羅維　廖慧玲

【摘要】本文以自貿(mào)區(qū)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)變化為背景，以融資租賃行業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)解讀自貿(mào)區(qū)出臺(tái)的相關(guān)政策，研究其對(duì)融資租賃行業(yè)的影響和未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，并對(duì)促進(jìn)融資租賃行業(yè)發(fā)展提供一些可行性建議。

【關(guān)鍵詞】上海自貿(mào)區(qū) 融資租賃

一、引言

我國(guó)“十二五”規(guī)劃中提出要逐步發(fā)展大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。在未來(lái)五年要提高中國(guó)金融業(yè)在全球的地位，就離不開融資租賃行業(yè)的發(fā)展。經(jīng)過(guò)幾年的長(zhǎng)足發(fā)展，大部分業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為我國(guó)融資租賃航行業(yè)從之前的培育期開始轉(zhuǎn)入成長(zhǎng)期。

自貿(mào)區(qū)政策在融資租賃行業(yè)的多元化融資，稅收優(yōu)惠等多方面做出重大突破，未來(lái)融資租賃行業(yè)將會(huì)得到極大的發(fā)展。而融資租賃行業(yè)的發(fā)展順應(yīng)了中國(guó)金融改革，順應(yīng)了金融市場(chǎng)走向多元化和國(guó)際化的潮流，并且將通過(guò)推進(jìn)貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

二、融資租賃行業(yè)的現(xiàn)狀分析

（一）行業(yè)出租人更趨多元化

隨著國(guó)內(nèi)租賃的發(fā)展和對(duì)外資租賃的開放，我國(guó)的融資租賃行業(yè)出租人將更趨多元化，各主體在市場(chǎng)開拓中的競(jìng)爭(zhēng)也將加大。

（二）行業(yè)增長(zhǎng)質(zhì)量不斷提高

其一，從行業(yè)集中度來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度有所增加。金融租賃行業(yè)的主體地位進(jìn)一步確立。其二，行業(yè)創(chuàng)新不斷豐富。從行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)看，不僅直接租賃的規(guī)模迅速增長(zhǎng)，回租租賃、轉(zhuǎn)租賃也得到了很大的發(fā)展。

（三）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素日漸增加

隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的改革，國(guó)內(nèi)外利率市場(chǎng)波動(dòng)的不確定性逐漸增強(qiáng)，行業(yè)違約概率有所上升，融資租賃業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)日漸增加。

三、從四大支柱學(xué)說(shuō)角度分析自貿(mào)區(qū)對(duì)融資租賃業(yè)供應(yīng)鏈的影響

國(guó)際著名租賃專家阿曼波先生在經(jīng)歷了多年的租賃理論與實(shí)踐研究后，提出了融資租賃的四大支柱學(xué)說(shuō)。阿曼波認(rèn)為法律的、直接稅的、金融會(huì)計(jì)的以及行政法規(guī)的這四大支柱之間的細(xì)微差別可能對(duì)數(shù)量增長(zhǎng)以及市場(chǎng)滲透率方面產(chǎn)生積極或消極的影響。自貿(mào)區(qū)的政策涉及四大支柱的各個(gè)方面，對(duì)融資租賃產(chǎn)生影響。

（一）法律的支柱

自貿(mào)區(qū)出臺(tái)的總方案中規(guī)定：對(duì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的國(guó)內(nèi)租賃公司或租賃公司設(shè)立項(xiàng)目子公司，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，從境外購(gòu)買的空載在25噸以上的，給航空公司使用的飛機(jī)，享受進(jìn)口環(huán)節(jié)的增值稅政策。

這一舉措無(wú)疑會(huì)刺激融資租賃增加對(duì)境外滿足條件飛機(jī)的采購(gòu)，有利于擴(kuò)大供應(yīng)鏈中國(guó)外供應(yīng)商的數(shù)量和規(guī)模。同時(shí)，由于征稅減少，出租人也有可能以更低的費(fèi)用向承租人出租設(shè)備，降低承租人的融資成本。供應(yīng)鏈中融資租賃公司通過(guò)在上游供應(yīng)商與下游承租人間分配稅收減少的收益，對(duì)上下游不同企業(yè)間的資金籌措和流動(dòng)統(tǒng)籌安排，合理分散資金成本，從而使得整個(gè)供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)成本降低。

