田競(jìng)宸

【摘 要】 信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可以釋放債券市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，緩解中小企業(yè)資金緊缺。文章對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具從產(chǎn)品的產(chǎn)生、結(jié)構(gòu)、特點(diǎn)、確認(rèn)與計(jì)量等方面進(jìn)行分析，以期促進(jìn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的研究探討。

【關(guān)鍵詞】 信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具； 創(chuàng)設(shè)方； 購(gòu)買(mǎi)方

一、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具金融產(chǎn)品的產(chǎn)生

我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模目前在世界上名列第六，在亞洲居第二。但是，很多中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較差，信用水平較低，可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)很少，也無(wú)政策支持，因缺少資金而喪失了企業(yè)發(fā)展的機(jī)遇。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具這一金融產(chǎn)品的產(chǎn)生，可以解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

2010年，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和金融衍生產(chǎn)品專(zhuān)家委員會(huì)推出信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約產(chǎn)品，交通銀行和民生銀行等機(jī)構(gòu)提交信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約產(chǎn)品登記，合計(jì)4.8億元。目前，有27家信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具交易商、14家信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具核心交易商和23家信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)完成備案。此外，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中信銀行等也通過(guò)了信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具交易商資格申請(qǐng)。

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可以降低債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，緩解中小企業(yè)資金緊張的矛盾，所以，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的會(huì)計(jì)核算具有重要的意義。

二、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的特點(diǎn)

（一）產(chǎn)品構(gòu)成簡(jiǎn)單

“用于管理、降低信用風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品簡(jiǎn)單”是創(chuàng)立這一產(chǎn)品的原則，包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證兩類(lèi)產(chǎn)品。

（二）交易構(gòu)成簡(jiǎn)單

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約產(chǎn)品針對(duì)債券和特定債務(wù)給予信用保護(hù)。

（三）合理配置風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定是為了科學(xué)配置信用風(fēng)險(xiǎn)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行分層，分為三類(lèi)市場(chǎng)主體：核心交易商、交易商、分交易商，更好地適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展需求，從而進(jìn)一步提高交易的效率。

（四）增加市場(chǎng)透明度

對(duì)所有的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具相關(guān)業(yè)務(wù)要按期披露相關(guān)信息，也可通過(guò)交易平臺(tái)和托管的有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中清算。

（五）防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具產(chǎn)品的凈買(mǎi)入余額和凈賣(mài)出余額以及凈賣(mài)出余額占注冊(cè)資本的比例，結(jié)合分析單一標(biāo)的債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具產(chǎn)品，加強(qiáng)對(duì)其交易的杠桿控制，從而降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的作用

（一）增強(qiáng)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新能力

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具是在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中融入期權(quán)和保險(xiǎn)，以提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，改善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)模式，達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)配置、創(chuàng)新信用產(chǎn)品、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最終使信貸可供性提高，平均融資成本下降。

（二）提高商業(yè)銀行的資本利用率

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的創(chuàng)設(shè)有利于商業(yè)銀行提高擴(kuò)大資本利用率。銀行持有信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可以分離信用風(fēng)險(xiǎn)和金融資產(chǎn)所有權(quán)，即使金融資產(chǎn)的規(guī)模不變，也可以通過(guò)降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和風(fēng)險(xiǎn)資本的需求量，從而使得資金利用效率提高，也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，提高了銀行的經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）改善債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

固定收益類(lèi)債券是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的標(biāo)的資產(chǎn)，目前債券市場(chǎng)占整個(gè)金融資產(chǎn)市場(chǎng)總量的14%，尤其銀行間的債券市場(chǎng)發(fā)展極其迅速，同時(shí)也暴露出很多信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，所以，運(yùn)用市場(chǎng)手段加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理非常重要，且意義重大。

（四）共擔(dān)和分散信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具創(chuàng)立的目的就是為了共擔(dān)和分散信用風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)融資受益。信用風(fēng)險(xiǎn)的分?jǐn)傄?guī)范了取得的收益，擴(kuò)大了中小企業(yè)的融資規(guī)模。

