林源民

0 引 言

“航運(yùn)金融”是當(dāng)今學(xué)術(shù)界比較熱的一個(gè)詞，根據(jù)我的搜索，這應(yīng)當(dāng)是在21世紀(jì)出現(xiàn)的新名詞。雖然航運(yùn)金融是個(gè)新名詞，但有人認(rèn)為航運(yùn)金融已經(jīng)有悠久的歷史，例如朱明君[1]便認(rèn)為國(guó)際航運(yùn)金融發(fā)展歷史悠久，不僅形成了全球性的專業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，而且形成了倫敦、紐約、新加坡、東京、香港等航運(yùn)金融服務(wù)集聚區(qū)。不過也有人認(rèn)為航運(yùn)金融是個(gè)新事物，例如陳祥燕[2]說航運(yùn)金融的重要性正受到各方的關(guān)注，逐漸成為市場(chǎng)的“新寵”。張姝慧[3]也認(rèn)為還處于萌芽狀態(tài)的我國(guó)航運(yùn)金融已成為各路關(guān)注的焦點(diǎn)。為什么人們對(duì)“航運(yùn)金融”會(huì)有如此不同的解釋，他們所提及的航運(yùn)金融具有相同的內(nèi)涵還是根本就是兩碼事？

雖然已有不少文章和專著涉及航運(yùn)金融的功能、作用、內(nèi)容、歷史和發(fā)展等，但似乎很少有人真正討論過航運(yùn)金融是什么這個(gè)比較基本的問題，似乎什么是航運(yùn)金融是一個(gè)已知且沒有爭(zhēng)議的問題。然而，除非所有人對(duì)航運(yùn)金融的理解是相同的，否則關(guān)于航運(yùn)金融功能、作用、內(nèi)容、歷史和發(fā)展等的討論是沒有意義的。本文的目的是試圖搞清楚什么是航運(yùn)金融這個(gè)看來似乎并不是問題的問題，并且還會(huì)在此基礎(chǔ)上試圖搞清楚與此有關(guān)的2個(gè)問題，即什么是“航運(yùn)金融學(xué)”以及什么是“航運(yùn)金融法”。

1 什么是金融 ？

關(guān)于什么是“航運(yùn)金融”的討論得先從什么是“金融”著手探討。按照《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》的解釋，“金融”是指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來以及證券交易等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。[4]《辭?！穼ⅰ敖鹑凇苯忉尀榕c貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切活動(dòng)，主要通過銀行的各種業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)，如貨幣的發(fā)行、流通和回籠，存款的吸收和提取，貸款的發(fā)放和收回，國(guó)內(nèi)外匯兌的往來，以及貼現(xiàn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的活動(dòng)等，均屬于金融的范疇。[5] 在上述《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》和《辭?！方忉尩幕A(chǔ)上，我們可以將金融簡(jiǎn)單地理解為是與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的活動(dòng)。這也應(yīng)當(dāng)是中文“金融”一詞的傳統(tǒng)和權(quán)威的解釋。①

但是“金融”一詞在當(dāng)今實(shí)際使用中并不僅指貨幣流通和銀行信用，甚至可以說在大多數(shù)情況下均與貨幣流通和銀行信用無關(guān)。“金融”一詞似乎有被濫用的傾向。我們可以看到形形色色的“金融”，例如房地產(chǎn)金融、汽車金融、 航空金融、旅游金融、教育金融、科技金融、養(yǎng)老金融、版權(quán)金融、扶貧金融、消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、農(nóng)村金融、企業(yè)金融、家庭金融、住房金融、個(gè)人金融以及金融物流等。究其實(shí)質(zhì)，這些“金融”與貨幣流通或銀行信用并沒有太大的關(guān)系，實(shí)際上是指特定行業(yè)、對(duì)象或目的的融資、放貸和金融產(chǎn)品。房地產(chǎn)金融是指房地產(chǎn)業(yè)的融資[6]；汽車金融是指向汽車消費(fèi)者提供各種信貸服務(wù)[7]；航空金融是指為購(gòu)置飛機(jī)提供融資[8]；旅游金融是指為旅游項(xiàng)目開發(fā)提供信貸以及為旅游者提供金融產(chǎn)品[9]；教育金融是指發(fā)行教育證券，開展教育儲(chǔ)蓄、教育保險(xiǎn)和教育信托，發(fā)放教育貸款等[10]；科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化的金融活動(dòng)[11]；養(yǎng)老金融是開發(fā)養(yǎng)老項(xiàng)目和與之相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)[12]；版權(quán)金融是為開發(fā)版權(quán)及相關(guān)文化項(xiàng)目提供資金[13]；扶貧金融是作用于弱勢(shì)群體融資，例如助學(xué)信貸和扶貧信貸等[14]；消費(fèi)金融是與消費(fèi)相關(guān)的金融活動(dòng)，包括家庭金融、住房金融以及個(gè)人金融等[15]；互聯(lián)網(wǎng)金融是通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的金融活動(dòng)和交易[16]；農(nóng)村金融是針對(duì)農(nóng)民和農(nóng)村的信貸或信用活動(dòng)[17]；企業(yè)金融其實(shí)是企業(yè)財(cái)務(wù)或企業(yè)理財(cái)[18]；家庭金融就是為保值和增值投資股票、債券或基金等的活動(dòng)[19]；住房金融就是住房信貸[20]；個(gè)人金融就是個(gè)人理財(cái)[21]；金融物流又稱物流金融，但并不是金融，而是物流，只是含有融資等內(nèi)容的物流服務(wù)而已。[22] 此外，我們還可以看見更具新意的“金融”，例如集群金融、綠色金融、普惠金融、微型金融、碳金融以及集聚金融等。在這些金融中，集群金融指的是中小企業(yè)的融資[23]；綠色金融顯然與環(huán)境有關(guān)，有人認(rèn)為它是學(xué)科，有人則認(rèn)為它是金融工具[24]；普惠金融是在小額信貸基礎(chǔ)上發(fā)展起來的面對(duì)低收入客戶的銀行服務(wù)[25]；微型金融則是普惠金融的別名[26]；碳金融是以低碳經(jīng)濟(jì)為對(duì)象的投資和融資活動(dòng)[27]；金融集聚則是個(gè)金融地理學(xué)的概念，指金融資源集聚于某地[28]。從上述“金融”中歸納出3個(gè)比較明顯的特征：第一，這些“金融”都沒有統(tǒng)一的定義，甚至沒有一個(gè)能說明其本質(zhì)的定義；第二，這些“金融”多半沒有固定的指向，有的是指行業(yè)，有的是指學(xué)科，有的則是指服務(wù)與產(chǎn)品；第三，這些“金融”大多與信貸或融資有關(guān)。

