日元對美元貶值，從而將全球帶入貨幣戰(zhàn)爭的前景？

我們不談西南事發(fā)的故事，只說2012—2013年美國總統(tǒng)選舉、中國領(lǐng)導(dǎo)人換屆、日本國會大選這三大經(jīng)濟體組合而成的事件對經(jīng)濟趨勢的巨大影響。

美國總統(tǒng)選舉時，羅姆尼和奧巴馬不僅僅代表共和黨和民主黨，同時還代表兩種不同的宏觀經(jīng)濟政策，因此是非常重大的一件事。

結(jié)局奧巴馬勝勝利了。其間我有幾篇文章分析政局，可以代表當時經(jīng)濟界對兩個不同總統(tǒng)候選人選舉結(jié)果的不同經(jīng)濟預(yù)判。

“我正關(guān)注美國大選的結(jié)果，如果不出意外，奧巴馬將會連任。羅姆尼所說是正確的，但他是一個笨拙的競選者。同時，在美國歷任總統(tǒng)周期中，很少出現(xiàn)一個總統(tǒng)只擔(dān)任一屆的現(xiàn)象，美國民眾會抱著繼續(xù)讓他試試看的想法，一動不如一靜。在恐慌中，女性選民更容易支持奧巴馬。

自從美國開放女性參選以來，大政府狀態(tài)的民主黨政府一直占有優(yōu)勢，以致于共和黨也不得不向中間路線靠攏。這是因為，女性需要安全感，風(fēng)險性和過度自由的世界會讓女性感受不安。所以，女性需要一個好丈夫，也需要一個給予花言巧語支持的政府：它可以承諾。即使你什么都不干，我都可以給你一切。

華裔選民繼承了大政府子民的心態(tài)，對民主黨的支持超越了對共和黨的支持。女性和東方民族習(xí)慣于用感性思維看待世界。但數(shù)據(jù)表明：共和黨控制的州，在經(jīng)濟危機中失業(yè)率下降，個人收入增加。而民主黨控制下的州失業(yè)率仍居高不下，經(jīng)濟增長緩慢。

最近的美國失業(yè)率下跌到7.8，原因在于增加了52萬短期工作者，同時共和黨治下的就業(yè)率支撐了全美失業(yè)率的下降。這會幫助奧巴馬競選成功，卻不能幫助美國走向正確道路。

可以想象，奧巴馬會繼續(xù)支持貨幣寬松政策，繼續(xù)維持大政府，增加對工商業(yè)者的稅收，甚至包括中產(chǎn)階級。美國赤字居高不下，財政懸崖爆發(fā)后，會導(dǎo)致美國2013年GDP走向負值，同時逼迫美聯(lián)儲繼續(xù)猛烈的寬松政策。

這樣帶來的威脅是美國債券將面臨過高風(fēng)險，從而失去信譽，投資者撤離，而美聯(lián)儲不得不成為最大買家。銀行雖然受益，但整個經(jīng)濟實體得不到太多實惠，銀行的中介作用會失效，惡性通脹猛烈發(fā)生。

與之跟隨的歐洲央行不得不維持寬松貨幣，除了應(yīng)對歐債危機，貶值的美元造成歐元升值，對歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇帶來沉重打擊。歐洲面臨的是歐債危機持續(xù)不斷，而歐洲國家出口下滑，經(jīng)常項目收支不能平衡，資本外流加速。最終，德國和法國都會被卷入衰退之路。

日本面臨的是日元升值，沉重打擊外向型經(jīng)濟，不得不加大寬松貨幣干預(yù)日元市場，在日本高達230%的負債比例下，將日本人負擔(dān)的心理逼向極限，最終崩潰。

中國在換屆成功后，面對外部的貨幣戰(zhàn)爭，不得不重新啟動城鎮(zhèn)化和大規(guī)模投資，貶值人民幣，維持收支平衡，從而維持人民幣流動性。中國政府不得不走上債務(wù)化國家之路，大規(guī)模發(fā)行國債，以維持基礎(chǔ)建設(shè)和城鎮(zhèn)化的融資需要。

