劉 超

（云南泛亞民間資金登記服務(wù)中心有限公司，昆明 650051）

近年來，我國P2P平臺(tái)發(fā)展迅速，各類平臺(tái)如雨后春筍般出現(xiàn)在金融市場(chǎng)中。P2P的迅猛發(fā)展給普通投資者帶來了新的投資契機(jī)和投資渠道，盤活了大量民間存量資金，推動(dòng)了中小微企業(yè)的快速發(fā)展。

然而，P2P迅猛發(fā)展的過程中也伴隨著較大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，近來，頻繁曝出的陸金所、紅嶺創(chuàng)投等P2P平臺(tái)存在一定金額的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，也在金融市場(chǎng)中掀起不小的波瀾。對(duì)我國排名前十的P2P平臺(tái)來說，較大的“規(guī)模效應(yīng)”能夠抵御上述相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)大部分中小P2P平臺(tái)來說，由于其風(fēng)險(xiǎn)抵抗力較弱，一旦出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的情況，則可能引起“多米諾骨牌效應(yīng)”，對(duì)P2P市場(chǎng)的健康發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。除此之外，由于很多P2P平臺(tái)的規(guī)模性、抗風(fēng)險(xiǎn)性無法與銀行、信托、陸金所等規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)相提并論，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)較低，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性較高。本文主要分析P2P平臺(tái)項(xiàng)目盡職調(diào)查過程中的若干調(diào)查重點(diǎn)，希望能對(duì)P2P平臺(tái)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制有所幫助。

1 盡職調(diào)查的調(diào)查重點(diǎn)

對(duì)于盡職調(diào)查，從事公司貸款的客戶經(jīng)理并不陌生，但是怎樣才能做到高效、高質(zhì)的盡職調(diào)查對(duì)于大部分的客戶經(jīng)理來說并非易事，現(xiàn)就調(diào)查重點(diǎn)做以下分析。

1.1 盡職調(diào)查的重點(diǎn)要看人

盡職調(diào)查的重點(diǎn)要看人，也就是說，要注重企業(yè)實(shí)際控制人本身，對(duì)其自身情況進(jìn)行了解和分析。在初次盡調(diào)中，通過面談了解實(shí)際控制人的經(jīng)營思路、未來規(guī)劃及其對(duì)一些問題的理解。通過談話，間接了解實(shí)際控制人的個(gè)性、喜好及家庭情況等。這些信息將對(duì)日后分析企業(yè)的還款意愿及道德風(fēng)險(xiǎn)起到關(guān)鍵作用。

1.2 盡職調(diào)查的重點(diǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況

對(duì)于生產(chǎn)型企業(yè)來說，主要核實(shí)其生產(chǎn)經(jīng)營是否真實(shí)、連續(xù)。所謂真實(shí)，就是調(diào)查原材料的購買、儲(chǔ)備是否真實(shí)；其產(chǎn)量、產(chǎn)能是否真實(shí)；生產(chǎn)過程是否真實(shí)；銷售環(huán)節(jié)是否真實(shí)。挖掘企業(yè)真實(shí)情況，盡量剔除企業(yè)夸大或虛增的部分，從而還原企業(yè)真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。對(duì)于貿(mào)易型企業(yè)，主要對(duì)其貿(mào)易的真實(shí)性進(jìn)行調(diào)查，該真實(shí)性主要體現(xiàn)在交易的真實(shí)性，核實(shí)企業(yè)上下游交易是否真實(shí)；是否存在虛增的部分；是否有“收入左手倒右手”的情況發(fā)生等。

1.3 盡職調(diào)查的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)憑證及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

該環(huán)節(jié)也是盡職調(diào)查的“重中之重”，主要原因如下：(1)該環(huán)節(jié)若能有效開展，則能詳細(xì)掌握企業(yè)的收入、利潤、應(yīng)稅收入、民間借貸、抵質(zhì)押物的價(jià)值確定、投入等情況，為后期是否同意融資、融資額度的確定及其他風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估起到一定作用。（2）對(duì)人的調(diào)查雖然關(guān)鍵，但可能會(huì)出現(xiàn)企業(yè)實(shí)際控制人在面談環(huán)節(jié)過度包裝自身的情況，影響調(diào)查者的客觀判斷。除此之外，項(xiàng)目盡職調(diào)查的時(shí)間有限，對(duì)于人的調(diào)查不可能像PE,VC項(xiàng)目盡職調(diào)查那樣有足夠的時(shí)間對(duì)企業(yè)實(shí)際控制人做深入調(diào)查，因而其效果將大打折扣。

