最初的選擇和最后的抉擇

我剛看了個(gè)故事，這個(gè)故事蠻有名氣，不過(guò)我重新編寫(xiě)了一下。

比如我們?cè)诎羴?lái)國(guó)，這里有個(gè)坐臺(tái)小姐，叫Lily、marry之類(lèi)，她準(zhǔn)備買(mǎi)房子，但沒(méi)有錢(qián)，于是賒賬向房地產(chǎn)商買(mǎi)了個(gè)房子，欠了1000個(gè)金幣；房地產(chǎn)商因?yàn)闆](méi)收到錢(qián)，欠建筑商1000個(gè)金幣；建筑商欠工人們1000個(gè)金幣；工人們?nèi)ゼw嫖宿了坐臺(tái)小姐，欠了坐臺(tái)小姐1000個(gè)金幣。

這時(shí)候有個(gè)叫央行的，借給坐臺(tái)小姐1000個(gè)金幣，坐臺(tái)小姐付給了房地產(chǎn)商，房地產(chǎn)商付給了建筑商，建筑商付給了工人們1000個(gè)金幣，然后坐臺(tái)小姐最終手里有了1000個(gè)金幣，她還給央行。

這一過(guò)程中產(chǎn)生了房地產(chǎn)、建筑業(yè)、勞工收入、娛樂(lè)業(yè)收入合計(jì)4000個(gè)金幣的GDP。如果有個(gè)銀行，這一過(guò)程中的每次交易都產(chǎn)生在銀行里，于是有了4000個(gè)金幣的M2，基礎(chǔ)貨幣是1000個(gè)金幣，產(chǎn)生了四倍的貨幣乘數(shù)。

如果沒(méi)有央行，他們之間就只能互相交換了。

但是你有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，上述故事有一個(gè)漏洞，利潤(rùn)呢？難道只有坐臺(tái)小姐擁有了房子，工人擁有了一次性歡愉？所以故事可以這樣修改：坐臺(tái)小姐買(mǎi)房子付給房地產(chǎn)商1000金幣；房地產(chǎn)商付給建筑商900金幣；建筑商給工人500金幣。如果工人嫖宿坐臺(tái)小姐只支付了400金幣，結(jié)果是什么？坐臺(tái)小姐欠房地產(chǎn)商600金幣。

這便是財(cái)富的產(chǎn)生：坐臺(tái)小姐最慘，擁有了600金幣負(fù)債；房地產(chǎn)商賺的最多，建筑商和工人逐級(jí)下滑。

即使如此，這個(gè)故事還是有漏洞，坐臺(tái)小姐的利潤(rùn)在哪里？我們可以換一個(gè)版本，如果美國(guó)工人也來(lái)嫖宿這個(gè)坐臺(tái)小姐，那么它就會(huì)擁有800個(gè)金幣，如果再換做歐洲工人，坐臺(tái)小姐就擁有了1200個(gè)金幣，于是，坐臺(tái)小姐就賺錢(qián)了。

但現(xiàn)實(shí)的狀況進(jìn)入了一個(gè)死循環(huán)，最終的結(jié)果只能是坐臺(tái)小姐欠房地產(chǎn)商600個(gè)金幣。這時(shí)如果有銀行愿意放貸，這個(gè)小姐就欠銀行600個(gè)金幣，按揭還款。

假如這個(gè)坐臺(tái)小姐同時(shí)還是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，她知道整個(gè)經(jīng)濟(jì)體滿(mǎn)足不了她的生產(chǎn)，于是她只好買(mǎi)小房子。比如坐臺(tái)小姐想花300金幣買(mǎi)小房子，房地產(chǎn)商起初不同意，結(jié)果房子賣(mài)不掉，房地產(chǎn)商只能把小房子300金幣賣(mài)給坐臺(tái)小姐。房地產(chǎn)商給建筑商200金幣，建筑商給工人100金幣，工人索性不來(lái)嫖宿了。結(jié)果坐臺(tái)小姐還是欠300金幣。

這個(gè)故事其實(shí)是不合理的，因?yàn)橘I(mǎi)房子的還可能有其他坐臺(tái)小姐、建筑商、其他工人等等。

我們說(shuō)另外一個(gè)故事：世界上原來(lái)沒(méi)有坐臺(tái)小姐，某天一個(gè)良家婦女突然想出賣(mài)自己賺錢(qián)，她制造了一種供應(yīng)；于是房地產(chǎn)商、建筑商、工人都來(lái)嫖宿，多了一種GDP和收益；坐臺(tái)小姐有了錢(qián)，大量的錢(qián)，就想換個(gè)大房子，于是房地產(chǎn)商多建了一套房子，多了額外收益；于是建筑商多了建筑收入，多了GDP和額外收益；于是工人多了收入。這個(gè)時(shí)候會(huì)有其他婦女學(xué)習(xí)這個(gè)工作，市場(chǎng)開(kāi)始繁榮。

