郭依苗 董繼剛

（山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 泰安 271018）

利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行影響的實(shí)證分析

郭依苗 董繼剛

（山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東 泰安 271018）

對(duì)于商業(yè)銀行而言，利率市場(chǎng)化的積極意義在于它將促進(jìn)金融市場(chǎng)的深化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，為銀行業(yè)快速發(fā)展和多元化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。但是從短期來(lái)看，利率市場(chǎng)化也將改變商業(yè)銀行原有的利率決定機(jī)制和經(jīng)營(yíng)模式。利率市場(chǎng)化將大大提高利率波動(dòng)的幅度和頻率，并使利率的期限結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)把控能力都將是重大考驗(yàn)。本文選取10家國(guó)內(nèi)上市商業(yè)銀行，對(duì)其非利息收入占比、利率敏感性缺口等指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果對(duì)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化提出合理建議。

利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行最直接的影響是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改變。目前來(lái)看，利息差仍舊是我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源，面對(duì)利率市場(chǎng)化改革后存款利率上升、貸款利率下降的趨勢(shì)，商業(yè)銀行的利差收入有可能大幅減少。張（Chang-Hsing Chang，2009）運(yùn)用回歸模型分析利率波動(dòng)對(duì)凈利息收入的影響，表明我國(guó)商業(yè)銀行面臨著巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)，且中小銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)高于大銀行。根據(jù)麥肯錫金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)預(yù)測(cè)，未來(lái)3—5年，我國(guó)銀行業(yè)平均利差水平將下降11%—27%（周茂清，2012）。根據(jù)2013年國(guó)有五大行年報(bào)統(tǒng)計(jì)，工行和交行利息凈收入的增長(zhǎng)率已經(jīng)降至個(gè)位數(shù)，分別為6.1%、8.77%，其他銀行在10%左右。因此，利率一旦完全市場(chǎng)化，我國(guó)商業(yè)銀行依賴高利差的盈利模式將無(wú)法持續(xù)。

存貸款利率的進(jìn)一步放開(kāi)將拓寬銀行競(jìng)爭(zhēng)途徑，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新（波特、許，2009）。金融創(chuàng)新致力于交易成本、搜尋成本和營(yíng)銷成本等的最小化，在突破“內(nèi)在約束”的同時(shí)提高商業(yè)銀行的利潤(rùn)。因此，利率市場(chǎng)化改革是一種倒逼機(jī)制，迫使商業(yè)銀行調(diào)整傳統(tǒng)金融產(chǎn)品定價(jià)，同時(shí)加快金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

首先，出于避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)，我國(guó)商業(yè)銀行會(huì)借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合自身實(shí)際情況，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品來(lái)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行日益體會(huì)到利率風(fēng)險(xiǎn)的存在，并進(jìn)行了大量的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，如房貸資產(chǎn)證券化有利于改善銀行業(yè)存貸期限錯(cuò)配，提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，并進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（卜亞，2010）。金玲玲等（2012）的研究表明利率管制時(shí)期，美國(guó)的非利息收入占比總體低于20%，然而，伴隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，金融創(chuàng)新步伐加速，非利息收入占比在1979—2000年期間上升了24.86%。

其次，商業(yè)銀行通過(guò)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，緩沖利率波動(dòng)對(duì)銀行收益的影響力，并以此為切入點(diǎn)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。通過(guò)對(duì)2007—2012年我國(guó)四大行中間業(yè)務(wù)占比進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)，2007—2009年，我國(guó)四大行中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，中間業(yè)務(wù)平均占比由14.45%增長(zhǎng)到22.78%；2009—2012年，中間業(yè)務(wù)占比基本穩(wěn)定在23%左右（張永祥，2014）。據(jù)測(cè)算，中間業(yè)務(wù)占總收入的比例每提高5%，風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率將提高0.9%，中間業(yè)務(wù)占比如果在當(dāng)前基礎(chǔ)上提高10%—15%，則可有效對(duì)沖利率市場(chǎng)化帶來(lái)的沖擊。

