具體對策。

【關(guān)鍵詞】影子銀行 金融風(fēng)險 風(fēng)險監(jiān)管 對策

【中圖分類號】F832.5 ?? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

隨著我國金融改革和金融創(chuàng)新的步伐加快，金融市場結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化，“金融脫媒”現(xiàn)象越來越突出，影子銀行已發(fā)展成為我國金融業(yè)的一個新的市場模式，達(dá)到了相當(dāng)?shù)囊?guī)模和水平，業(yè)務(wù)種類繁多。影子銀行主要包括以下四個層次：一是金融體系內(nèi)的影子銀行系統(tǒng)，包括銀行理財產(chǎn)品、委托貸款、同業(yè)代付等出表業(yè)務(wù)，以及證券公司集合理財、基金公司專戶理財、證券投資基金。二是非銀行類金融機(jī)構(gòu)及其相關(guān)業(yè)務(wù)，包括信托公司、金融控股公司、金融租賃公司、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金等。三是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，包括小額貸款公司、典當(dāng)行、融資擔(dān)保公司、票據(jù)公司、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、第三方支付平臺等。四是民間借貸，包括地下錢莊、高利貸、民間合會等。影子銀行的創(chuàng)新性和較高的內(nèi)生脆弱性對金融系統(tǒng)產(chǎn)生了正面和負(fù)面影響，在作為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充，滿足社會多樣化融資需求的同時又帶來了金融風(fēng)險，影響金融穩(wěn)定。

我國影子銀行的發(fā)展

在我國緊縮貨幣政策背景下，隨著市場需求和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，影子銀行自2010年起迅速擴(kuò)張，盡管起步比國外晚，但增長速度卻相當(dāng)驚人，引起了國內(nèi)外的廣泛關(guān)注。我國的金融體系是以銀行為主導(dǎo)，過去社會融資主力主要是銀行貸款，隨著影子銀行的快速發(fā)展，其從以前僅作為信貸補(bǔ)充的邊緣金融市場角色，轉(zhuǎn)變成社會融資的主角。根據(jù)中國人民銀行社會融資規(guī)模統(tǒng)計報告顯示，近年來社會融資規(guī)模逐漸上升，2013年全年社會融資規(guī)模達(dá)到17.29萬億元，比上年增長1.53萬億元，其中新增人民幣貸款8.89萬億元，①創(chuàng)下近年來歷史新高，但銀行貸款在社會融資總量中呈現(xiàn)下降趨勢，從2002年的91.9%下降至2013年的51.4%，為年度歷史最低水平。而同時，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票等金融機(jī)構(gòu)表外融資卻呈現(xiàn)上升趨勢，2013年達(dá)到5.17萬億元，占社會融資總量的29.9%，成為社會融資的第二大組成部分。商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)對貸款的替代效應(yīng)越來越明顯，“金融脫媒”的現(xiàn)象越來越突出，傳統(tǒng)銀行以外的融資渠道已約占社會融資總規(guī)模一半，企業(yè)融資不再單純依靠銀行貸款，特別是極度缺乏資金的中小企業(yè)，旺盛的資金需求轉(zhuǎn)向了理財、信托、民間借貸等影子銀行業(yè)務(wù)。

根據(jù)2012年國際金融穩(wěn)定委員會（FSB）對全球影子銀行的監(jiān)控顯示，2002年全球影子銀行的總規(guī)模為26萬億美元，到2007年已經(jīng)增長至63萬億美元，平均年增幅達(dá)到了近50%;在2008年規(guī)模有所回落，直到2011年才增長至67萬億美元，2011年我國影子銀行規(guī)模已經(jīng)突破了4萬億人民幣，占全球規(guī)模的1%，但從2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，我國影子銀行規(guī)模的增幅是全球最快的，達(dá)到了110%。到2012年底，我國影子銀行資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)突破30萬億人民幣，占到了同年銀行業(yè)貸款總額的35%，占到全部金融資產(chǎn)總量的10%?？梢姡覈白鱼y行信用規(guī)模大，增長速度快，已成為我國金融業(yè)的一個新的市場模式，是經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的重要環(huán)節(jié)，對其加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測和監(jiān)管刻不容緩。