對(duì)于財(cái)務(wù)憑證及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)查，主要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：（1）對(duì)企業(yè)應(yīng)稅（主要指增值稅）收入，主要核實(shí)會(huì)計(jì)憑證及增值稅納稅申報(bào)系統(tǒng)及報(bào)表。一般情況下，上述財(cái)務(wù)憑證作假的可能性較低，主要是因?yàn)槠渥鳛槎悇?wù)機(jī)關(guān)核實(shí)稅收的重要憑證。當(dāng)然，稅控系統(tǒng)網(wǎng)址應(yīng)牢記于心，以防個(gè)別企業(yè)網(wǎng)站作假蒙蔽調(diào)查者。（2）對(duì)銷售收入和銷售成本的核實(shí)，主要通過出入庫單，過磅單，銷售單據(jù)及臺(tái)賬等憑證進(jìn)行核實(shí)。該環(huán)節(jié)主要注重對(duì)憑證真實(shí)性的核實(shí)，通過單據(jù)號(hào)碼的連續(xù)性以及新舊程度等方法來判斷憑證的真實(shí)性，若憑證真實(shí)，則銷售及成本情況便可如實(shí)獲得。（3）對(duì)上下游交易真實(shí)性的核實(shí)，主要通過合同，發(fā)票及銀行日記賬等財(cái)務(wù)憑證實(shí)現(xiàn)。通過對(duì)上述憑證的核實(shí)，主要關(guān)注是否存在相關(guān)交易及相關(guān)回款情況，從而間接證明交易的真實(shí)性。（4）對(duì)企業(yè)回款情況，主要通過現(xiàn)金日記賬和銀行日記賬進(jìn)行核實(shí)。若企業(yè)財(cái)務(wù)較為規(guī)范，則可通過上述憑證記錄相關(guān)回款及支付情況，從而了解企業(yè)的收款及資金使用情況。除此之外，由于民間借貸走私賬較多，現(xiàn)金日記賬和銀行日記賬還能夠發(fā)現(xiàn)一些民間借貸的痕跡，為準(zhǔn)確判斷企業(yè)負(fù)債起到了很好的輔助作用。（5）重點(diǎn)核實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)內(nèi)容。主要從表內(nèi)及表間勾稽關(guān)系、重點(diǎn)科目及近3年數(shù)值變化較大科目進(jìn)行核實(shí)，還原科目的真實(shí)情況。（6）對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的真實(shí)性，可以通過水電費(fèi)單據(jù)及發(fā)票進(jìn)行核實(shí)，該部分單據(jù)作假的可能性較小，能夠真實(shí)反映企業(yè)生產(chǎn)情況。除此之外，還能夠反對(duì)企業(yè)的產(chǎn)能和產(chǎn)量，起到一舉兩得的作用。

1.4 盡職調(diào)查的重點(diǎn)是企業(yè)所提供的抵質(zhì)押物的真實(shí)性

主要從以下2個(gè)方面進(jìn)行核實(shí)。（1）對(duì)于有形的抵質(zhì)押物，要親自到現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查落實(shí)，包括其所處位置、數(shù)量、質(zhì)量及周邊環(huán)境條件等，拍照并歸檔保存。（2）通過現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、網(wǎng)絡(luò)查詢、評(píng)估機(jī)構(gòu)估值、親朋好友介紹等方式了解抵質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)值及可處置性，作為第二還款來源對(duì)企業(yè)還款進(jìn)行約束。

2 結(jié) 語

總之，P2P平臺(tái)最終經(jīng)營的仍然是風(fēng)險(xiǎn)。這就要求盡職調(diào)查的過程要高質(zhì)、高效。在盡職調(diào)查過程中抓住重點(diǎn)，還原企業(yè)真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況，為下一步工作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。盡職調(diào)查雖不能消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于化解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)起到了舉足輕重的作用，應(yīng)重視盡職調(diào)查在控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用。

［1］連永先.淺析客戶身份識(shí)別與客戶盡職調(diào)查［J］.金融發(fā)展研究,2010(11).

［2］馬燕.全新視角下的信用擔(dān)保盡職調(diào)查［D］.廈門:廈門大學(xué),2013.