周友蘇 鄭 鈜*

區(qū)域金融中心建設(shè)若干問(wèn)題研究*

周友蘇**鄭 鈜***

區(qū)域金融中心建設(shè)是一個(gè)包容性很強(qiáng)的實(shí)踐性課題。本文以大量實(shí)地調(diào)研和實(shí)證分析為基礎(chǔ)，對(duì)區(qū)域金融中心建設(shè)中關(guān)于如何破解中小企業(yè)融資難問(wèn)題、如何加快建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)問(wèn)題、如何破除農(nóng)村發(fā)展金融障礙問(wèn)題、如何重視高端金融人才匱乏問(wèn)題等進(jìn)行了細(xì)致的研究，并提出了具有針對(duì)性、可操作性的對(duì)策建議。

區(qū)域金融中心 中小企業(yè)融資 股權(quán)交易市場(chǎng) 農(nóng)村金融 金融人才

自2008年爆發(fā)國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，我們就國(guó)際金融危機(jī)應(yīng)對(duì)與區(qū)域金融中心建設(shè)問(wèn)題展開(kāi)了大量的基礎(chǔ)理論研究，對(duì)全國(guó)部分省市的政府金融管理部門(mén)、經(jīng)濟(jì)部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等進(jìn)行了廣泛的實(shí)地調(diào)研，與高校和科研單位的同行專(zhuān)家進(jìn)行了深入的座談和交流，并參加了一系列相關(guān)的國(guó)際和國(guó)內(nèi)研討會(huì)，由此形成了一系列研究報(bào)告和對(duì)策建議?，F(xiàn)將區(qū)域金融中心建設(shè)涉及的中小企業(yè)融資、股權(quán)交易市場(chǎng)、農(nóng)村金融和金融人才等問(wèn)題的研究整理如下。

一、關(guān)于破解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題

建設(shè)區(qū)域金融中心和發(fā)展區(qū)域金融市場(chǎng)，其實(shí)質(zhì)就是為了解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金瓶頸和資源有效配置問(wèn)題。而按照我國(guó)目前的政策取向，金融資源的配置主要還是向國(guó)有企業(yè)和大中型企業(yè)集中，盡管中小企業(yè)創(chuàng)造了我國(guó)近六成的經(jīng)濟(jì)總量，近一半的財(cái)稅收入，提供了近八成的就業(yè)崗位，但大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)獲得貸款和資金卻相當(dāng)困難。同時(shí)，中小企業(yè)融資難存在區(qū)域差異，京津、珠三角、長(zhǎng)三角以及東部沿海地區(qū)在金融政策游說(shuō)能力和信息掌握能力等方面明顯高于中西部地區(qū)，較強(qiáng)的金融服務(wù)意識(shí)和較發(fā)達(dá)的區(qū)域金融市場(chǎng)有效地緩解了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)融資難的壓力，而中西部地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)中小企業(yè)融資難還缺乏有效的破解手段。今年以來(lái)，銀行信貸收緊、物價(jià)上漲導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金占用增加，貸款利率上漲，多數(shù)企業(yè)資金緊張，中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題尤為突出，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.扶持中小企業(yè)的金融政策措施還難以得到有效的落實(shí)

自《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái)，各界對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展的重要性已經(jīng)有了較為深入的認(rèn)識(shí)。商業(yè)銀行尤其是地方性商業(yè)銀行相繼推出了一些方便中小企業(yè)融資的金融措施，政府也在建立專(zhuān)為中小企業(yè)提供融資的平臺(tái)機(jī)構(gòu)。但不少新政策措施在執(zhí)行中還難以得到有效落實(shí)，其主要原因在于傾斜性的金融政策附有一定條件或僅限于一定范圍，中小企業(yè)面臨的融資環(huán)境和金融政策的基本面并未出現(xiàn)大的改觀，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題具有長(zhǎng)期性、艱巨性。

2.針對(duì)中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新明顯不足

由于受限于我國(guó)金融監(jiān)管政策的嚴(yán)格約束，現(xiàn)有的融資模式普遍存在交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、交易環(huán)節(jié)煩瑣、交易時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、中介費(fèi)用過(guò)高等問(wèn)題。而金融行業(yè)面對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題則普遍存在畏難情緒，“受迫性應(yīng)對(duì)”成為金融機(jī)構(gòu)的行為慣例，對(duì)中小企業(yè)金融支持的效能很難得到充分體現(xiàn)。另外，擔(dān)保手段缺乏、擔(dān)保體系不健全等也制約了中小企業(yè)通過(guò)傳統(tǒng)貸款方式從商業(yè)銀行獲得資金支持。境外的經(jīng)驗(yàn)顯示，要克服這一世界性的難題，沒(méi)有相應(yīng)的金融創(chuàng)新是不行的。我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分中西部地區(qū)省市為破解中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題，近年來(lái)也采取了相應(yīng)的措施，如成立一批小額貸款公司和融資性擔(dān)保公司，推出中小企業(yè)集合票據(jù)，成都市出臺(tái)的《關(guān)于創(chuàng)新支持我市中小企業(yè)加快發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》還明確提出開(kāi)展公司股權(quán)出質(zhì)登記和探索建立動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押和最高額抵押的登記體系，但這類(lèi)金融創(chuàng)新與東部沿海省區(qū)相比，在規(guī)模、廣度和深度上都還存在很大差距。*浙商銀行于2008年?duì)幦〉窖胄信鷾?zhǔn)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行6.96億元中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支持證券的試點(diǎn)，被業(yè)界認(rèn)為是趟開(kāi)了通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化提高金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展積極性的新路子。

3.商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的支持力度不大

雖然商業(yè)銀行也在積極響應(yīng)政府號(hào)召，采取一些措施來(lái)緩解中小企業(yè)貸款難的矛盾，但其本身作為金融企業(yè)，在強(qiáng)調(diào)自身盈利能力的大背景下，這種支持往往可能更多是來(lái)自口頭上的承諾。一些商業(yè)銀行專(zhuān)門(mén)辦理中小企業(yè)貸款的部門(mén)反映，向中小企業(yè)貸款基本上都存在投入產(chǎn)出比過(guò)低的問(wèn)題，商業(yè)銀行缺乏積極性；當(dāng)信貸額度受到限制時(shí)，商業(yè)銀行可能首先考慮的是減少中小企業(yè)貸款規(guī)模。此外，商業(yè)銀行現(xiàn)行貸款方式也使中小企業(yè)難以獲得更多的資金支持。中小企業(yè)貸款一般具有時(shí)間緊、頻率高、數(shù)額小的特點(diǎn)，商業(yè)銀行尤其是國(guó)有商業(yè)銀行貸款審批權(quán)限過(guò)于集中，基層缺乏自主決策權(quán)，嚴(yán)格的信貸責(zé)任追究制度與貸款經(jīng)營(yíng)中的客觀風(fēng)險(xiǎn)相悖。盡管商業(yè)銀行采取的貸款方式從自身風(fēng)險(xiǎn)防范上有其合理性，但從客觀上卻增加了中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度。