后一個(gè)故事叫供應(yīng)制造需求；前一個(gè)故事叫緊縮制造蕭條。

第一個(gè)社會(huì)叫原始經(jīng)濟(jì)社會(huì)，物物交換；

第二個(gè)社會(huì)叫中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，銀行擁有你的房子，社會(huì)擁有債務(wù)；

第三個(gè)社會(huì)叫歐洲經(jīng)濟(jì)社會(huì)，緊縮制造蕭條；

第四個(gè)社會(huì)叫蘋(píng)果社會(huì)，供應(yīng)制造需求和經(jīng)濟(jì)繁榮。

但故事沒(méi)有結(jié)束，當(dāng)這些人在交易的時(shí)候，政府出現(xiàn)了，并且開(kāi)始收稅。于是每1000個(gè)金幣里有100個(gè)金幣歸政府，每個(gè)消費(fèi)過(guò)程都把稅收轉(zhuǎn)嫁給下一級(jí)。所以當(dāng)坐臺(tái)小姐買(mǎi)房子的時(shí)候發(fā)現(xiàn)1000個(gè)金幣不夠，她需要支付1100—2000個(gè)金幣，這取決于各個(gè)領(lǐng)域稅收的不同。

政府從4000個(gè)GDP里抽走了400個(gè)金幣，用200個(gè)金幣支付收稅的打手們；100個(gè)金幣安撫這些人，說(shuō)你們要是沒(méi)工作和生病的時(shí)候我管；另100個(gè)金幣給了頭領(lǐng)和相關(guān)的親戚。

同時(shí)政府還控制了一個(gè)叫央行的機(jī)構(gòu)，也就是第一個(gè)故事里借1000個(gè)金幣給坐臺(tái)小姐的機(jī)構(gòu)。后來(lái)大家都覺(jué)得做打手好，不辛苦又威風(fēng)，于是做打手的多了，做建筑商和工人的少了。政府不得不用300個(gè)金幣來(lái)養(yǎng)活打手，100個(gè)金幣仍舊給了頭領(lǐng)和相關(guān)的親戚，于是虧空了支付養(yǎng)老金和醫(yī)療金的100個(gè)金幣。

這樣做的結(jié)果是，政府只好向外借錢(qián)，發(fā)行國(guó)債，讓房地產(chǎn)商、建筑商、工人、坐臺(tái)小姐來(lái)買(mǎi)，國(guó)內(nèi)的不夠，甚至到國(guó)外去借錢(qián)。

這是故事的開(kāi)端。

我們得扯一會(huì)兒閑話：政府是怎么來(lái)的？

Long long ago，原始人除了打獵摘果之外，還有個(gè)愛(ài)好：獵頭吃人。其實(shí)就是人類(lèi)之間相互獵食，因此必須要有保護(hù)者，所以社區(qū)居民選出首領(lǐng)，組成了政府。最初的政府由戰(zhàn)士、祭祀等組成，祭祀負(fù)責(zé)文化、宗教和治療，戰(zhàn)士負(fù)責(zé)戰(zhàn)斗。

政府其實(shí)是族群選出一幫強(qiáng)者來(lái)負(fù)責(zé)保護(hù)的，因此達(dá)成供養(yǎng)協(xié)議。但政府有了權(quán)力之后，主要作用就不是保護(hù)國(guó)民，而是掠奪和牧羊。民主社會(huì)解決這個(gè)問(wèn)題的方法是選舉，不停地把不滿(mǎn)意的人選下去，這不是一個(gè)選優(yōu)過(guò)程，而是一個(gè)淘汰過(guò)程。上來(lái)的人無(wú)不是精英，因此能控制金錢(qián)和傳播。只是他們?nèi)耘f要顧及大多數(shù)利益版塊，以防止自己下去太早，沒(méi)辦法謀取足夠的利益。威權(quán)社會(huì)的方法是恐懼，掠奪到了極致，就會(huì)產(chǎn)生暴力革命。因此剛上臺(tái)的政府都會(huì)記著過(guò)去的教訓(xùn)，到了一定程度，利益集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)到忘乎所以，完全不顧羊群的死活，于是革命就爆發(fā)了。

所以，政府無(wú)論在西方東方，最終的統(tǒng)治都是博弈，或被選票左右，或被恐懼左右。但貪婪永遠(yuǎn)左右他們的行為模式，一切政治行為最后都涉及到金錢(qián)。

前面的故事寫(xiě)到：如果出現(xiàn)蘋(píng)果或者創(chuàng)世紀(jì)的坐臺(tái)小姐，供應(yīng)制造需求，經(jīng)濟(jì)的興旺周期開(kāi)始，這個(gè)時(shí)候是皆大歡喜的，財(cái)富積累到了良好階段。

