邱奕青

摘要：在我國新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景和市場經(jīng)濟(jì)體制不斷深化和變革過程中，對我國金融資本風(fēng)險管理和創(chuàng)新機(jī)制有了更高的要求。在金融領(lǐng)域，對于金融方面的創(chuàng)新、發(fā)展和管理應(yīng)該進(jìn)行積極的鼓勵，同時還要積極對相應(yīng)的機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新和落實。同時，在金融企業(yè)經(jīng)營過程中還要不斷規(guī)避各種金融風(fēng)險，然后采用積極的措施更好地規(guī)避金融風(fēng)險。在金融行業(yè)中，金融不斷地創(chuàng)新和發(fā)展是推動我國金融領(lǐng)域發(fā)展和進(jìn)步重要手段，但是在創(chuàng)新過程中有可能會對金融領(lǐng)域帶來的風(fēng)險和副作用，因此在創(chuàng)新過程中需要對其進(jìn)行相應(yīng)的管理和重視。文章主要論述了金融創(chuàng)新對國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，同時也提出了金融資本風(fēng)險管理的對策，希望該次研究對更好地開展金融領(lǐng)域的工作有一定的理論指導(dǎo)作用。

關(guān)鍵詞：新經(jīng)濟(jì)環(huán)境；金融創(chuàng)新；金融資本；風(fēng)險管理

創(chuàng)新是推動國家進(jìn)步和發(fā)展的重要動力。黨的十八大勝利召開之后，我國逐漸開始了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的深化改革，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過程中需要不斷提高國家的創(chuàng)新能力，通過創(chuàng)新推動國家的發(fā)展和進(jìn)步。在金融領(lǐng)域進(jìn)行金融創(chuàng)新，對金融產(chǎn)品和金融工具進(jìn)行重組和融合，對金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)及市場和制度進(jìn)行變革，提高金融機(jī)構(gòu)在市場抵御風(fēng)險的能力，不斷優(yōu)化金融資本配置，提高金融機(jī)構(gòu)在市場中的競爭實力，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步。但實際新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中面臨著更為嚴(yán)峻的風(fēng)險，因此就需要對金融創(chuàng)新機(jī)制和金融資本風(fēng)險管理進(jìn)行詳細(xì)的研究和分析，在最大程度上保證金融機(jī)構(gòu)能夠規(guī)避市場風(fēng)險。

一、金融創(chuàng)新對國家宏觀經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

（一）金融創(chuàng)新有利于金融資源的優(yōu)化配置，引導(dǎo)資金的流向

對于國家經(jīng)濟(jì)來說，金融領(lǐng)域的衍生品對于改善金融資源的優(yōu)化配置，提高金融系統(tǒng)的經(jīng)營環(huán)境和服務(wù)質(zhì)量有著顯著的作用。在金融領(lǐng)域中，價格機(jī)制是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容，通過對價格機(jī)制的調(diào)配可以實現(xiàn)對金融領(lǐng)域的資源優(yōu)化配置。在金融市場中，金融衍生品所營造出來的一種價格機(jī)制對現(xiàn)行的市場價格起到了指導(dǎo)的作用，從而形成了市場的預(yù)期價格，為社會游散資金提供了新的投資渠道。同時這種市場還能夠推動居民儲蓄行為發(fā)生相應(yīng)的轉(zhuǎn)變，推動以部門的社會閑散資金參與到金融市場當(dāng)中，最終推動了國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？傊?，一個健康有序的金融衍生品市場對于優(yōu)化金融資源配置，引導(dǎo)社會發(fā)展，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)宏觀方面的發(fā)展有著積極的作用。

（二）金融創(chuàng)新通過降低交易成本提高經(jīng)濟(jì)效率

在金融領(lǐng)域中，交易成本主要包括了以下幾個方面：首先是在進(jìn)行各種經(jīng)濟(jì)交易過程中各種數(shù)據(jù)和信息搜集花費的成本以及信息數(shù)據(jù)處理過程中花費的成本；其次，制度成本，主要是在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動過程中依據(jù)各種經(jīng)濟(jì)政策和相應(yīng)的法規(guī)而消耗的成本；最后，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行為過程中各種摩擦所產(chǎn)生的各種費用。降低交易成本是每一個金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)更高進(jìn)行效益的最求。金融系統(tǒng)越是發(fā)達(dá)，各種金融活動的效率就會越高，同時所花費的交易成本就會越低。發(fā)達(dá)的金融系統(tǒng)能夠在很大程度上降低各種經(jīng)濟(jì)信息的不對稱性，從而能夠降低金融機(jī)構(gòu)搜集信息所花費的費用。同時，在進(jìn)行市場運作過程中，可以降低經(jīng)濟(jì)交易中的制度成本問題，金融創(chuàng)新通過提高資本在市場中的流動性，最終降低了各種交易成本。

