王永利

2013年以來，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展可謂如火如荼，在產(chǎn)品、渠道和規(guī)模等方面，甚至已經(jīng)形成全球領先的態(tài)勢，但目前還主要集中于應用領域，對如何把握互聯(lián)網(wǎng)金融的核心領域，如何打造中國互聯(lián)網(wǎng)金融的國際領先地位，提升中國金融的國際影響力等，仍有待加強研究。其中，如何打造全球領先和通用的互聯(lián)網(wǎng)貨幣及清算體系，是值得高度關注的重大課題。

打造全球化的互聯(lián)網(wǎng)貨幣

隨著網(wǎng)絡游戲、電子商務、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，由互聯(lián)網(wǎng)公司推出的各種網(wǎng)上專用貨幣（如QQ幣、亞馬遜幣等）也陸續(xù)產(chǎn)生（當然，這些網(wǎng)絡貨幣并不是真正意義上的貨幣），這其中，一種特殊的網(wǎng)絡貨幣——比特幣（Bitcoin）2008年底在美國公布概念并推出比特幣挖礦、交易和賬戶管理專用系統(tǒng)軟件，一段時間后比特幣正式產(chǎn)生并迅速在網(wǎng)絡世界受到熱捧，交易數(shù)量和交易價格快速攀升，之后也出現(xiàn)了不少問題，價格出現(xiàn)大幅漲跌，現(xiàn)在已引起全球范圍的廣泛關注乃至激烈爭論。盡管各國貨幣當局對比特幣呈現(xiàn)出不同的觀念和態(tài)度，但實際上，比特幣的出現(xiàn)，已經(jīng)對現(xiàn)行的貨幣理論與貨幣體系產(chǎn)生了極其深刻的影響，值得高度關注。

仔細觀察比特幣，其創(chuàng)造者（署名“中本聰（Satoshi Nakamoto）”非常重視模仿黃金作為世界通行貨幣的特質(zhì)來打造一種非人工干預的、廣泛流通（不局限于特定互聯(lián)網(wǎng)平臺和國家）的互聯(lián)網(wǎng)貨幣：

首先，比特幣不是直接用現(xiàn)有法定貨幣（如美元）就可以買到的，最初始的比特幣首先是由網(wǎng)絡游戲者在比特幣軟件游戲中挖礦獲得的。這就好像金幣，首先需要人們從大自然中挖掘、提煉、加工出黃金，然后按照規(guī)定的流程和規(guī)格（質(zhì)地、重量、形狀等）制作成金幣，或者用黃金兌換成規(guī)定的金幣。如同“誰獲得了黃金，誰就獲得了財富”一樣，誰獲得了比特幣，誰就獲得了財富。

其次，就好像黃金在自然界的儲量是有限的一樣，比特幣總量也是有限的。作為網(wǎng)絡貨幣，比特幣生成的上限時間和上限數(shù)量是被設定的固定值，到2040年全部比特幣被挖掘出來，總量為2100萬個（當然，每個比特幣可以根據(jù)實際需要進行數(shù)字切分，最多至10的8次方份）。

再次，每一個比特幣的產(chǎn)生、交易和流通，都是利用電子簽名方式，通過P2P分布式網(wǎng)絡記錄并通告全網(wǎng)，不僅能有效防范比特幣被偽造，從而保證該貨幣的信譽，而且可以保證比特幣只能被真實的擁有者轉(zhuǎn)移或支付，防止被盜用或冒領，還有利于保護貨幣交易和流通的匿名性或隱私權(quán)。

最后，也是最重要的，就好像黃金的多少不能完全由人或政府任意干預的一樣，比特幣的產(chǎn)生完全是由開源的復雜系統(tǒng)控制的，可以說沒有實際的發(fā)行主體，是一種去中心化的貨幣體系，特別有利于避免人為干預貨幣數(shù)量的產(chǎn)生，保證貨幣的獨立性和穩(wěn)定性。正像黃金一樣，比特幣更是一種超國家或地區(qū)主權(quán)貨幣，成為網(wǎng)絡中的數(shù)字黃金，其產(chǎn)生和發(fā)展對貨幣非國家化產(chǎn)生了深刻影響，可以說是“貨幣的非國家化”（哈耶克）設想的一種有益嘗試。