但往往不會(huì)出現(xiàn)這樣的路徑，而是另外一個(gè)路徑。政府擁有央行，這個(gè)部門(mén)擅長(zhǎng)的事情是造錢(qián)。政府后來(lái)發(fā)現(xiàn)了金幣的弱點(diǎn)，那就是政府除了稅收之外沒(méi)辦法更迅速的掠奪財(cái)富，于是廢除了金幣，使用紙幣。

最初是有信用的，坐臺(tái)小姐賺了2000塊紙幣，花1800塊買(mǎi)了房子；房地產(chǎn)商造了房子，支付給建筑商1600塊；建筑商支付給工人1400塊；工人來(lái)嫖宿支付了1000塊，還有1000塊是洋鬼子來(lái)嫖宿的。

GDP是6800塊，政府收取了5%，民間儲(chǔ)藏了800塊財(cái)富余額，政府的340塊很快不夠用了，因?yàn)榇蚴衷跀U(kuò)張、養(yǎng)老金和醫(yī)療金都越來(lái)越貴，政府只好發(fā)行國(guó)債借貸。

這是良性的。

后來(lái)，政府在擴(kuò)張，抽取的稅收越來(lái)越重，各行業(yè)陸續(xù)有破產(chǎn)的、離開(kāi)的；于是稅收不夠，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始蕭條，政府也差點(diǎn)破產(chǎn)。

政府的對(duì)策不是縮小開(kāi)支，而是開(kāi)始印錢(qián)。政府告訴央行，原來(lái)投放1000塊，海外過(guò)來(lái)1000塊，強(qiáng)制換匯外，另外再多印刷1000塊。

剛開(kāi)始兩年效果不錯(cuò)，各行各業(yè)價(jià)錢(qián)都漲，大家口袋里的錢(qián)多了，政府的收入也多了，于是海外的錢(qián)蜂擁而入。但慢慢地人們發(fā)現(xiàn)，自己儲(chǔ)存的財(cái)富購(gòu)買(mǎi)力縮水嚴(yán)重，貨幣不值錢(qián)了。于是人們把錢(qián)拿出來(lái)花，買(mǎi)房子等等，導(dǎo)致房?jī)r(jià)暴漲，資金紛紛離開(kāi)建筑之外的行業(yè)，進(jìn)入地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)。其他行業(yè)的日子開(kāi)始難過(guò)，為了維持經(jīng)營(yíng)，這些行業(yè)開(kāi)始和泡沫行業(yè)爭(zhēng)奪資金，高利貸開(kāi)始盛行，這些行業(yè)漸漸變的不賺錢(qián)。

人們要么進(jìn)入泡沫產(chǎn)業(yè)，要么放高利貸，于是大規(guī)模失業(yè)和經(jīng)濟(jì)蕭條出現(xiàn)了，高利率也開(kāi)始摧垮房地產(chǎn)等泡沫產(chǎn)業(yè)，資本陸續(xù)離去，崩潰出現(xiàn)。

政府還認(rèn)為是貨幣不夠的原因，于是繼續(xù)釋放資金，壓低利息。銀行不干了，因?yàn)橄⒉畈粔蛑涡刨J利潤(rùn)，于是放著現(xiàn)金不投放；實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍舊借不到錢(qián)，大家都不肯投資。于是政府開(kāi)始造各種無(wú)用的建筑，試圖帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

最初也是有效的。

后來(lái)，由于基礎(chǔ)投資都是無(wú)利可圖的，資金需求越來(lái)越大，并爭(zhēng)奪實(shí)體的資本，央行繼續(xù)印刷大量鈔票支持基礎(chǔ)建設(shè)。錢(qián)開(kāi)始泛濫，通脹泛起，實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)蕭條，大量失業(yè)，社會(huì)開(kāi)始動(dòng)蕩。

最后的選擇只有兩個(gè)：要么通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)掠奪他國(guó)拯救自己；要么任由其崩潰。

土地確權(quán)是一個(gè)偉大的開(kāi)端

這個(gè)故事是比喻國(guó)家經(jīng)濟(jì)的演變，經(jīng)濟(jì)學(xué)怎么說(shuō)呢？

別看現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家這么風(fēng)光，倒退上百年，歐美對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家嗤之以鼻。社交場(chǎng)合，經(jīng)濟(jì)學(xué)家是政客們掛在嘴上調(diào)侃的對(duì)象。現(xiàn)如今經(jīng)濟(jì)學(xué)家地位高，到哪里政客、商人都捧著，說(shuō)一句話閑雜人等都豎耳恭聽(tīng)。但華人真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家只有顧準(zhǔn)、楊小凱、張五常等寥寥數(shù)人。郎咸平曾經(jīng)是個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后來(lái)成為了娛樂(lè)明星。