四、如何確認(rèn)和計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具

《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第5號(hào)》規(guī)定，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具由企業(yè)發(fā)行，則屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保合同，執(zhí)行《第22號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》；若企業(yè)是金融工具合同，則確認(rèn)為金融負(fù)債或金融資產(chǎn)。另外，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋公告——第4號(hào)》規(guī)定，擔(dān)保業(yè)務(wù)執(zhí)行《第25號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——原保險(xiǎn)合同》和《第26號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——再保險(xiǎn)合同》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約的確認(rèn)與計(jì)量

初始確認(rèn)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約時(shí)，收取購(gòu)買(mǎi)方的費(fèi)用確認(rèn)金融負(fù)債——“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債”，賬務(wù)處理如下：

借：銀行存款

貸：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入

同時(shí)記入輔助賬“或有負(fù)債（開(kāi)出擔(dān)保保證）”，進(jìn)行備查登記。

分期確認(rèn)擔(dān)保期間的擔(dān)保費(fèi)收入，賬務(wù)處理如下：

借：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入

貸：保費(fèi)收入

同時(shí)，應(yīng)該對(duì)未到期的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約進(jìn)行評(píng)估，按照期末與期初估值差值計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金：

借：計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

貸：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債——信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

在信用事件發(fā)生日，應(yīng)按照實(shí)際支付的金額，即債權(quán)人本金及利息損失之和確認(rèn)賠付金額，沖銷(xiāo)“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債”金額，轉(zhuǎn)銷(xiāo)準(zhǔn)備金，差額計(jì)入“應(yīng)收追償款”。追償后，按照實(shí)際收到的追償款計(jì)入“銀行存款”，差額確認(rèn)損失，計(jì)入“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約賠償支出”借方。

終止確認(rèn)時(shí)，應(yīng)全額沖銷(xiāo)“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債”，同時(shí)確認(rèn)收入并轉(zhuǎn)銷(xiāo)準(zhǔn)備金。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的確認(rèn)與計(jì)量

初始確認(rèn)時(shí)，企業(yè)按照憑證的公允價(jià)值確認(rèn)收入，賬務(wù)處理如下：

借：銀行存款

貸：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入

分期確認(rèn)憑證發(fā)行期間的收入，賬務(wù)處理如下：

借：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入

貸：保費(fèi)收入

同時(shí)，應(yīng)該對(duì)未到期的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證進(jìn)行評(píng)估，按照期末與期初估值差值計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金：endprint

借：提取信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

貸：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債——信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

為了保護(hù)自身權(quán)益，創(chuàng)設(shè)方可以對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證進(jìn)行回購(gòu)。當(dāng)現(xiàn)價(jià)高于發(fā)行價(jià)，表明債券發(fā)行方違約風(fēng)險(xiǎn)加大，此時(shí)創(chuàng)設(shè)方進(jìn)行的回購(gòu)為保護(hù)性回購(gòu)，通過(guò)回購(gòu)已發(fā)行的憑證，減少信用事件發(fā)生時(shí)可能進(jìn)行的賠償。將回購(gòu)憑證實(shí)際支付的金額計(jì)入“銀行存款”，按回購(gòu)憑證數(shù)量占總發(fā)行憑證數(shù)量的比例，結(jié)轉(zhuǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，沖銷(xiāo)“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入”，差額借記“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證賠償支出”。

當(dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證現(xiàn)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，表明債券發(fā)行方違約風(fēng)險(xiǎn)降低，此時(shí)創(chuàng)設(shè)方進(jìn)行的回購(gòu)為投資性回購(gòu)，產(chǎn)生投資收益，其數(shù)額為賣(mài)出收款額與購(gòu)入付款額之差。將回購(gòu)憑證實(shí)際支付的金額計(jì)入“銀行存款”，按回購(gòu)憑證數(shù)量占總發(fā)行憑證數(shù)量比例，結(jié)轉(zhuǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，沖銷(xiāo)“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債——待轉(zhuǎn)收入”，差額計(jì)入“投資收益”。