4.證券市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)融資的功能非常有限

證券市場(chǎng)是企業(yè)通過(guò)非貸款方式獲得融資的重要渠道。近年來(lái)我國(guó)證券市場(chǎng)雖然不斷發(fā)展，但還難以惠及中小企業(yè)。首先，主板市場(chǎng)因嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件難以為中小企業(yè)留有空間；其次，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板以及代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券市場(chǎng)目前也只能解決數(shù)量極為有限的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)融資問(wèn)題，且上市對(duì)象限于符合條件的股份有限公司，不適用于絕大多數(shù)組織形態(tài)為有限責(zé)任公司的中小企業(yè)；第三，債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)盡管不排斥有限責(zé)任公司，但其較大的盈利基數(shù)要求和有限的市場(chǎng)融資份額使中小企業(yè)想以此來(lái)獲得融資的機(jī)會(huì)也是微乎其微。

5.民間借貸增大中小企業(yè)融資成本和風(fēng)險(xiǎn)

在難以從銀行和證券市場(chǎng)獲得融資的情況下，不少中小企業(yè)轉(zhuǎn)而尋求民間借貸方式進(jìn)行融資，從而推高了民間融資的利率，使高利貸成為一種普遍現(xiàn)象。調(diào)查中我們了解到，四川省的一些民間高利貸的月利達(dá)到8分甚至1角，即年利高達(dá)96%～120%。民間借貸的活躍加大了企業(yè)借貸的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)：一旦企業(yè)對(duì)未來(lái)的盈利前景判斷失誤，或者產(chǎn)業(yè)下游、產(chǎn)品市場(chǎng)因宏觀調(diào)控出現(xiàn)變化，則有資金鏈斷裂的可能；由于高利貸行為與現(xiàn)行法律規(guī)定存在明顯的沖突，如果借貸雙方發(fā)生糾紛，不僅會(huì)傳導(dǎo)金融風(fēng)險(xiǎn)，而且可能引發(fā)社會(huì)問(wèn)題。

針對(duì)上述問(wèn)題，區(qū)域金融中心建設(shè)應(yīng)積極破解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，具體措施包括：

1.加強(qiáng)政府及其金融管理部門(mén)對(duì)解決中小企業(yè)融資難的協(xié)調(diào)作用

中小企業(yè)融資難的原因復(fù)雜，牽涉面廣，問(wèn)題的解決也需要多部門(mén)多環(huán)節(jié)的配合，建立起有利于中小企業(yè)融資的體制機(jī)制和融資環(huán)境十分必要。這對(duì)政府及其金融管理部門(mén)的協(xié)調(diào)能力提出了很高的要求。政府金融辦應(yīng)當(dāng)在明確職權(quán)職責(zé)的基礎(chǔ)上，不斷提升其協(xié)調(diào)能力，采取更為有力的措施來(lái)解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題，包括：協(xié)調(diào)社會(huì)各界提高認(rèn)識(shí)，重視中小企業(yè)金融發(fā)展戰(zhàn)略在區(qū)域金融中心建設(shè)中的地位和作用；加強(qiáng)向中央爭(zhēng)取有關(guān)金融政策的游說(shuō)能力，不斷改善和優(yōu)化目前的融資環(huán)境；促進(jìn)中小企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為突破口，引導(dǎo)信貸資金流向現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)；主動(dòng)協(xié)調(diào)銜接與中小企業(yè)融資密切關(guān)聯(lián)的政府財(cái)政、稅收、國(guó)土、房管、工商、科技、公安、法院等部門(mén)，為中小企業(yè)金融發(fā)展戰(zhàn)略提供支持和保障；加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)商，共同推進(jìn)中小企業(yè)的金融服務(wù)。

2.結(jié)合區(qū)域金融中心建設(shè)加大金融創(chuàng)新力度，尤其重視有利于中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新

從現(xiàn)代金融發(fā)展歷史來(lái)看，金融創(chuàng)新是推動(dòng)金融發(fā)展的核心因素和力量。在中小企業(yè)融資環(huán)境并不寬松且不能在短期內(nèi)得到有效改善的情況下，如果缺乏必要的金融創(chuàng)新，就很難破解中小企業(yè)面臨的融資難題。因此，需要轉(zhuǎn)變觀念，在中小企業(yè)融資工具和金融服務(wù)的創(chuàng)新上多下工夫，并以此推動(dòng)區(qū)域金融中心建設(shè)。最近四川推出首只中小企業(yè)集合票據(jù)就是一種行之有效的融資工具。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)已有140多家中小企業(yè)成功發(fā)行了這種集合票據(jù)，其中絕大多數(shù)為東部的中小企業(yè)。近期央行釋放出信息，要進(jìn)一步加快發(fā)展銀行間債券市場(chǎng)，推出短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等一系列的創(chuàng)新產(chǎn)品，為中小企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具提供綠色通道，在此背景下，中西部地區(qū)應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步學(xué)習(xí)東部沿海地區(qū)的做法，不斷加大金融創(chuàng)新力度，抓住機(jī)遇，進(jìn)一步拓展債券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)等證券市場(chǎng)的融資功能，為中小企業(yè)融資提供更多的渠道和工具。

3.鼓勵(lì)和督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)化為中小企業(yè)融資服務(wù)的意識(shí)

中西部地區(qū)應(yīng)當(dāng)配合國(guó)家扶持中小企業(yè)的宏觀導(dǎo)向，出臺(tái)加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)的有關(guān)政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大自身改革力度，完善多層次的金融服務(wù)體系。鑒于金融機(jī)構(gòu)特殊的行業(yè)性質(zhì)和管理體制，具體可以通過(guò)加強(qiáng)和明確相關(guān)考核指標(biāo)，督促金融機(jī)構(gòu)，尤其是地方性金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化服務(wù)意識(shí)，采取切實(shí)措施著力緩解中小企業(yè)融資困難，支持中小企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.不斷拓展中小企業(yè)融資的資金來(lái)源

發(fā)展一批民營(yíng)參股或控股的非銀行金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。通過(guò)部門(mén)協(xié)調(diào)，推動(dòng)企業(yè)滿足設(shè)立或增資擴(kuò)股條件，提高審批效率，加大財(cái)政支持和稅收優(yōu)惠力度等措施，鼓勵(lì)私人投資者在國(guó)家政策允許范圍內(nèi)入股或設(shè)立金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，并加大對(duì)非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的扶持力度。對(duì)于已經(jīng)成立的小額貸款公司，應(yīng)鼓勵(lì)并進(jìn)一步推動(dòng)其規(guī)范發(fā)展，為中小企業(yè)發(fā)展提供多元化的融資服務(wù)。

5.建立和完善中小企業(yè)融資的相關(guān)制度

中小企業(yè)往往會(huì)因其治理結(jié)構(gòu)、銀行信用積累、擔(dān)保方式、財(cái)務(wù)透明度方面的等方面欠缺而難以滿足銀行發(fā)放貸款的基本要求，如果能夠?yàn)槠涮峁┫鄳?yīng)的外部彌補(bǔ)措施，就可有效降低其貸款障礙。當(dāng)前一是需要重點(diǎn)做好各類(lèi)財(cái)產(chǎn)權(quán)登記制度的建立完善工作，如進(jìn)一步完善房產(chǎn)和土地抵押登記制度、公司股權(quán)出質(zhì)登記制度，探索建立動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押、最高額抵押登記制度和商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記制度，盡快試點(diǎn)非上市股份有限公司股份交易登記制度等，為中小企業(yè)貸款提供更多便利條件；二是需要防范民間金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，必須引導(dǎo)、規(guī)范民間和社會(huì)閑散資金參與金融活動(dòng)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)加大監(jiān)管力度，嚴(yán)密防范民間融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)有效增加中小企業(yè)貸款的規(guī)范制度供給，對(duì)民間高利貸問(wèn)題進(jìn)行規(guī)制，保障中小企業(yè)的金融服務(wù)健康發(fā)展。