顧準(zhǔn)和楊小凱都是天才級(jí)的人物。顧準(zhǔn)在監(jiān)獄里，僅憑邏輯推演，就寫(xiě)出了希臘城邦制度，倒推數(shù)千年，演繹整個(gè)西方文明的進(jìn)步歷史和政經(jīng)體系；楊小凱在監(jiān)獄里看完資本論，問(wèn)道：如何界定價(jià)值？資本論的理論體系立即塌陷。

張五常未能獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，是人類(lèi)智慧獎(jiǎng)勵(lì)制度的遺憾，他對(duì)交易成本與合約體系的理論建設(shè)是前無(wú)古人的大家。對(duì)中國(guó)改革三十年因何取得成功，是唯一預(yù)見(jiàn)并提出經(jīng)濟(jì)解釋的人。

張五?；氐较愀酆?，注意力都在中國(guó)經(jīng)濟(jì)身上，他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)后三十年是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的奇跡，他一直提及的私權(quán)確立和土地合約制度正在實(shí)現(xiàn)。習(xí)總推進(jìn)的改革，其中土地確權(quán)是極其犀利的一招，老人家寄希望的偉大經(jīng)濟(jì)時(shí)代或有機(jī)會(huì)開(kāi)啟。

如果這一屆政府能沿著經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典合約理論體系前行，憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)附其后，美國(guó)應(yīng)該要顫抖了，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)時(shí)代會(huì)展開(kāi)一個(gè)樂(lè)觀的前景。但如果要極其樂(lè)觀，中國(guó)需要一個(gè)寬恕法案，赦免權(quán)貴貪腐階層，否則利益集團(tuán)的阻力會(huì)有相當(dāng)大的概率讓改革遲滯不前。

我一直以來(lái)有一個(gè)觀點(diǎn)：當(dāng)路邊的小學(xué)生談?wù)撊绾胃愣ɡ蠋煏r(shí)，我們所有的人都是貪腐的一部分。你當(dāng)然可以憤怒，說(shuō)他們拿走了我們的財(cái)富。但如果沒(méi)有寬恕和赦免，他們會(huì)拿走權(quán)力，并繼續(xù)拿走你我的財(cái)富。

經(jīng)濟(jì)學(xué)不總是可以解釋政治的學(xué)說(shuō)，但哈耶克的哲學(xué)體系可以解釋我們的宿命。打破這個(gè)宿命，要超越憤怒和仇恨。

和北京來(lái)的幾個(gè)朋友閑聊，一個(gè)是公安系統(tǒng)的政委，我們談到了戶(hù)籍。公允地說(shuō)，管理層是基于一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)思維方式來(lái)管理國(guó)家，因此對(duì)一個(gè)城市承載人口的基數(shù)做了一系列的測(cè)算。公安局的老大哥說(shuō)：你要想想北京的水、基礎(chǔ)建設(shè)、財(cái)政資源等等還能承受多少人口？

這是過(guò)往一套管理城市的體系。我始終認(rèn)為，這套體系的概念完全錯(cuò)了。市場(chǎng)是人，有人才能組合成市場(chǎng)，產(chǎn)生供給和發(fā)展動(dòng)力。或者說(shuō)人才是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體最核心的因素。

城市集約化之后，所有的基礎(chǔ)建設(shè)和政府保障體系都可以成本最小化，而這些人的衣食住行需求都能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，滿(mǎn)足龐大的就業(yè)。至于城市的基礎(chǔ)建設(shè)壓力，是城市設(shè)計(jì)規(guī)劃的問(wèn)題，比如現(xiàn)在提出的城市群就可以解決目前類(lèi)似上海、北京核心規(guī)?；谋撞。汉诵纳虅?wù)區(qū)成本高昂，物流人流代價(jià)高昂。

高鐵的線下迅速溝通和互聯(lián)網(wǎng)的虛擬高速溝通是人類(lèi)發(fā)展至今的一大突破，中國(guó)具備了歐美不曾廣泛發(fā)展的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。歐美因?yàn)槊裰黧w系的一些自然缺陷，無(wú)法構(gòu)筑這樣的鐵路體系。高鐵可以貫通城市群，節(jié)約時(shí)間，突破城市擴(kuò)張的瓶頸。

如果形成兩至三億人口的長(zhǎng)三角城市群，五千萬(wàn)人口的北京和環(huán)渤海城市群，兩到三億人口的珠三角城市群包括香港，我愿意購(gòu)買(mǎi)中國(guó)股票保有三十年留給我的后代。

2015—2020年，中國(guó)會(huì)失去人口紅利，進(jìn)入老齡化社會(huì)，這個(gè)比例的失衡會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)失速，并影響財(cái)政收支平衡，引發(fā)政治體系崩潰。日本社會(huì)陷入泥坑久已，除了財(cái)閥制度的致命因素，人口老化導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足也是主要因素之一。