（三）金融創(chuàng)新在一定程度上會限制宏觀經(jīng)濟(jì)的波動現(xiàn)象

金融創(chuàng)新在一定程度上會抑制宏觀經(jīng)濟(jì)在市場中的波動現(xiàn)象，能夠切實保證宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。金融創(chuàng)新對宏觀經(jīng)濟(jì)的抑制主要表現(xiàn)在以下幾個方面。首先，金融的生產(chǎn)者和供應(yīng)商可以通過金融市場對市場風(fēng)險進(jìn)行有效地防御，從而降低各種金融風(fēng)險。同時通過金融衍生品市場的價格機(jī)制在市場上形成相應(yīng)的參考標(biāo)準(zhǔn)，從而實現(xiàn)經(jīng)營者合理地按照生產(chǎn)機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)情況作出反應(yīng)，避免了生產(chǎn)和經(jīng)營過程中的各種盲目性和不可預(yù)測性，有效緩解市場供需關(guān)系。當(dāng)市場中的宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動之后，生產(chǎn)者和經(jīng)營者可以通過市場價格機(jī)制進(jìn)行保值，降低經(jīng)濟(jì)波動對自身的影響，同時還能夠?qū)崿F(xiàn)對金融風(fēng)險的優(yōu)化管理和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。

二、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的金融風(fēng)險分析

（一）增加了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險

金融創(chuàng)新過程中，各種機(jī)構(gòu)原來的界限變得不那么清晰，不同的金融交易方式不會受到傳統(tǒng)管轄機(jī)制的限制。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融，很多國家開始放松了對本國金融業(yè)務(wù)員的管理和限制，各種金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營界限變得不那么清晰，從而導(dǎo)致了在市場中各種金融業(yè)務(wù)逐漸出現(xiàn)了同質(zhì)化的趨勢。在競爭激烈的市場環(huán)境中很多金融機(jī)構(gòu)為了實現(xiàn)自身利益的不斷擴(kuò)大，會涉足一些自身并不熟悉的金融業(yè)務(wù)，從而大大增加了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。

（二）增加了金融體系的風(fēng)險

首先，金融創(chuàng)新打破了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式，金融機(jī)構(gòu)不同業(yè)務(wù)之間存在很多交叉的部分，融合程度又十分高，這就導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)存在著激烈的競爭，同時這種競爭雖然有利于提高金融各項工作和服務(wù)的效率，但是也在一定程度上增加了金融系統(tǒng)的風(fēng)險；其次，金融創(chuàng)新使得市場上的閑散資本流動更加快速，國際市場和國內(nèi)市場逐漸融合，有一體化發(fā)展趨勢。這就導(dǎo)致了在金融系統(tǒng)中，一旦一個國家內(nèi)部的金融系統(tǒng)在運行過程中出現(xiàn)了某種問題，就會給其他國家和國家金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重影響，很可能會釀成金融領(lǐng)域的災(zāi)難；最后，新的金融工具和新的金融產(chǎn)品誕生之后，金融市場的連帶效應(yīng)導(dǎo)致金融金融市場出現(xiàn)嚴(yán)重的投機(jī)行為，從而對金融系統(tǒng)造成了嚴(yán)重的威脅。同時由于科學(xué)技術(shù)在金融領(lǐng)域不斷的被應(yīng)用，大規(guī)模的電子金融產(chǎn)品誕生，這些產(chǎn)品在提高金融工作效率的同時也加劇了金融系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險的可能性。

（三）降低了國家貨幣政策的有效性

在金融系統(tǒng)中，隨著大量金融產(chǎn)品出現(xiàn)，導(dǎo)致了央行的貨幣政策的操作變得比以前更加復(fù)雜多變。在操作過程很難有效地對現(xiàn)有的金融系統(tǒng)進(jìn)行控制，可以控制的空間越來越小。從而也就導(dǎo)致了當(dāng)局很難準(zhǔn)確地控制貨幣的供應(yīng)量，同時也很難通過有效的傳導(dǎo)機(jī)制控制市場的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，很難營造一個穩(wěn)定的貨幣傳導(dǎo)環(huán)境。在現(xiàn)今的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場上的貨幣流動速度在不斷增加，這種情況的存在在一定程度上也影響到了貨幣政策的有效性。

（四）增加了金融監(jiān)管的難度

國家金融監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)開展監(jiān)管的主要方式是通過對金融機(jī)構(gòu)提供的各種報表進(jìn)行監(jiān)督和審查，最終判斷其是否合乎法律和規(guī)章制度的要求。但是，金融產(chǎn)品衍生的交易業(yè)務(wù)有很多沒有包括在這個財務(wù)報表之中，這就導(dǎo)致了現(xiàn)有的監(jiān)管體制不能很好地適應(yīng)金融系統(tǒng)的發(fā)展，導(dǎo)致了傳統(tǒng)的監(jiān)管方式不能正常的實施。衍生品交易的隱蔽性和外表性導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)提供的報表不真實，透明度差，準(zhǔn)確性較低，有時為了自身的利益甚至不惜造假，這種情況的存在嚴(yán)重影響到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前的檢測和事后預(yù)警的效果。此外，在金融機(jī)構(gòu)交易過程中由于不能及時對各種金融信息進(jìn)行披露，有關(guān)投資者不能在企業(yè)報表中獲取相應(yīng)的信息，對其中存在的巨大風(fēng)險毫不知情，從而有可能引發(fā)巨大財務(wù)風(fēng)險。