全球進入惡性通脹時代。

這一切在2013年或許不會發(fā)生，或許會發(fā)生。某個大國突發(fā)了黑天鵝，資金鏈斷裂，多米諾骨牌蔓延全球，極右與極左民粹分子崛起，社會動亂突發(fā)。或許是日本，或許是以色列，或許是某些國家，為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾，以鄰為壑，傾瀉危機。那么，一場席卷全球的經(jīng)濟大崩潰就會發(fā)生?！?/p>

選舉結(jié)果正如我文章所寫，奧巴馬當選了總統(tǒng)，伯南克保住了位置，不出意外實施了850億美元每月的寬松貨幣政策，用于購買MBS債券和長期債券。但是，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，長期債券收益率上升，市場突然走到一個美聯(lián)儲也無法左右的趨勢里，美元走向強勢周期的苗頭呈現(xiàn)。

這與市場預(yù)計的美元大規(guī)模寬松引發(fā)的市場扭曲發(fā)生了錯位，我在美國選舉期間所寫的上文代表金融業(yè)的普遍擔(dān)心。而日本的安倍上臺后，實施了極其瘋狂的貶值日元政策，日元對美元貶值到93，從而將全球帶入了貨幣戰(zhàn)爭的前景。

日元貶值受影響的首當其沖是競爭對手韓國，其次是中國對日本出口受到成本提高20%的沖擊。中國處于非常尷尬的境地，因為一旦參與貨幣戰(zhàn)爭，貶值人民幣，就會加速貨幣外逃。

幾個月前，在朋友的群里和分析師探討美元，當時其可能邏輯上認為伯南克的大規(guī)模寬松開啟美元下跌之路，認為走向72，我當時認為會在80上下震蕩，正負一美元。后來，因為看到美國資產(chǎn)負債表在縮小，我修正了自己的看法，認為美元即將展開上漲周期。

一月份之后，美國資產(chǎn)負債表開始擴張，突破3萬億，美元向下震蕩了沒多久，就重新回到強勢。匯率內(nèi)在的復(fù)雜性，讓我大感興趣，這是非常有味道的研究。

美元對人民幣試圖國際化的圍剿已經(jīng)開始

盡管我一而再再而三的研究宏觀經(jīng)濟貨幣內(nèi)在的邏輯，后來還是發(fā)現(xiàn)，在供需變化上欠缺深刻了解，于是花了很長時間來研究。

外匯如商品，也是一個內(nèi)在供需決定走勢的物品。宏觀經(jīng)濟變化和政治家的講話、行為模式只是提供預(yù)期，而市場會回到供需的根本。

美元是特殊貨幣，有其唯一性：世界獨一無二的清算貨幣。

歐元曾試圖取代美元，獲得一些市場份額，卻在歐債危機中深受創(chuàng)傷。曾試圖用歐元結(jié)算石油的伊拉克死了，伊朗半死不活；準備用人民幣結(jié)算石油的中國、俄羅斯后來消聲，中日東亞合作終止，釣魚島事件正處在戰(zhàn)爭邊緣。

瀏覽微博，看朋友寫道：安倍是個瘋子。

安倍外號就叫瘋狂的安倍，在經(jīng)濟和政治上他都呈現(xiàn)出極端做法。

在政治上，安倍在釣魚島問題上做派強硬，是日本戰(zhàn)后最強硬的首相，不僅僅叫囂以戰(zhàn)機警告射擊中國戰(zhàn)機，而且多方拉攏，從走訪東盟三國、投訴中國到北約，再到強化日美聯(lián)保。實際上，安倍的努力奏效了，美國人開始把安倍綁在戰(zhàn)車上。雖然，希拉里一度警告日本要和中國媾和，但她更強硬的一面是警告中國。

奧巴馬回歸亞太的政策顯露了出來，希拉里不可能代表自己的看法，外交政策是白宮和國務(wù)院共同制定的。奧巴馬希望在對中國的強硬上有偉大總統(tǒng)的表現(xiàn)，正如當年里根對蘇聯(lián)。

安倍清楚地看到了這一點，他押了注，賭對了。而中國必須要衡量海軍面對日美聯(lián)保條約的壓力，人民日報海外版強調(diào)不能懼怕打仗的態(tài)度。可以說，這一次東亞已經(jīng)半個身子伸進了戰(zhàn)爭懸崖。

