程 璐 陳冬冬

淺析中國(guó)利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

程 璐 陳冬冬

利率市場(chǎng)化作為當(dāng)前中國(guó)金融改革的重要一環(huán)，是金融市場(chǎng)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化的歷史進(jìn)程進(jìn)行了簡(jiǎn)要回顧，進(jìn)而分析了我國(guó)商業(yè)銀行面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)，最后就銀行業(yè)如何應(yīng)對(duì)改革中的風(fēng)險(xiǎn)提出了對(duì)策。

利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

一、中國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程回顧

利率市場(chǎng)化，實(shí)際上就是央行決定基準(zhǔn)利率，由市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定交易利率。就是政府放松管制，將存款利率上限和貸款利率下限的決策權(quán)交給銀行決定。利率市場(chǎng)化是中國(guó)金融體制改革的重要組成部分，是各種金融產(chǎn)品定價(jià)依照順序被逐步放開的過(guò)程，它的核心是利率形成機(jī)制市場(chǎng)化。1978年我國(guó)就開始了利率市場(chǎng)化改革，但近十八年后才有了突破，即1996年6月銀行間同業(yè)拆借利率才被放開；此后1998到1999年兩年內(nèi)央行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間；到1999年10月，國(guó)內(nèi)開始試水大額定期存款利率市場(chǎng)化；2004年央行開始允許人民幣存款利率下浮，同時(shí)不設(shè)下浮底線；2012年，央行經(jīng)過(guò)兩次調(diào)整，最終將存款利率上限和貸款利率下限都做出了修改，這說(shuō)明中國(guó)利率市場(chǎng)化改革正在逐步深化；2013年7月，金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限被取消，央行開始賦予金融機(jī)構(gòu)自主確定貸款利率的權(quán)利，這標(biāo)志著中國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)進(jìn)入成功與否的關(guān)鍵時(shí)期。2014年3月兩會(huì)時(shí)期，央行行長(zhǎng)周小川稱，作為中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的最后一步，央行很可能在近一兩年就會(huì)全面放開存款利率。

二、中國(guó)利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)

隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，央行開始逐漸放開利率管制，同時(shí)由于利率的波動(dòng)性及不確定性，利率風(fēng)險(xiǎn)將成為商業(yè)銀行面臨的首要嚴(yán)峻考驗(yàn)。通常我們將利率風(fēng)險(xiǎn)分為四個(gè)類型，分別是：第一，重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)它就是由于銀行資產(chǎn)負(fù)債在總量和期限結(jié)構(gòu)上的不匹配，從而造成缺口，這個(gè)缺口隨著利率波動(dòng)影響銀行收益。當(dāng)這個(gè)缺口為正（即敏感性資產(chǎn)＞敏感項(xiàng)負(fù)債），此時(shí)銀行利息會(huì)隨著利率上升而增加，隨著利率下降而減少；第二，基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。它是指在資產(chǎn)負(fù)債水平一致的前提下，由于基準(zhǔn)利率不同或利率水平變動(dòng)幅度不同從而造成的風(fēng)險(xiǎn)。例如若有半年期定期存款利率為3%，一年期貸款利率為6%，此時(shí)利差是3%，但若半年后市場(chǎng)利率下降了10%，存款利率變?yōu)?.7%，貸款利率下浮至5.4%，凈利差為2.7%，銀行收益減少；第三，隱含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。在許多合同中往往會(huì)有隱性期權(quán)，儲(chǔ)戶或是借款人支付一定期權(quán)費(fèi)就享有提前支取或還貸的權(quán)利，而這部分費(fèi)用不足以彌補(bǔ)銀行的損失，就會(huì)造成隱性期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；第四，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。正常情況下收益曲線斜率是大于零的，通俗來(lái)講就是短期利率低于長(zhǎng)期利率，但是由于利率期限結(jié)構(gòu)的變化，收益曲線斜率也會(huì)出現(xiàn)為零甚至為負(fù)，這種異?，F(xiàn)象會(huì)增加銀行存貸利差縮小的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

