徐蕓

【摘 要】本文主要對(duì)資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)非對(duì)稱性計(jì)量的決策有用性進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)；非對(duì)稱性計(jì)量；決策有用性

研究資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的理論起點(diǎn)，必然要與會(huì)計(jì)觀相聯(lián)系。目前世界范圍內(nèi)存在兩種主流會(huì)計(jì)觀：即受托責(zé)任觀和決策有用觀。受托責(zé)任觀認(rèn)為，管理當(dāng)局是委托人授權(quán)控制其部分財(cái)產(chǎn)資源的受托人，管理當(dāng)局不但負(fù)有誠(chéng)實(shí)地管理好委托人資產(chǎn)的責(zé)任，而且負(fù)有為委托人的利益全力以赴開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的責(zé)任，這些責(zé)任就被稱為受托責(zé)任。在受托責(zé)任觀下，它要求資產(chǎn)計(jì)量從信息提供者的角度出發(fā)，盡可能客觀、可靠、精確。在這種觀念下，資產(chǎn)計(jì)量?jī)A向于采用歷史成本計(jì)量屬性，強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息的可靠性，強(qiáng)調(diào)最后利潤(rùn)數(shù)據(jù)的確定。目前德、日等國(guó)基本持會(huì)計(jì)受托責(zé)任觀。

一、資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)與中立會(huì)計(jì)對(duì)修正過程的不同影響

假設(shè)資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)和中立會(huì)計(jì)的其他條件（如會(huì)計(jì)環(huán)境、加工人員、會(huì)計(jì)技術(shù)、減值之外的其他會(huì)計(jì)政策等）都相同，而僅在確認(rèn)損失和收入所要求的可驗(yàn)證性程度上存在差異，則此種差異將會(huì)導(dǎo)致兩種度量體系條件概率矩陣的差別，從而導(dǎo)致投資者在信念修正過程中的差異。

資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)信息對(duì)信念修正過程的不對(duì)稱影響，對(duì)于投資者決策而言具有重要意義。資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)信息下投資者形成的非對(duì)稱的決策權(quán)重，可以在一定程度上抵消有限理性投資者在決策后果效用評(píng)價(jià)上的非對(duì)稱性，從而在一定程度上緩解對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的扭曲。

二、資產(chǎn)減值計(jì)量的非對(duì)稱性有限理性投資者決策扭曲的緩解

穩(wěn)健主義的原因之一在于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和所有者來講，利潤(rùn)和資產(chǎn)的高估比低估更危險(xiǎn)，因?yàn)閾p失和破產(chǎn)的后果比盈利的后果更加嚴(yán)重。在固定效應(yīng)的影響下，投資者在根據(jù)舊信息進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)（該預(yù)測(cè)將成為接受新會(huì)計(jì)信息時(shí)的參照點(diǎn)）時(shí)都有保守的傾向，大量實(shí)證研究也佐證了這一有限理性的行為特征。這意味著當(dāng)企業(yè)公布盈利消息時(shí)，投資者通常容易感知到“獲得”；當(dāng)企業(yè)公布虧損消息時(shí)，則容易感知到“損失”。根據(jù)價(jià)值函數(shù)的特征，投資者在心理上對(duì)“損失”更敏感，所以在持有不確定損失時(shí)常常不愿意去實(shí)現(xiàn)它，這使得投資者表現(xiàn)出對(duì)損失信息的（行動(dòng)上而非心理上的）不敏感，以及決策上的風(fēng)險(xiǎn)趨向特征。類似地，由于投資者對(duì)“獲得”的相對(duì)不敏感，以及對(duì)“確定性”收益的偏好，促使投資者在持有不確定收益時(shí)常常急于去實(shí)現(xiàn)它，這導(dǎo)致了投資者對(duì)收益信息的過于敏感，以及決策上的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征。值得注意的是，這里闡述的是投資者對(duì)信息的行為反應(yīng)，而不是其內(nèi)心對(duì)收益或虧損性的效用評(píng)價(jià)。投資者在效用評(píng)價(jià)上對(duì)虧損事件相對(duì)更敏感，從而導(dǎo)致了其在行為上對(duì)信息的相對(duì)不敏感；投資者在效用評(píng)價(jià)上對(duì)收益事件相對(duì)不敏感，從而導(dǎo)致了其在行為上對(duì)收益信息的相對(duì)敏感。