經(jīng)濟上，安倍對日元所做的瘋狂舉動，綁架了日本央行，迫使央行妥協(xié)，順應(yīng)安倍將通脹調(diào)至2%的目標。雖然未能通過把超額準備金0.1的利息調(diào)低到0，但也推出了天量購買國債行為。

目前，日元仍在下滑，市場預(yù)期是日本央行會最終對安倍妥協(xié)，設(shè)立2%的通脹目標，并消除0.1的超額準備金利息。

日元的行為類似貨幣戰(zhàn)爭，這是安倍在兩線作戰(zhàn)：日元大幅度貶值后，在汽車業(yè)擠壓韓國人，在裝備業(yè)擠壓中國人，中國出口日本的紡織品等都面臨成本上升問題，而東南亞可取而代之。

同時，中國擁有數(shù)十萬億日本國債產(chǎn)生損失，國債價格上升能夠彌補一部分匯率損失，可一旦中國決定放棄日債更換成其他資產(chǎn)，就會面臨大幅度匯率損失。

中國在兩線都是倉促應(yīng)戰(zhàn)，之前中日還在談貨幣互換，因此把日元當做了安全資產(chǎn)，但絕沒想到日本會大幅度貶值日元。日本本土經(jīng)濟學(xué)家在數(shù)月前就提醒投資者更換日元到美元、歐元、澳元等貨幣，到今天收益率已達20%。

日元貶值的后果會迅速顯現(xiàn)。日元急速貶值，抬高了美元；英國繼續(xù)寬松的預(yù)期和意圖離開歐洲的政治聲音，壓制了英鎊；近段時間，西班牙和意大利都爆發(fā)政治危機，歐元正處于震蕩中，而德國并不希望歐元太強，以免影響出口；商品貨幣澳元走軟。

后面跟進的可能是韓國和臺灣地區(qū)，之后東南亞地區(qū)也會跟進。其中，需要注意的是澳元，澳元下跌的征兆有些微妙，這意味著全球資本并不看好中國商品需求。

美國長期債券盤中收益率突破2%，是資本在預(yù)期美元走回強勢，對美國經(jīng)濟復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。形勢比人強，這將迫使美聯(lián)儲糾偏，同時也意味著后續(xù)的美國國債投放利息將會臺階式抬高，從而引發(fā)整個美國資產(chǎn)配置的變化，并沖擊全球。

如果回顧1997年后東南亞危機與美元關(guān)系就會明白：當美元走強，日元、臺幣、港幣、馬幣、泰銖乃至人民幣進入自發(fā)的貶值趨勢后，整個新興市場資本的變化。

美國正進入石油豐產(chǎn)周期，對中東石油的依賴降低，而中國對中東的能源依賴增加，這有利于美國降低逆差，此外，中國的糧食進口正在遞增。美元將成為另一種意義的石油美元和糧食美元，而中國是危局中的危局。

我并不相信陰謀論，但純粹以國與國之間綜合戰(zhàn)略的分析而言，美元的自組織系統(tǒng)已經(jīng)啟動，對人民幣試圖國際化的圍剿已經(jīng)開始。

城鎮(zhèn)化，是龐氏游戲還是經(jīng)濟上行的階梯？

看《云圖》，大毀滅后文明消失，土著人相信是惡魔造成的，他對先知說：我們的祖先擁有那么高的智慧和技術(shù)，怎么會毀滅自己？

先知說：欲望。

佛說：人有愛憎恨，求不得，難以放下。

所以，地獄之門時常洞開。

美國大選后，奧巴馬占據(jù)強勢；日本的安倍啟動大規(guī)模寬松也已經(jīng)確定；我們回到中國本身。

中國在十八大確定新一屆領(lǐng)導(dǎo)人名單前后，經(jīng)濟其實已經(jīng)出現(xiàn)了異動，那就是大規(guī)模注入流動性寬松，發(fā)改委狂批新項目，影子銀行投放的社會融資金額狂飆，達到30萬億之巨。

當新一屆領(lǐng)導(dǎo)人宣布以城鎮(zhèn)化推動未來十年的經(jīng)濟發(fā)展之后，地方上的投資驅(qū)動就像發(fā)瘋般不可抑制。年前螺紋鋼大漲，預(yù)示著市場對城鎮(zhèn)化的自然反應(yīng)。銅、膠等主要工業(yè)品不漲，但螺紋大漲，有趣嗎？有趣，因為市場認為城鎮(zhèn)化就是水泥化。