第三，商業(yè)銀行會(huì)進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)算中心和代理中心功能，使其產(chǎn)品創(chuàng)新向以金融衍生品為主的知識(shí)密集型和資金密集型轉(zhuǎn)化，以便在激烈的競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)面前，保證其各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。依據(jù)國(guó)際清算銀行的測(cè)算，利率互換及其他衍生品的價(jià)值在2007年底比10年前增加了7倍，達(dá)到600萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球年度GDP的11倍；利率期權(quán)價(jià)值在1998—2007年間也從8萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到57萬(wàn)億美元。隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，金融衍生品日漸成為我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分，且發(fā)展空間極大。據(jù)上市銀行年報(bào)計(jì)算，2008—2011年，上市銀行衍生品交易收入達(dá)到478億元，從往年的1.5%上升到2012年的4.8%。

然而，利率交由市場(chǎng)決定后，利率風(fēng)險(xiǎn)將成為商業(yè)銀行面臨的一大難題。斯普瑞格（Sprague，1986）表明，在19世紀(jì)80年代以前，許多銀行由于對(duì)利率預(yù)測(cè)錯(cuò)誤最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗，所以美國(guó)的商業(yè)銀行把利率風(fēng)險(xiǎn)管理看作商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的核心。伴隨我國(guó)利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)將可能成為我國(guó)商業(yè)銀行面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，其中以成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)最為顯著（黃金老，2001）。一般情況下，銀行的負(fù)債主要來(lái)源于客戶存款，而資產(chǎn)大多來(lái)源于商業(yè)貸款。

二、實(shí)證檢驗(yàn)

（一） 數(shù)據(jù)來(lái)源與變量選取

本文選取的商業(yè)銀行樣本主要包括以下三類：

國(guó)有商業(yè)銀行：中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)交通銀行。

股份制商業(yè)銀行：招商銀行、民生銀行、中信銀行。

城市商業(yè)銀行：北京銀行、南京銀行。

數(shù)據(jù)來(lái)源于近10年各銀行年報(bào)，部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失。

本文選取以下4種指標(biāo)來(lái)衡量利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行影響程度的大小。

1.非利息收入占比。

非利息收入占比=非利息收入/營(yíng)業(yè)收入

非利息收入主要由中間業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，這部分收入并非由傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生，而是來(lái)源于銀行為客戶提供相關(guān)金融服務(wù)而收取的服務(wù)費(fèi)用。在利率市場(chǎng)化改革中，這一指標(biāo)體現(xiàn)了銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，直接關(guān)系到商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。

2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額*100%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率代表了企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率越高，表明銀行的成長(zhǎng)能力越強(qiáng)。

3.資產(chǎn)收益率（ROA）。

資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額

資產(chǎn)收益率是應(yīng)用最廣泛的衡量銀行盈利能力的指標(biāo)之一，反映了銀行全部資產(chǎn)的綜合利用效率，代表一個(gè)銀行的綜合盈利能力，同時(shí)也反映出銀行的經(jīng)營(yíng)能力。衡量銀行盈利能力的常用指標(biāo)還有凈資產(chǎn)收益率（ROE），而ROE易受資本基數(shù)的影響，所以本文選取資產(chǎn)收益率（ROA）作為衡量指標(biāo)。

4.利率敏感性缺口（GAP）。

利率敏感性缺口（GAP）=利率敏感性資產(chǎn)（IRSA）-利率敏感性負(fù)債（IRSL）

利率風(fēng)險(xiǎn)是在利率市場(chǎng)化背景下產(chǎn)生的恒久性風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)將是我國(guó)商業(yè)銀行面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。本文采用缺口分析法測(cè)量利率風(fēng)險(xiǎn)，若GAP＞0時(shí)，為正缺口；GAP＜0，為負(fù)缺口。當(dāng)利率上升時(shí)，正缺口會(huì)增加銀行收益，負(fù)缺口反之；當(dāng)利率處于下調(diào)時(shí)期，負(fù)缺口給銀行帶來(lái)正面影響，正缺口反之。