之所以出現(xiàn)如此之多的“金融”，在很大程度上與英文“finance”有關(guān)。將中文“金融”譯成英文“finance”已成為一種慣例，但把“finance”譯為中文“金融”則會(huì)出現(xiàn)詞不達(dá)意的結(jié)果，因?yàn)橛⑽摹癴inance”在很多情況下并不具有“金融”的含義。英文finance來自古法語(yǔ)，其原義是支付債務(wù)、賠償或贖回。在The New Oxford Dictionary of English中，finance用作名詞時(shí)是指對(duì)大量貨幣的管理，尤其是指政府或大公司對(duì)貨幣的管理；用作動(dòng)詞時(shí)則是指為個(gè)人或企業(yè)提供資金。因此，無論用作名詞還是用作動(dòng)詞，finance都與中文的“金融”沒有太多相似之處。The Merriam-Webster Dictionary把finance解釋為使用和處理錢的方式，尤其是指政府和公司處理錢的方式，而作為復(fù)數(shù)的finances有4個(gè)解釋：第一，是指政府、公司或個(gè)人的錢或其他以及流動(dòng)資源；第二，是指包括貨幣流通、信用提供、投資以及銀行服務(wù)提供在內(nèi)的整個(gè)體系；第三，是關(guān)于資金管理的學(xué)科和研究；第四，則是指獲得資金或資本。其中第二個(gè)解釋與中文的“金融”有相交之處，而第四個(gè)解釋則是中文的“融資”之意。當(dāng)finance作為動(dòng)詞時(shí)，The Merriam-Webster Dictionary的解釋是為某事或某人提供錢或以借錢的方式進(jìn)行購(gòu)買，因此，對(duì)應(yīng)的中文應(yīng)當(dāng)是“借貸”或“融資”。

《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》將finance視為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，其中心是資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)、資本資產(chǎn)的供給和定價(jià)。[29] 《新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典》的定義與此相同。[30] 從這個(gè)意義上來看，finance強(qiáng)調(diào)的是資本和資本市場(chǎng)，雖然資本市場(chǎng)與金融貨幣流通及銀行信用均有緊密的聯(lián)系，但金融顯然并不僅僅局限于資本市場(chǎng)。在《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典》中，finance被解釋為是資金融通，而資金融通按照狹義解釋表示的是貨幣形式的資本，即通常為了資本的目的，通過金融市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)借貸的資金形式。但是，按一般的說法，這個(gè)詞適用于差不多任何來源的資金，用于承擔(dān)任何種類的支出。[31]這里的finance與其說是金融，倒不如說是融資，而且是為了資本目的的融資。在Dictionary of Banking and Finance中，finance用作單數(shù)時(shí)是指公司使用的、來自股東或借貸的錢；用作復(fù)數(shù)時(shí)是指可以使用的錢或現(xiàn)金[32]，這里的finance已經(jīng)成為錢的同義詞了。在The Penguin Dictionary of Economics中，finance用作名詞時(shí)的解釋是在有需要時(shí)提供錢，可以是短期的，也可以是中期和長(zhǎng)期的，既可以用于消費(fèi)，也可以用于投資，用于投資的即成為資本；而在用作動(dòng)詞時(shí)的解釋則是指以貸款或類似方式為投資提供錢。[33]這里的finance依然是融資之意，而且是廣義上的融資，即不只是為資本目的的融資。