我再三關(guān)注政策面關(guān)于城鎮(zhèn)化的表述和后續(xù)政策，在希望和失望中掙扎。

深夜與一友交談，她是保險經(jīng)理人，管理數(shù)十億資金，大量地方政府通過他們借貸資金。因此，我們對宏觀數(shù)據(jù)一目了然，對整個中國經(jīng)濟的深層矛盾了解太深，因而太痛。

半年前，對未來她心懷希望，勸我不要輕易移民，要懷著積極的心態(tài)，要幫助且建議這個國度前行，因為我們都住在此處。也因此，我在文章里逐漸少了悲傷，多了積極的態(tài)度。

只是那夜，她勸我，能走就趕緊走吧。

時至今日，我看到的政策面，開始隱現(xiàn)金圓券的影子；發(fā)達國家長期債務(wù)陷阱在中國開始呈現(xiàn)，整個路徑開始產(chǎn)生依賴，旁氏騙局繼續(xù)前行。

對于城市化的命題，我在數(shù)年前曾有一次大規(guī)模的論述，當時網(wǎng)絡(luò)參與者達數(shù)十萬人次。那時，我是個屌絲草民，尚未吃飽，荒謬論述國家經(jīng)濟大勢。參與者無不是踩踏于爛泥之地的P民，相互謾罵傾軋，以為自己是國家的主人，對方是我們的敵人。

我談到城市化和貧民窟，彼時我住在貧民窟里，因此我對貧民窟有直接認識。那時，外環(huán)尚未拆遷的大量農(nóng)民房里，住著數(shù)萬農(nóng)民工，形成一個外來社區(qū)。里面有住處，有生計。人們?yōu)檫@個城市提供服務(wù)業(yè)，并生兒育女。

因此，我明白所謂城市貧民窟是農(nóng)民大遷徙過程中在城市里扎根，尋找廉價生存之地的落腳之處。而且只有大城市才能提供如此眾多的機會，無論是小作坊還是服務(wù)業(yè)，都可以滿足如此眾多放棄農(nóng)田耕種的就業(yè)需求。

澳大利亞有兩千多萬人口，只有悉尼、墨爾本兩個超大型城市；其余的布里斯班、黃金海岸、凱恩斯、佩斯、達爾文、阿德萊德均人口不足百萬，平均只有二十萬左右。日本有一億人居住在東京灣附近。美國三億人口集中在東西海岸的二十幾個大城市，而美國是全球最浪費的國家，另一個是中國。

何以如此，因為大城市是資源充分集中、效率最高的地方，所有的基礎(chǔ)建設(shè)、軟性服務(wù)等都可以集約化，而小城市無法做到。

為了滿足同樣的需求，小城市需要同樣的投入做基礎(chǔ)建設(shè)、醫(yī)院、教育、行政服務(wù)等等，即便如此也無法提供足夠的就業(yè)，因為形不成大城市錯綜復(fù)雜的需求。

我看到新的政策中，大城市的戶籍開放政策被拖延，只是首先實行小城鎮(zhèn)戶籍放開，于是我明白，這是一個水泥化立國的延續(xù)。

為何？

從上面的描述中，你會看到一個詞語：基礎(chǔ)建設(shè)。小城市的基礎(chǔ)建設(shè)需要的和大城市毫無兩樣，除此外，其余的均做不到大城市一般集約化和效率。通過大規(guī)模農(nóng)民小城鎮(zhèn)化進程，釋出農(nóng)村土地，用以實現(xiàn)糧食生產(chǎn)集約化，這我認可。同時，大量農(nóng)民必須要在城鎮(zhèn)里獲得住宅。因此，會推動新一輪基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)。

政策仍舊強調(diào)限購大城市房產(chǎn)，這是為城鎮(zhèn)房地產(chǎn)讓開道路。

地方政府有龐大的債務(wù)，牽扯到銀行的壞賬風(fēng)險，同時我們看到城投債風(fēng)起云涌。也就是說，以地方土地為背書的城投債將會替代銀行信貸，其余的由國債補充。這是一個以城鎮(zhèn)水泥化為背書的旁氏游戲，一邊借新債還老債，避免銀行系統(tǒng)崩塌，一邊繼續(xù)圓環(huán)套圓環(huán)的游戲，以地方投資帶動經(jīng)濟發(fā)展。