二、關(guān)于加快建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的問(wèn)題

繼2010年10月中共中央十七屆五中全會(huì)提出“穩(wěn)步發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)”重要戰(zhàn)略任務(wù)之后，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》明確指出，加快多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)，顯著提高直接融資比重，“規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場(chǎng)，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，擴(kuò)大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，加快發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)，探索建立國(guó)際板市場(chǎng)”，給出了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(三板)與場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTC市場(chǎng))分別發(fā)展的積極信號(hào)。與此相對(duì)應(yīng)，近期媒體披露在證券系統(tǒng)已經(jīng)討論得較為成熟的三板方案在國(guó)務(wù)院被暫時(shí)擱置，其主要原因即在于沒(méi)有很好地考慮三板與地方股權(quán)交易市場(chǎng)的銜接問(wèn)題，*沈乎：“新三板年內(nèi)擴(kuò)容恐無(wú)望”，載http://finance.caixin.cn/2011-07-29/100285399.html，2011年9月1日訪問(wèn)。這與我們長(zhǎng)期跟蹤研究所掌握的信息比較吻合。調(diào)查表明，全國(guó)已有天津、重慶、深圳等多個(gè)省市建立了股權(quán)交易市場(chǎng)和股權(quán)托管中心，對(duì)當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)融資和區(qū)域性資本市場(chǎng)建設(shè)貢獻(xiàn)很大。由于不斷地積極發(fā)展，這些市場(chǎng)業(yè)已成為地方資本市場(chǎng)中的佼佼者，區(qū)域性輻射力和影響力正在不斷增強(qiáng)。中西部大多數(shù)省區(qū)盡管近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭頗為強(qiáng)勁，公司數(shù)量眾多，但融資手段較為單一，主要依賴(lài)于銀行的間接融資，區(qū)域金融市場(chǎng)體系發(fā)育程度不高，很有必要考慮建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的問(wèn)題。

我們?cè)诟鞯卣{(diào)研金融中心建設(shè)的過(guò)程中深切感受到，股權(quán)交易市場(chǎng)是區(qū)域金融中心建設(shè)的重要推動(dòng)力。業(yè)界多次向我們提及上海證券交易所等金融市場(chǎng)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)、金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的吸附能力，不少學(xué)者的研究文獻(xiàn)也證實(shí)，深圳證券交易所的成立和發(fā)展對(duì)深圳金融市場(chǎng)乃至深圳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用?；谖覈?guó)“行政性金融”的特色，建立第三家證券交易所的設(shè)想目前還不具有現(xiàn)實(shí)可行性，不少地方紛紛將發(fā)展區(qū)域資本市場(chǎng)的目光投向了場(chǎng)外交易市場(chǎng)。從嚴(yán)格意義上講，場(chǎng)外交易市場(chǎng)包括全國(guó)性市場(chǎng)和區(qū)域性市場(chǎng)，交易的品種包括了未上市的股權(quán)和其他的證券。目前人們討論的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，集中指向區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)。從2008年以來(lái)國(guó)務(wù)院對(duì)各地區(qū)域改革發(fā)展的批復(fù)來(lái)看，先后有天津、重慶、上海、成都、武漢、福建等省市獲準(zhǔn)探索建立區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)。這種體現(xiàn)地方自主金融權(quán)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，不但已經(jīng)成為區(qū)域金融市場(chǎng)標(biāo)志性的組成部分，而且能夠類(lèi)似深滬交易所那樣增量吸引和聚集各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、金融資本、企業(yè)資源和金融人才，成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的重要推動(dòng)力。有鑒于此，我們對(duì)建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)有如下思考和建議：

1.加快建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)意義

由于股權(quán)交易民眾關(guān)注度高、社會(huì)影響力大，因此，建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)，不僅能夠有力推動(dòng)區(qū)域金融中心建設(shè)的步伐，提升區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，而且可以較好解決公司存在的歷史遺留問(wèn)題。中西部省區(qū)有不少股份有限公司在20世紀(jì)90年代初獲得批文成立，對(duì)當(dāng)時(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了明顯的推動(dòng)作用。但由于當(dāng)時(shí)處于資本市場(chǎng)建設(shè)初期，市場(chǎng)機(jī)制不健全，在股份制改造和公司發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了一些不規(guī)范甚至違法事件，經(jīng)1997年、1998年清理整頓之后仍有為數(shù)不少的歷史遺留問(wèn)題股份有限公司不能上市，其股權(quán)由地方托管中心托管，其中不乏業(yè)績(jī)優(yōu)秀的股份有限公司。由于地方托管中心的業(yè)務(wù)限制，加之不少托管公司的股東人數(shù)大大超過(guò)200人，不符合首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)和上市條件，在現(xiàn)有政策法律環(huán)境下還難以登陸滬深證交所，急需通過(guò)有效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)股權(quán)流動(dòng)，如采取回購(gòu)社會(huì)公眾持股的方式來(lái)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過(guò)股權(quán)置換來(lái)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，從市場(chǎng)獲得融資，從而規(guī)范企業(yè)行為，增強(qiáng)自身實(shí)力，完善公司治理，盡快向上市企業(yè)轉(zhuǎn)變。另外，中西部地區(qū)尚有數(shù)量龐大的有限責(zé)任公司，這些公司也需要通過(guò)股權(quán)登記平臺(tái)開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押融資，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)新增資本、調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向、化解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等，這也為區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)提供了空間。

2.加快建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的必要性

今年以來(lái)，各地產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的變化使得中西部地區(qū)優(yōu)先考慮建立股權(quán)交易市場(chǎng)的必要性進(jìn)一步凸顯。經(jīng)過(guò)多年的清理整頓、立法規(guī)范，各地產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為“陽(yáng)光交易平臺(tái)”?！豆痉ā贰ⅰ蹲C券法》在2005年修訂后，也為區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)這一場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展提供了支撐和保障?？梢哉f(shuō)，建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)不存在根本性政策和法律障礙。不過(guò)需要留意的是，去年下半年河南非上市股份有限公司掛牌交易涉嫌拆細(xì)、標(biāo)準(zhǔn)、連續(xù)交易觸動(dòng)“紅線”而被叫停，今年以來(lái)各地紛紛組建文化產(chǎn)權(quán)交易所(文交所)，導(dǎo)致一些市場(chǎng)人士和部分決策者開(kāi)始擔(dān)憂產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范問(wèn)題，媒體曾報(bào)道國(guó)務(wù)院已經(jīng)摸底并將于近期出臺(tái)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的新政策，目標(biāo)主要指向股權(quán)交易市場(chǎng)和文交所藝術(shù)品份額化交易的拆細(xì)、標(biāo)準(zhǔn)、連續(xù)問(wèn)題。*曲艷麗：“全國(guó)性產(chǎn)權(quán)交易法規(guī)有望于7月下旬推出”，載http://www.caijing.com.cn/2011-07-20/110780148.html，2011年9月1日訪問(wèn)。就目前的情況來(lái)看，將由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合監(jiān)管的、在深交所系統(tǒng)內(nèi)交易、更具場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)特征的三板，與以自主建設(shè)、自律監(jiān)管為主的典型場(chǎng)外交易市場(chǎng)——區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)分別而治的基本格局可能不會(huì)改變，未來(lái)出臺(tái)的三板市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)會(huì)充分考慮與區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的銜接問(wèn)題。據(jù)分析，在三板市場(chǎng)掛牌交易的公司很可能在推出初期限于國(guó)家級(jí)高新區(qū)的范圍，而且是符合《證券法》第10條關(guān)于股東人數(shù)達(dá)到200人以上“公開(kāi)發(fā)行”條件的公司。這一制度設(shè)計(jì)即便很快實(shí)施顯然也難以惠及中西部為數(shù)眾多的非上市公司，而且“三板新政”的一拖再拖，已經(jīng)在很大程度上對(duì)中西部高新園區(qū)公司造成消極影響。為及早激發(fā)公司積極做大做強(qiáng)的動(dòng)力，對(duì)接三板，中西部地區(qū)在搭建專(zhuān)業(yè)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)時(shí)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮建立股權(quán)交易市場(chǎng)。