英國(guó)的Finance Act涉及的內(nèi)容其實(shí)并不是金融，而是財(cái)稅。例如，2013年的Finance Act便包括所得稅、公司稅、資本收益稅、石油稅、住所稅、消費(fèi)稅以及遺產(chǎn)稅等，因此，這里的finance應(yīng)當(dāng)是中文的“財(cái)政”或“稅務(wù)”之意。Financial Services Act以及Financial Services and Markets Act涉及的內(nèi)容更多的是對(duì)銀行的監(jiān)管，該兩部法的內(nèi)容包括英格蘭銀行、銀行業(yè)監(jiān)管、監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)、詢問與調(diào)查、信用合作社以及公司上市等。

有不少在西方出版的不同書名的書都被譯成了中文“金融學(xué)”，例如Frederic S. Mishkin的The Economics of Money， Banking and Financial Markets被譯為《貨幣金融學(xué)》①；Zvi Bodie等的Financial Economics被譯成《金融學(xué)》②；Maureen Burton等的The Financial System and the Money – Principles of Money and Banking同樣被譯成《金融學(xué)》③。上述幾本書不同程度地涉及到金融學(xué)的研究對(duì)象，但同時(shí)也包括其他內(nèi)容，例如銀行及監(jiān)管、投資策略、資產(chǎn)組合以及風(fēng)險(xiǎn)管理等。

從上述不同的解釋不難看出，英文“finance”并不是中文“金融”的對(duì)應(yīng)詞?！稘h英大辭典》把“金融”翻譯為英文的finance[34]，但并不是所有的英文“finance”都可以用中文“金融”予以表述，例如public finance譯成中文應(yīng)當(dāng)是公共財(cái)政，而不是公共金融；business finance譯成中文是商業(yè)財(cái)務(wù)或商業(yè)理財(cái)，而不是商業(yè)金融；corporate finance譯成中文是公司財(cái)務(wù)或公司理財(cái)，而不是公司金融；family finance譯成中文則是家庭理財(cái)，而不是家庭金融；personal finance譯成中文則是個(gè)人理財(cái)，而不是個(gè)人金融；financial management譯成中文應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)管理，而不是金融管理。除非我們修改《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》和《辭海》對(duì)“金融”一詞的解釋，否則中文中出現(xiàn)的大量的“金融”只能視作是誤用，其原因在很大程度上可以歸咎于對(duì)英文finance的理解差異。

2 航運(yùn)金融的概念

2001年，人民交通出版社出版了《海運(yùn)金融――船舶投資與融資》一書，書中的“海運(yùn)”與“航運(yùn)”應(yīng)當(dāng)沒有本質(zhì)區(qū)別。該書書名雖然使用了“金融”一詞，但作者在該書中討論的實(shí)際上是船舶的投資和融資，正如作者自己所指出的：“船舶的投資與融資是海運(yùn)金融的重要組成部分，是推動(dòng)海運(yùn)業(yè)增長(zhǎng)的直接動(dòng)力，在國(guó)際海運(yùn)業(yè)發(fā)展中起著重要的作用。”[35]因此，這里的“金融”是可以用“融資”替代的。

2010年出版的《航運(yùn)金融學(xué)》為航運(yùn)金融下了定義，將航運(yùn)金融分為廣義和狹義。從廣義上講，航運(yùn)金融是指與海上運(yùn)輸業(yè)密切聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)集群與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體資金的融通、貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱；狹義的航運(yùn)金融是圍繞著與海上和內(nèi)河運(yùn)輸相關(guān)聯(lián)的港口及其服務(wù)、船舶生產(chǎn)及其服務(wù)、運(yùn)輸及其服務(wù)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)而發(fā)生的通過金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用各種金融工具和方式的金融市場(chǎng)上所進(jìn)行的各種資金融通、保險(xiǎn)、投資及其相應(yīng)的服務(wù)活動(dòng)。[36]這應(yīng)當(dāng)是一個(gè)根據(jù)金融定義為航運(yùn)金融而設(shè)置的定義，但這個(gè)定義可能存在問題：首先，相關(guān)主體資金的流通很難與貨幣流通并列，因?yàn)檫@明顯是兩個(gè)不同的概念；其次，給貨幣流通貼上“航運(yùn)”的標(biāo)簽可能沒有什么意義，正如我們把在娛樂業(yè)流通的貨幣稱之為娛樂貨幣一樣沒有意義；再次，信用活動(dòng)同樣不具有航運(yùn)的特征，如果我們可以用航運(yùn)來修飾信用活動(dòng)的話，我們一定可以找出其他各式各樣的詞來修飾信用活動(dòng)，直至此種修飾變得完全沒有意義為止；最后，這里的信用活動(dòng)與銀行信用并不是一回事。