但是，我告訴你，這里打開了噩夢之門：農(nóng)民的就業(yè)問題。

小城市無法提供足夠的就業(yè)。隨著中國經(jīng)濟跨入新興經(jīng)濟體的第三個階段，人工、土地等成本的提高，已經(jīng)導(dǎo)致勞動密集型工業(yè)向東南亞遷徙，小城市不足以吸引沿海工業(yè)內(nèi)遷，但并不排除會有相當一部分進入。中國內(nèi)地的兩大問題是：地方勢力的強勢以及貨物到沿海港口的物流費用。東南亞的競爭力除了人工之外，還有配額和稅收優(yōu)惠。

因此，帶來的結(jié)果是：壯年人繼續(xù)向大城市遷徙，并成為無戶籍的農(nóng)民工。隨著沿海勞動密集型工業(yè)的外遷，這些人將流落在大城市從事服務(wù)業(yè)，剩下一部分大城市無法容納的人回到城鎮(zhèn)成為無業(yè)人員。

這些農(nóng)民工土地流轉(zhuǎn)產(chǎn)生的補償費已經(jīng)用于購買城鎮(zhèn)中的水泥房，剩余的是否足夠養(yǎng)活自己，并不樂觀。于是，數(shù)以億計的農(nóng)民將在基礎(chǔ)保障下享受低保。

錢，在哪里？

來自于房產(chǎn)稅、國債和其他稅收。擁有過多房屋的中產(chǎn)階層將會支持這筆費用，企業(yè)的各類稅收將支持這筆費用。

我們回到發(fā)達國家的傳統(tǒng)債務(wù)問題：經(jīng)常項目和資本項目收支平衡，與整個國家的收入支出是否能夠平衡？

中國進入希臘、日本、美國同樣的債務(wù)問題中，到那時，中國的債務(wù)應(yīng)該已經(jīng)高達數(shù)百萬億，相當于GDP的數(shù)倍。而不久的將來，房產(chǎn)炒家一旦意識到房產(chǎn)稅將會帶來沉重壓力，房子不再一路上揚，房地產(chǎn)崩潰，以致于帶來的銀行壞賬風(fēng)險，將會是1991年之后日本類似情況的數(shù)倍之多。因為日本人當時并沒有把整個國度炒成房地產(chǎn)市場，只是集中在東京灣而已。

我們都是養(yǎng)家糊口的人，想一想，一個家庭的收入來源和支出，再想一想一個國家的收入和支出。治大國若理小家，有數(shù)千萬公務(wù)員要養(yǎng)活、數(shù)億底層的福利保障要支出、維持國家機器的管理成本要支出、GDP數(shù)倍的債務(wù)利息要支出等等，財政收入來自稅收和赤字借貸。

隨著經(jīng)濟的長期調(diào)整，稅收不再繼續(xù)上漲，房產(chǎn)稅成為中產(chǎn)的長期負擔(dān)，國債借貸的利息節(jié)節(jié)上升。你一定會猜到，華爾街的惠譽之流一定會調(diào)低人民幣國債的評級。于是，國家進入收支失衡。

我們在投機市場久了，有時候會認為市場是可以被扭曲的，但市場有效假說是對的。當我們形成這樣一個城鎮(zhèn)化策略，會帶來什么樣的市場反應(yīng)？大城市房地產(chǎn)價格暴漲，小城鎮(zhèn)房地產(chǎn)市場停滯。

你一定會質(zhì)疑我：政策面在引導(dǎo)城鎮(zhèn)化。

對，但農(nóng)民是最沒錢的一批人，他們沒有房產(chǎn)購買力，最多只是滿足在城鎮(zhèn)的基礎(chǔ)居住而已，最差的那批房子是他們的。如果你住在小城市，晚上去散步看看城中有多少房子的燈是開著的。小城市的房產(chǎn)泡沫已經(jīng)遠超過大城市。