（二）基于經(jīng)營(yíng)角度的實(shí)證分析

1.對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。根據(jù)以上文獻(xiàn)綜述可知，利率市場(chǎng)化將影響商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，由于存貸利差的縮窄，表內(nèi)業(yè)務(wù)的盈利能力被削減。商業(yè)銀行將著重拓展表外業(yè)務(wù)來(lái)提升長(zhǎng)期獲利能力。

由表1可以看出，在2004年，除中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行以外，其他7家銀行的非利息收入占比均小于10%，其中民生銀行、北京銀行及南京銀行的非利息收入占比為負(fù)數(shù)，原因在于我國(guó)利率市場(chǎng)化改革初期，由于商業(yè)銀行管理經(jīng)驗(yàn)落后，表外業(yè)務(wù)僅作為配套業(yè)務(wù)，并未引起足夠重視。2004—2013年期間，10家商業(yè)銀行的非利息收入占比均明顯提升。利率市場(chǎng)化促進(jìn)了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，由單一依靠存貸款模式轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣鹑诜?wù)模式。在存貸業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行大力開(kāi)展特色業(yè)務(wù)，推出多樣化金融服務(wù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，同時(shí)也避免了由于業(yè)務(wù)同質(zhì)性過(guò)高帶來(lái)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。由2013年的數(shù)據(jù)可以看出，10家樣本銀行的非利息收入占比均超過(guò)10%，其中中國(guó)銀行的非利息收入占比已超過(guò)30%。

表1：商業(yè)銀行非利息收入占比圖（%）

由圖1可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入處于上升階段，非利息收入占比明顯提高。其中城市商業(yè)銀行非利息收入占比相對(duì)較低，主要原因可能是，面對(duì)利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，小型城市商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)能力相對(duì)缺乏，在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)?？傮w看來(lái)，近年來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行已著重發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，非利息收入占比逐年提高，綜合盈利能力增強(qiáng)。

圖1：樣本商業(yè)銀行非利息收入對(duì)比圖

2.對(duì)盈利能力的影響。利率市場(chǎng)化已對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)造成巨大影響。由各家銀行損益表可以看出，目前利息凈收入仍然是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最主要的來(lái)源，但根據(jù)上文可知，非利息收入占比逐年提升，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。在這種轉(zhuǎn)型過(guò)程中，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力也受到很大影響。

由圖2對(duì)比可得，國(guó)有銀行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率相對(duì)較低，這是因?yàn)閲?guó)有銀行規(guī)模龐大，各項(xiàng)業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定，很難實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)。特別指出，2003年國(guó)家選擇中國(guó)銀行作為國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革的兩家試點(diǎn)銀行之一，這導(dǎo)致中國(guó)銀行2004年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率僅為5.49%。另外，2008年中國(guó)銀行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，一方面是受到金融危機(jī)波及，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化；另一方面是由于利率市場(chǎng)化改革的深入，2007—2008年期間利率變動(dòng)頻繁，中國(guó)銀行由于規(guī)模龐大，相對(duì)缺乏靈活性，未能及時(shí)有效地施行防御策略來(lái)減小利率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。北京銀行和南京銀行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率無(wú)明顯規(guī)律，這與其自身特點(diǎn)有關(guān)，城市商業(yè)銀行由于規(guī)模較小，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性相對(duì)較差，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響波動(dòng)較大。所以，在利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中，小型城市商業(yè)銀行會(huì)受到強(qiáng)烈沖擊。

