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基于商業(yè)模式重構(gòu)的視角對無錫尚德由盛到衰的研究

2014-04-23 22:07李毅丁曉娟
2014年5期
關(guān)鍵詞:破產(chǎn)重整

李毅 丁曉娟

摘要:翻看一些知名企業(yè)的案例,發(fā)現(xiàn)這些曾經(jīng)在各種行業(yè)呼風(fēng)喚雨不可一世的行業(yè)老大,在危機和挑戰(zhàn)的面前也是脆弱的這么不堪一擊,遠如柯達,IBM,近有無錫尚德。仔細分析其中原由,是因為環(huán)境的變化使得這些企業(yè)優(yōu)勢不復(fù)存在,而劣勢則漏洞百出。這就為企業(yè)的發(fā)展提出了要求,進行商業(yè)模式重構(gòu)。本文以無錫尚德為例,說明了企業(yè)進行商業(yè)模式重構(gòu)的必要性。

關(guān)鍵詞:商業(yè)模式重構(gòu);無錫尚德;破產(chǎn)重整

3 月20 日,無錫尚德對外宣布破產(chǎn)重整。這一消息引發(fā)了相當(dāng)大的震動。這樣的結(jié)果與興盛時期的光伏產(chǎn)業(yè)相比,出乎了大多數(shù)人的意料。2000 年,施正榮剛剛回國的時候,帶著光伏技術(shù),懷揣著創(chuàng)業(yè)夢想,在尋找合作伙伴的時候卻四處碰壁。之后在無錫市政府的幫助下施正榮籌到了資金,建起了廠房和生產(chǎn)線。經(jīng)過幾年的發(fā)展,尚德在國內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)中脫穎而出,并占據(jù)了全球晶硅組件市場。2006 年施正榮成為中國首富;2010 年,尚德產(chǎn)能在全球排名第一。無錫尚德的成功在國內(nèi)引起了相當(dāng)大的反響,國內(nèi)光伏企業(yè)迅速發(fā)展起來。然而,月有陰晴圓缺,人有旦夕禍福,企業(yè)的發(fā)展不會一帆風(fēng)順。近幾年,在多重不利因素的影響下,國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、金融危機波及全球、歐美國家的“雙反”政策等,國內(nèi)光伏行業(yè)遭受了巨大的打擊進入低谷期。無錫尚德經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,無力償還到期債務(wù),于3 月20 日正式宣布破產(chǎn)。

一、無錫尚德由發(fā)展到興盛背后的條件及隱患

從尚德的發(fā)展來看,政府背后的支持,為其在資金、政策等方面提供了很大的幫助,這對光伏產(chǎn)業(yè)這樣一個資金鏈長,成本高的行業(yè)來說是一個極大的有利條件。無錫尚德在剛剛成立的時候,恰巧趕上光伏市場繁榮時期。許多國家采取一系列有利于光伏企業(yè)的扶持政策。尚德憑借其價格優(yōu)勢,迅速占領(lǐng)了德國等地的市場。在2005年,尚德的太陽能電池產(chǎn)能達到了全球第五。同時國際投資基金收購了尚德所有內(nèi)地國有股股東的股權(quán),尚德因此變身為一個由海外公司完全控股的外資企業(yè)。同年上市納斯達克,施正榮也因此成為“市值首富”。

外部條件太有利,就容易忽視對內(nèi)所存在問題的治理,就像樹木不經(jīng)過砍伐,就容易形成瘋長的態(tài)勢一樣。施正榮是技術(shù)方面的專家而不擅長經(jīng)營,許多常識性的市場概念在他的報道的企業(yè)狀況中少有提及,甚至變得神秘莫測宛如天方夜譚。2005 年在納斯達克上市以后,無錫尚德出現(xiàn)了“浮腫病”的癥狀——對市場行情的錯誤估計,不重視內(nèi)部管理,盲目的擴大生產(chǎn)能力等等。

尚德內(nèi)部存在的一些隱患。資本結(jié)構(gòu)不合理。光伏產(chǎn)業(yè)具備制造業(yè)普遍存在的問題,前期投入大,每一次技術(shù)升級都會帶來整條生產(chǎn)線改進,因而發(fā)生成大筆支出。這就是造成光伏企業(yè)負(fù)債率高的原因之一。施正榮能清楚的認(rèn)識到這一點,光伏行業(yè)從來都不會穩(wěn)定,但是由于當(dāng)時經(jīng)濟景氣,政府熱情高漲,愿意給予資金支持,于是尚德便陷入了盲目的擴張之中。市場結(jié)構(gòu)的不合理也是致命原因。數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)光伏產(chǎn)品出口與內(nèi)銷的比例達到9:1,而尚德對歐美市場的依賴更是達到99%。從尚德成立之初到2011年的十年時間中,其生產(chǎn)的光伏組件出口率在90%以上。顯而易見,當(dāng)補貼政策取消,“雙反”政策取而代之時,國內(nèi)光伏企業(yè)日子越來越難過。一個全靠海外市場支撐的企業(yè),沒有根基,很難抵擋如此大的危機。