2009年以來(lái)，全國(guó)范圍內(nèi)已經(jīng)形成天津股權(quán)交易所、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、深圳中小企業(yè)非公開(kāi)股權(quán)柜臺(tái)交易市場(chǎng)等較具特色的區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)。其中，天津股權(quán)交易所自成立以來(lái)累計(jì)掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到91家(其中近半數(shù)為今年前8月新增掛牌企業(yè))，掛牌企業(yè)覆蓋全國(guó)17個(gè)省區(qū)，總市值達(dá)到132億元，平均市盈率達(dá)到12.32倍，累計(jì)有85家企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資14.96億元，市場(chǎng)規(guī)模和影響力正在高速增長(zhǎng)。重慶股份轉(zhuǎn)讓中心成立1年多來(lái)快速發(fā)展，已有17家企業(yè)實(shí)現(xiàn)掛牌。深圳成立的全國(guó)首家區(qū)域性非公開(kāi)科技企業(yè)柜臺(tái)交易市場(chǎng)——深柜市場(chǎng)定位為創(chuàng)業(yè)板、中小板市場(chǎng)培育更多的上市公司資源，歷史上深柜市場(chǎng)更是已經(jīng)成功向深交所輸送了拓邦股份、萊寶高科、怡亞通等9家上市資源。鑒于中西部大量企業(yè)受限于貨幣政策調(diào)整難以獲得間接融資，有必要加快建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)，擴(kuò)大直接融資，吸引金融資本和產(chǎn)業(yè)資本到中西部投資，盡早建設(shè)區(qū)域融資中心，使區(qū)域金融中心更具生命力和吸引力。

3.建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)可行性

從目前情況來(lái)看，盡管浙江、上海、安徽等地也成立了股權(quán)交易、托管市場(chǎng)，但有的尚未正式開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，有的掛牌企業(yè)數(shù)量嚴(yán)重不足，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要以托管業(yè)務(wù)為主。而重慶、深圳的區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)雖然有其特點(diǎn)，但是掛牌企業(yè)數(shù)量不多、市場(chǎng)容量有限，交投并不活躍。所有區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)中僅天津市場(chǎng)體現(xiàn)出規(guī)模效應(yīng)，逐步展現(xiàn)出全國(guó)性初級(jí)股權(quán)交易市場(chǎng)的特征。部分中西部省區(qū)的企業(yè)數(shù)量尤其是股份有限公司數(shù)量眾多，掛牌資源應(yīng)當(dāng)不成問(wèn)題；股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)豐富，如原四川國(guó)投產(chǎn)權(quán)交易中心曾在宜賓天原集團(tuán)上市前為其提供了定向融資7億元；*詳見(jiàn)《宜賓天原集團(tuán)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)》。部分省區(qū)金融市場(chǎng)活躍，經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭好，區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)一旦建立，只要制度設(shè)計(jì)合理就能夠迅速發(fā)展，大大提升地方在建設(shè)區(qū)域金融中心競(jìng)爭(zhēng)中的地位。

4.建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的方案構(gòu)想和實(shí)施策略

根據(jù)現(xiàn)有政策法律環(huán)境并參照有關(guān)省市的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)可考慮的方案和實(shí)施策略包括：第一，依托區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，通過(guò)出資與其他股東共同組建公司，設(shè)立股權(quán)交易所(中心)，吸引區(qū)域內(nèi)外各類(lèi)非上市公司辦理股權(quán)托管業(yè)務(wù)和進(jìn)場(chǎng)掛牌交易；第二，賦予股權(quán)交易所(中心)開(kāi)展股權(quán)交易、股權(quán)托管登記、協(xié)助企業(yè)改制、提供財(cái)務(wù)咨詢(xún)、安排融資事務(wù)、協(xié)調(diào)與PE/VC對(duì)接等業(yè)務(wù)權(quán)限，穩(wěn)妥吸納地方托管中心的托管企業(yè)前來(lái)托管、掛牌，積極推動(dòng)托管登記為基礎(chǔ)的股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，以緩解企業(yè)發(fā)展資金缺乏的困難；第三，在交易制度設(shè)計(jì)上力求保持既不違背現(xiàn)行政策，不突破股東200人的上限和不搞“拆細(xì)、標(biāo)準(zhǔn)、連續(xù)”交易，又充分考慮市場(chǎng)需求，積極創(chuàng)新交易產(chǎn)品和交易模式，保障市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度；第四，探索非上市公眾公司股權(quán)交易的途徑和策略，建立以回購(gòu)社會(huì)公眾持股、減少社會(huì)公眾股東人數(shù)為原則的掛牌交易制度，妥善處理非上市公眾公司的歷史遺留問(wèn)題；第五，建立細(xì)致、縝密的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，構(gòu)建股權(quán)交易所(中心)內(nèi)部的事前、事中、事后全過(guò)程、多層次風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，制定異常交易、突發(fā)事件防控、報(bào)告機(jī)制，設(shè)立由外聘金融、法律專(zhuān)家及交易所高級(jí)管理人員組成的掛牌交易審核委員會(huì)對(duì)掛牌交易過(guò)程中可能出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控；第六，探索區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的有效監(jiān)管模式，建議由地方政府金融辦牽頭，會(huì)同地方證券監(jiān)管部門(mén)以及相關(guān)主管部門(mén)等成立監(jiān)管委員會(huì)，負(fù)責(zé)股權(quán)交易所(中心)的監(jiān)管。

全國(guó)主要股權(quán)交易市場(chǎng)概況

注：*已經(jīng)實(shí)現(xiàn)掛牌企業(yè)融資；**天津股權(quán)交易所分市場(chǎng)；***已成(設(shè))立但尚未正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。