我國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管存在的問題

金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險監(jiān)管意識弱化。由全球金融危機(jī)催生出臺的《巴塞爾協(xié)議III》，強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)要增強(qiáng)風(fēng)險管理理念，新協(xié)議最低資本要求中不僅包括原來的信用風(fēng)險、加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)，還包括對市場風(fēng)險、操作風(fēng)險的量化。我國金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理起步相對較晚，全面風(fēng)險管理的理念尚不到位，總部到基層部門對風(fēng)險管理的重視程度呈現(xiàn)逐級弱化趨勢，高級管理層到基層人員的風(fēng)險管理理念和防范意識呈現(xiàn)逐級遞減趨勢。主要表現(xiàn)為：一是過分追求業(yè)務(wù)考核指標(biāo)，忽略風(fēng)險管理。理財產(chǎn)品等影子銀行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行規(guī)避監(jiān)管，信用擴(kuò)張的主要手段，也是中間業(yè)務(wù)收入的主要來源。在市場競爭激烈和業(yè)務(wù)考核的條件下，部分銀行特別是基層銀行重業(yè)務(wù)開展輕風(fēng)險防控，甚至違規(guī)辦理業(yè)務(wù)，形成潛在風(fēng)險。二是風(fēng)險識別和管理手段落后。大部分商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)沒有建立完善的風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)，風(fēng)險管理以定性分析為主，缺乏量化管理和模型化管理手段，無法識別和防范早期風(fēng)險，尤其是資產(chǎn)池類產(chǎn)品缺乏透明度，流動性風(fēng)險大，業(yè)務(wù)相對復(fù)雜的理財產(chǎn)品風(fēng)險。②三是內(nèi)控管理機(jī)制不健全。完善的內(nèi)控體制是金融機(jī)構(gòu)有效進(jìn)行風(fēng)險管理的重要內(nèi)部制度保障，但是我國部分銀行特別是中小型銀行和其他金融機(jī)構(gòu)都還沒有真正意義上的獨立風(fēng)險管理部門，也沒有專職風(fēng)險經(jīng)理，風(fēng)險管理責(zé)任不明晰。四是風(fēng)險管理人才匱乏。現(xiàn)代金融風(fēng)險管理是一門技術(shù)性強(qiáng)又非常復(fù)雜的新興管理學(xué)科，要求風(fēng)險管理人員必須具備很高的專業(yè)素質(zhì)，否則很難理解業(yè)務(wù)和產(chǎn)品風(fēng)險的特性，更難以采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險防范措施，而我國金融業(yè)特別是中小型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理人才相當(dāng)匱乏。

影子銀行缺乏統(tǒng)一的風(fēng)險監(jiān)管體系。我國金融業(yè)監(jiān)管采取以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主、功能監(jiān)管為輔的方式，更多是針對單一金融法人機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管，在現(xiàn)行嚴(yán)格分業(yè)監(jiān)管模式下，各監(jiān)管部門自成系統(tǒng)，缺乏統(tǒng)一的風(fēng)險監(jiān)管體系。首先，人民銀行與“三會”之間的關(guān)系難以梳理。由于各個監(jiān)管部門之間沒有建立信息共享機(jī)制，各自獨立掌握所監(jiān)管領(lǐng)域的風(fēng)險狀況，而且分別設(shè)置了不同的監(jiān)管體系，監(jiān)管部門之間的數(shù)據(jù)信息沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計口徑，無法進(jìn)行匯總分析，也無法建立整個金融系統(tǒng)性風(fēng)險的應(yīng)對決策機(jī)制。影子銀行具有明顯的跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨產(chǎn)品特征，部分新興的影子銀行機(jī)構(gòu)不屬于傳統(tǒng)銀行業(yè)監(jiān)管范圍，風(fēng)險傳導(dǎo)范圍更廣，更容易引起系統(tǒng)性風(fēng)險，現(xiàn)有的分業(yè)風(fēng)險監(jiān)管框架已難以適應(yīng)全面監(jiān)管需要。其次，監(jiān)管部門之間協(xié)調(diào)機(jī)制不完善。雖然在2013年8月第三次重新啟動設(shè)立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度，形成了金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，③但由于缺乏立法程序和實施細(xì)則，在法律上沒有為監(jiān)管部門之間協(xié)同監(jiān)管，形成體系上的監(jiān)管合力創(chuàng)造條件，缺乏被監(jiān)督環(huán)節(jié)，可能造成部門追求自身利益，產(chǎn)生道德風(fēng)險，最后，由于對新興的影子銀行認(rèn)識不足，在其成立時缺乏建立相應(yīng)配套的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、機(jī)制或體系，僅作為一般企業(yè)法人對待，履行工商行政管理和稅務(wù)管理等職能。