2012年出版的《航運(yùn)金融》認(rèn)為航運(yùn)金融是與航運(yùn)相關(guān)的資金融通活動(dòng)的總稱。[37]該書涉及船舶融資、港口融資、航運(yùn)與港口物流融資、航運(yùn)金融中心建設(shè)、航運(yùn)保險(xiǎn)等方面的內(nèi)容。在這些內(nèi)容中，除了航運(yùn)金融中心建設(shè)和航運(yùn)保險(xiǎn)外，所謂的航運(yùn)金融實(shí)際上就是航運(yùn)融資，只是不局限于船舶建造和購(gòu)置的融資而已，而航運(yùn)金融中心建設(shè)既與金融無關(guān)，也與航運(yùn)無關(guān)。即使航運(yùn)金融可以作為一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科成立，也不會(huì)包括航運(yùn)金融中心的建設(shè)，因?yàn)榻鹑诓⒉灰越鹑谥行臑榇嬖谇疤?，航運(yùn)金融同樣也不以航運(yùn)金融中心為自己的存在前提。

3 什么是航運(yùn)金融學(xué) ？

在分析什么是航運(yùn)金融學(xué)之前先搞清楚什么是金融學(xué)顯然是有意義的。遺憾的是，關(guān)于金融學(xué)是什么的問題并沒有統(tǒng)一的答案。一個(gè)得到相對(duì)普遍接受的觀點(diǎn)是，金融學(xué)包括的內(nèi)容基本上可以劃分為兩大部分，即金融理論的宏觀分析層面和金融理論的微觀分析層面。宏觀分析的層面大體包括：貨幣需求與貨幣供給，貨幣均衡與市場(chǎng)均衡，利率形成與匯率形成，通貨膨脹與緊縮，金融危機(jī)，國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際金融振蕩，名義經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)、泡沫與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策及其與財(cái)政政策等宏觀調(diào)控政策的配合，國(guó)際金融的制度安排與國(guó)際宏觀政策的協(xié)調(diào)。微觀分析的層面大體包括：金融市場(chǎng)、金融中介機(jī)構(gòu)、融資等。[38]

《航運(yùn)金融學(xué)》可能是第一次將航運(yùn)金融提升至一門學(xué)科。該書作者認(rèn)為航運(yùn)金融學(xué)是研究航運(yùn)行業(yè)面臨的金融問題的學(xué)科，可分為宏觀的航運(yùn)金融學(xué)和微觀的航運(yùn)金融學(xué)。微觀航運(yùn)金融學(xué)主要研究在動(dòng)態(tài)時(shí)間和不確定環(huán)境下，單個(gè)航運(yùn)業(yè)相關(guān)企業(yè)、投資者等的投融資決策問題，探討航運(yùn)金融市場(chǎng)各參與主體的資產(chǎn)定價(jià)及其資金在航運(yùn)業(yè)領(lǐng)域配置的影響。宏觀航運(yùn)金融學(xué)則著眼于分析整個(gè)航運(yùn)業(yè)市場(chǎng)與金融體系的關(guān)系，重點(diǎn)研究政府貨幣、財(cái)政政策及政府機(jī)制對(duì)航運(yùn)金融市場(chǎng)的影響，如利率、匯率變化、通貨膨脹、稅率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期等對(duì)投入航運(yùn)業(yè)的資金量的影響等。[36]如果宏觀的航運(yùn)金融學(xué)依然是金融學(xué)的話，它就不應(yīng)該著眼于分析航運(yùn)市場(chǎng)與金融體系的關(guān)系，因?yàn)檫@不屬于金融學(xué)范疇；如果宏觀航運(yùn)金融學(xué)重點(diǎn)研究的是政府貨幣和財(cái)政政策以及政府機(jī)制對(duì)航運(yùn)金融市場(chǎng)的影響，那么其所研究的可能不再是金融，而是航運(yùn)。微觀航運(yùn)金融學(xué)相對(duì)比較明確，即其所涉及的是航運(yùn)業(yè)的投資和融資。

根據(jù)我國(guó)學(xué)科分類的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)[39]，金融學(xué)屬于作為一類學(xué)科的經(jīng)濟(jì)學(xué)下的二類學(xué)科貨幣銀行學(xué)的范疇。貨幣銀行學(xué)的研究對(duì)象是貨幣及貨幣供求和貨幣政策、利息與利率、金融體系和制度、銀行及銀行體系、金融監(jiān)管、國(guó)際金融等。因此，就我國(guó)目前的學(xué)科分類而言，金融便是貨幣銀行學(xué)。在實(shí)踐中，可能是受西方學(xué)科分類或者英文用詞的影響，金融學(xué)這一名稱在實(shí)踐中逐漸替代了貨幣銀行學(xué)。① 中國(guó)人民大學(xué)出版社出版的《貨幣銀行學(xué)》自第三版起更名為《金融學(xué)》，2013年出版的《金融學(xué)》第三版依然注明是《貨幣銀行學(xué)》，而該書的英文名稱則是Economics of Money and Finance。②