三、關(guān)于破除農(nóng)村發(fā)展金融障礙的問(wèn)題

“十二五”規(guī)劃提出，要充分發(fā)揮工業(yè)化、城鎮(zhèn)化對(duì)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、促進(jìn)農(nóng)民增收、加強(qiáng)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的輻射帶動(dòng)作用，加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式，千方百計(jì)拓寬農(nóng)民增收渠道。中西部地區(qū)如何破除生產(chǎn)條件滯后、人力資本不足、經(jīng)營(yíng)方式傳統(tǒng)等諸多制約農(nóng)業(yè)和農(nóng)村跨越式發(fā)展的障礙，成為我們關(guān)注的重點(diǎn)。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，隨著國(guó)家今年對(duì)金融政策進(jìn)行調(diào)整，一直以來(lái)主要依靠財(cái)政資金和銀行貸款發(fā)展的中西部農(nóng)村，在需要加大投入之時(shí)卻遭遇了資金匱乏的困難，以貸款為主的金融手段存在較大的片面性和局限性，資金供給不足明顯制約了中西部地區(qū)轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式、促進(jìn)農(nóng)民增收的步伐。中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展面臨的金融障礙主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.國(guó)家金融資源配置未能向中西部農(nóng)村傾斜

盡管長(zhǎng)期以來(lái)中央一直強(qiáng)調(diào)鞏固和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，但是受限于主要追求盈利的金融行業(yè)屬性，目前我國(guó)的金融業(yè)在實(shí)踐中的價(jià)值取向是緊抓工業(yè)化和城鎮(zhèn)化兩條線，主要把金融資源配置給投入產(chǎn)出比較高的經(jīng)濟(jì)部門(mén)，投向國(guó)有企業(yè)和大中型企業(yè)集中，甚至出現(xiàn)農(nóng)村資金“城市化”的現(xiàn)象，這樣使得中西部農(nóng)村在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)得不到有效、充沛的資金支持。同時(shí)，由于中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展相對(duì)落后、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化程度不高，金融市場(chǎng)利用效率和效益都比較低，因而一旦信貸額度等受到金融政策宏觀調(diào)控，資金的供需矛盾就體現(xiàn)得十分突出。

2.金融手段單一造成了中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展緩慢

中西部地區(qū)總體呈現(xiàn)銀行業(yè)在金融業(yè)中占絕對(duì)比重，證券業(yè)、信托業(yè)規(guī)模偏小，保險(xiǎn)覆蓋面較窄，金融中介服務(wù)相對(duì)滯后的特點(diǎn)，金融體系發(fā)展不平衡使得中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展幾乎長(zhǎng)期單一依賴(lài)銀行提供資金支持。盡管近年來(lái)有關(guān)政策也提出支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以通過(guò)企業(yè)上市、發(fā)行債券、票據(jù)等方式籌集資金，但是由于股票、債券、票據(jù)的發(fā)行上市都需要企業(yè)具備規(guī)模較大、盈利能力較強(qiáng)等條件，因而只能非常有限地解決部分優(yōu)質(zhì)涉農(nóng)企業(yè)和項(xiàng)目的融資，加之信托等融資手段的使用幾乎在中西部地區(qū)農(nóng)村甚至二級(jí)城市絕跡，絕大部分中西部農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)只能依靠銀行貸款提供發(fā)展資金，銀行資金幾乎成了中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展的“救命稻草”。

3.金融政策“一刀切”對(duì)中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展影響明顯

今年以來(lái)，隨著金融政策出現(xiàn)變化，除國(guó)有企業(yè)和大中型企業(yè)外全國(guó)多數(shù)企業(yè)資金緊張，農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)民貸款難的問(wèn)題尤為突出。目前我國(guó)農(nóng)業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和財(cái)政稅收的貢獻(xiàn)率出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，因此盡管全國(guó)有近3.2億勞動(dòng)力以農(nóng)業(yè)為生，農(nóng)民純收入中49%左右來(lái)自農(nóng)業(yè)，但是中西部地區(qū)的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展都依靠以工業(yè)發(fā)展為主的“縣域經(jīng)濟(jì)”為主要推動(dòng)力，一旦信貸規(guī)模整體性地受到限制，貸款資金將優(yōu)先滿足有更大經(jīng)濟(jì)效益的工業(yè)需求，“縣域經(jīng)濟(jì)”中的農(nóng)業(yè)部分勢(shì)必受到負(fù)面影響。

4.針對(duì)中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展的金融創(chuàng)新明顯不足

隨著農(nóng)村金融改革的推進(jìn)，農(nóng)業(yè)銀行的“三農(nóng)事業(yè)部”、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄銀行、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)民資金互助社等金融機(jī)構(gòu)或準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)成為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＨ欢?，在中西部地區(qū)，這些涉農(nóng)金融組織以爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)為主，收入較低的農(nóng)戶(hù)、資金需求量較大的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社、農(nóng)村中小企業(yè)則基本難以得到金融機(jī)構(gòu)的惠顧；各涉農(nóng)金融組織的經(jīng)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)內(nèi)容趨同，缺乏差異化的經(jīng)營(yíng)服務(wù)手段，貸款條件嚴(yán)格、缺乏靈活性，貸款利率普遍高于人民銀行基準(zhǔn)利率，有的甚至高達(dá)基準(zhǔn)利率的2～4倍；農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少，中間環(huán)節(jié)繁復(fù)、交易費(fèi)用高；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍小、內(nèi)容少，保障力度嚴(yán)重不足；農(nóng)村準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模相對(duì)有限，受金融政策的限制較多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求；涉農(nóng)金融組織普遍認(rèn)為金融創(chuàng)新存在投入產(chǎn)出比過(guò)低的問(wèn)題，對(duì)金融服務(wù)方式和金融服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)新存在畏難情緒。

針對(duì)上述問(wèn)題，我們建議，應(yīng)當(dāng)在推進(jìn)區(qū)域金融中心建設(shè)的過(guò)程中積極破解中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展中普遍存在的金融障礙，考慮以加強(qiáng)農(nóng)村金融建設(shè)為抓手，積極推動(dòng)農(nóng)村金融實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展，讓轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的戰(zhàn)略能夠得到有力的資金支持，使中西部地區(qū)的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)民增收工程能夠取得豐碩的成果。

我們認(rèn)為，目前在破除中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展金融障礙上能夠有所作為的措施包括：

1.積極爭(zhēng)取中西部地區(qū)農(nóng)村發(fā)展的金融優(yōu)惠政策

農(nóng)村金融作為現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，在促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展、繁榮農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和增加農(nóng)民收入中發(fā)揮著重要作用。中西部農(nóng)村金融的薄弱是制約中西部地區(qū)農(nóng)村群眾與全國(guó)其他地區(qū)同步進(jìn)入全面小康社會(huì)的原因之一，同時(shí)，不少中西部地區(qū)農(nóng)村也屬于少數(shù)民族地區(qū)、邊疆地區(qū)，是維護(hù)祖國(guó)統(tǒng)一和民族團(tuán)結(jié)的重要區(qū)域，因此應(yīng)當(dāng)從經(jīng)濟(jì)政治兼顧的戰(zhàn)略高度出發(fā)積極發(fā)展中西部農(nóng)村地區(qū)的金融業(yè)。應(yīng)當(dāng)考慮積極互相聯(lián)合爭(zhēng)取國(guó)家出臺(tái)對(duì)中西部農(nóng)村發(fā)展的金融優(yōu)惠政策。例如，制定加強(qiáng)中西部農(nóng)村金融建設(shè)的指導(dǎo)性文件，深化加強(qiáng)中西部農(nóng)村金融建設(shè)的思想認(rèn)識(shí)，落實(shí)加強(qiáng)中西部農(nóng)村金融建設(shè)的領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，明確中西部農(nóng)村金融建設(shè)的任務(wù)分工；在不破壞國(guó)家總體宏觀調(diào)控和統(tǒng)一貨幣政策的前提下，差別性地對(duì)中西部地區(qū)的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)給予追加信貸規(guī)模、執(zhí)行特殊利率、加大金融機(jī)構(gòu)費(fèi)用補(bǔ)貼、增加直接融資手段、擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)內(nèi)容、促進(jìn)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展等金融優(yōu)惠政策和產(chǎn)業(yè)扶持政策，對(duì)中西部地區(qū)農(nóng)村金融給予政策傾斜。

