朱珊珊

解析銀行營(yíng)銷人民幣“NRA”賬戶模式

朱珊珊

商業(yè)銀行營(yíng)銷人民幣“NRA”賬戶+融資產(chǎn)品服務(wù)，不僅獲得中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，還能派生存款、跨境人民幣業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，在滿足客戶降低財(cái)務(wù)成本、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、增進(jìn)銀企合作關(guān)系的同時(shí)，也帶來(lái)了交易背景的真實(shí)性以及融資產(chǎn)品投機(jī)性的風(fēng)險(xiǎn)。本文就其運(yùn)用模式、風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行解析，促進(jìn)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

跨境人民幣；NRA賬戶營(yíng)銷；融資產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)深化發(fā)展，跨境人民幣融資產(chǎn)品日漸豐富。依托人民幣NRA賬戶（人民幣“NRA”賬戶是指境內(nèi)銀行為非居民機(jī)構(gòu)開(kāi)立的境外機(jī)構(gòu)人民幣結(jié)算賬戶）開(kāi)展的融資產(chǎn)品，一方面企業(yè)出于降低資金成本、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大融資渠道的需要在跨境貿(mào)易結(jié)算中采用此種貿(mào)易融資方式；另一方面各家銀行看中其派生出的存款、中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)和增進(jìn)客戶合作關(guān)系而拓展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。銀行在推動(dòng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展中，應(yīng)把控風(fēng)險(xiǎn)，不斷促進(jìn)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

一、商業(yè)銀行營(yíng)銷模式

受企業(yè)需求與銀行短債規(guī)模之間差異影響，銀行營(yíng)銷人民幣NRA賬戶成為短期融資的渠道之一，從企業(yè)辦理動(dòng)機(jī)來(lái)看，主要是出于降低財(cái)務(wù)成本，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的考慮，與其他融資產(chǎn)品相比，無(wú)轉(zhuǎn)匯成本、且獲得保證金利息收入和境外低成本融資，對(duì)于“走出去”企業(yè)、在境外設(shè)立窗口公司企業(yè)和轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)具有吸引力。當(dāng)前市場(chǎng)上，主要有以下三種模式：

（一）人民幣NRA“資金池”：借助跨境人民幣結(jié)算，歸集企業(yè)離岸人民幣資金，實(shí)現(xiàn)客戶控制投資境外公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)資金運(yùn)作。

此項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)跨境集團(tuán)企業(yè)、投資境外企業(yè)以及在境外設(shè)立窗口公司企業(yè)很有吸引了。一是出于減少了轉(zhuǎn)匯成本，集中管理離岸人民幣資金、降低財(cái)務(wù)成本的需要；二是境外投資境內(nèi)企業(yè)取得的利潤(rùn)，將要匯出的人民幣利潤(rùn)直接匯到境外母公司的人民幣NRA賬戶，境外母公司可以以人民幣持有、收支或再投資，也可以購(gòu)匯匯出、質(zhì)押、融資不影響現(xiàn)金流。三是支持企業(yè)“走出去”。在掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)運(yùn)作和資金結(jié)算特點(diǎn)基礎(chǔ)上引導(dǎo)客戶運(yùn)用，并依托賬戶進(jìn)行組合產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足企業(yè)境外融資需求，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

（二）人民幣NRA+福費(fèi)廷：借助跨境人民幣結(jié)算，既獲得境內(nèi)人民幣保證金存款利息收益，又獲得離岸人民幣融資款項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)突破銀行融資規(guī)模瓶頸。

操作模式：境內(nèi)公司A和境外公司B同在境內(nèi)銀行C開(kāi)立一般結(jié)算賬戶和NRA賬戶，A公司向B公司采購(gòu)原材料并簽訂了采購(gòu)合同，A公司向其境內(nèi)開(kāi)戶銀行申請(qǐng)開(kāi)出人民幣信用證，B公司收到A公司的人民幣信用證，交單境內(nèi)C銀行的境外分行申請(qǐng)融資，C銀行的境外分行敘作福費(fèi)廷業(yè)務(wù)并放款境外B公司在C銀行境外分行賬戶，然后劃轉(zhuǎn)的NRA賬戶。

NRA+福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，境內(nèi)企業(yè)用遠(yuǎn)期付款贏得了客戶，境外客戶獲得了低成本銀行無(wú)追索權(quán)的融資，境內(nèi)外客戶均有效規(guī)避了信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)及遠(yuǎn)期收款風(fēng)險(xiǎn)，銀行獲得了存款、跨境結(jié)算業(yè)務(wù)量、融資產(chǎn)品中間收入，規(guī)避了短債指標(biāo)規(guī)?？刂?。

（三)人民幣NRA+質(zhì)押+NDF：借助跨境人民幣結(jié)算，既獲得質(zhì)押存款利息收益，又獲得境外低成本外幣貸款，降低了結(jié)售匯等財(cái)務(wù)成本，規(guī)避了遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn)。