航運(yùn)金融學(xué)是否可以作為一門學(xué)科而獨(dú)立存在值得商榷。作為學(xué)術(shù)分類，任何一門學(xué)科都應(yīng)當(dāng)有其獨(dú)特的、與其他學(xué)科不同的基本體系和理論。從這個(gè)意義上說，航運(yùn)金融學(xué)并不是也無法成為一門獨(dú)立的學(xué)科，因?yàn)槿绻竭\(yùn)金融學(xué)是金融學(xué)的一部分，其研究對(duì)象就是與金融學(xué)重疊的，并沒有自己獨(dú)特的基本體系和理論。金融學(xué)作為一門獨(dú)立的學(xué)科所研究的對(duì)象不應(yīng)當(dāng)只局限于空洞和籠統(tǒng)的概念，而應(yīng)當(dāng)包括具體的實(shí)踐活動(dòng)，例如針對(duì)交通運(yùn)輸?shù)慕鹑趯?shí)踐，針對(duì)航運(yùn)的金融實(shí)踐以及針對(duì)房地產(chǎn)的金融實(shí)踐等。事實(shí)上，《航運(yùn)金融學(xué)》一書的作者也認(rèn)為航運(yùn)金融學(xué)的本質(zhì)是屬于微觀金融學(xué)范疇的。[36]由此可見，即使我國(guó)學(xué)科分類的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)將金融學(xué)列為經(jīng)濟(jì)學(xué)下屬的二類學(xué)科，航運(yùn)金融學(xué)依然無法成為獨(dú)立的學(xué)科。

4 航運(yùn)金融包括什么內(nèi)容 ？

雖然航運(yùn)金融究竟是什么并不明確，但航運(yùn)金融所包含的內(nèi)容在學(xué)界已基本達(dá)成共識(shí)。戴勇[40]認(rèn)為航運(yùn)金融包括融資、結(jié)算和航運(yùn)衍生品；黃何[41]認(rèn)為航運(yùn)金融包括融資、保險(xiǎn)等； 陳揚(yáng)等[42]認(rèn)為航運(yùn)金融包括船舶融資、航運(yùn)衍生品以及與貨物流通相關(guān)的金融活動(dòng)；林江[43]認(rèn)為航運(yùn)金融包括船舶融資、航運(yùn)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)以及航運(yùn)金融衍生品三大領(lǐng)域；大多數(shù)人[1，44-47]都認(rèn)為航運(yùn)金融包括海上保險(xiǎn)、船舶融資、資金結(jié)算以及航運(yùn)價(jià)格衍生產(chǎn)品等4大類。羅虎[48]對(duì)此給予了說明，他認(rèn)為航運(yùn)金融主要包括船舶融資、航運(yùn)保險(xiǎn)、資金結(jié)算和航運(yùn)價(jià)格衍生品等4個(gè)方面。船舶融資就是對(duì)航運(yùn)企業(yè)在購(gòu)置船舶過程中發(fā)生的資金融通行為，包括在建船舶的融資和購(gòu)置船舶的融資。航運(yùn)保險(xiǎn)主要包括船舶險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)和保賠險(xiǎn)。資金結(jié)算業(yè)務(wù)是指對(duì)在全球范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的航運(yùn)企業(yè)開展貨幣保管、兌換與結(jié)算等業(yè)務(wù)。航運(yùn)價(jià)格衍生品是指航運(yùn)指數(shù)期貨和期權(quán)、運(yùn)費(fèi)期權(quán)以及遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)合約，是航運(yùn)業(yè)及與海運(yùn)相關(guān)的石油和鋼鐵等行業(yè)規(guī)避海運(yùn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。邱海蓉[49]認(rèn)為航運(yùn)金融包括融資、保險(xiǎn)、貨幣保管、兌換、結(jié)算、融通等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的一系列與此相關(guān)的業(yè)務(wù)總稱。

此外，還有人[50]認(rèn)為將航運(yùn)金融分為船舶融資、海上保險(xiǎn)、資金結(jié)算及航運(yùn)價(jià)格衍生品等4個(gè)方面是一種國(guó)際做法。但是，這一說法難以得到國(guó)際實(shí)踐的證明。

4.1 金融與融資的關(guān)系

“融資”簡(jiǎn)而言之就是指資金放貸或資金籌措。融資是金融學(xué)在微觀層面上的研究對(duì)象。雖然融資涉及資金融通，但與貨幣流通不同。貨幣流通是一個(gè)宏觀的概念，而融資的概念則是微觀的和具體的，其所涉及的資金融通僅局限于資金提供者和資金需求者之間。融資因主體不同可以有不同的含義或指向，當(dāng)主體是需要資金的一方時(shí)，融資就是指資金的籌措；當(dāng)主體是提供資金的一方時(shí)，融資就是指信貸或出借。

船舶融資在英文中有ship finance、ship financing以及shipping finance等不同表述。廣義的船舶融資應(yīng)當(dāng)是指包括船舶所有人在內(nèi)的航運(yùn)公司籌措資金的行為或過程，既包括船舶所有人為建造船舶或購(gòu)買船舶籌措資金，也包括船舶所有人為船舶營(yíng)運(yùn)籌措資金，甚至還包括并不擁有船舶的經(jīng)營(yíng)人為經(jīng)營(yíng)船舶籌措資金。狹義的船舶融資則僅僅是指船舶所有人為了船舶的建造或購(gòu)買而籌措資金的行為或過程。不涉及船舶建造或購(gòu)買的船舶融資在很大程度上與一般的公司融資比較相近，并不一定具有明顯的航運(yùn)或船舶的特征。英文中的ship finance或ship financing似乎更傾向于指狹義的船舶融資，而shipping finance則傾向于指廣義的船舶融資。廣義的船舶融資也可稱為航運(yùn)融資，在英文中應(yīng)當(dāng)沒有區(qū)別，依然是shipping finance。