三、新經(jīng)濟(jì)背景下金融風(fēng)險管理的對策

（一）穩(wěn)步發(fā)展金融衍生品，防止經(jīng)濟(jì)過度虛化

金融衍生品在金融市場中占據(jù)著重要的問題，同時也發(fā)揮著積極的作用，其實金融體系中最具活力的領(lǐng)域，對于提升本國在國際上的競爭實力有著顯著的作用。我國國民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和進(jìn)步，要想在國際上占據(jù)更大的競爭實力，就必須大力發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。對于金融產(chǎn)業(yè)來說，其屬于高端產(chǎn)業(yè)的一種，而其產(chǎn)生的衍生品也屬于高端產(chǎn)業(yè)的一部分，對于金融大國來說，不可能缺少金融衍生品市場，否則在競爭激烈的市場環(huán)境中很難保證自身的競爭實力。但是，在發(fā)展過程中還需要注意一個度的衡量，要穩(wěn)步發(fā)展，實現(xiàn)對金融衍生品的有效地管理和控制機(jī)，為企業(yè)和投資者提供更多規(guī)避風(fēng)險的工具，增加金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量和工作的效率，為企業(yè)和投資者提供更加全面的金融服務(wù)。同時還應(yīng)注意我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度雖然很快，但是我國經(jīng)濟(jì)體制還處于初級階段，金融系統(tǒng)的發(fā)展離不開實體經(jīng)濟(jì)的支撐，金融衍生品市場要逐步推進(jìn)，根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的需求穩(wěn)步進(jìn)行。

（二）完善監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管力度

在金融機(jī)構(gòu)和金融系統(tǒng)運行過程中，需要盡快制定出合理的法律法規(guī)，同時還應(yīng)該明確各方的權(quán)利和義務(wù)，明確各個監(jiān)管部門的責(zé)任和分工，避免因為監(jiān)管不力造成的各方利益糾葛問題。同時還應(yīng)該不斷完善市場準(zhǔn)入制度，建立金融風(fēng)險控制防線，政府部門應(yīng)該加強(qiáng)管理，對金融機(jī)構(gòu)的交易、自律進(jìn)行全方位的監(jiān)督和限制。加強(qiáng)金融衍生品交易監(jiān)管的國家和國家之間的密切合作，防止國際風(fēng)險對本國金融領(lǐng)域帶來的影響。增加金融交易過程中的透明性和公正性，加強(qiáng)對信息披露的監(jiān)督和管理，改進(jìn)會計部門的報表設(shè)計內(nèi)容。加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)違法事件的執(zhí)法力度，從而在最大程度上保證金融機(jī)構(gòu)健康安全。

（三）建立金融風(fēng)險干預(yù)和處理機(jī)制

在金融領(lǐng)域，大規(guī)模、高強(qiáng)度的金融風(fēng)險要數(shù)金融危機(jī)了。因此，在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營過程中需要建立金融風(fēng)險干預(yù)和預(yù)警機(jī)制，制定有效的應(yīng)對措施。在這種機(jī)制中，要特別針對國際方面的金融風(fēng)險進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督和控制，防止其對我國金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重的影響。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷深化改革，資本市場逐漸擴(kuò)大，因此就需要建立有效預(yù)警防范機(jī)制，防止國際間的資本利用各種手段和現(xiàn)行體制中存在的缺陷，惡意沖擊我國的金融系統(tǒng)。

（四）完善金融風(fēng)險國際監(jiān)管協(xié)作機(jī)制

金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行交易通常會是跨國性質(zhì)的，因此在交易過程中很容易出現(xiàn)交易風(fēng)險。在進(jìn)行國際間的金融交易過程中，由于不同國家的金融體制和法律規(guī)定不一樣，導(dǎo)致了交易過程中對各種信息收集的不完全，不了解，最終導(dǎo)致了國際間的金融風(fēng)險。因此，要求在進(jìn)行國際間的交易過程中，建立國際間的監(jiān)管體制和協(xié)調(diào)運作機(jī)制，解決國際間金融交易存在的各種問題。其中國際間的監(jiān)管協(xié)作主要包括建立合適的、共享的信息平臺和合作機(jī)制，加強(qiáng)對重大國際交易時間的監(jiān)督和管理。各國之間要建立危機(jī)磋商機(jī)制，一旦出現(xiàn)任何突發(fā)情況能夠依照相應(yīng)的規(guī)章制度開展工作，同時還應(yīng)該制定清算違約的處理機(jī)制，對于交易過程中存在的各種違約現(xiàn)象嚴(yán)格按照相應(yīng)的規(guī)章制度進(jìn)行處理，在最大程度上降低各國之間的金融風(fēng)險。

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（作者單位：江西師范大學(xué)財政金融學(xué)院）