2.加強(qiáng)政府金融管理部門(mén)對(duì)農(nóng)村金融的協(xié)調(diào)和監(jiān)管

政府金融辦應(yīng)當(dāng)在明確職權(quán)職責(zé)的基礎(chǔ)上，深入對(duì)農(nóng)村金融改革發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)查研究，制定加強(qiáng)農(nóng)村金融建設(shè)的遠(yuǎn)期規(guī)劃和近期安排，不斷提升其協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)、其他政府部門(mén)的能力，整合農(nóng)村金融資源，采取更為有力的措施解決涉農(nóng)企業(yè)和農(nóng)戶(hù)貸款難的問(wèn)題；不斷推動(dòng)改善農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境，完善農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人征信系統(tǒng)，積極利用政府信用基礎(chǔ)，為涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展創(chuàng)造條件；明確信貸投放重點(diǎn)領(lǐng)域，重點(diǎn)支持中西部地區(qū)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，特別是具有重大社會(huì)效益的支農(nóng)項(xiàng)目；積極履行管理準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的職能，規(guī)范、健康地發(fā)展地方準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，推動(dòng)地方準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)于中西部農(nóng)村發(fā)展；促進(jìn)涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)組織向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)組織轉(zhuǎn)型的步伐，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為突破口，引導(dǎo)信貸資金流向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)和具有發(fā)展前景的涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)戶(hù)；主動(dòng)協(xié)調(diào)銜接與農(nóng)村金融建設(shè)密切關(guān)聯(lián)的政府財(cái)政、稅收、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、國(guó)土、住建、工商、科技等部門(mén)，為農(nóng)村金融建設(shè)提供支持和保障；加強(qiáng)農(nóng)村金融組織的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，尤其要加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)分析，防范金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。

3.引導(dǎo)金融組織創(chuàng)新針對(duì)中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的金融服務(wù)

引導(dǎo)各金融組織持續(xù)發(fā)揮在中西部地區(qū)農(nóng)村金融建設(shè)中的作用，繼續(xù)拓寬對(duì)中西部地區(qū)的支農(nóng)領(lǐng)域，高度重視農(nóng)業(yè)和農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，加強(qiáng)政策性和商業(yè)性金融的協(xié)調(diào)配合，鼓勵(lì)各級(jí)、各類(lèi)金融組織結(jié)合當(dāng)?shù)貒?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，圍繞開(kāi)發(fā)、利用和保護(hù)農(nóng)村比較稀缺的土地、水、森林等資源，細(xì)分中長(zhǎng)期信貸產(chǎn)品，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目制定專(zhuān)業(yè)化、特色化的金融服務(wù)方案，完善金融服務(wù)手段，提升金融服務(wù)質(zhì)量。通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)的發(fā)行、兌付，穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村信用社改革，逐步解決中西部農(nóng)信社普遍存在的法人治理結(jié)構(gòu)不完善、管理粗放和缺乏激勵(lì)機(jī)制等弊端。積極推動(dòng)村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社和小額貸款公司試點(diǎn)工作，建立農(nóng)貸擔(dān)?；穑e極探索實(shí)施大型農(nóng)用生產(chǎn)設(shè)備、林權(quán)等抵押貸款，農(nóng)具、牲畜、農(nóng)作物收獲權(quán)、應(yīng)收賬款、訂單、庫(kù)存商品以及山嶺、草原、荒地、灘涂、水面承包經(jīng)營(yíng)權(quán)等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押貸款，開(kāi)拓西部農(nóng)貸擔(dān)保市場(chǎng)，鼓勵(lì)多種所有制的擔(dān)保機(jī)構(gòu)并存；大力推進(jìn)農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)的發(fā)展，鼓勵(lì)商業(yè)性保險(xiǎn)公司進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，建立農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)基金和農(nóng)業(yè)再保險(xiǎn)機(jī)制；構(gòu)建合作金融、商業(yè)金融和政策金融協(xié)調(diào)發(fā)展，新型農(nóng)村金融組織和民間金融健康運(yùn)作，包括信托、保險(xiǎn)、擔(dān)保、租賃、金融服務(wù)等在內(nèi)的資金充足、功能完善、分工合理、服務(wù)深化、運(yùn)行穩(wěn)健的中西部農(nóng)村金融體系。

四、關(guān)于重視解決高端金融人才匱乏的問(wèn)題

金融人才作為區(qū)域金融中心建設(shè)的基礎(chǔ)保障，占有非常重要的地位，從某種意義上講，區(qū)域金融中心能否建成和建設(shè)檔次的高低，均取決于金融人才的素質(zhì)，中西部幾個(gè)城市建設(shè)區(qū)域金融中心的競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵在于金融人才的競(jìng)爭(zhēng)。高端金融人才的不足是金融中心建設(shè)面臨的共同問(wèn)題，即便是在各方面條件更具優(yōu)勢(shì)的上海，國(guó)際金融中心的目標(biāo)使之對(duì)高端金融人才的需求仍然很大，供需矛盾十分突出。中西部地區(qū)目前在金融中心建設(shè)中高端金融人才更是相當(dāng)匱乏。這里的高端人才，并不指金融業(yè)一般的從業(yè)人員，而是指具有金融戰(zhàn)略策劃能力的高級(jí)專(zhuān)業(yè)人才，高素質(zhì)的政府金融管理人才和能夠提供高端金融服務(wù)的技術(shù)人才。我們認(rèn)為，高端金融人才匱乏已經(jīng)成為中西部地區(qū)建設(shè)區(qū)域金融中心必須高度重視和應(yīng)當(dāng)解決的重要問(wèn)題。