央行放開貸款利率下限后，企業(yè)在議價(jià)方面會(huì)更有話語(yǔ)權(quán)，這無(wú)疑使本身已經(jīng)很激烈的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境雪上加霜。利率市場(chǎng)化后，部分銀行可能會(huì)打起“利率戰(zhàn)”，在合理范圍內(nèi)給出最優(yōu)惠的利率（最高的存款利率和盡可能低的貸款利率），用以搶占客戶資源，進(jìn)而造成銀行同業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。2013年2月，五大國(guó)有商業(yè)銀行之一的交通銀行將存款利率調(diào)至上限，開始與中小股份制銀行為搶奪儲(chǔ)蓄存款展開競(jìng)爭(zhēng)。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)很可能削弱銀行的盈利能力，同時(shí)還會(huì)加大銀行的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但這卻不是中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的初衷。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行自主定價(jià)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)成為銀行間最主要的競(jìng)爭(zhēng)方式，所以擁有科學(xué)合理的定價(jià)能力才是其制勝的關(guān)鍵。將來(lái)也必然會(huì)有更多的銀行積極參與到金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)中去，設(shè)計(jì)研發(fā)更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的金融產(chǎn)品，而不是傳統(tǒng)的讓利或營(yíng)銷。

（三）信用和金融腐敗風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化后，銀行為了獲取高利潤(rùn)，很可能將大量資金貸給一些高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，而這些企業(yè)只管借錢，可能根本無(wú)法還貸，由此商業(yè)銀行的“逆向選擇”便催生了大量的不良資產(chǎn)，使其面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行擁有了定價(jià)權(quán)利，因?yàn)橛姓咝缘穆┒?，金融機(jī)構(gòu)就很可能出現(xiàn)考慮到關(guān)系和人情的利率，而不是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制原則對(duì)貸款利率做出合理定價(jià)，這又會(huì)使商業(yè)銀行面臨前所未有的金融腐敗風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略

（一）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系

利率市場(chǎng)化下，商業(yè)銀行必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，設(shè)立專門的利率風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管部門。同時(shí)還可以借鑒西方，構(gòu)建科學(xué)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程，該流程大致包括利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與識(shí)別、計(jì)量、評(píng)估與監(jiān)控。此外，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的理解不應(yīng)該只停留在定性分析和研究階段，其可以借鑒國(guó)際上通用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量體系標(biāo)準(zhǔn)，并開始逐步探索和建立量化風(fēng)險(xiǎn)管理模型，將定性與定量分析結(jié)合起來(lái)，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供決策參考和標(biāo)準(zhǔn)。

（二）促進(jìn)多元化差異化發(fā)展和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)

利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行而言是一場(chǎng)零和博弈，所以其首先應(yīng)該通過(guò)金融創(chuàng)新，大力開發(fā)新的金融衍生產(chǎn)品，打包出售，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。其次，要加快拓展中間業(yè)務(wù)，開發(fā)新品種，減少對(duì)傳統(tǒng)“吃利差”業(yè)務(wù)的依賴，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，不斷優(yōu)化銀行盈利模式，促進(jìn)差異化發(fā)展。最后，商業(yè)銀行中誰(shuí)若是能抓住中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新趨勢(shì)（例如國(guó)內(nèi)的中信股份、平安集團(tuán)等），誰(shuí)就能在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位。

（三）建立存款保險(xiǎn)制度，完善銀行退出機(jī)制

從國(guó)際實(shí)踐來(lái)看，利率市場(chǎng)化會(huì)誘發(fā)銀行體系本身出現(xiàn)問(wèn)題，例如擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的改革經(jīng)驗(yàn)，推出利率市場(chǎng)化下的相關(guān)保障條例，逐步建立起我國(guó)自己的存款保險(xiǎn)制度。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化會(huì)使一部分經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的銀行退出，這又呼喚著建立和完善銀行破產(chǎn)法律制度。目前我國(guó)推行的仍是隱性存款保險(xiǎn)制度（即公眾存款由央行和各級(jí)政府全額擔(dān)保），這種制度不利于銀行增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，也不利于完善金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰的退出機(jī)制。我們希望在近一兩年內(nèi)央行、銀監(jiān)會(huì)、商業(yè)銀行、存款保險(xiǎn)公司四者之間可以達(dá)成共識(shí)，進(jìn)一步深化金融改革，盡快出臺(tái)適合我國(guó)國(guó)情的存款保險(xiǎn)制度。

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（作者單位：長(zhǎng)安大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）