由于城鎮(zhèn)化過程中的貨幣印刷，貨幣的保值方式要么流到海外投資收益率高的地方，要么去了大城市購買地產(chǎn)。從目前的征兆來看，債基突起，

理財產(chǎn)品興旺發(fā)達。理財產(chǎn)品里蘊含著巨大的風(fēng)險，最終會被政府約束，債券和股市是政策面鼓勵的，但股市繼續(xù)出現(xiàn)的大規(guī)模IPO融資，會讓很多資金繼續(xù)遠離，寧愿選擇債券的穩(wěn)定收益，這是圓環(huán)套圓環(huán)的基石。其余的資金則會去核心大城市的核心地帶或者學(xué)區(qū)的房地產(chǎn)市場。如果你不信我說的，不如拿兩筆錢，分別到小城鎮(zhèn)和北京二環(huán)買房，看看結(jié)果。

此時，由于各地的壯年人陸續(xù)離開城鎮(zhèn)去大城市求職，小城鎮(zhèn)遺留的老弱病殘將成為國家福利的負擔(dān)，歐洲病會纏上中國。

目前的農(nóng)村，雖然有數(shù)以億計的隱形失業(yè)農(nóng)民，不過農(nóng)村人可以憑借地里的產(chǎn)出，維持基礎(chǔ)的生存溫飽。一段時間以后，進入城鎮(zhèn)的市民化農(nóng)民，將要依賴全面的國家福利保障。

小城鎮(zhèn)旁并沒有足夠的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。因此，城鎮(zhèn)化并沒有改變目前更多的局面，只是仍舊讓農(nóng)民工繼續(xù)做大城市的農(nóng)民工，不同的是，他們有了城鎮(zhèn)的市民身份，他們的子女仍舊在大城市里是邊緣人。那時，富士康可能已經(jīng)搬去了印尼，你也不會在新聞里看見跳樓的故事。

問題一個套著一個，成為印度教里那條自食其尾的蛇，債務(wù)危機、失業(yè)和大通脹一起形成。

我還懷著希望。之所以如此，是因為新一屆領(lǐng)導(dǎo)給我相當好的印象，我認為他是一個要做事的人，有理想且有強力控制的人。

我和一個美國朋友探討時，他說：你太悲觀了，還是要心懷希望。

其實，我寫到一些樂觀看法和建議：我提及中央政府財政和稅費集權(quán)，約束地方政府的投資和債務(wù)沖動。上層肯定看到了債務(wù)危機的前景不妙，只是地方政府會不會失控，取決于上層的決心。

中國必須約束政府開支和浪費性的投資沖動，要實行財政緊縮，要削減不干活的官員、公務(wù)員隊伍，要簡政。同時，放開國有經(jīng)濟的壟斷，給民間經(jīng)濟放開通道，激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng)新能力。

朋友提及，希望房產(chǎn)稅加快征收，且要重——在自住房之外，壓迫資金向經(jīng)濟架構(gòu)的其他方面轉(zhuǎn)移，資源重新配置。這樣，企業(yè)不再跑馬圈地，以各種形式套取資金，無論是大宗貿(mào)易中的銅膠大豆，還是以工廠投資圈錢，用于旁氏騙局或投機房產(chǎn)牟利。企業(yè)主回到本分：創(chuàng)新和創(chuàng)立能夠真正賺錢，帶來就業(yè)的基業(yè)。在房地產(chǎn)這個癌癥腫瘤被抑制之后，經(jīng)濟才能走向內(nèi)需和結(jié)構(gòu)改良的方向。

以民間資本的創(chuàng)業(yè)精神，結(jié)合不同地區(qū)的環(huán)境才能創(chuàng)立類似沿海不同城鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)版塊，比如東營的輪胎業(yè)、衡水的工程橡膠、常州無錫的橡膠制品、橫林崔橋鎮(zhèn)的地板業(yè)、嘉善的木材業(yè)、宜興的環(huán)保設(shè)備產(chǎn)業(yè)……只有這樣，才能夠讓整個城鎮(zhèn)化變得符合中國經(jīng)濟梯級化上行的目標。

每當長期債券收益上揚周期開始，必有一個冤大頭倒霉

2012年后半年留下的瘋狂注入流動性現(xiàn)象，大規(guī)模重新開張的地方投資份額讓人驚呆。

財經(jīng)新聞公布地方經(jīng)濟軍令狀，七成設(shè)定目標10%以上，固定投資20%以上，只有上海7.5%。

31省區(qū)2013年部分國民經(jīng)濟發(fā)展目標

看了這些數(shù)據(jù)，我打了一個冷戰(zhàn)。

有宏觀經(jīng)濟學(xué)家，數(shù)據(jù)來源扎實，捋了一遍邏輯，分樂觀、消極、悲觀三種可能性對目前中國債務(wù)的可持續(xù)性做了一番比較。他認為，樂觀一點，債務(wù)還有十年可以擴張，悲觀一點，3—5年。