二、造成尚德破產(chǎn)的幾個直接原因

首先是原材料采購決策的失誤,這是尚德盲目擴張的一個集中表現(xiàn)。施正榮考慮到無錫尚德未來的發(fā)展速度可能會更快,同時認(rèn)定未來幾年硅材料供應(yīng)將變得緊缺,于是在2006年7月,與美國MEMC公司簽訂合同,對方在未來10年間,向尚德提供價值50~60億美元的太陽能級硅片供貨合同。緊隨而來的事實證明了這個決策的失誤,截止到2009年3月多晶硅國際現(xiàn)貨價格跌到了100美元/公斤。如此大的轉(zhuǎn)變讓施正榮猝不及防,到2008年底,尚德的庫存多晶硅價值2.319億美元。最終的結(jié)果是尚德電力單方面終止合同,因違約向MEMC 公司賠付2.12 億美元。這對尚德來說是一個不小的打擊。緊接著是歐美各國對能源補貼的削減,直接導(dǎo)致中國太陽能企業(yè)訂單急劇下滑。這是過分依賴外國市場的后果。最后的致命一擊是美國采取的主要針對中國光伏企業(yè)的反傾銷政策。2012年5月18日,美國商務(wù)部裁定對尚德公司征收31.73%的懲罰性關(guān)稅,算上之前在3月初裁定的14.78%反補貼稅率,尚德被合計征收的稅率接近47%,這么高的稅率對于任何一個公司來說都是一個沉重的打擊。屢受打擊的尚德最終未能躲過這一劫不得不宣告破產(chǎn)。

三、從商業(yè)模式重構(gòu)的角度對尚德事件的反思

并不能說無錫尚德從一開始就存在很多不合理,畢竟這是一家曾經(jīng)輝煌過的企業(yè),但是最終導(dǎo)致其破產(chǎn)的多種隱患在其成立之初就已經(jīng)存在,只不過被有利的因素,諸如政府的支持,光伏產(chǎn)業(yè)的蒸蒸日上,市場需求急劇上升等等掩蓋了這些問題。一家資產(chǎn)雄厚的企業(yè)不代表它的盈利能力強,也不能說明能否抵擋的住危機。IBM的實力不容分說,數(shù)十年的發(fā)展使其積累了雄厚的資金和技術(shù)力量,在大型機時代,計算機處于初期發(fā)展階段,是建立標(biāo)準(zhǔn)和形成產(chǎn)業(yè)的年代,客戶和需求單一,對于價格不敏感,IBM有實力承擔(dān)巨額開發(fā)費用,形成了高門檻,沒有什么競爭者。但是進入PC時代以后,IBM的壟斷優(yōu)勢不復(fù)存在,反而是處處有難,步步該災(zāi),最終不得不放手PC。

商業(yè)環(huán)境時刻在發(fā)生著變化,面對新的商業(yè)環(huán)境,僅僅從戰(zhàn)略、營銷、技術(shù)創(chuàng)新、組織行為等方面調(diào)整改進越來越難以奏效,并不能使企業(yè)消除成長瓶頸,擺脫成長困境,必須重構(gòu)商業(yè)模式,才能擺脫規(guī)模收益和效益遞減、風(fēng)險和管理難度、經(jīng)營成本等遞增的困擾,繼續(xù)生存和發(fā)展,保持競爭優(yōu)勢。正如傳統(tǒng)的磚木結(jié)構(gòu)不足以支撐高層建筑一樣,必須從根本上改變建筑結(jié)構(gòu)模式;普通的發(fā)動機不足以支撐高速行駛,必須進行革命性變革。

尚德破產(chǎn)的局面已經(jīng)無法挽回。如果最初能仿照BP,對無錫尚德進行商業(yè)模式重構(gòu),利用其品牌優(yōu)勢,抓穩(wěn)渠道,采用委托加工和OEM結(jié)合的方式,嚴(yán)格把守控制技術(shù)和質(zhì)量,就可以做到降低固定資產(chǎn)投入和管理成本,提高資本利用率,使企業(yè)變得更加柔軟和靈活,最終創(chuàng)造更大的企業(yè)價值。(作者單位:河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會計學(xué)院)

參考文獻

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