陜西省銅川市消防支隊(duì) 曹偉

1 盈余管理之前置條件

投資者和其他的財(cái)務(wù)報(bào)表分析者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)主要是以會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)所產(chǎn)生的“四表一注”為分析對(duì)象，以相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)（比率）和已驗(yàn)證的計(jì)算模型為工具。因此，對(duì)公司價(jià)值和盈余質(zhì)量的評(píng)估也必將受以上對(duì)象和工具的影響，這些都為掩飾財(cái)務(wù)報(bào)表和操控會(huì)計(jì)盈余提供了天然的“沃土”。以下將分別從信息不對(duì)稱(chēng)角度、經(jīng)典研究學(xué)派角度和市場(chǎng)基礎(chǔ)研究學(xué)派角度分析這一“沃土”的組成成分。

1.1 信息不對(duì)稱(chēng)角度

根據(jù)信息不對(duì)稱(chēng)理論，在目前的社會(huì)投資環(huán)境中，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體所掌握的市場(chǎng)信息均是不一致或者是不對(duì)稱(chēng)的。在資本市場(chǎng)上，信息不對(duì)稱(chēng)主要分為兩種類(lèi)型：（1）投資主體之間的信息不對(duì)稱(chēng)；（2）被投資者和投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。

1.2 經(jīng)典研究學(xué)派角度

經(jīng)典研究學(xué)派是現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的基礎(chǔ)，也是財(cái)務(wù)報(bào)告形成的理論基礎(chǔ)。而現(xiàn)行報(bào)表體系一個(gè)最大的特征在于它們是以應(yīng)計(jì)制（而非現(xiàn)金制）為基礎(chǔ)來(lái)編制的。然而應(yīng)計(jì)程序是模糊和難以定義的，在會(huì)計(jì)核算中，許多會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)的處理均存在多種可選應(yīng)記方法，如存貨計(jì)價(jià)的先進(jìn)先出法和后進(jìn)先出法，資產(chǎn)折舊的直線法和加速法等，這些導(dǎo)致其在實(shí)際運(yùn)用時(shí)具有較強(qiáng)的主觀性，需要依靠大量的假設(shè)。

1.3 市場(chǎng)基礎(chǔ)研究學(xué)派角度

市場(chǎng)基礎(chǔ)研究是從財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的角度，通過(guò)選取市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)，研究市場(chǎng)對(duì)某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的市場(chǎng)反應(yīng)，一般是通過(guò)股票價(jià)格的波動(dòng)表現(xiàn)出來(lái)。其實(shí)對(duì)于上市公司而言，其扭曲財(cái)務(wù)報(bào)表和操控盈余的動(dòng)機(jī)很大一部分就是為了避免股價(jià)的非預(yù)期波動(dòng)（或者說(shuō)是不利波動(dòng)）。

2 盈余管理的一般手段

2.1 應(yīng)記利潤(rùn)操控

在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)概念框架體系中，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是投資者預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量狀況并對(duì)資產(chǎn)予以正確定價(jià)的重要工具之一，因此，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的數(shù)額有助于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)。然而，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)在很大程度上是基于諸多的認(rèn)為假設(shè)和估計(jì)，這使得會(huì)計(jì)信息不可避免地含有偏差和噪音，這些偏差和噪音一方面來(lái)源于權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)理論客觀存在的缺陷，另一方面來(lái)自于權(quán)責(zé)發(fā)生制給企業(yè)管理者帶來(lái)的盈余管理的空間。

下文就目前被管理層運(yùn)用較為廣泛的手段予以簡(jiǎn)要闡述。

2.1.1 對(duì)收入進(jìn)行盈余管理

雖然在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，對(duì)收入的確認(rèn)有明確的規(guī)定，但是在實(shí)際的操作中，存在許多需要會(huì)計(jì)人員進(jìn)行職業(yè)判斷的余地，這也為當(dāng)局利用收入進(jìn)行盈余管理提供了機(jī)會(huì)，具體操控方式：（1）吃糧，透支未來(lái)收入；（2）以豐補(bǔ)歉，儲(chǔ)備當(dāng)期收入；（3）魚(yú)目混珠，偽裝收入性質(zhì)；（4）張冠李戴，彎曲部分收入；（5）借雞生蛋，夸大收入規(guī)模；（6）瞞天過(guò)海，虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)收入；（7）里應(yīng)外合，相互抬高收入；（8）六親不認(rèn)，隱瞞關(guān)聯(lián)收入；（9）隨心所欲，篡改收入分配。

2.1.2 對(duì)費(fèi)用進(jìn)行管理

對(duì)費(fèi)用進(jìn)行管理的手段有以下幾種：（1）提前確認(rèn)費(fèi)用；（2）遞延當(dāng)期費(fèi)用；（3）濫用費(fèi)用資本化。

2.1.3 變更會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)

在應(yīng)計(jì)制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念的框架下，考慮到各行業(yè)和各會(huì)計(jì)主體特有的經(jīng)濟(jì)特征和實(shí)際情況，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許其自主選擇適合相關(guān)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，這同時(shí)也給管理層操控盈余提供了空間。