在信用事件發(fā)生日，應(yīng)按照實(shí)際支付的金額，即債權(quán)人本金及利息損失之和，確認(rèn)賠付金額，沖銷(xiāo)“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債”金額，轉(zhuǎn)銷(xiāo)準(zhǔn)備金，差額計(jì)入“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約賠償支出”。

終止確認(rèn)時(shí)，應(yīng)全額沖銷(xiāo)將與該擔(dān)保有關(guān)的“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債”，確認(rèn)收入并轉(zhuǎn)銷(xiāo)準(zhǔn)備金。

五、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具購(gòu)買(mǎi)方的會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量問(wèn)題

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具市場(chǎng)參與者購(gòu)買(mǎi)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的目的主要有三種：信用保護(hù)、套期保值和套利交易。不同的交易目的，會(huì)計(jì)核算方法不同。

債券持有者的目的是信用保護(hù)，買(mǎi)入的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保合同，與購(gòu)買(mǎi)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)核算方法類(lèi)似，購(gòu)買(mǎi)時(shí)發(fā)生的費(fèi)用抵減該債券的投資收益。

在初始確認(rèn)時(shí)，按實(shí)際支付的價(jià)款，借記“預(yù)付賬款”科目，貸記“銀行存款”科目；在資產(chǎn)負(fù)債表日，攤銷(xiāo)當(dāng)期應(yīng)承擔(dān)的購(gòu)買(mǎi)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的費(fèi)用，計(jì)入“投資收益”；在信用事件發(fā)生日，按照實(shí)際收到的賠償計(jì)入“銀行存款”，注銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期費(fèi)用，將未攤銷(xiāo)的費(fèi)用全部攤銷(xiāo)。

債券持有者的目的是套期保值，執(zhí)行《第24號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——套期保值》。

債券持有者的目的是套利交易，執(zhí)行《第22號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——金融工具的確認(rèn)和計(jì)量》，核算方法與交易性金融資產(chǎn)相同，公允價(jià)值變動(dòng)損益在持有期間計(jì)入當(dāng)期損益，交易機(jī)構(gòu)將購(gòu)入的憑證在到期前平倉(cāng)。

六、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的報(bào)告

關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表：應(yīng)為信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具交易創(chuàng)設(shè)易于核算且?guī)в絮r明行業(yè)特點(diǎn)的會(huì)計(jì)核算科目，如“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約負(fù)債”、“信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證負(fù)債”、“計(jì)提信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”等；對(duì)會(huì)計(jì)科目按流動(dòng)性進(jìn)行排序。

關(guān)于利潤(rùn)表：將“營(yíng)業(yè)收入”科目細(xì)分為“營(yíng)業(yè)收入”部分和“營(yíng)業(yè)支出”部分。剝離出其中的“營(yíng)業(yè)成本”、“營(yíng)業(yè)稅金及附加”、“三大費(fèi)用”和“資產(chǎn)減值損失”，歸入“營(yíng)業(yè)支出”部分；對(duì)收入按來(lái)源進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)分。例如，在“信用增進(jìn)凈收入”下設(shè)“信用增進(jìn)服務(wù)收入”、“信用增進(jìn)服務(wù)支出”；在“增信后管理凈收入”下設(shè)“增信后服務(wù)收入”、“增信后服務(wù)支出”等等，使得利潤(rùn)表能夠全面反映公司不同種類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況和盈利能力。

關(guān)于現(xiàn)金流量：創(chuàng)設(shè)能體現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金收支情況的科目，如“提供增信業(yè)務(wù)取得的現(xiàn)金”、“收到增信后服務(wù)取得的現(xiàn)金”、“出售創(chuàng)新產(chǎn)品取得的現(xiàn)金”等。

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