有不少人雖然使用航運(yùn)金融的概念，但實(shí)際上所指的并不是金融，而是融資。林江[43]認(rèn)為航運(yùn)金融在古代已見雛形，公元前1760年的《漢謨拉比法典》中就有關(guān)于商人借錢給船長(zhǎng)，用來修理突發(fā)的船舶損壞以便完成海上運(yùn)輸，并以此取得高額回報(bào)的條文。這里所指的航運(yùn)金融其實(shí)就是借貸。《航運(yùn)金融》的作者也認(rèn)為航運(yùn)金融是與航運(yùn)相關(guān)的資金融通活動(dòng)的總稱[37]，認(rèn)為將航運(yùn)金融概念限制在船舶融資這個(gè)狹窄范圍的傳統(tǒng)做法容易在理論上產(chǎn)生誤導(dǎo)，似乎航運(yùn)金融僅僅是船舶融資一項(xiàng)內(nèi)容。因此，該書作者認(rèn)為航運(yùn)金融包括船舶融資、港口融資、航運(yùn)和港口物流融資、航運(yùn)金融中心建設(shè)、航運(yùn)保險(xiǎn)等方面的內(nèi)容。除了航運(yùn)金融中心建設(shè)和航運(yùn)保險(xiǎn)，該書作者實(shí)際上仍將融資視為金融，只是融資不再局限于船舶融資而已。

4.2 金融與保險(xiǎn)的關(guān)系

對(duì)航運(yùn)金融包括海上保險(xiǎn)這一觀點(diǎn)，大部分人已達(dá)成共識(shí)。甘愛萍[51]認(rèn)為航運(yùn)金融服務(wù)主要體現(xiàn)在對(duì)航運(yùn)融資、航運(yùn)保險(xiǎn)等。陳繼紅等[52]也認(rèn)為航運(yùn)保險(xiǎn)是航運(yùn)金融服務(wù)體系的組成部分。關(guān)于航運(yùn)金融發(fā)展的研究報(bào)告[3，52-60]也有專門章節(jié)涉及海上保險(xiǎn)的內(nèi)容。將航運(yùn)保險(xiǎn)或海上保險(xiǎn)視為航運(yùn)金融的組成部分并不是創(chuàng)新，因?yàn)樵谖覈?guó)金融與保險(xiǎn)似乎是連體的。張星[61]認(rèn)為保險(xiǎn)為金融的組成部分是不容置疑的。商業(yè)銀行一般都會(huì)有“同業(yè)部”或“金融同業(yè)部”，這里的同業(yè)通常包括保險(xiǎn)公司。很多專業(yè)書籍①都將金融和保險(xiǎn)放在一起論述，而且全國(guó)有多個(gè)高職院校都開設(shè)了金融保險(xiǎn)專業(yè)。

然而，無論是作為行業(yè)還是學(xué)科，金融與保險(xiǎn)不能混為一談。金融的本質(zhì)是貨幣流通和銀行信用，而保險(xiǎn)的本質(zhì)則是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失給予補(bǔ)償。金融之所以與保險(xiǎn)存在關(guān)系是以錢為媒介的。保險(xiǎn)公司往往持有大量的資金，而且還是現(xiàn)金。為了保值和增值，保險(xiǎn)公司必須將這些現(xiàn)金進(jìn)行投資，這一行為具備了金融特征。保險(xiǎn)公司手中的資金成為融資安排中的資金來源，保險(xiǎn)公司也就搖身變成提供資金的人，其行為涉及銀行的功能，而不是保險(xiǎn)的種類或保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。獲得保險(xiǎn)公司資金的人并不以購(gòu)買任何保險(xiǎn)為前提。從學(xué)科來看，保險(xiǎn)學(xué)雖然屬于金融學(xué)科體系，但這門學(xué)科的建設(shè)是高度獨(dú)立的，從金融學(xué)科體系建設(shè)的角度無法提出推動(dòng)保險(xiǎn)學(xué)建設(shè)的思路。[58]即使將金融和保險(xiǎn)放在一起作為一門課程，無論是教材還是授課老師都不得不將兩者分而述之。

金融與保險(xiǎn)的另一個(gè)相似之處是，無論是金融還是保險(xiǎn)都會(huì)涉及社會(huì)大眾，各國(guó)都會(huì)對(duì)金融和保險(xiǎn)進(jìn)行比較嚴(yán)格的管制，但這種管制并不是統(tǒng)一的，而是分開的，例如，我國(guó)既有銀監(jiān)會(huì)，又有保監(jiān)會(huì)。我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)有著明確的分工和職責(zé)，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，而保監(jiān)會(huì)則負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)和保險(xiǎn)公司。① 金融和保險(xiǎn)的分管實(shí)際上也表明金融和保險(xiǎn)具有不同的性質(zhì)和特征。