中國(guó)如果要城市化，農(nóng)村土地確權(quán)提升下一階段的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，計(jì)劃生育要及早終止。中國(guó)仍存在大問(wèn)題，這些問(wèn)題來(lái)自于憲政。布坎南研究推動(dòng)了憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)，來(lái)自于奧地利學(xué)派的理念。

凱恩斯的大錯(cuò)誤是認(rèn)為政府是理性的、善意的，國(guó)民是自私的、非理性的，因此他認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)失效，要依賴(lài)?yán)硇缘恼畞?lái)調(diào)整。盡管凱恩斯對(duì)貨幣內(nèi)生等經(jīng)濟(jì)學(xué)理念貢獻(xiàn)甚深，但一千年以后，凱恩斯主義會(huì)是人類(lèi)經(jīng)濟(jì)理念的笑柄。

或許我對(duì)人類(lèi)智慧過(guò)于樂(lè)觀了，也有可能過(guò)數(shù)千年，仍大行其道。人類(lèi)是自私的，政府是人類(lèi)組成的，因此人類(lèi)的自私與非理性在政府身上全部具備，而政府具備的國(guó)家機(jī)器力量又放大了邪惡。指環(huán)王的指環(huán)就是權(quán)力，權(quán)力使人類(lèi)的惡放大。所以政府有天生擴(kuò)大規(guī)模、攫取國(guó)民利益的本能，需要制衡體系。

民主體系的制衡來(lái)自于選票，各類(lèi)利益集團(tuán)的自私本能迫使大家尋求妥協(xié)和合作方案，博弈的結(jié)果用選票來(lái)體現(xiàn)。其中金錢(qián)當(dāng)然很重要，因?yàn)橐麄魍茝V自己的價(jià)值觀，爭(zhēng)取更多認(rèn)同來(lái)謀求利益。民主體系的弊病來(lái)自于政客要討好選民，左派要福利，右派要自由——其實(shí)是都要自由，這是個(gè)傾向性的比喻。所以每個(gè)上臺(tái)者都不太可能削減福利，也不可能消除自由。于是權(quán)力在金融、經(jīng)濟(jì)的路徑里，利用人們的無(wú)知制定政策，以貨幣匯率利息等悄悄掠奪國(guó)民。而更強(qiáng)大的國(guó)家為保全自己的國(guó)民向心力，依靠貨幣的強(qiáng)大掠奪其他國(guó)家，直至戰(zhàn)爭(zhēng)。

威權(quán)體系在底線之前，一直會(huì)壓榨底層，直到某一天接近底線，憤怒和恐懼日盛，于是開(kāi)始改良。從壓榨底層轉(zhuǎn)向壓榨中產(chǎn)和私人財(cái)富，權(quán)貴始終要保持自己的利益。這是一個(gè)恐懼和貪婪的制衡，正如我們做投機(jī)，依賴(lài)的是自己內(nèi)心的平衡。當(dāng)內(nèi)部無(wú)法平衡時(shí)，也會(huì)指向戰(zhàn)爭(zhēng)。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，體系定義了私權(quán)，如果能夠定義公共品的權(quán)利和規(guī)則，防止尋租和權(quán)力欲望膨脹，這是個(gè)重要的方法論。

奧地利學(xué)派，包括芝加哥學(xué)派的一些自由市場(chǎng)理論是希望從小政府的角度來(lái)解決，小政府的權(quán)力容易被約束，但政府天然有擴(kuò)張的欲望。如果能從憲政體系定義公共權(quán)力和領(lǐng)域的合約交易體系，那么這個(gè)問(wèn)題才能夠解決。這是我對(duì)這兩方面的總結(jié)，我認(rèn)為我的理解更深刻，否則在西方現(xiàn)有的民主體系框架下無(wú)法做到小政府和自由市場(chǎng)。

憲政體系里的力量平衡，比如地方政府和中央政府的財(cái)權(quán)分立，分稅制并不符合這個(gè)理念，因?yàn)楣俚娜蚊鼇?lái)自于上層，財(cái)稅的權(quán)利來(lái)自于上層。

美國(guó)有糾偏的能力，來(lái)自于地方自治，所有的政治都是地方政治。從每個(gè)縣郡到城市、州都是民眾選舉，關(guān)注公共利益。因此，當(dāng)你去美國(guó)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)不同的美國(guó)，有大政府主義的加州，也有小政府、低稅的德克薩斯州。中國(guó)人習(xí)慣于安全，因此喜歡民主黨，喜歡加州多一些?；谧愿r(nóng)、清教徒傳統(tǒng)的白人則習(xí)慣于住在德克薩斯等南方州，限制政府和稅收，崇尚自我?jiàn)^斗和自我管理，從而創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡和就業(yè)。美國(guó)遞增的就業(yè)一方面來(lái)自于共和黨州，另一方面來(lái)自于化工產(chǎn)業(yè)。