圖2：樣本商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率

在利率市場(chǎng)化背景下，城市商業(yè)銀行應(yīng)充分利用區(qū)域優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持特色化經(jīng)營(yíng)，減小利率市場(chǎng)化帶來(lái)的沖擊。例如，北京銀行為應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化，采取以下措施：一是打造“平臺(tái)+數(shù)據(jù)+科技”的新型金融生態(tài)鏈；二是以小微企業(yè)和中低端零售客戶為主要服務(wù)對(duì)象；三是從注重互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展逐步向互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)并重發(fā)展趨勢(shì)轉(zhuǎn)變。堅(jiān)持特色化、差異化發(fā)展將是小型城市商業(yè)銀行重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段。

圖3：商業(yè)銀行ROA對(duì)比圖

由圖3可以看出，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的整體資產(chǎn)收益率水平相當(dāng)，而城市商業(yè)銀行則略勝一籌，但波動(dòng)幅度較大。一方面由于國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行規(guī)模相對(duì)較大，業(yè)務(wù)模式已形成，發(fā)展比較穩(wěn)定；另一方面城市商業(yè)銀行規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)模式靈活，可充分根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)節(jié)自身策略，但受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。因此，在利率市場(chǎng)化改革中，城市商業(yè)銀行無(wú)疑將面臨巨大考驗(yàn)。近10年來(lái)，商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率已有大幅提升，尤其是在2007年的連續(xù)加息過(guò)程中，商業(yè)銀行更是迎來(lái)了發(fā)展的黃金階段，由圖3可以看出，在2007—2008年間，三類商業(yè)銀行的ROA均有大幅提升。但在隨后的降息周期中，多家銀行ROA增長(zhǎng)放緩甚至出現(xiàn)下降。2013年中國(guó)商業(yè)銀行的ROA基本維持在1.1%—1.4%之間，資產(chǎn)負(fù)債管理水平和綜合資源利用效率較過(guò)去已有大幅提高。主要原因是我國(guó)銀行業(yè)改革已取得了顯著成效，資本利用效率提高。另外，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革促進(jìn)了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，非利息收入占比提高，而非利息收入基本不占用資本，所以非利息收入越高，資產(chǎn)收益率越高。此外，盡管我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率已有大幅提高，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有一定差距。

利率市場(chǎng)化改革給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)了深遠(yuǎn)影響。對(duì)大型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，其地位將更加鞏固。首先，大銀行在規(guī)模、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、知名度等方面均具有明顯優(yōu)勢(shì)；其次，在利率市場(chǎng)化條件下，大銀行可以動(dòng)用相對(duì)較低的金融資源，通過(guò)其在金融市場(chǎng)中的巨大影響力改變存貸利率來(lái)?yè)屨几鄠鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額；最后，由于其綜合經(jīng)營(yíng)、交叉銷售等優(yōu)勢(shì)條件，大銀行可以順利地轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)適應(yīng)利率市場(chǎng)化完成后的金融市場(chǎng)機(jī)制。對(duì)中小型銀行來(lái)說(shuō)，由于大型銀行在搶占市場(chǎng)份額中更具有優(yōu)勢(shì)，中小銀行市場(chǎng)份額和市場(chǎng)影響力被進(jìn)一步削減。所以，我國(guó)中小銀行應(yīng)充分發(fā)掘特色業(yè)務(wù)，堅(jiān)持差異化、多元化發(fā)展道路。

（三）基于利率風(fēng)險(xiǎn)角度的實(shí)證分析

由于我國(guó)利率市場(chǎng)化改革起步較晚，從各家銀行年報(bào)可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行從2006年才開(kāi)始普遍管理利率風(fēng)險(xiǎn)。考慮到數(shù)據(jù)的有效性，本文選取樣本商業(yè)銀行2006—2013年利率敏感性缺口來(lái)分析利率市場(chǎng)化給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)的恒久性風(fēng)險(xiǎn)。

利率敏感性缺口的變化源于兩方面：一方面，在客觀上是由于資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的影響，另一方面主觀上是銀行管理層在一定利率風(fēng)險(xiǎn)限度內(nèi)根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好，相應(yīng)地?cái)U(kuò)大或縮小利率敏感性缺口，以追求凈利息收入的最大化。