如果壽險(xiǎn)或養(yǎng)老險(xiǎn)等因具有儲(chǔ)蓄功能而與金融掛上鉤，海上保險(xiǎn)也無法因此與航運(yùn)金融扯上關(guān)系，因?yàn)楹Ｉ媳ｋU(xiǎn)并不具有任何儲(chǔ)蓄功能。無論是船殼險(xiǎn)還是保賠險(xiǎn)，或者是再保險(xiǎn)，對(duì)購(gòu)買保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人來說都不具有任何儲(chǔ)蓄功能。無論是投保還是承保都很難理解為是一種金融服務(wù)或活動(dòng)，保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人的關(guān)系既不是銀行與儲(chǔ)戶的關(guān)系，也不是出借人與借款人的關(guān)系。

4.3 資金結(jié)算與航運(yùn)金融的關(guān)系

資金結(jié)算是指企業(yè)或個(gè)人之間因商品交易或勞務(wù)提供等而引起的貨幣支付和收受的行為。毫無疑問，航運(yùn)涉及大量的資金結(jié)算，既有現(xiàn)金的資金結(jié)算，也有非現(xiàn)金的票據(jù)結(jié)算。船舶所有人收取的運(yùn)費(fèi)和租金以及其所支付的燃油和港口使費(fèi)等都離不開資金結(jié)算，但資金結(jié)算并不因此成為航運(yùn)的組成部分，就其本身而言，并不存在航運(yùn)或任何其他特征。如果由于資金結(jié)算存在于航運(yùn)業(yè)而成為航運(yùn)業(yè)組成部分，那么在當(dāng)今商品社會(huì)中任何行業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)包括資金結(jié)算作為組成部分，而且也應(yīng)當(dāng)包括電腦或計(jì)算機(jī)系統(tǒng)作為組成部分。

資金結(jié)算不僅不是航運(yùn)的組成部分，同樣也不是金融的組成部分。即使金融可以分成航運(yùn)金融或其他各種金融，資金結(jié)算依然不會(huì)構(gòu)成航運(yùn)金融或其他各種金融的組成部分。主張航運(yùn)金融包括資金結(jié)算是沒有意義的，而且很明顯的是，主張航運(yùn)金融包括資金結(jié)算的人不會(huì)主張船舶融資、海上保險(xiǎn)和航運(yùn)衍生品同樣也包括資金結(jié)算，盡管船舶融資、海上保險(xiǎn)和航運(yùn)衍生品確實(shí)涉及資金結(jié)算。②

4.4 航運(yùn)衍生品與航運(yùn)金融的關(guān)系

“衍生品”的英文是“derivative”，作為形容詞的意思是派生的或衍生的，作為名詞的意思就是派生物或衍生物。作為一個(gè)金融詞匯，derivative是指其價(jià)值依賴于或派生自其他資產(chǎn)的工具。在衍生品前面冠以金融兩字并不會(huì)改變衍生品的本質(zhì)。衍生品交易具有不確定性，交易的結(jié)果完全取決于未來的一種可變因素。只要存在可變且可變性不確定，就可以根據(jù)此種不確定的可變因素制作可以交易的衍生品。假設(shè)甲與乙約定，一個(gè)在不斷充氣的氣球如果在30秒內(nèi)破裂，甲向乙支付10美元；沒有破裂，則由乙向甲支付10美元。甲和乙的這種在日常生活中被視為打賭的行為就是一個(gè)衍生品交易。所謂的航運(yùn)衍生品依然是衍生品，只是將氣球換成運(yùn)費(fèi)而已。從事航運(yùn)衍生品交易的人所關(guān)心的是未來的運(yùn)費(fèi)價(jià)格會(huì)否朝著自己預(yù)定的方向走，至于這方向是對(duì)船舶所有人有利還是對(duì)承租人有利并不重要。③ 航運(yùn)衍生品只是一種工具而已，其實(shí)質(zhì)與航運(yùn)沒有什么關(guān)系。正如我們不能把銀行家打的麻將稱為“銀行麻將”，而把船舶所有人打的那副麻將稱之為“船東麻將”，也不能因?yàn)槁閷⑸峡逃酗w機(jī)圖案就稱之為“航空麻將”。

說到底，衍生品只是一種金融產(chǎn)品或交易工具，而不是金融的組成部分。衍生品是“新玩意兒”，金融在衍生品誕生之前就已經(jīng)存在了。沒有衍生品，金融依然是金融。如果因?yàn)槿谫Y往往有銀行或金融機(jī)構(gòu)參與就將融資視為金融的一部分，那么將衍生品視為金融的一部分就無法以此為由，因?yàn)榻^大多數(shù)遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)交易都是在非銀行當(dāng)事人之間進(jìn)行的，即使銀行或金融機(jī)構(gòu)參與了衍生品交易也與銀行或金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)特殊地位無關(guān)。如果我們將衍生品歸入金融是因?yàn)楹芏嘌苌范际且环N金融資產(chǎn)或與金融資產(chǎn)有關(guān)，但衍生品需要的只是一個(gè)變數(shù)而已，無所謂是否與金融資產(chǎn)有關(guān)。我們都知道有將未來天氣情況作為交易對(duì)象的天氣衍生品，但我們不會(huì)因此把氣象歸入金融學(xué)，或者把衍生品歸入氣象學(xué)。假如航運(yùn)金融少了航運(yùn)衍生品就不再是航運(yùn)金融的話，那么這恰好證明航運(yùn)金融缺乏牢靠的基礎(chǔ)，本不該成立。