資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的上述不對(duì)稱特征，使其在有限理性的環(huán)境中，具有比中立會(huì)計(jì)更高的“決策有用性”。具體而言，投資者在“損失”信息反應(yīng)上的保守傾向，可以通過資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)“激進(jìn)”地報(bào)告損失（壞消息），得到一定程度的緩解。其在“收益”信息反應(yīng)上的激進(jìn)傾向，也可以通過資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)“保守”地報(bào)告收入（好消息）得到一定程度的緩解。

三、資產(chǎn)減值計(jì)量的非對(duì)稱性與架構(gòu)依賴

資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)對(duì)有限理性投資者的“決策有用性”，除了可以緩解他們?cè)凇笆找妗焙汀皳p失”之間的決策扭曲外，還表現(xiàn)在可以滿足有限理性投資者架構(gòu)依賴的心理需求，從而提升投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的主觀評(píng)價(jià)。

具體而言，任何問題都有其形式和實(shí)質(zhì)兩個(gè)方面，用以描述決策問題的形式又被稱為架構(gòu)。由于理性人都能夠看透事物的形式而獲得其本質(zhì)，因此傳統(tǒng)金融學(xué)中的決策都是架構(gòu)獨(dú)立的，即決策的結(jié)果將不受問題形式的影響?；氐浆F(xiàn)實(shí)中的有限理性行為，可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)許多架構(gòu)都是不透明的。決策者在知識(shí)、能力、信息等因素上的局限，使得完全理解一個(gè)復(fù)雜的架構(gòu)往往是困難的。當(dāng)一個(gè)人難以看穿整個(gè)的架構(gòu)時(shí)，他的決策將特別地依賴于他所使用的具體架構(gòu)。所謂架構(gòu)依賴，就是指有限理性的決策者往往無法完整地了解（看穿）事物的形式，因而其對(duì)事物實(shí)質(zhì)的判斷受到事物形式的影響。

會(huì)計(jì)信息是描述企業(yè)價(jià)值問題的一種架構(gòu)，而其描述的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況才是問題的實(shí)質(zhì)，如果人們無法透過會(huì)計(jì)信息準(zhǔn)確地獲知企業(yè)的投資價(jià)值，就產(chǎn)生了架構(gòu)依賴問題。此時(shí)，如果對(duì)同一個(gè)企業(yè)實(shí)施不同的會(huì)計(jì)表達(dá)，將可能讓投資者作出不同的決策。這意味著不同會(huì)計(jì)計(jì)量模式基礎(chǔ)上的會(huì)計(jì)信息將具有不同的決策有用性，即架構(gòu)依賴將導(dǎo)致會(huì)計(jì)計(jì)量觀。損失由于暗示了決策的失誤，因此可能引起認(rèn)知失調(diào)，并迫使決策者為其決策進(jìn)行心理辯護(hù)。認(rèn)知失調(diào)帶來的心理成本使人們普遍厭惡損失。而曾經(jīng)經(jīng)歷過的損失還會(huì)引發(fā)人們后悔的情緒，這也是一種負(fù)面的心理成本。為了避免后悔，人們常第做出一些非理性的行為。例如投資者一定要等到足夠多的信息（證據(jù)）之后，才開始行動(dòng)。這就是穩(wěn)健主義。

相反的情形是，正確的決策能夠引發(fā)驕傲感。這是一種正面的心理收益，為了防止失去它，投資者也往往會(huì)過早地將其固定下來，例如通過出售股價(jià)正在上升的股票，以盡早實(shí)現(xiàn)收益。

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