地方如果具備財(cái)權(quán)和事權(quán)的平等責(zé)任和義務(wù)，并對(duì)地方民眾負(fù)責(zé)，那他們的做法就會(huì)受到約束。但仍舊存在討好選民，并擴(kuò)張政府的本能。因此要定義公共品，也就是財(cái)稅、國(guó)家資源的權(quán)力和制衡體系。地方官不得亂花錢(qián)用于政府雇員擴(kuò)張和尋租類(lèi)型的工程擴(kuò)張，這是憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的方向。而民主體系下更大可能是將財(cái)稅大量用于福利，直到收支失去平衡。福利體系里如何約束懶漢和寄生蟲(chóng)的產(chǎn)生，是另一個(gè)方向，因?yàn)榧词故羌纳x(chóng)和懶漢，他們也擁有選票。威權(quán)體系下，他們擁有官員的恐懼。

今天城鎮(zhèn)化的開(kāi)局之年，一方面便于擴(kuò)張和尋租的基礎(chǔ)建設(shè)投資沒(méi)有停止，另一方面安撫底層的福利要跟進(jìn)。在土地確權(quán)的燦爛光輝里，地方官員的無(wú)效率擴(kuò)張和私人尋租利益本能，與對(duì)抗上層安撫底層的福利覆蓋沖動(dòng)結(jié)合在一起，對(duì)未來(lái)的債務(wù)失控正隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，土地確權(quán)是一個(gè)偉大的開(kāi)端，城市集群化發(fā)展也是一個(gè)值得稱(chēng)贊的舉措，然而老牛仍拖著破車(chē)，地方官員仍心懷著過(guò)往的船票準(zhǔn)備等上新的客船，未來(lái)致命的經(jīng)濟(jì)危機(jī)遠(yuǎn)沒(méi)有解除。如果經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒(méi)有解除，政治危機(jī)永遠(yuǎn)是達(dá)摩克斯之劍，懸在頭上。

凱恩斯主義的幽靈正在全球游蕩

回到凱恩斯主義。

雖然我持奧地利學(xué)派觀點(diǎn)，對(duì)貨幣學(xué)派、供給學(xué)派、憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)體系持部分或者完全支持，但我明白，地球上的各國(guó)政府自然而然的選擇了凱恩斯主義。

凱恩斯主義是至今為止最符合政府本性的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)之一，它符合政府維持自我膨脹、短期見(jiàn)效、取悅利益團(tuán)體的本質(zhì)需求。

就世界上最發(fā)達(dá)和憲政體系看似最民主的美國(guó)而言，奧巴馬的民主黨政府很自然的選擇了凱恩斯主義，實(shí)行大政府。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克作為有史以來(lái)最爛的政客經(jīng)濟(jì)學(xué)家，和華爾街密切的關(guān)系，以及和奧巴馬的政治利益一致。最后要說(shuō)共和黨的愚蠢囂張，一直聲稱(chēng)上臺(tái)后要鏟除伯南克，迫使這兩個(gè)人站成一體，實(shí)行了當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟(jì)政策。

有人說(shuō)：不對(duì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了。

你知道美國(guó)的就業(yè)和復(fù)蘇版塊是哪些嗎？美國(guó)數(shù)年來(lái)有所增加的就業(yè)州都在工會(huì)力量薄弱、低稅制的共和黨州，比如德克薩斯；另一部分在能化產(chǎn)業(yè)，比如頁(yè)巖氣發(fā)達(dá)的北卡等地。而農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)的伊利諾伊、南卡也增加了部分就業(yè)。中國(guó)人去美國(guó)大量購(gòu)買(mǎi)住宅，也在一定程度上幫助了紐約、LA、佛羅里達(dá)等地建筑業(yè)市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)釋放的寬松資金對(duì)股市的支持，促使美國(guó)股市長(zhǎng)達(dá)十幾個(gè)月上揚(yáng)，也幫助了紐約州恢復(fù)就業(yè)。

換言之，是共和黨人幫助奧巴馬政府獲得就業(yè)的增加，同時(shí)讓共和黨人失去了大選，并在接下去的貨幣政策中處于劣勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)釋放的資金沒(méi)有幫助到美國(guó)改善經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，但歐洲連續(xù)兩年糟糕的經(jīng)濟(jì)緊縮，中國(guó)資本的持續(xù)流出，這兩大經(jīng)濟(jì)體的資本也幫助了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