通過(guò)計(jì)算可以得出，在短期指標(biāo)方面，7家銀行在3個(gè)月以內(nèi)均為負(fù)缺口，若利率上升，將遭受損失。

在長(zhǎng)期累計(jì)缺口方面，一年至五年期利率敏感性缺口數(shù)據(jù)77個(gè)，其中19個(gè)為負(fù)缺口，58個(gè)為正缺口，若一年至五年期利率下降，這些銀行將有77%的可能遭受損失。在五年期以上77個(gè)缺口數(shù)據(jù)中，只有兩個(gè)負(fù)缺口，這與我國(guó)銀行業(yè)多采用“借短貸長(zhǎng)”的期限結(jié)構(gòu)有關(guān)，以短期負(fù)債業(yè)務(wù)作為長(zhǎng)期資產(chǎn)業(yè)務(wù)的融資來(lái)源。

綜合看來(lái)，大型國(guó)有商業(yè)銀行雖然資金量龐大，無(wú)法迅速改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，但由于自身資本雄厚，其對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，一般損失不會(huì)對(duì)他們?cè)斐删薮笥绊?；中型股份制商業(yè)銀行由于注重風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)調(diào)整較大型銀行更具有靈活性，面對(duì)利率變動(dòng)的不確定性，能夠充分采取有效應(yīng)對(duì)策略，增加收益或減少損失；小型城市商業(yè)銀行，由于自身規(guī)模較小，利率波動(dòng)對(duì)其影響較大，利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平有待提高?？傮w來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力已有較大提高，這也為利率完全市場(chǎng)化奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

三、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的策略建議

利率市場(chǎng)化改革正處于攻堅(jiān)階段，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響已日趨明顯。為應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，本文認(rèn)為我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)采取如下對(duì)策：

（一）加強(qiáng)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整

面對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的融資成本的上升，一方面，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)投機(jī)性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)應(yīng)保持清醒，謹(jǐn)慎對(duì)待，避免出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量的急劇下降，造成不可彌補(bǔ)的損失。在利率市場(chǎng)化之前，銀行的貸款對(duì)象受政府影響較大，資金往往以低利率流向國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)很難獲得支持。利率市場(chǎng)化后，銀行應(yīng)制定以經(jīng)營(yíng)效益為核心的戰(zhàn)略思路，提高資源配置效率和銀行盈利能力，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)開(kāi)辟新的盈利渠道，利差縮窄，不占用資本的中間業(yè)務(wù)將成為最有效的盈利手段，中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展可以彌補(bǔ)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的利息收入的損失。在利率市場(chǎng)化以后的新型金融環(huán)境中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)以提高非利息收入作為重點(diǎn)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓特色中間業(yè)務(wù)。

利率市場(chǎng)化將銀行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶到了新的高度，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)由單一的存貸款規(guī)模擴(kuò)張演變成銀行信用水平、定價(jià)能力、創(chuàng)新能力的綜合比拼。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)充分利用新型金融工具、優(yōu)化現(xiàn)有金融模式來(lái)增強(qiáng)自身獲利能力，挖掘更多的潛在利潤(rùn)。例如，充分利用網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等新興金融服務(wù)渠道，打破傳統(tǒng)思維模式，努力開(kāi)展新型金融產(chǎn)品營(yíng)銷；以客戶為中心整合營(yíng)銷資源，打破目前銀行業(yè)存在的內(nèi)部業(yè)務(wù)之間的隔閡，為客戶提供全面的金融服務(wù)。為保證在利率市場(chǎng)化條件下的長(zhǎng)期盈利能力，加快金融創(chuàng)新，為個(gè)人和企業(yè)提供多元化的金融服務(wù)，通過(guò)金融創(chuàng)新逐步擺脫對(duì)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴。