在與比特幣代碼一道問世的一篇500字的文章中，中本聰表示，創(chuàng)造比特幣的動機是對金融危機感到憤怒：“常規(guī)貨幣的根本問題是維持其運作所必需的信任。人們必須信任央行不會讓這種貨幣貶值，但是不兌換紙幣的歷史則充斥著對這種信任的背棄。”確實，2008年全球性金融危機爆發(fā)，主要經(jīng)濟體為應對危機，紛紛采取擴張性貨幣政策，政府大規(guī)模擴大負債和投資。有的甚至突破傳統(tǒng)束縛，實施量化寬松政策，大量投放貨幣。各國之間也競相壓低本國貨幣匯率，以增強出口競爭力，大有劣幣驅(qū)逐良幣之勢，并通過貨幣總量擴張和單位貨幣貶值重新瓜分社會財富，刺激消費和投資。因此，曾有不少人呼吁要警惕貨幣戰(zhàn)爭。這使得不少人認識到現(xiàn)行國際貨幣體系存在嚴重缺陷，并開始反思現(xiàn)行貨幣體系、貨幣理論以及國際金融秩序的合理性，建立去主權(quán)化的世界貨幣的呼聲再起（早在上世紀70年代，英國經(jīng)濟學家哈耶克就提出了建立非國家化國際貨幣的理念）。黃金也引起不少人對其歷史上曾長期作為世界貨幣的懷念和推崇，黃金價格一度大幅度上漲。可以說，比特幣正是在這種特殊背景下催生出來的。

比特幣從產(chǎn)生到現(xiàn)在，歷史還很短，實踐過程中也暴露出一些問題：一是比特幣的高匿名性可能難以達到政府或國際反洗錢、反恐怖、反偷稅、反賄賂等方面的要求。二是比特幣總量鎖死，很多人擔心這難以適應經(jīng)濟發(fā)展的需要，容易引發(fā)通貨緊縮。三是這種網(wǎng)絡虛擬貨幣，實現(xiàn)了貨幣的去中心化（去央行化），也就失去了國家信用的支持，束縛了貨幣政策作為兩大宏觀調(diào)控政策之一的功能，不利于幣值和物價的穩(wěn)定，而且這種全新的貨幣要挑戰(zhàn)既有的國家主權(quán)貨幣，也容易受到貨幣當局的排擠。四是這種貨幣對互聯(lián)網(wǎng)及系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性高度依賴，也存在一定的風險隱患等等。

實際上，要沖破現(xiàn)有貨幣理論、貨幣體系的束縛，打造一種全新的，去中心化、主權(quán)化的國際貨幣，建立相應的游戲規(guī)則和貨幣體系，是非常復雜和深具挑戰(zhàn)的，也不可能是一蹴而就的。比特幣在這方面做出了大膽嘗試，很多理念和做法很有創(chuàng)意，盡管實踐過程中還有這樣那樣的問題，但其探索和創(chuàng)新的意義值得充分肯定。如果在認真分析總結(jié)比特幣的基礎上，能夠研發(fā)出更加科學合理的非主權(quán)化的互聯(lián)網(wǎng)貨幣，必將推動國際貨幣體系、貨幣理論，以及國際金融格局發(fā)生及其深刻的變革，將對美元的國際地位，對美國金融的國際影響力產(chǎn)生重大沖擊（這恐怕也是美國高度重視互聯(lián)網(wǎng)貨幣研發(fā)的重要原因）。如果中國能在這方面率先實現(xiàn)突破，打造出新的全球化互聯(lián)網(wǎng)貨幣，同樣將對中國金融的國際影響力產(chǎn)生深刻影響。對此，應予充分認識和高度關注。