誠然，這是國內(nèi)宏觀情況就事論事的分析。

各位看官，王大爺除了吃大蒜還喝點咖啡，有時候不免有些四處踅摸，看看洋鬼子在玩什么游戲。當夜黃金大跌，破了日k趨勢線，周線早就破了。我不免有些高興，因為我有點黃金白銀單子。同時不免背后生風(fēng)，涼颼颼的。

春節(jié)后，我寫報告給客戶，說現(xiàn)在的形勢已經(jīng)不是政府推著市場走，而是市場有自由路徑。美聯(lián)儲未必不肯繼續(xù)擴張資產(chǎn)負債表，繼續(xù)壓低利率，但經(jīng)濟的力量開始反撲，美元走強，長期債券收益率上揚的周期開始。每當此類時段，必有一個冤大頭倒霉。比如日本、拉美、俄羅斯、東南亞風(fēng)光一時的國家。

宇宙星空中有一種雙恒星結(jié)構(gòu)，互相繞著轉(zhuǎn)，一邊轉(zhuǎn)，其中一個恒星就持續(xù)不斷吸取另一個恒星的物質(zhì)和能量，最后撕裂另一個。假如我們經(jīng)濟政策正確，固若金湯，那倒霉的或許是美國，他們的貨幣政策沒什么可圈可點之處，可惜我們更沒有。

一大堆各地數(shù)據(jù)呈上來，各地政府發(fā)了瘋的擴張，這是要錢的，不是嘴巴說說，寫一個漂亮的excell表格就可以。

我曾住過的一個省份，去年財政吃緊到城投倒閉，以致于公務(wù)員集資。其他地方也沒好到哪兒去。明擺著這么多省份的投資就是為了拓展財路、融資套路，以新錢還老錢，繼續(xù)圓環(huán)套圓環(huán)。

1月份的外國投資已經(jīng)同比下跌7%左右，也就是說外國投資正在迅速離去。很有意思，據(jù)說1月份外匯收入極高，有6400億人民幣之多。

假若一切不能控制，債務(wù)繼續(xù)惡性拓展，美元走強（人民幣也可能被迫走強），那么資本的流向就很有意思了。長遠看，理性資本是不敢接最后一棒的，非理性資本當然會有一大把，人傻錢多速來的主多的是。

朋友去海外置地，目瞪口呆，不僅僅是美國，加拿大、澳洲、英國，連大馬的小城市也擠滿了中國人，澳門的房子幾年間漲了三倍，資本的外逃規(guī)模是異常驚人的。

地方融資平臺和地方債務(wù)就是大家要撈錢的平臺，管你身后洪水滔天，不擴張投資，怎么賺錢？

農(nóng)村居民戶籍市民化遭受市長們反對；土地高額補償方案未通過；發(fā)改委說我們決定不了高工資；經(jīng)濟學(xué)家說地方政府不能失去土地財政；房產(chǎn)稅擴張推遲；券商大規(guī)模成為銀行表外通道，釋放資金到金融市場；郭老師在香港說要開放十倍QFII進來。于是股指發(fā)了瘋，玻璃漲停，螺紋狂升。

人們不能踏進同一條河流，古希臘人說。他肯定沒有到過中國，人們一次次踩進同一條河流，水從未流動。

銅下游沒有需求增加，膠沒有繼續(xù)庫存化，鋅供應(yīng)過剩，鋼鐵無量上漲，玻璃處于淡季……那又怎樣？漲！

當一個經(jīng)濟體的自組織系統(tǒng)啟動，各個版塊的強力反彈，利益集團的自我保護機制觸發(fā)，一切回到原點，然后與保護大局的力量發(fā)生沖撞。所有的利益版塊沒有意識到，上層的反哺農(nóng)民是要穩(wěn)固底層，讓貧富差距和城鄉(xiāng)差距縮小，有利于政權(quán)穩(wěn)固。至此，所有的利益版塊本能的反擊，從錢的出處到錢的歸去。體系內(nèi)每一個不同組織的自私本性展現(xiàn)，整個經(jīng)濟體陷入危機。這樣的局面不一定發(fā)生在此時，數(shù)十年的積淀會暫時覆蓋危機。

