[摘 要]中國的政策性金融自一九九四年基本實現(xiàn)與商業(yè)性金融分離分立以來，獲得了比較大的突破與發(fā)展，與此同時，也遇到了許許多多的問題。本文試圖通過對政策性金融在資源配置中的特殊地位開始闡述，來解析我國當前政策性金融發(fā)展中存在的一些突出問題，并在此基礎上探討政策性金融進一步發(fā)展的途徑，希望對我國金融學界研究政策性金融的理論與實踐能有所幫助。

[關鍵詞]政策性金融；問題；資源配置

自二十世紀八十年代我國學者開創(chuàng)性地提出政策性金融并且主張我國應該立即將政策性金融業(yè)務同商業(yè)性金融業(yè)務分離分立，這一項決策經(jīng)過有關政府決策層和經(jīng)濟金融理論界以及金融實踐部門同志的共同加油與努力，一九九四年我國終于突破性地建立了三家專司政策性金融業(yè)務的金融機構。二十年過去了，當我們將期盼的目光再次匯聚在政策性金融領域時，卻發(fā)現(xiàn)我國政策性金融機構仍在艱難地成長著。本文試圖從政策性金融在資源配置中的特殊地位，來解析我國當前政策性金融發(fā)展中存在的突出問題，在此基礎上探討我國政策性金融進一步發(fā)展的途徑。

一、政策性金融在資源配置中的特殊地位

近現(xiàn)代經(jīng)濟學的全部大廈都源自于資源供給的有限性同當前人類欲望從而對資源需求的無限性這一矛盾性前提。尋求各種可能的途徑以最大限度地合理和高效配置這些有限資源，成為當前一切嚴肅經(jīng)濟學亙古不變的研究內容。伴隨著我們人類社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展和進步，當代世界社會經(jīng)濟呈現(xiàn)出了經(jīng)濟日益金融化，從而金融資源日益成為現(xiàn)代社會資源構成主體的新趨勢和新特征。在這種全新的形勢下，研究我國政策性金融在資源配置中的特殊地位，顯然具有十分重大的理論意義和緊迫的現(xiàn)實意義。

二、我國政策性金融發(fā)展中存在的主要問題

我國政策性金融機構自一九九四年建立以來，在配合我國國家產業(yè)政策的實施，大力支持、積極推進基礎產業(yè)和基礎設施以及重點項目建設，以至于加強宏觀調控等等各個方面發(fā)揮著越來越重要的作用。然而我們在分析這些成果的時候必須清醒地看到，我國政策性金融在發(fā)展中還需要經(jīng)歷許許多多的艱難和困苦，同樣也面臨著非常多的矛盾與問題。

1.政策性金融主體資產與負債失衡

政策性金融主體的資產與負債失衡作為當前政策性金融機構主體性質定位偏差的必然結果之一，是其資產與負債很難達到均衡與穩(wěn)定。這種失衡突出表現(xiàn)在以下幾點：

（1）總量失衡。政策性金融機構過分趨近企業(yè)而大幅度的偏離政府財政，導致我國財政性撥款和貸款金融渠道的發(fā)生梗阻甚至斷流。而其一般情況下是不被允許直接吸收社會閑置資金的限制，這樣，更加使其籌資渠道變得比較單一，最終不得不主要依靠向商業(yè)性金融機構發(fā)行債券和向中央銀行借款來融資。

（2）期限結構失衡。國家政策性產業(yè)和項目的投資建設，往往不僅數(shù)量巨大而且期限較長，政策性金融機構向中央銀行和商業(yè)性金融機構的借款等負債卻一般表現(xiàn)為資金使用權的短期性獲得。政策性金融資源投放的長期性與來源的短期性矛盾及其尖銳化，導致資產與負債在期限結構上的失衡。

（3）收益與成本的失衡。通過上文可知，我國政策性金融資源流入的產業(yè)和項目一般是具有比較明顯外部間接凈正效應，但是其內部直接影響著經(jīng)濟效益相對較低的準公共產品，因而我國政策性金融機構的資產收益通常比較低，有些時候甚至出現(xiàn)比較嚴重的負收益，這是由這種政策性特點所決定的。

2.政策性金融主體的外部環(huán)境

政策性金融主體的外部環(huán)境不夠寬松和理想政策性金融機構的茁壯成長都有賴于比較良好的外部環(huán)境，然而目前我國政策性金融機構的外部環(huán)境還遠不夠寬松和理想。主要表現(xiàn)以下幾個方面：

（1）受商業(yè)性金融機構的制約。商業(yè)性金融機構對政策性金融機構的制約主要表現(xiàn)在兩個方面。其一，在政策性金融機構初建之時，原國有專業(yè)銀行借政策性金融與商業(yè)性金融分離分立之機，將大量不良資產的沉重包袱卸給了初生的政策性金融機構，導致政策性金融機構的先天不足。其二，因目前我國政策性金融分支機構不足的限制，相當多的政策性金融業(yè)務不得不委托一些商業(yè)性的金融機構實施或者來付諸實施。這樣，某些商業(yè)性金融機構擠占和挪用政策性金融資源，從而形成對我國政策性金融發(fā)展的嚴重制約。

（2）受國有企業(yè)發(fā)展的制約。我國政策性金融基本服務的對象群體是我國一些國有企業(yè)。遺憾的是當前國有企業(yè)改革尚未取得成功，而且虧損現(xiàn)象仍然非常普遍和嚴重。由此導致我國政策性金融機構的資產被長期占壓和收益低下以及質量下降，這樣極大地制約著我國資產與負債均衡的實現(xiàn)，將會大大影響了我國政策性金融業(yè)務活動的正常穩(wěn)定開展以及經(jīng)營機構的有效運行。

（3）受相關法律法規(guī)滯后的嚴重制約。時至今日，我國沒有專門為政策性金融制定的相關法律或條例。這樣造成結果，一方面難以比較規(guī)范政策性金融機構的業(yè)務活動，在過分強調政策性金融機構企業(yè)性以及政策性金融負債高成本的現(xiàn)實壓力下，難以避免出現(xiàn)政策性金融同商業(yè)性金融在一定或者某種程度上的不合理競爭，會導致政策性金融偏離其正常穩(wěn)定的軌道。

三、我國政策性金融發(fā)展的途徑

政策性金融的大力發(fā)展是當前世界各個國家經(jīng)濟社會發(fā)展所必需發(fā)展的道路。它在美國和日本等等許許多多的資本主義經(jīng)濟的發(fā)展歷程當中都曾經(jīng)甚至直到現(xiàn)在還在發(fā)揮其積極的作用。哪怕是在資本主義經(jīng)濟非常發(fā)達的今天，我們仍然不能盲目去取消其政策性金融。我國政策性金融的發(fā)展固然遇到了許許多多的矛盾和問題，但是我們絕不能因此而輕視其重要性。與此相反，我們應該不斷研究分析探尋適合我國政策性金融健康穩(wěn)定發(fā)展的正確路徑，以充分發(fā)揮政策性金融在我國現(xiàn)代化經(jīng)濟建設中應有的不可替代的作用。

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作者簡介：彭放（1993-6-），男，湖北武漢人，江漢大學文理學院2011級經(jīng)濟學部金融學本科生。