2.1.4 利用八項(xiàng)減值準(zhǔn)備

目前可計(jì)提的減值準(zhǔn)備有應(yīng)收款項(xiàng)、短期投資、長(zhǎng)期投資、存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、在建工程、委托貸款。管理層可以根據(jù)需要利用相關(guān)的技術(shù)手段（如對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)，可改變未來(lái)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算參量，從而改變其價(jià)值）來(lái)操控非正常損失，從而“名正言順”地進(jìn)行盈余管理活動(dòng)。

2.2 實(shí)際活動(dòng)操控

目前，大部分的文獻(xiàn)研究基本集中于應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的分析，包括手段和后果分析，但是很少有文獻(xiàn)針對(duì)企業(yè)為達(dá)到預(yù)期盈余目標(biāo)而不惜損失企業(yè)價(jià)值，這種后果比操控應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的后果還嚴(yán)重，往往具有持續(xù)性。本文通過(guò)閱讀已有相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)其的分析，將實(shí)際活動(dòng)操控歸結(jié)為經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)，融資活動(dòng)兩大類(lèi)別予以闡述。

2.2.1 通過(guò)經(jīng)營(yíng)投資活動(dòng)操控盈余

企業(yè)生存的目的就是為了賺取利潤(rùn)，而主要的工具就是通過(guò)經(jīng)營(yíng)投資活動(dòng)賺取市場(chǎng)差價(jià)，因此對(duì)于這類(lèi)活動(dòng)的盈余管理手段是最為豐富的，同時(shí)其經(jīng)濟(jì)后果也是最嚴(yán)重、最持久的。多有以下幾種方式：

（1）降低可操控費(fèi)用?？刹倏刭M(fèi)用主要包括研發(fā)支出、銷(xiāo)售、一般支出、管理費(fèi)用等，管理層會(huì)試圖操控上述支出來(lái)控制盈余，特別是當(dāng)高管任職末年，會(huì)在當(dāng)期減少此類(lèi)支出以達(dá)成“漂亮”業(yè)績(jī)的效果。

（2）長(zhǎng)期資產(chǎn)銷(xiāo)售。長(zhǎng)期資產(chǎn)作為企業(yè)的固定資產(chǎn)，雖然不能直接產(chǎn)生效益可是卻是公司發(fā)展的根基，這一資產(chǎn)的銷(xiāo)售一般是作為營(yíng)業(yè)外收入處理，因此，公司這一行為直接增加了年度非正常損益，從而可以完成財(cái)務(wù)報(bào)告盈余。

（3）對(duì)經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)通過(guò)可供選擇的靈活會(huì)計(jì)處理方法實(shí)施操控?，F(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本著實(shí)質(zhì)重于形式的原則，規(guī)定：對(duì)于不同公司統(tǒng)一商業(yè)活動(dòng)，可以依據(jù)不同的情況，依據(jù)準(zhǔn)則和具體客觀狀況進(jìn)行不同的會(huì)計(jì)處理，因此，管理層可能會(huì)通過(guò)組合交易來(lái)實(shí)現(xiàn)客觀上必須被滿足的官方管理目標(biāo)。

2.2.2 通過(guò)融資活動(dòng)操控盈余

目前根據(jù)既有文獻(xiàn)顯示，管理層通過(guò)股票回購(gòu)、使用股票期權(quán)的薪酬激勵(lì)方式、發(fā)行有條件可轉(zhuǎn)換債券形式以及利用融資工具（特別是衍生金融工具）對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和其他項(xiàng)目進(jìn)行套期保值交易。

3 盈余評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的盈余水平如何應(yīng)該從盈余持續(xù)性、盈余現(xiàn)金保障性、企業(yè)成長(zhǎng)性、收益安全性、企業(yè)綜合運(yùn)營(yíng)效率五個(gè)方面綜合評(píng)價(jià)（劉樟生，2012），本文選取了2007～2009年我國(guó)上市公司中所有制造業(yè)類(lèi)公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并通過(guò)以下步驟確定了“盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)體系”中各指標(biāo)的權(quán)重。

第一步，根據(jù)選取的數(shù)據(jù)計(jì)算出每年各單項(xiàng)指標(biāo)Xk的數(shù)值。

第二步，以年限為類(lèi)別，用算數(shù)平均法分別計(jì)算每年各指標(biāo)的平均數(shù)Xk和標(biāo)準(zhǔn)差Sk。

第三步，計(jì)算各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)，它反映各指標(biāo)的相對(duì)變異程度。

vVk= Sk/Xk（k=1，2，3，4，5）

第四步，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)進(jìn)行歸一化處理，得到各指標(biāo)權(quán)數(shù)wk。

wk= Vk/∑Vk

第五步，對(duì)每年計(jì)算出來(lái)的權(quán)數(shù)進(jìn)行平均處理，以此作為各基本評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重值wk。

表1 盈余評(píng)價(jià)體系表

[1] 黃世忠,連!斌,王建峰.2007財(cái)務(wù)報(bào)表分析——理論、框架、方法與案例[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2007.

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