洪陽

摘要：在激烈的市場競爭中，盈利能力充分體現(xiàn)了公司的市場競爭力的強弱。本文以上市公司為研究對象，通常闡述盈利能力的含義，論述盈利能力分析的目的和內(nèi)容，同時對上市公司盈利能力的影響因素進行分析，同時提出相應(yīng)的政策建議，進而為提高上市公司能力提供參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：上市公司 盈利能力 分析

1 盈利能力含義

所謂盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源，在一定時期內(nèi)獲取經(jīng)濟利益的能力，綜合體現(xiàn)了各部門的生產(chǎn)經(jīng)營情況。對于企業(yè)來說，盈利能力一方面顯示了該企業(yè)在某一時期的銷售水平，以及獲取現(xiàn)金的能力和降低成本的能力，另一方面同時反映了企業(yè)資產(chǎn)的運營效益，以及獲取收益，規(guī)避風險的能力。

盈利能力作為中心問題，受到企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方的高度關(guān)注。憑借自身的盈利能力，投資者可以取得更高的投資收益，債權(quán)人可以收取更高的本息，進而集中體現(xiàn)了經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和管理效能，同時為提高職工的集體福利水平奠定基礎(chǔ)。

2 盈利能力分析的目的和內(nèi)容

2.1 盈利能力分析目的

目前，我國的上市公司發(fā)展迅速，日新月異，但是我國證券市場并不成熟。在金融危機蔓延、競爭日益激烈的環(huán)境下，股市市場很不穩(wěn)定。所以，良好的盈利能力對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營至關(guān)重要。對于上市公司而言，分析財務(wù)的重點內(nèi)容就是如何科學合理地評價上市公司的

盈利能力，同時為利益相關(guān)者制定財務(wù)決策提供參考依據(jù)。

對于企業(yè)來說，企業(yè)開展經(jīng)營活動的目的是通過最小的投入，獲取最大的收益，進而在一定程度確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。持續(xù)經(jīng)營為獲取利潤提供了保證；而獲取利潤同時為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。根據(jù)盈利能力，可以判斷企業(yè)經(jīng)營人員的業(yè)績，進而便于發(fā)現(xiàn)問題、完善企業(yè)的管理模式。分析企業(yè)盈利能力的目的，對于企業(yè)經(jīng)理人員來說，主要表現(xiàn)為：

第一，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績通過盈利能力的有關(guān)指標得以充分反映和衡量。對于企業(yè)經(jīng)理人員來說，其根本任務(wù)就是通過努力幫助企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟利益。企業(yè)的盈利能力通過各項收益數(shù)據(jù)得以反映，同時也彰顯了經(jīng)理人員的工作業(yè)績。

第二，通過分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的問題。盈利能力是企業(yè)經(jīng)營活動的具體表現(xiàn)，通過盈利能力可以表現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營的好壞。通過深入分析盈利能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理過程中存在的問題，進而采取相應(yīng)的措施，進一步提高企業(yè)的收益水平。

利潤對于債權(quán)人來說是償債的重要來源，尤其是長期債務(wù)。企業(yè)的償債能力決定于企業(yè)的盈利能力的強弱程度。企業(yè)進行舉債時，債權(quán)人需要對企業(yè)的償債能力進行審查，而企業(yè)則盈利能力決定了償債能力的強弱。對債權(quán)人來說，對企業(yè)的盈利能力進行分析顯得非常重要。

企業(yè)盈利能力的強弱程度對股東來說顯得至關(guān)重要。在市場經(jīng)濟下，與財務(wù)狀況、營遠能力相比，股東往往側(cè)重于企業(yè)的盈利能力。股東們追求利潤，對于信用等級相同或相近的企業(yè)來說，股東們更多偏愛盈利能力強的企業(yè)：股東們關(guān)心自己的投資收益，進而分析企業(yè)的利潤率，這是因為股東的股息與企業(yè)的盈利能力息息相關(guān)。

2.2 盈利能力分析內(nèi)容

對于企業(yè)來說，對財務(wù)進行分析側(cè)重于盈利能力，進行分析的目的就是通過分析及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中存在的問題，進而調(diào)整企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，同時提高企業(yè)在償債、經(jīng)營等方面的能力，最終實現(xiàn)提高企業(yè)盈利能力的目的，進而促進企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。分析企業(yè)的盈利能力，主要是對利潤率進行分析。因為，企業(yè)財務(wù)成果的增減變動狀況及其原因等，通過分析利潤額可以說明，進而為企業(yè)的經(jīng)營管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)?；蛲度肟偭吭谝欢ǔ潭壬嫌绊懼麧欘~。