1.具有金融戰(zhàn)略策劃能力的高級(jí)專(zhuān)業(yè)人才嚴(yán)重不足

這類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才應(yīng)當(dāng)具有國(guó)際視野和前瞻思維，通曉國(guó)際慣例、金融管理和資本運(yùn)作規(guī)律，能夠洞察金融發(fā)展態(tài)勢(shì)和熟悉地方具體情況、敏銳捕捉金融發(fā)展中存在的問(wèn)題，準(zhǔn)確提出應(yīng)當(dāng)向國(guó)家爭(zhēng)取的有關(guān)金融政策，并能針對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)際有的放矢地選準(zhǔn)抓手，制定戰(zhàn)略規(guī)劃，促進(jìn)區(qū)域金融中心建設(shè)取得突破性進(jìn)展。這類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才既可能是專(zhuān)門(mén)從事理論研究的學(xué)者，也可能是從事金融管理或金融服務(wù)的實(shí)務(wù)工作者；既可能是個(gè)人，也可能以團(tuán)體的形式出現(xiàn)，他(們)的共同特點(diǎn)就是能夠?qū)鹑诎l(fā)展態(tài)勢(shì)作出準(zhǔn)確研判和從事重大金融戰(zhàn)略策劃。我們?cè)谡{(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中西部地區(qū)目前在區(qū)域金融中心建設(shè)中存在的主要問(wèn)題，如新型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不充分、金融業(yè)創(chuàng)新能力不強(qiáng)、金融中介服務(wù)相對(duì)滯后、多層次資本市場(chǎng)發(fā)展不足、金融法人機(jī)構(gòu)少、總部經(jīng)濟(jì)特征不明顯等，幾乎都與缺乏這類(lèi)專(zhuān)業(yè)人才有關(guān)。我們也注意到，中西部地區(qū)大多數(shù)區(qū)域金融中心的建設(shè)方案和布局的設(shè)計(jì)與國(guó)內(nèi)其他區(qū)域性金融中心的建設(shè)方案內(nèi)容雷同較多，缺乏具有市場(chǎng)沖擊力和金融戰(zhàn)略思維的獨(dú)立構(gòu)想和規(guī)劃，在金融決策輔助層面還明顯存在戰(zhàn)略策劃能力不足的問(wèn)題。

2.政府部門(mén)中缺乏高素質(zhì)的金融管理人員

政府金融管理人員包括政府經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)和政府金融監(jiān)管部門(mén)的管理者。金融中心的建設(shè)要依靠市場(chǎng)和政府兩個(gè)方面力量來(lái)推動(dòng)，目前盡管政府方面的力量在不斷加大，但我們?nèi)匀桓杏X(jué)存在明顯的不足：首先，政府經(jīng)濟(jì)部門(mén)中熟悉金融的管理者很少，不少管理者還缺乏必要的現(xiàn)代金融知識(shí)，與金融中心建設(shè)的要求存在較大的差距，由其來(lái)引領(lǐng)金融中心建設(shè)和推動(dòng)金融創(chuàng)新顯然會(huì)力不從心。其次，金融監(jiān)管部門(mén)在基層金融服務(wù)和監(jiān)管職能的發(fā)揮上也并不令人滿意。除省市金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之外，不少基層監(jiān)管部門(mén)忙于日常事務(wù)，金融服務(wù)和監(jiān)管的理念還較為陳舊，對(duì)省級(jí)政府金融戰(zhàn)略的執(zhí)行和拓展的能力不足，沒(méi)能很好形成推動(dòng)金融中心建設(shè)的合力。

3.能夠提供高端金融服務(wù)的技術(shù)人才缺乏

這里的技術(shù)人才，也包括金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的管理人員。目前中西部地區(qū)雖然也有為數(shù)不少的證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等為金融提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，但在業(yè)內(nèi)的商業(yè)信譽(yù)度和服務(wù)檔次都相對(duì)較低，真正能夠?yàn)榻鹑诤诵臉I(yè)務(wù)提供高端服務(wù)的屈指可數(shù)。許多金融技術(shù)含量高的業(yè)務(wù)，如企業(yè)并購(gòu)策劃、公司上市的輔導(dǎo)保薦、股權(quán)投資基金設(shè)計(jì)等，往往都被來(lái)自北京、上海、深圳等發(fā)達(dá)地區(qū)或境外的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)所壟斷。究其原因，主要就是這些機(jī)構(gòu)中缺乏精通現(xiàn)代金融知識(shí)、熟悉國(guó)際金融業(yè)務(wù)、能夠引領(lǐng)金融創(chuàng)新的高級(jí)技術(shù)人才。據(jù)了解，在中西部地區(qū)本地券商和外地券商設(shè)在當(dāng)?shù)氐姆种C(jī)構(gòu)，員工學(xué)歷背景和業(yè)務(wù)素質(zhì)不夠高。盡管有些省區(qū)高校每年畢業(yè)不少金融技術(shù)人才，但由于金融服務(wù)業(yè)務(wù)范圍的狹窄，優(yōu)秀者大都流向北京、上海以及東部發(fā)達(dá)地區(qū)。從而也影響了中西部地區(qū)金融服務(wù)業(yè)技術(shù)人才的成長(zhǎng)和作用的發(fā)揮。

4.高端金融人才匱乏問(wèn)題并未引起有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和部門(mén)的足夠重視

金融人才短缺是一個(gè)全國(guó)性問(wèn)題。上海如此，中西部地區(qū)更甚。重慶市市長(zhǎng)黃奇帆提出，制約重慶金融中心建設(shè)的因素中，金融人才短缺是最為突出的，重慶一定要努力聚集金融人才。但部分中西部地區(qū)卻似乎并未有類(lèi)似的認(rèn)識(shí)。如《成都市金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2010～2012年)》在對(duì)面臨挑戰(zhàn)的主要問(wèn)題與不足的分析中，完全沒(méi)有關(guān)于金融人才缺乏的內(nèi)容。這與重慶市等地的情況相比，存在明顯的反差。重慶今年2月啟動(dòng)了“六百三萬(wàn)”人才計(jì)劃，根據(jù)《重慶市中長(zhǎng)期人才發(fā)展規(guī)劃綱要(2010～2020年)》的規(guī)定，這一人才計(jì)劃中的“六百”是指在六個(gè)領(lǐng)域中各重點(diǎn)培養(yǎng)100名高端人才，其中就包括100名高端金融人才。高端金融人才作為“六百”計(jì)劃中的重要構(gòu)成部分，與黨政一把手、優(yōu)秀企業(yè)家、學(xué)術(shù)學(xué)科領(lǐng)軍人物等高端人才居于同等重要的地位。

5.在吸引和培養(yǎng)高端金融人才方面還缺乏有力的措施

從全球金融中心建設(shè)的實(shí)踐來(lái)看，金融中心的重要標(biāo)志就是金融人才的集聚。高端金融人才的進(jìn)入，不僅可以帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和資金等要素的進(jìn)入，而且可以提升金融機(jī)構(gòu)的輻射力和城市形象。調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中西部地區(qū)在高端金融人才引進(jìn)上進(jìn)展緩慢，“增量”顯著不足，金融人才大多進(jìn)行“存量流動(dòng)”，從而使金融企業(yè)主要在區(qū)域內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，在全國(guó)布局的步伐遲緩，缺乏相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)力，而這反過(guò)來(lái)又影響著金融人才能力發(fā)揮的空間和成長(zhǎng)的環(huán)境。目前，金融業(yè)已經(jīng)成為招商引資的重要領(lǐng)域，為吸引金融機(jī)構(gòu)和高端金融人才，各地紛紛出臺(tái)各種優(yōu)惠措施，展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。資料顯示，廣州市為重點(diǎn)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)落戶(hù)珠江新城金融商務(wù)區(qū)，已累計(jì)支出1.1億元；深圳市設(shè)立金融發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金，主要用于金融機(jī)構(gòu)及人才引進(jìn)，僅2009年上半年就為此支出1.86億元；重慶市從2006年起就注意從全球范圍內(nèi)引進(jìn)高端金融人才，最近又出臺(tái)了《金融機(jī)構(gòu)支持重慶發(fā)展評(píng)價(jià)獎(jiǎng)勵(lì)辦法(試行)》等文件，對(duì)新設(shè)金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)新建或購(gòu)置辦公用房、高管人員應(yīng)稅所得等方面給予政策優(yōu)惠。相比之下，中西部地區(qū)部分省市近年來(lái)雖然在金融人才引進(jìn)上也采取了一些相應(yīng)措施，但還缺乏必要的針對(duì)性，在對(duì)高端金融人才的重視程度和措施力度上都存在一定的差距。