（二）提高定價(jià)能力

存款定價(jià)將決定銀行的融資成本，定價(jià)過(guò)低會(huì)降低銀行的融資競(jìng)爭(zhēng)力，商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合自身資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、運(yùn)營(yíng)成本、產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确矫嬷贫ê侠淼馁Y產(chǎn)定價(jià)決策機(jī)制。一方面，商業(yè)銀行可靈活運(yùn)用價(jià)格杠桿進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)，比如通過(guò)降低利率來(lái)支持國(guó)家重點(diǎn)扶持項(xiàng)目、提高利率來(lái)控制高風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)發(fā)展，以提高商業(yè)銀行與國(guó)家宏觀政策的契合度，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，提升資產(chǎn)定價(jià)能力可以有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，降低由于利率不利變動(dòng)帶來(lái)的損失。

（三）完善風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

雖然近年來(lái)我國(guó)銀行業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力已大幅提升，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比利率風(fēng)險(xiǎn)管理體制尚不健全。主要原因是利率風(fēng)險(xiǎn)決策機(jī)制缺位。我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)將使我國(guó)商業(yè)銀行暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之中，利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是否完善決定著商業(yè)銀行對(duì)抗利率變動(dòng)沖擊的能力，也是衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)之一。為提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)積極采用以下措施：（1）建立規(guī)范的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量和評(píng)估體系；（2）設(shè)立專業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)；（3）積極開(kāi)展不受利率風(fēng)險(xiǎn)影響的中間業(yè)務(wù)，以保證在利率不利變動(dòng)時(shí)銀行的盈利能力。

[1]James B.Ang，Warw ick J.M cKibbin.2007.Financial liberalization，F(xiàn)inancial Sector Development and Grow th Evidence from Malaysia[J].Journal of Development Econom ics，（84）.

[2]Feyzioglu，Tarhan，Nathan Porter and Elod Takats.2009.Interest Rate Liberalization in China，IMF Working Paper[N].（171）.

[3]Chang-Hsing Chang.2009.An exam ination of interest rate risk ofmercantile banks in China，Journal of Statisticsand Management Systems，Vol.12（1）.

[4]Tufano，P.2002.Financial Innovation，in Handbook of the Econom ics of Finance，edited by George Constantinides，M ilt Harris and Rene Stulz，North Holland，Chapter 6.

[5]畢芳.人民幣利率市場(chǎng)化：進(jìn)程、影響與商業(yè)銀行的對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2006，（11）.

[6]金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行影響的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].農(nóng)村金融研究，2012，（1）.

[7]戴國(guó)強(qiáng).我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005.

[8]蔡逸仙.利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響及對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2013，（3）.

[9]易綱.中國(guó)改革開(kāi)放三十年的利率市場(chǎng)化進(jìn)程[J].金融研究，2009，（1）.

Empirical Analysis on the Influence of Interest Rate Liberalization on China’s Commercial Banks

Guo Yim iao Dong Jigang
（Schoolof Econom ic Managementof Shandong AgriculturalUniversity，Shandong Tai’an 271018）

For commercial banks， the positive significance of the interest rate liberalization is to promote the deep developmentof financialmarketand the fair competition between financial institutions，and to create a good external environment for the rapid development and diversified management of the banking industry.In the short term，the liberalization of interest rate w ill change the previous interest rate decision mechanism and themanagementmode. The interest rate liberalization w ill greatly enhance the amplitude and frequency of the interest rate volatility andmake the structure of interest rate term more complicated.Itw illbe a big challenge for themanagementand risk-controlability of commercial banks.Selecting 10 domestic listed banks as samples，this paper does an empirical testand analysis on the ratio of non-interest income，interest rate sensitive gap and other indexes.According to the empirical results，it puts forward reasonable suggestions for commercialbanks to face the interest rate liberalization.

interest rate liberalization，commercialbanks，interest rate risk

F832

1674-2265（2014）11-0075-07

（責(zé)任編輯 耿 欣；校對(duì) YJ，GX）

2014-10-15

郭依苗，女，山東棗莊人，山東農(nóng)業(yè)大學(xué)，E-mail：guoyimiao_2008@126.com；董繼剛，山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。