從不同的角度、目的來看，企業(yè)的利潤率指標有多種形式。對于不同所有制的企業(yè)來說，反映企業(yè)盈利能力的指標存在一定的差異。對于企業(yè)的盈利能力，可以從以下幾方面進行分析：

第一，與投資有關(guān)的盈利能力，主要分析、評價總資產(chǎn)的報酬率、凈資產(chǎn)收益率等指標。

第二，與銷售有關(guān)的盈利能力，分析商品的經(jīng)營盈利能力也就是利用損益表分析利潤率，通常情況下，主要包括：收入利潤率、成本利潤率。

第三，分析上市公司特有的盈利能力，主要是分析每股收益指標、普通股權(quán)益報酬率指標等。

3 上市公司盈利能力影響因素

3.1 財務(wù)因素

①生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力通常情況下是指企業(yè)為了取得一定的利潤額，進而消耗或花費的一定量的資金，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，它反映了企業(yè)賺取利潤的能力。

②資產(chǎn)盈利能力

對于上市公司資產(chǎn)盈利能力進行分析，其研究對象主要是公司投入資本獲得回報的能力，上市公司資產(chǎn)盈利能力反映了公司向長期資金提供者支付報酬的能力，以及吸引未來資金提供者的能力。根據(jù)資本的逐利性可知，如果投資的回報率越高，那么就意味著資產(chǎn)的盈利能力就越強，反之就越弱。

③所有者投資及資本盈利能力

所謂資本經(jīng)營能力是指企業(yè)所有者通過經(jīng)營投資資本進而獲取利潤的能力，凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率、每股收益等構(gòu)成衡量指標。

3.2 影響上市公司盈利能力的質(zhì)量因素

①會計收益的現(xiàn)金保障

對于企業(yè)來說，通過盈利獲得現(xiàn)金的真實能力通過現(xiàn)金流量指標可以真實反映，進而在一定程度上代表著盈利能力的質(zhì)量情況、風險情況。通常情況下，只有真正實現(xiàn)較高的會計收益水平，進而意味著公司具有較強的盈利能力，同時承擔的風險相對較低。銷售現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金比率和凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等是反映盈利能力質(zhì)量的現(xiàn)金流量指標，為了充分說明盈利質(zhì)量情況，一般需要結(jié)合銷售盈利能力分析和資產(chǎn)盈利能力分析。

②盈利的穩(wěn)定性及成長性

所謂收益的穩(wěn)定性是指企業(yè)收益水平基本保持不變，其變動趨于基本態(tài)勢，其表現(xiàn)形式主要包括：一種是收益水平在幾個連續(xù)會計年度中，圍繞某一水平線上下波動，并且波動的幅度比較?。涣硪环N是收益水平隨著時間的延續(xù)呈現(xiàn)上升的趨勢。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品結(jié)構(gòu)、時效結(jié)構(gòu)、收支習性結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性以及企業(yè)面臨的外部環(huán)境的穩(wěn)定性等在一定程度上決定了收益的穩(wěn)定性。

③盈利的安全性和風險性

所謂盈利的安全性通常特征著企業(yè)面臨風險的大小，對于企業(yè)來說，如果盈利安全性越差，那么面臨的風險就越大；反之，面臨的風險就越小。風險作為影響企業(yè)價值的基本因素，在評價企業(yè)盈利質(zhì)量時，需要對企業(yè)風險的大小給予充分的考慮。

④國家稅收及會計政策

國家的稅收政策直接影響著企業(yè)的發(fā)展，享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)都是符合國家稅收政策的企業(yè)，企業(yè)借助國家的稅收優(yōu)惠政策可以增強企業(yè)的盈利能力；對于那些不符合國家稅收政策的企業(yè)，按照相應(yīng)的稅收要求，需要繳納高額的稅收，進而抑制了企業(yè)的盈利能力。

4 結(jié)束語

本文從財務(wù)因素、盈利質(zhì)量、非財務(wù)因素三個角度入手，試圖全面的分析上市公司盈利能力的影響因素，并通過一個實例進行了簡單的分析。

總的來說，盈利能力是一個綜合的復雜的概念，僅從幾個簡單的財務(wù)指標難以合理的評價，而影響上市公司盈利能力的因素也非常復雜，不同的企業(yè)情況也是千差萬別。這就需要我們在分析企業(yè)盈利能力影響因素時，不僅要從一般的財務(wù)分析入手，還應(yīng)考慮到盈利質(zhì)量以及其

他的非財務(wù)因素，具體問題具體分析，力求做到全面、可靠。

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