針對(duì)上述問(wèn)題，我們認(rèn)為，中西部地區(qū)應(yīng)當(dāng)積極應(yīng)對(duì)區(qū)域金融中心建設(shè)中的人才競(jìng)爭(zhēng)，高度重視高端金融人才的地位和作用，強(qiáng)化有關(guān)措施和政策力度，充分利用和發(fā)揮已有的優(yōu)勢(shì)條件，不斷優(yōu)化金融環(huán)境：

1.高度重視高端金融人才在金融中心建設(shè)中的地位和作用

要在區(qū)域金融中心建設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)中勝出，在很大程度上取決高端金融人才的多少和質(zhì)量。黨委政府及其有關(guān)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)，尤其是主要領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)當(dāng)在推進(jìn)金融中心建設(shè)過(guò)程中更加重視金融人才隊(duì)伍建設(shè)。可考慮由地方黨委政府有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)召集組織、人事、金融、勞動(dòng)等相關(guān)部門(mén)聯(lián)合制定金融高端人才的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，編制地方金融人才的專(zhuān)門(mén)規(guī)劃，并由政府金融管理部門(mén)牽頭，組織有關(guān)專(zhuān)家學(xué)者共同編制《地方金融發(fā)展藍(lán)皮書(shū)》，梳理包括高端金融人才在內(nèi)的區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展的基本情況，為黨委政府的相關(guān)決策提供依據(jù)。

2.加大吸引高端金融人才的優(yōu)惠政策力度

要建設(shè)區(qū)域金融中心，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融高級(jí)人才采取一些特殊的政策是完全必要的。按照優(yōu)于或起碼不差于中西部地區(qū)有關(guān)省市已經(jīng)出臺(tái)優(yōu)惠政策的原則，除了在生活待遇、子女教育、醫(yī)療養(yǎng)老保險(xiǎn)等方面有所考慮外，還應(yīng)當(dāng)在提升金融監(jiān)管水平、提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量上下功夫，在稅收優(yōu)惠、降低運(yùn)營(yíng)成本上加大有關(guān)工作力度，增強(qiáng)對(duì)高端金融人才的吸引力；可組織相關(guān)人員進(jìn)行專(zhuān)題調(diào)研，找準(zhǔn)目前存在的問(wèn)題，提出具體解決和改進(jìn)方案，完善相關(guān)政策措施，為金融機(jī)構(gòu)和高端金融人才的競(jìng)相進(jìn)入提供更為適合其發(fā)展的寬松環(huán)境和優(yōu)惠政策。

3.在高端金融人才短期內(nèi)難以大量引入的情況下，可考慮采取多種方式來(lái)緩解高端人才匱乏的矛盾

“不求為我所有，但求為我所用”，借助外部專(zhuān)家力量來(lái)加快區(qū)域金融中心建設(shè)步伐。如由地方政府出面，聘請(qǐng)國(guó)內(nèi)外著名金融專(zhuān)家，組建中西部地區(qū)區(qū)域金融中心建設(shè)顧問(wèn)指導(dǎo)委員會(huì)或其他形式的金融專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，一方面為建設(shè)區(qū)域金融中心出謀劃策，另一方面也通過(guò)其影響和帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)金融企業(yè)和高端金融人才在當(dāng)?shù)芈鋺?hù)。由地方政府主導(dǎo)，每年至少舉辦一次有較大影響的高層次金融論壇，并大力鼓勵(lì)高校和科研機(jī)構(gòu)舉辦國(guó)際性或全國(guó)性的金融論壇，除了給予必要的財(cái)政支持外，省領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)出席或發(fā)表講話，通過(guò)這種方式，不僅可以展示建設(shè)區(qū)域金融中心的成就，吸收會(huì)議研討成果，更重要的是透過(guò)這一平臺(tái)，釋放地方主要領(lǐng)導(dǎo)對(duì)金融工作和金融人才重視的信號(hào)，使之成為吸引高端金融人才的一種重要方式。

4.深挖區(qū)域金融人才培養(yǎng)的潛力，形成更有效率的高端金融人才培養(yǎng)成長(zhǎng)機(jī)制

一是通過(guò)政府金融辦有機(jī)整合區(qū)域內(nèi)金融教育、金融研究和金融實(shí)踐部門(mén)的資源，加強(qiáng)院校、科研院所與各金融企業(yè)之間的聯(lián)系和人才互通機(jī)制(如掛職鍛煉、借調(diào)、交流工作等)，從中發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)、重用高素質(zhì)的金融人才；二是創(chuàng)新教育機(jī)制，通過(guò)學(xué)歷教育、繼續(xù)教育、專(zhuān)題培訓(xùn)等多種方式解決部分金融從業(yè)者學(xué)歷不達(dá)標(biāo)、理論知識(shí)欠缺、對(duì)發(fā)展動(dòng)向把握不夠等問(wèn)題；三是把對(duì)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部特別是主要負(fù)責(zé)同志的金融培訓(xùn)工作，列入干部教育規(guī)劃的主要內(nèi)容，引導(dǎo)他們從轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展層次、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的高度來(lái)認(rèn)識(shí)和做好金融工作，不斷提高駕馭金融業(yè)發(fā)展的能力和水平；四是要加強(qiáng)對(duì)地方金融工作的績(jī)效考核，督促發(fā)展金融業(yè)政策措施的全面落實(shí)。

5.優(yōu)化金融環(huán)境，加快金融市場(chǎng)建設(shè)步伐，為高端金融人才的進(jìn)入和工作提供良好的發(fā)展空間

金融環(huán)境與金融人才成長(zhǎng)存在互動(dòng)關(guān)系，金融環(huán)境的優(yōu)化必然會(huì)吸引更多金融人才的進(jìn)入。高端金融人才能否來(lái)中西部地區(qū)落戶(hù)，主要取決于兩個(gè)方面的因素，一是進(jìn)入成本，二是發(fā)展空間。應(yīng)更多著眼于拓展金融人才的發(fā)展空間，為其發(fā)展和成長(zhǎng)提供平臺(tái)和機(jī)會(huì)，包括大力發(fā)展金融市場(chǎng)，完善金融要素市場(chǎng)體系，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，培育大金融企業(yè)、大金融集團(tuán)等，充分發(fā)揮高端金融人才在建設(shè)中西部地區(qū)區(qū)域金融中心的重要作用。

*本文系四川省社會(huì)科學(xué)院重大課題“建設(shè)西部金融中心若干重大問(wèn)題研究”的階段性成果。本文主要內(nèi)容已獲四川省政府主要領(lǐng)導(dǎo)多次批示，并由四川省政府金融辦采納辦理。課題組成員林楠副研究員、鐘凱助理研究員對(duì)本文也有貢獻(xiàn)。

**四川省社會(huì)科學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)，研究員。

***四川省社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所副所長(zhǎng)，副研究員。