有人認為，互聯(lián)網(wǎng)貨幣作為去中心化、沒有國家信用支持的數(shù)字貨幣，難以成為真正意義上的貨幣，哈耶克提出的貨幣非國家化理念只能是一種烏托邦思想，國家信用是現(xiàn)代貨幣發(fā)行的基礎。這一觀點是值得商榷的。從人類社會貨幣發(fā)展歷史看，貨幣從誕生時不同社會多種貨幣并存，到一度發(fā)展成世界通行的黃金貨幣，再到金本位制的紙幣，又到脫離金本位制的純粹政府信用支持和國家法律保護的法定貨幣，是在不斷演變進化的，但無論如何變化，作為交換媒介和價值儲藏手段，貨幣最根本的是需要社會最廣大人民的認可和接受。即使是一國政府信用支持和法律保護的法定貨幣，如果因政府濫發(fā)貨幣而失去人民的認可（最廣大人民對政府信用和貨幣幣值失去信心），這種貨幣照樣可能被淘汰并催生新的貨幣?，F(xiàn)在的關鍵是要制定出能為世界廣泛接受的、科學的貨幣產(chǎn)生、發(fā)行和總量控制的游戲規(guī)則，并能通過技術(shù)的、系統(tǒng)的手段確保游戲規(guī)則能夠真正得到落實，避免政府或個人的人為干預。能做到這些要求的互聯(lián)網(wǎng)貨幣，完全可能成為像原來黃金那樣的，超越主權(quán)、不受或較少受到人為干預的世界貨幣。

打造全球化的互聯(lián)網(wǎng)清算體系

經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)形成了全球化的、跨國暢通的互聯(lián)互通平臺，并且通過無線移動互聯(lián)，越來越深入地滲透到人們生活和工作的方方面面，人們的溝通交流、交易交換等，越來越多地在互聯(lián)網(wǎng)平臺上開展，形成了新的線上社會生態(tài)。這為在互聯(lián)網(wǎng)上形成全球一體化的資金清算體系提供了重要的基礎條件，建設全球化的互聯(lián)網(wǎng)清算體系將是最經(jīng)濟、最可行且不可避免的發(fā)展方向與模式，完全有可能替代目前各國央行建立的清算體系以及跨國清算的SWIFT體系。

社會交易的資金清算，是金融最基礎的業(yè)務領域：有了資金清算，就有了清算所需要的鋪底資金或基礎存款；有了存款，銀行就可以發(fā)放貸款；在此基礎上，又可以進一步衍生出越來越豐富的金融產(chǎn)品和金融服務。特別是互聯(lián)網(wǎng)交易和清算，脫離現(xiàn)金交易和清算，完全可以全面、連續(xù)記錄交易雙方的交易和清算情況，積累大數(shù)據(jù)，進而推動數(shù)據(jù)分析和利用，可以推動更多金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，促進金融發(fā)展。社會交易的資金清算，不僅是金融機構(gòu)獲取服務收入的重要領域，不僅要保證資金能夠高效及時安全地從付款方轉(zhuǎn)到收款方，幫助完成社會交易，還要通過資金清算，落實國家反恐、反洗錢、反偷稅漏稅、反商業(yè)賄賂等方面的要求，甚至還要落實國家或聯(lián)合國組織的金融制裁要求。因此，全球化清算體系的建設和掌控，對國家的治理和國家的國際影響力具有重要意義。

互聯(lián)網(wǎng)清算與互聯(lián)網(wǎng)貨幣是緊密相連的，中國完全應該抓住互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新機遇，集中力量深入研究、加快發(fā)展全球化互聯(lián)網(wǎng)貨幣與清算體系，形成全球領先的地位和優(yōu)勢。

（作者單位：中國銀行總行）endprint