徐雪霞　王珍義　郭丹丹

摘要：在劃分企業(yè)生命周期基礎(chǔ)上，選取滬、深兩市2008—2010年年報披露實施高管人員股權(quán)激勵計劃的上市公司為研究樣本，考察股權(quán)激勵與盈余管理的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)生命周期在股權(quán)激勵與盈余管理的關(guān)系中存在顯著的調(diào)節(jié)作用；成長期，股權(quán)激勵與盈余管理程度顯著正相關(guān)；成熟期，股權(quán)激勵與盈余管理程度不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。因此，企業(yè)在股權(quán)激勵方式的選擇上，應(yīng)根據(jù)其所處生命周期的不同，采取差異化的策略；同時，政府部門應(yīng)通過外部監(jiān)管引導和約束高管行為等途徑，避免高管人員尤其是實施股權(quán)激勵企業(yè)的高管人員在經(jīng)營過程中采取投機行為。

關(guān)鍵詞：企業(yè)生命周期；盈余管理；股權(quán)激勵；應(yīng)計利潤

中圖分類號：F272.923 文獻標識碼：A 文章編號：1005—2674（2013）07-081—06