影子銀行風(fēng)險監(jiān)管措施不到位。當(dāng)前對于影子銀行的監(jiān)管存在監(jiān)管理念不清晰、監(jiān)管目標(biāo)不明確、規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作的金融法律不健全、監(jiān)管約束制度不完善等問題，導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管的具體政策和監(jiān)管制度不到位。主要表現(xiàn)在：第一，監(jiān)管法律法規(guī)不健全。首先，對于民間借貸、地下錢莊等影子銀行的金融監(jiān)管法律法規(guī)缺失，民間借貸不同于一般金融機(jī)構(gòu)借貸行為，民間借貸存在借貸機(jī)構(gòu)自律性差、信息不對稱、借貸手段多樣、交易不規(guī)范、風(fēng)險控制薄弱等特征，對其實施有效監(jiān)管存在一定難度。但是如果缺乏監(jiān)管，容易誘發(fā)高利貸和非法集資等案件，嚴(yán)重影響社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展，因此建立有效監(jiān)管很有必要。其次，對于新興的網(wǎng)絡(luò)貸款、第三方支付等網(wǎng)絡(luò)金融，監(jiān)管部門尚未明確監(jiān)管職責(zé)，也沒有專門的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管。第二，監(jiān)管手段不到位。中國人民銀行于2010年底引入的社會融資總量統(tǒng)計工具，存在缺乏可控性的缺陷，貨幣調(diào)控手段有限。第三，監(jiān)管約束制度不完善。如人民銀行對第三方支付公司確立了準(zhǔn)入機(jī)制，但如何對其進(jìn)行監(jiān)管還尚不明確，監(jiān)管約束機(jī)制也不健全。因金融衍生品市場規(guī)模小，交易和結(jié)算機(jī)制尚缺乏相關(guān)法律基礎(chǔ)的支持。

金融風(fēng)險監(jiān)管滯后于金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險監(jiān)管之間的相互作用，是一個動態(tài)的螺旋式上升過程。與美國、英國、歐盟等主要發(fā)達(dá)國家相比，我國的金融創(chuàng)新程度尚處于起步階段，但并不意味著相應(yīng)的金融風(fēng)險處于低水平。金融創(chuàng)新使銀行金融與非銀行金融、金融與非金融、資本市場與實體經(jīng)濟(jì)的界限日趨模糊，聯(lián)系更加緊密，如金融產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新，使銀行業(yè)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，與信托業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等多種金融業(yè)交叉混合發(fā)展，產(chǎn)生出銀信合作、銀證合作、銀保合作等模式，資金往來更加頻繁，進(jìn)而導(dǎo)致原有的金融風(fēng)險監(jiān)管模式和手段不再適用，需要適時調(diào)整。現(xiàn)階段，影子銀行的金融創(chuàng)新與資金供求失衡、金融抑制等因素密切相關(guān)，主要目的是為了規(guī)避嚴(yán)格監(jiān)管、獲取高額收益，且與銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)高關(guān)聯(lián)度，由此帶來的金融風(fēng)險不容忽視。通過前述分析，對影子銀行的監(jiān)管存在部分領(lǐng)域的監(jiān)管真空，已納入監(jiān)管的機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)存在監(jiān)管措施不到位，缺乏系統(tǒng)性、層次性和連貫性，而且相關(guān)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不健全，存在監(jiān)管漏洞，金融風(fēng)險監(jiān)管的發(fā)展明顯滯后于金融創(chuàng)新。如果金融風(fēng)險監(jiān)管不能有效地遏制金融創(chuàng)新所伴生的投機(jī)套利等不良行為，防控風(fēng)險，就會導(dǎo)致資本市場和貨幣市場出現(xiàn)短期投機(jī)性和不穩(wěn)定性，甚至影響金融體系的安全穩(wěn)定。