近期的就業(yè)報(bào)告顯示：私營(yíng)企業(yè)1月份新增166000個(gè)工作崗位。零售、建筑、醫(yī)療和批發(fā)貿(mào)易就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)，制造業(yè)崗位小幅增加4000個(gè)。交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)就業(yè)崗位減少，政府就業(yè)崗位減少9000個(gè)，聯(lián)邦政府崗位減少5000個(gè)，地方政府崗位減少6000個(gè)，崗位流失多數(shù)發(fā)生在教育行業(yè)。

物流業(yè)的就業(yè)減少證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難，而政府部門(mén)就業(yè)崗位流失在教育部門(mén)更是最糟糕的跡象。美國(guó)政府沒(méi)有辦法削減其他利益強(qiáng)大的部門(mén)，正在削減最弱勢(shì)的教育部門(mén)。失業(yè)率仍保持在7.9%，昭示著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履艱難。

在就業(yè)報(bào)告公布之后，黃金大漲，同時(shí)銅也大漲，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。同時(shí)認(rèn)為中國(guó)也將繼續(xù)水泥化擴(kuò)張，因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)觸底幾乎全部由去年下半年的地方政府投資驅(qū)動(dòng)。

我們暫且不談大宗商品的漲跌，先來(lái)看看美聯(lián)儲(chǔ)所干的和接下去要干的。

美國(guó)的長(zhǎng)期債券收益率正在上漲，一度超過(guò)2%。人們對(duì)未來(lái)美國(guó)繼續(xù)削弱美元和實(shí)行寬松性的概率發(fā)生了疑慮。美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)行了長(zhǎng)達(dá)三年的寬松之后，無(wú)法繼續(xù)維持壓力，迫使收益率長(zhǎng)期維持在低位。實(shí)際上我認(rèn)為，伯南克在奧巴馬重新上臺(tái)之后，去除了政治生涯的消極因素，他內(nèi)心深處未必不會(huì)疑慮這三年來(lái)的寬松政策有什么績(jī)效。

即使是2014年的預(yù)期變動(dòng)，也使市場(chǎng)意識(shí)到未來(lái)的一年美國(guó)可能會(huì)退出寬松貨幣，或者略微縮小。那么美國(guó)長(zhǎng)期債券收益率就會(huì)上升，美元逐漸走強(qiáng)。對(duì)于日本發(fā)動(dòng)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，英鎊可能持續(xù)的寬松，美國(guó)人并不會(huì)擔(dān)心，大規(guī)模的融資日元套利會(huì)展開(kāi)。你以為資金會(huì)像我們擔(dān)心的那樣沖進(jìn)人民幣資產(chǎn)嗎？

不，你錯(cuò)了。

一旦美元明朗走強(qiáng)，日元套利資本會(huì)奔向美元資產(chǎn)，買(mǎi)入美國(guó)股市。同時(shí)中國(guó)貪官因?yàn)閾?dān)心身家性命，層出不窮的政敵攻擊正以最舒服的戰(zhàn)斗姿態(tài)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)。你以為如果不是局內(nèi)人，屌絲們能獲得如此詳細(xì)的權(quán)貴資產(chǎn)資料嗎？資本正迅速奔向美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)。

以伯南克的智商難道意識(shí)不到資本流入對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幫助嗎？既然過(guò)去三年的大規(guī)模寬松除了幫助富人更富、窮人更窮、奧巴馬政府更大外，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性幫助。他為何不進(jìn)行另一個(gè)凱恩斯主義的最終結(jié)果：戰(zhàn)爭(zhēng)。

第三帝國(guó)的極權(quán)政府實(shí)行的是暴力戰(zhàn)爭(zhēng)，在大規(guī)模的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施后，希特勒獲得的基礎(chǔ)建設(shè)和軍工產(chǎn)能再也無(wú)法持續(xù)，他發(fā)動(dòng)了戰(zhàn)爭(zhēng)，直接掠奪。日本在實(shí)施了伯南克極力夸贊的高橋是清主持的大規(guī)模寬松，極力增加公共開(kāi)支后，財(cái)閥獲利，而經(jīng)濟(jì)日益矛盾突出。最后高橋是清不得不實(shí)施退出措施，被正在準(zhǔn)備戰(zhàn)爭(zhēng)的軍人暗殺。

伯南克作為研究上世紀(jì)30年代大衰退的專(zhuān)家，如果不理解高橋是清政策的最終失敗結(jié)局，那么他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家能力將比我相信中的更弱。但很顯然，伯南克在學(xué)習(xí)高橋之后，也意識(shí)到了寬松政策的失敗，凱恩斯主義的藥方并沒(méi)有醫(yī)療好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。所以，他會(huì)展開(kāi)另一個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)：貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。

