艾西南

由于市場需求的下降，產(chǎn)能相對過剩，投資增速開始降低。2013年，金融資本進入機械裝備產(chǎn)業(yè)的腳步幾乎停止了。

裝備制造業(yè)作為最大的工業(yè)門類，其產(chǎn)值約占全國工業(yè)總產(chǎn)值的四分之一，在國民經(jīng)濟體系中舉足輕重。

2002年中國裝備制造業(yè)銷售額1.85萬億元，到2012年達到了18.50萬億元，十年內(nèi)增長了10倍，年復合增長率達26%。這十年，被稱為中國裝備制造業(yè)的“黃金十年”，中國進而成為全球第一裝備制造業(yè)大國。

2013年是中國裝備制造業(yè)迷茫的一年。2013年上半年，機械裝備業(yè)的產(chǎn)值增長速度下降到8%，平均產(chǎn)品銷售凈利潤率從2012年的7%下降到4%；進入2013年下半年，行業(yè)產(chǎn)值增速下降到1%～2%，產(chǎn)品市場需求不旺，價格下降，銷售收入凈利潤率急速降低。據(jù)預計，2013年全年，我國機械裝備產(chǎn)業(yè)增速不到5%，銷售收入凈利潤率平均不到3%，很多細分行業(yè)出現(xiàn)多年未見的“全行業(yè)虧損”。

由于市場需求的下降，產(chǎn)能相對過剩，投資增速開始降低。2013年，金融資本進入機械裝備產(chǎn)業(yè)的腳步幾乎停止了?？紤]到產(chǎn)業(yè)項目的投資是“連續(xù)的”，當前投資計劃是在過去10年高速增長時就已經(jīng)確定的，所以產(chǎn)業(yè)資本還在繼續(xù)增加投資?，F(xiàn)在的投資是“慣性”投資。

其中，產(chǎn)業(yè)資本的投資分為兩類：一是現(xiàn)有落后生產(chǎn)線的升級改造；二是新增產(chǎn)能生產(chǎn)線的建設(shè)。2013全年投資增速低于1～8月份的情況。相對前幾年，投資增速降低了約25%。由于市場需求的下降、產(chǎn)品利潤率的降低，估計未來幾年產(chǎn)業(yè)投資金額會是逐步下降。

未來機械裝備業(yè)的投資機會，將主要出現(xiàn)在兩個領(lǐng)域：

一是產(chǎn)業(yè)集中帶來的并購機會。過去10年，中國制造的裝備產(chǎn)品主要是替代進口，滿足國內(nèi)市場的需求。中國裝備業(yè)產(chǎn)能提高的同時市場需求在下降，產(chǎn)品出口只能緩慢增長。未來幾年國內(nèi)市場的競爭肯定會加劇。在行業(yè)低谷中，更有機會去并購一些優(yōu)秀的或者有特色的企業(yè)，通過注入資金，改善經(jīng)營管理，產(chǎn)業(yè)整合讓企業(yè)渡過低谷并進一步發(fā)展。金融資本和產(chǎn)業(yè)資本都將成為主角，甚至有可能聯(lián)合進行大規(guī)模的并購。

二是高端裝備制造領(lǐng)域的投資機會?，F(xiàn)在的中國，已經(jīng)是“全球最大”的裝備制造國家，但還不是“全球最強”的裝備制造國家，與日本、德國、美國相比，還有很大差距。因此，在高端裝備制造領(lǐng)域存在很大的發(fā)展空間。未來國內(nèi)高端裝備制造業(yè)的發(fā)展重點和投資機會在于進口替代、高質(zhì)量零部件、智能化替代人工等幾個方向。