完善我國影子銀行風(fēng)險監(jiān)管的對策

健全影子銀行監(jiān)管法律法規(guī)?，F(xiàn)階段，我國涉及影子銀行風(fēng)險監(jiān)管的法律法規(guī)，如《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《信托法》等，具體內(nèi)容相對宏觀和概括。雖然根據(jù)影子銀行的發(fā)展也出臺了一些規(guī)范影子銀行的法規(guī)，但由于影子銀行機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的創(chuàng)新性和多樣性，相關(guān)立法仍不完善，不能全面覆蓋。從長遠(yuǎn)看，完善的建立功能型金融監(jiān)管法律，這能夠解決機(jī)構(gòu)型法律無法有效監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營或創(chuàng)新業(yè)務(wù)的問題，將影子銀行的全部經(jīng)濟(jì)活動納入法律監(jiān)管范疇。從近期看，需要盡快出臺相關(guān)影子銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的法律法規(guī)，彌補(bǔ)監(jiān)管空白。一是民間借貸法律法規(guī)，特別是對民間融資機(jī)構(gòu)指導(dǎo)意見的規(guī)定，明確合法民間借貸與非法集資類的界限，明確民間借貸的監(jiān)管部門，引導(dǎo)民間金融規(guī)范發(fā)展。二是在總結(jié)試點經(jīng)驗基礎(chǔ)上，出臺《資產(chǎn)證券化法》，為資產(chǎn)證券化規(guī)范開展提供上位法支持。三是出臺《存款保險制度》，有效保護(hù)存款人利益。四是在《存款保險制度》的基礎(chǔ)上出臺《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》，建立和規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的市場退出機(jī)制。

完善影子銀行內(nèi)部風(fēng)險控制。內(nèi)部風(fēng)險控制是金融風(fēng)險監(jiān)管的基礎(chǔ)和保障，有效的金融機(jī)構(gòu)外部監(jiān)管必須以完善的內(nèi)部風(fēng)險控制為前提。對于影子銀行機(jī)構(gòu)，要增強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)管意識，改革和完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全治理機(jī)制，特別是信托公司、基金公司、小額貸款公司、融資擔(dān)保公司等非銀行類金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，健全風(fēng)險管理組織體系，設(shè)立獨立的風(fēng)險管理部門，配置專業(yè)風(fēng)險管理人員，實現(xiàn)全方位、全過程的風(fēng)險監(jiān)管。要建立內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)，包括建立風(fēng)險識別、評估、監(jiān)測和控制等子系統(tǒng)，引進(jìn)國外先進(jìn)的風(fēng)險管理和計量技術(shù)，如市場風(fēng)險管理的VAR模型、信用風(fēng)險計量模型等，根據(jù)影子銀行的不同業(yè)務(wù)特點評估其風(fēng)險，確定重點控制環(huán)節(jié)，細(xì)化設(shè)定控制點，制定合理的風(fēng)險控制方案，針對交易過程中的項目建立內(nèi)部市場風(fēng)險模型。要加強(qiáng)內(nèi)部制約機(jī)制，完善激勵考核機(jī)制，特別是對金融機(jī)構(gòu)高級管理人員的權(quán)力制衡，強(qiáng)調(diào)他們在風(fēng)險管理方面應(yīng)承擔(dān)首要責(zé)任，負(fù)責(zé)在機(jī)構(gòu)內(nèi)部從上到下推動風(fēng)險管理，建立收益與風(fēng)險掛鉤的激勵制度，減少影子銀行機(jī)構(gòu)或人員受利益驅(qū)使，過度創(chuàng)新產(chǎn)品、開展高風(fēng)險業(yè)務(wù)，甚至私自代售產(chǎn)品，盲目逐利的行為。此外，商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照銀監(jiān)會要求將銀信合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，計提相應(yīng)撥備和資本，確保資本充足。

健全行業(yè)自律機(jī)制。銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)同業(yè)公會在自律公約、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、誠信體系建設(shè)等方面，形成了對外部監(jiān)管部門的有效補(bǔ)充。我國影子銀行有很廣闊的市場前景與操作性，同時由子業(yè)務(wù)的多樣性和隱蔽性，不能完全遵循銀行業(yè)的監(jiān)管思路，政府監(jiān)管部門對其機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的監(jiān)管時效性也存在不足，而行業(yè)內(nèi)監(jiān)管具有更高的市場敏感性和靈活性。因此，應(yīng)充分發(fā)揮行業(yè)監(jiān)督作用，健全行業(yè)自身自律規(guī)范機(jī)制，成立相關(guān)自律組織，制定法律上認(rèn)可的行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則。加大對行業(yè)內(nèi)專業(yè)人才、風(fēng)險管理、職業(yè)道德、執(zhí)業(yè)資格的培訓(xùn)力度，注重與政府監(jiān)管部門的溝通和協(xié)調(diào)，及時報送影子銀行業(yè)務(wù)動態(tài)和風(fēng)險信息，共同促進(jìn)其健康發(fā)展。