這個(gè)戰(zhàn)爭(zhēng)明面上是日本在展開(kāi)，其實(shí)真正的發(fā)動(dòng)者是美國(guó)。美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)和股市需要外來(lái)資本，需要驅(qū)動(dòng)本土資金從美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金離開(kāi)，需要驅(qū)除流動(dòng)性陷阱。而美國(guó)也需要恢復(fù)收支平衡，無(wú)論共和黨如何退讓?zhuān)瑠W巴馬不可能對(duì)美國(guó)赤字麻木不仁。他要成為一個(gè)偉大的總統(tǒng)，并不是留下一個(gè)窟窿巨大的醫(yī)療改革方案就可以做成的。

美國(guó)已經(jīng)加稅，長(zhǎng)期收益率已經(jīng)上揚(yáng)，美元正在震蕩，從79重新起步慢慢走強(qiáng)。外來(lái)流動(dòng)性的補(bǔ)充有利于促使美國(guó)地產(chǎn)和股市繼續(xù)上揚(yáng)，修復(fù)美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債表?？釔?ài)房子的中國(guó)富豪會(huì)幫助重建美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。

結(jié)局難道是日本從假裝發(fā)動(dòng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)到發(fā)動(dòng)真正的戰(zhàn)爭(zhēng)嗎？中國(guó)繼續(xù)水泥化道路的結(jié)局是什么？是城鎮(zhèn)化改革還是土地確權(quán)逼迫地方財(cái)政體系徹底改革？

凱恩斯主義的幽靈正在全球游蕩。

中國(guó)九成大企業(yè)都在虛報(bào)產(chǎn)值？

前幾天我和北方的朋友晚上隨便聊了幾句，他說(shuō)起當(dāng)?shù)卣笃髽I(yè)預(yù)交稅款的事情。無(wú)獨(dú)有偶，我和老同學(xué)聚會(huì)，其中一個(gè)是上市公司老總，他的企業(yè)地處江南，也被地方政府要求預(yù)交后兩年的稅款。

農(nóng)歷年前，新聞里提及中央政府的GDP統(tǒng)計(jì)口子和地方政府的GDP統(tǒng)計(jì)口子不一致，差額有5.67萬(wàn)億。這些年來(lái)我與不少大企業(yè)打過(guò)交道，自然知道是怎么回事。國(guó)營(yíng)企業(yè)有許多虛報(bào)產(chǎn)值，大型地方民企也有許多虛報(bào)產(chǎn)值。這兩者都是為了地方官員要的政績(jī)和銀行信貸擴(kuò)張。

如果我告訴你，中國(guó)所有的企業(yè)都是旁氏騙局，你一定不會(huì)相信，所以我降低水分：中國(guó)九成的大企業(yè)都在虛報(bào)產(chǎn)值，以新融資覆蓋舊融資。

對(duì)于地方政府有個(gè)致命之處：當(dāng)你虛報(bào)GDP時(shí)，你的財(cái)政收入是必須要跟上的。

以前內(nèi)地許多地方虛報(bào)，浙江、福建、廣東等地許多企業(yè)低報(bào)產(chǎn)值，以避免交稅。但很可惜，現(xiàn)在這些地方也開(kāi)始虛報(bào)產(chǎn)值。結(jié)果就是這些地方政府也不得不要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)預(yù)交稅款，透支未來(lái)。

如果是海外的商業(yè)機(jī)構(gòu)一定會(huì)看得目瞪口呆，沒(méi)有哪個(gè)規(guī)范的商業(yè)環(huán)境需要為沒(méi)有發(fā)生過(guò)的交易交稅，而在我們這里普遍發(fā)生。所以，地方政府迫切想要搭上新城鎮(zhèn)化的春風(fēng)，來(lái)推動(dòng)更多的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，從而拿到融資來(lái)償還舊債，并支付地方財(cái)政支出。

這是個(gè)危局。

新一屆中央政府并沒(méi)有政績(jī)包袱，即使如此，如果還不去抑制不可持續(xù)的地方旁氏騙局，我們未來(lái)十年是岌岌可危的。一旦越過(guò)臨界點(diǎn)，中國(guó)版?zhèn)鶆?wù)危機(jī)爆發(fā)，會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，且有深遠(yuǎn)的政治危機(jī)伴隨著債務(wù)危機(jī)發(fā)生。

我對(duì)目前廟堂是否真正意識(shí)到危局的嚴(yán)重性信心不足，但我對(duì)中國(guó)最近的一些政策保持謹(jǐn)慎的樂(lè)觀，這個(gè)樂(lè)觀不是來(lái)自于大宗商品的上揚(yáng)，而是領(lǐng)導(dǎo)階層有可能會(huì)點(diǎn)剎并試圖進(jìn)入良性的貨幣管理政策，比如央行開(kāi)始回購(gòu)9100億流動(dòng)性，并拒絕了商業(yè)銀行申請(qǐng)SLO的請(qǐng)求。

時(shí)間不知道能否來(lái)得及？分寸如何拿捏？

讓我們回顧一下朱镕基當(dāng)年的做法。