（二）直接稅的支柱

稅收優(yōu)惠被認(rèn)為是現(xiàn)代租賃發(fā)展的動(dòng)力源泉之一。自貿(mào)區(qū)中將在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的融資租賃企業(yè)或金融租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立項(xiàng)目子公司，納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍。這也就使得融資租賃的供應(yīng)環(huán)節(jié)和產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)的成本降低，保證生產(chǎn)和銷售，統(tǒng)籌上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為，促進(jìn)融資租賃信息流，物流和資金流的有序銜接。

（三）金融會(huì)計(jì)支柱

從金融會(huì)計(jì)的角度來(lái)說(shuō)，實(shí)質(zhì)上，融資租賃是一項(xiàng)被承租人資本化的交易。對(duì)于金融會(huì)計(jì)來(lái)說(shuō)，金融會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)采取實(shí)質(zhì)上的方法（承租人可以為著會(huì)計(jì)方面的目的來(lái)使融資租賃資本化）。

總方案中明確指出：允許融資租賃公司兼營(yíng)與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。保理是指出口商將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于其與買方訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（提供保理服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)），由保理商向其提供資金融通、進(jìn)口商資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。

（四）行政法規(guī)支柱

目前我國(guó)設(shè)立內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司最低注冊(cè)資本至少為1.7億元，外商注冊(cè)資本要求為1千萬(wàn)元。新出臺(tái)方案規(guī)定：融資租賃公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立的單機(jī)、單船子公司不設(shè)最低注冊(cè)資本限制。對(duì)融資租賃業(yè)準(zhǔn)入門檻的放開，有利于更多的資金進(jìn)入融資租賃業(yè)，增強(qiáng)融資租賃公司的資金實(shí)力，深化競(jìng)爭(zhēng)，提高供應(yīng)商與承租人的談判能力，在一定程度上減輕了融資租賃公司因其強(qiáng)勢(shì)地位對(duì)上下游配套中小企業(yè)的壓力，緩解環(huán)節(jié)資金鏈緊張，避免供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш狻?/p>

四、政策建議

（一）推進(jìn)區(qū)內(nèi)稅收制度和監(jiān)管制度創(chuàng)新，建立融資租賃業(yè)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制

融資租賃供應(yīng)鏈的發(fā)展，有賴于對(duì)租賃公司的激勵(lì)。自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策制定部門應(yīng)該進(jìn)一步放寬對(duì)融資租賃業(yè)的監(jiān)管，以自貿(mào)區(qū)作為試點(diǎn)，推進(jìn)稅收、法律和行業(yè)法規(guī)的制度創(chuàng)新，建立融資租賃業(yè)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制，加大對(duì)融資租賃業(yè)發(fā)展的支持力度，并在融資租賃供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)間合理分配既得利益。

（二）完善區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)揮融資租賃企業(yè)的聚集效應(yīng)

對(duì)于上下游的企業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈中任何一家企業(yè)的技術(shù)突破，都會(huì)給整個(gè)供應(yīng)鏈帶來(lái)收益。融資租賃公司及其上下游企業(yè)集聚發(fā)展能強(qiáng)化分工協(xié)作，提高生產(chǎn)效率，有效地促進(jìn)技術(shù)升級(jí)，進(jìn)而帶動(dòng)融資租賃業(yè)升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。自貿(mào)區(qū)應(yīng)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，吸引設(shè)備供應(yīng)商及分銷商。

五、總結(jié)

本文基于上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立的大環(huán)境下，以融資租賃為研究對(duì)象，運(yùn)用阿曼波的四大支柱學(xué)說(shuō)對(duì)促進(jìn)自貿(mào)區(qū)的相關(guān)政策進(jìn)行了解讀，并提出了相關(guān)建議，以更好地促進(jìn)自貿(mào)區(qū)的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：羅維（1993-），女，廣東清遠(yuǎn)人，華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2011級(jí)本科生，研究方向：金融學(xué)；廖慧玲（1992-），女，廣東清遠(yuǎn)人，華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2011級(jí)本科生，研究方向：人力資源管理。