操作模式：境內(nèi)某企業(yè)A，在香港有一個(gè)關(guān)聯(lián)公司B，A企業(yè)通過(guò)B公司在境外采購(gòu)原材料，現(xiàn)A企業(yè)支付原材料款項(xiàng)，但B公司的供應(yīng)商不接受人民幣支付。于是，B公司在境內(nèi)C銀行開(kāi)立人民幣NRA賬戶，A公司把等值人民幣貨款支付B公司人民幣NRA戶，B公司以該款項(xiàng)向境內(nèi)C銀行質(zhì)押，由境內(nèi)C銀行居間向其香港分行申請(qǐng)美元貸款以支付貨款，同時(shí)續(xù)做一年期NDF，鎖定購(gòu)匯成本。到期后，C銀行釋放質(zhì)押款項(xiàng)，以買入美元支付C銀行貸款，交易結(jié)束。

在人民幣升值預(yù)期下，利用國(guó)內(nèi)即期匯率水平與境外NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易)遠(yuǎn)期匯率水平之間的差異以及境內(nèi)外市場(chǎng)中本外幣利率的差異收益。B公司收益為：人民幣存款利率與美元貸款利率差＋境內(nèi)即期匯率與境外NDF匯率差。同時(shí)，A公司由于采用人民幣跨境結(jié)算，簡(jiǎn)化了結(jié)算流程，無(wú)需進(jìn)行貨幣兌換，降低了結(jié)售匯等財(cái)務(wù)成本，免除了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)

人民幣NRA賬戶加融資產(chǎn)品作為一項(xiàng)中間業(yè)務(wù)，不僅銀行自身具有中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，還能派生存款、跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，在滿足客戶降低財(cái)務(wù)成本、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、增進(jìn)銀企合作關(guān)系的同時(shí)，為銀行帶來(lái)綜合收益。

一是人民幣保證金存款。銀行通過(guò)票據(jù)融資吸收保證金存款，票據(jù)融資帶來(lái)高比例甚至全額保證金存款，已經(jīng)成為大額對(duì)公存款的替代品。

二是承接貸款資金在銀行自身系統(tǒng)內(nèi)循環(huán)。銀行在為客戶辦理義務(wù)后，可居間向其境外銀行推介貼現(xiàn)、包買、貸款，在其境外銀行辦理貼現(xiàn)和開(kāi)立賬戶，獲得存款、貼現(xiàn)利息收入和離岸存款。

三是提升綜合金融服務(wù)能力。銀行充分發(fā)揮國(guó)際結(jié)算特有綜合服務(wù)能力，發(fā)展創(chuàng)新金融衍生品，滿足企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的多元化需求，提高金融產(chǎn)品覆蓋度，不斷提升中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

三、風(fēng)險(xiǎn)防范

人民幣NRA賬戶的營(yíng)銷運(yùn)用模式，在離岸和在岸市場(chǎng)之間，運(yùn)作不同幣種，疊加組合多種融資產(chǎn)品，其交易背景的真實(shí)性、融資產(chǎn)品的投機(jī)性存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。一是人民幣NRA賬戶物理上開(kāi)在境內(nèi)，但其實(shí)質(zhì)為境外賬戶，以人民幣NRA賬戶疊加融資產(chǎn)品的運(yùn)用行為，在產(chǎn)品運(yùn)行過(guò)程中涉及多個(gè)企業(yè)主體、多種融資產(chǎn)品，在收益高、見(jiàn)效快的誘惑下，境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)可以通過(guò)構(gòu)造交易、虛假單證融資套利，銀行對(duì)其交易真實(shí)性背景認(rèn)定較為困難。二是人民幣NRA賬戶資金余額不納入外債規(guī)模管理，但依托其疊加組合融資產(chǎn)品形成或有負(fù)債或隱性債務(wù)，一旦境內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生逆轉(zhuǎn)，極易造成資金鏈斷裂，銀行成為最后付款人易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

因此，銀行在營(yíng)銷發(fā)展人民幣NRA賬戶的同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)管理，規(guī)范境外機(jī)構(gòu)人民幣資金使用。

一是完善賬戶審核制度，強(qiáng)化真實(shí)性背景審核。銀行應(yīng)建立健全NRA賬戶管理制度，加強(qiáng)賬戶審核，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)貿(mào)易融資的真實(shí)性審核，支持貿(mào)易融資回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)。企業(yè)應(yīng)配合銀行做好相應(yīng)的境外開(kāi)戶主體資格審核的要求，對(duì)于自身開(kāi)展的融資組合業(yè)務(wù)，密切關(guān)注跟蹤。

二是完善創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，強(qiáng)化本外幣一體化管理。銀行在積極滿足企業(yè)需求，充分運(yùn)用境內(nèi)外市場(chǎng)資源的同時(shí)，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，在堅(jiān)持交易真實(shí)性及風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新拓展跨境人民幣各項(xiàng)業(yè)務(wù)。建立健全本外幣一體化監(jiān)測(cè)機(jī)制，完善人民幣離岸資金流動(dòng)統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)機(jī)制。

[1]胡曉煉.《跨境投融資人民幣業(yè)務(wù)：政策與實(shí)務(wù)》，中國(guó)金融出版社.

[2]李華根.《國(guó)際結(jié)算與貿(mào)易融資實(shí)務(wù)》，中國(guó)海關(guān)出版社.

（作者單位：中國(guó)人民銀行南通市中心支行）