5 什么是航運(yùn)金融法？

“航運(yùn)金融法”也是一個(gè)新概念，是隨著航運(yùn)金融的誕生而出現(xiàn)的。2012年復(fù)旦大學(xué)出版社出版了《航運(yùn)金融法律概論》，該書共分3篇：第一篇是船舶融資，第二篇是航運(yùn)保險(xiǎn)，第三篇是航運(yùn)金融衍生品。[43]這一分法可能受了關(guān)于航運(yùn)金融由4個(gè)部分組成觀點(diǎn)的影響。航運(yùn)金融法這一新概念帶來的問題是其應(yīng)作為航運(yùn)法的一部分還是金融法的一部分，或是一個(gè)新的獨(dú)立的法律部門。

航運(yùn)法與海商法不同，其具有比較明顯的公法特征?！吨袊?guó)大百科全書€販ㄑЬ懟釩押皆朔ǘㄒ邐髡諍雍皆撕禿I顯聳涔叵狄約按骯叵檔姆曬娣兜淖艸啤62] 胡正良等[63]認(rèn)為航運(yùn)法調(diào)整的對(duì)象是國(guó)家干預(yù)的航運(yùn)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，主體一方是國(guó)家或政府部門，另一方是船舶運(yùn)輸市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體；這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系是國(guó)家和政府對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)準(zhǔn)入、航運(yùn)市場(chǎng)秩序的管理關(guān)系以及對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控的關(guān)系；航運(yùn)法體現(xiàn)國(guó)家和政府對(duì)航運(yùn)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，其形式包括對(duì)航運(yùn)經(jīng)濟(jì)及其活動(dòng)的組織、引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、管理、調(diào)整、監(jiān)督、控制、參與等。如果航運(yùn)金融法調(diào)整的對(duì)象就是上述三大領(lǐng)域的話，顯然不是國(guó)家干預(yù)范疇的航運(yùn)經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此，航運(yùn)金融法不是航運(yùn)法的組成部分，其與航運(yùn)法無關(guān)。

金融法是調(diào)整在與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所發(fā)生的社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱，其范圍一般包括銀行、貨幣、信貸、票據(jù)、儲(chǔ)蓄、信托、證券交易、投資基金、外匯管理以及黃金買賣等法律法規(guī)。[62]金融法的體系一般由銀行法、票據(jù)法、證券法以及信托法等組成，其中銀行法應(yīng)當(dāng)是金融法的核心。[64]金融法同樣具有公法的特征，例如國(guó)家對(duì)銀行及其業(yè)務(wù)實(shí)施的監(jiān)管等。對(duì)照上述金融法的特征，航運(yùn)金融法的船舶融資、海上保險(xiǎn)以及航運(yùn)衍生品似乎都很難被歸入金融法內(nèi)。因此，航運(yùn)金融同樣也不是金融法或金融法的組成部分。

從航運(yùn)金融法的三大領(lǐng)域來看，無論是船舶融資、航運(yùn)保險(xiǎn)，還是航運(yùn)金融衍生品，其所涉及的都應(yīng)當(dāng)是平等主體間的合同關(guān)系。雖然海上保險(xiǎn)法是我國(guó)《海商法》的一部分，但其調(diào)整的依舊是合同關(guān)系。如果航運(yùn)金融法就是由這三大領(lǐng)域組成的話，它所涉及的僅僅是合同法，而合同法已足以調(diào)整該三大領(lǐng)域的合同關(guān)系，無需創(chuàng)設(shè)獨(dú)立的部門法予以調(diào)整。

6 結(jié) 語(yǔ)

綜上所述，中文“金融”與英文“finance”并不是同義詞，在新世紀(jì)出現(xiàn)的各種“金融”在很大程度上出自對(duì)英文“finance”與中文“金融”的理解差異。航運(yùn)金融實(shí)際上并不具有金融的特征，由于缺乏獨(dú)立的體系和理論，也無法成為一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科。航運(yùn)金融的四大組成部分除了融資與金融有關(guān)聯(lián)外，海上保險(xiǎn)、資金結(jié)算以及航運(yùn)衍生品實(shí)際上與金融并沒有什么關(guān)系。除非修改中文“金融”一詞的定義，否則僅憑航運(yùn)金融的四大組成部分很難戴上“金融”這頂帽子。實(shí)踐中使用的“航運(yùn)金融”一詞在大多數(shù)情況下是對(duì)航運(yùn)融資或船舶融資的誤稱。另外，航運(yùn)金融法并不是獨(dú)立存在的部門法，而且它既不屬于航運(yùn)法，也不屬于金融法。

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（作者系上海四維樂馬律師事務(wù)所律師）