刺激股市有利于短期上揚，從金融體系的浮盈中激發(fā)需求，并成為直接融資通道。而土地財政帶來的盈利空間，會讓地方政府的圓環(huán)套圓環(huán)繼續(xù)變大；三四線城市的房地產(chǎn)消費空間已經(jīng)消失殆盡；核心城市會繼續(xù)房產(chǎn)暴漲的路徑；金融體系繼續(xù)變通各種方式把錢注入表外的融資途徑，滲透到股市、商品、房地產(chǎn)、鐵礦石、銅礦，各類其他大宗商品供應(yīng)國繼續(xù)獲取三十年經(jīng)濟改革積累的財富。

中國人正準備壓榨自己最后的一點家財，送給海外資本和資源產(chǎn)業(yè)。

二十年后，大家會變得很窮。

新年過后，市場發(fā)生了斷崖式向下沖擊，一切皆因市場開始嗅到空氣里的變化，人們開始猜測新一屆領(lǐng)導(dǎo)人在兩會中或許會改變策略，抑制影子銀行和地方圈錢沖動。在寫這篇文章時還沒有定論，但大宗商品市場已經(jīng)開始暴跌。

這是什么原因？

“1月31日，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進一步增強農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見》發(fā)布，這是中央一號文件連續(xù)十年關(guān)注‘三農(nóng)’問題。”近日，新華社連續(xù)發(fā)文，對一號文件涉及的熱點問題進行解讀：

目前，各地在堅持農(nóng)村基本經(jīng)營制度的基礎(chǔ)上，形成了農(nóng)民專業(yè)合作社、種糧大戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等多種新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體，促進了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，推動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速發(fā)展。

截至2012年第三季度，我國登記注冊的農(nóng)民專業(yè)合作社達到60余萬個，入社農(nóng)戶達到4600多萬，占全國總農(nóng)戶的18.6%，一大批工商企業(yè)也進軍農(nóng)業(yè)。

然而，部分新主體仍存在“虛胖”、名不副實等問題，在集約化、專業(yè)化等方面有所欠缺。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體快速發(fā)展背后，一方面是良莠不齊、魚龍混雜，如農(nóng)民專業(yè)合作社中，出現(xiàn)了許多只掛牌子不搞合作的“空殼合作社”、企業(yè)入農(nóng)也出現(xiàn)了“非糧化”、跑馬圈地等傾向；另一方面，制約新主體縱深發(fā)展的各種障礙凸顯，貸款難、用地難、招人難等問題突出，新主體擴容增效面臨多種困難。

在新型城鎮(zhèn)化進程中，農(nóng)民看到的是城市生活的藍圖，地方政府看到的是新的發(fā)展機遇，而一些房地產(chǎn)企業(yè)看到的則是新一輪“地產(chǎn)熱”、“圈地潮”。

“一些地方政府容易把經(jīng)念歪，以為城鎮(zhèn)化又可以大規(guī)模拆遷征地了?！遍L期研究“三農(nóng)”問題的浙江省人民政府咨詢委員會委員顧益康說，新型城鎮(zhèn)化要在保障農(nóng)民土地權(quán)益的同時，讓農(nóng)民享受到城市發(fā)展的成果。

當前在一些地方，城鎮(zhèn)化被簡化為讓農(nóng)民上樓，結(jié)果許多農(nóng)民“被上樓”?！稗r(nóng)民權(quán)利可保留，農(nóng)民選擇要尊重，市民權(quán)利可享受，農(nóng)民產(chǎn)權(quán)可交易。”顧益康說，只有符合農(nóng)民利益的城鎮(zhèn)化，才能讓農(nóng)民真正滿意。

從官方媒體的文章可以看出，中央政府已經(jīng)意識到下面的歪嘴和尚在念邪經(jīng)了。假如中央政府在短期內(nèi)宣布點剎投資沖動，包括美國自動減支后的影響，會造成后面經(jīng)濟如何變化呢？

我們要回顧一下歷史，看看內(nèi)在的邏輯。