強(qiáng)化公開信息披露。影子銀行的主要特點在于透明度低，因此對其進(jìn)行有效監(jiān)管的前提是及時獲取完整的信息。正如此次金融危機(jī)爆發(fā)，反映出各國監(jiān)管當(dāng)局對規(guī)模龐大的影子銀行缺乏及時的跟蹤監(jiān)測，未能有效掌握發(fā)展?fàn)顩r及潛在風(fēng)險程度，為此，各發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管改革措施中都提出要全面提高影子銀行的信息透明度。建立完善的信息披露機(jī)制將成為未來影子銀行監(jiān)管的重點，對保護(hù)影子銀行的投資者和維護(hù)金融穩(wěn)定具有重要意義。首先，建立健全統(tǒng)一的金融統(tǒng)計和監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，在人民銀行現(xiàn)有的信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上升級建立完整、及時的信息平臺，以便掌握和發(fā)布最新的市場數(shù)據(jù)信息，提高影子銀行市場的透明度。其次，建立影子銀行信息披露的范圍、內(nèi)容、頻率和方式，信息披露標(biāo)準(zhǔn)可考慮差異化設(shè)計，可以根據(jù)影子銀行產(chǎn)品主體參與市場的風(fēng)險程度高低和職能作用，權(quán)衡披露成本和必要性，針對影子銀行不同主體和產(chǎn)品確定信息披露標(biāo)準(zhǔn)。如對風(fēng)險較高的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，要確保資產(chǎn)信息披露的真實性和完整性;對新興產(chǎn)品，由于投資者風(fēng)險防范意識相對淡薄，要對產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)說明，讓投資者充分了解產(chǎn)品風(fēng)險。最后，確立信息披露獎懲機(jī)制，監(jiān)管部門要明確信息披露責(zé)任分工，由于影子銀行產(chǎn)品的多樣性和復(fù)雜性，信用評級機(jī)構(gòu)提供的信息往往成為投資者決策的重要因素，所以必須強(qiáng)調(diào)信用評級機(jī)構(gòu)的信息披露責(zé)任和義務(wù)，確保信用評級機(jī)構(gòu)的公正性和真實性。

積極推進(jìn)利率市場化改革。我國長期利率管制是導(dǎo)致影子銀行出現(xiàn)的主要原因，影子銀行體系中的銀行理財產(chǎn)品由于不受存貸款利率的限制，已形成了“市場化”運(yùn)作模式，也是對利率市場化的有益探索。在資金供求不平衡的背景下，影子銀行提供了套利融資服務(wù)，由于利率管制，銀行儲蓄者以及其他投資者不愿意接受很低甚至為負(fù)的實際利率，大量資金出逃銀行，轉(zhuǎn)移到較高收益的理財、民間借貸等方面，一些民間融資機(jī)構(gòu)，如小額貸款公司、擔(dān)保公司、地下錢莊等，主要業(yè)務(wù)就是類似于高利貸業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)擾亂了金融秩序，加重了中小企業(yè)貸款負(fù)擔(dān)，容易引發(fā)社會問題和市場風(fēng)險。所以，只有加快利率市場化步伐，在現(xiàn)有放開貸款利率下限的基礎(chǔ)上，逐步放開銀行信貸管制和存款利率上限，讓資金價格實現(xiàn)市場化，才能消除影子銀行風(fēng)險存在的基礎(chǔ)，防止監(jiān)管套利行為。

（作者為寧夏大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授）

【注釋】

①陳繼勇，甄臻：“后危機(jī)時代中美影子銀行形成機(jī)制、風(fēng)險特征比較及對策研究”，《武漢大學(xué)學(xué)報》（哲社版），2013年第5期。

②李海紅，張武：“中國商業(yè)銀行風(fēng)險管理存在的問題及對策分析”，《黑龍江金融》，2009年第10期。

③柯芳：“影子銀行風(fēng)險監(jiān)管問題研究”，西南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014年。

責(zé)編 / 王坤娜