岳彩周

2013年是上一輪4萬億大投資和貨幣大擴張過去后的第一年。經濟轉型仍處在舊時代已退去、新時代尚未明朗的迷茫期。金融錯位和實體經濟之困是人們關注了一年的話題，而簡化注冊、推動創(chuàng)業(yè)的審批改革，則給了未來的經濟些許新期待。

轉型期的迷茫

“中國經濟的放緩是可以預料的，這是轉型時期的一種必然。其實中國經濟早在前幾年就發(fā)生了翹尾效應?！敝袊缈圃褐行∑髽I(yè)研究中心主任陳乃醒對記者表示。

2009年至2011年的高增長是多重貨幣和財政擴張政策的使然，到了2012年翹尾效應開始消失，2013年是浮華散盡。對企業(yè)來說，依賴外部世界轉移的舊技術和低端廉價勞動力形成的利潤增長和規(guī)模擴張，顯然是不可能長久維系的。中國已到了必須提高全要素生產率的時代。這種形勢給中國的管理者們和企業(yè)家們提出了新的要求?！斑^去別人修路，我們走路，我們所有的發(fā)展從技術的角度來講，全是建筑在別人給我們創(chuàng)造的基礎上，我們只是拿來，所以，我們是模仿經濟，我們不是創(chuàng)新的經濟，當然很容易了，隨便一個技術拿來馬上就可以有市場，成本比人低就可以?！北本┐髮W光華管理學院教授張維迎在一個論壇上表示。

過去那種輕車熟路的低端廉價擴張的發(fā)展模式已經過時，從舊時代走出的企業(yè)主階層也陷入了迷茫，問題在哪里，路在何方？一些商人開始恐慌，去國外買房、辦移民；在他們眼里賺錢生意比從前難做了，就不做了。記者最近在北京國際奢侈品展上看到，針對高凈值客戶辦理投資移民的公司大概占了展覽的1/4。

“我對此非常痛心，我多次在會議或論壇上呼吁，我們的企業(yè)家必須看清方向，加大技術改造和研發(fā)的投入力度。我們不能小富即安，更不能逃避?！标惸诵驯硎?。

到了該創(chuàng)新的時候，一些不善于創(chuàng)新的人開始跑路了。現在該給留下來的人做點什么了，也到了以改革給真正善于創(chuàng)新的企業(yè)家以信心的時候了。

金融的錯位

2013年，伴隨著實體經濟的下行，異形的錢生錢的虛擬經濟甚囂塵上。

2013年上半年資金在盤來盤去的瘋狂之后，各大商業(yè)銀行6月末陷入了錢荒，而“錢荒”之后，利率中樞顯著抬升。再加上實體經濟的不確定性，今年下半年，銀行對實體經濟惜貸明顯。

溫州市委書記陳一新甚至在一次市委常委擴大會議上大聲呼吁銀行救助企業(yè)：“在我們企業(yè)遇到困難的時候，需要你們銀行伸出一只手來援助，不能見死不救?！钡靥帨刂莸哪称髽I(yè)家則反映，銀行當初求著你貸款，今天完全是過河拆橋。他說，銀行為了降低不良貸款率，不斷地收貸，而為了達到收貸的目的，可以說是不擇手段。當有貸款到期的時候，銀行就會勸說企業(yè)先想辦法把錢還掉，過幾天銀行再貸給你。出于信任，企業(yè)往往會想盡辦法去籌錢，甚至不惜借高利貸把錢還上。但還上之后，麻煩就來了，銀行會找各種理由不給你貸款或者減少貸款。

銀行惜貸催生了很多投資公司，它們并無金融牌照，但可以通過和銀行合作，自己以10%左右的收益率從民間融資，然后以接近高利貸的利率通過銀行定向借給這些企業(yè)。業(yè)內人士也向記者證實，現在有的銀行確實在做牽線搭橋之事，坐收托管費用和手續(xù)費。

除了這些規(guī)范的投資公司，今年P2P（個人與個人之間的借貸）大量涌現。記者從業(yè)內人士了解到，在北京每家寫字樓里基本都有一家P2P，北京至少有2000家P2P。這些P2P表面上是撮合借貸雙方，但實際上很多都存在非法吸收存款然后借貸的行為。這些P2P給投資人許諾了很高的收益率，而給企業(yè)的貸款成本也很高，但這些P2P的資金流向非常不透明，甚至債權表都在造假，幾個項目出現了問題，往往就會崩盤。

類似高利貸的民間借貸以及定向委托貸款，顯著推高了企業(yè)的融資成本。記者調查發(fā)現，不僅小企業(yè)，很多和這些投資公司合作的地方龍頭企業(yè)6個月左右的短期借款利率也高達24%，低的也在20%?？梢哉f，2013年，中國實體經濟的下滑，也伴隨著資金價格的提高。

“這兩年，資金價格的變貴是大趨勢。”南華期貨戰(zhàn)略發(fā)展部總經理王勇對記者表示。這對實體經濟正形成壓力。

無錫福祈制藥有限公司董事長周卓和對媒體表示，很多傳統(tǒng)產業(yè)的經營毛利率只有10%至15%，這樣的毛利根本無法覆蓋越來越高的融資成本。高利率把許多原本盈利的傳統(tǒng)實體企業(yè)逼到虧損邊緣，越來越多的企業(yè)被迫關門。

那么誰能承受這么高的資金利率呢？房地產。在畸高利潤的支持下，房地產依然可以對高利率的資金來者不拒。但對實體經濟而言，被拉高的利率以及資金空轉，已經對實體經濟造成了持續(xù)的負面效應。這是一個惡性循環(huán)，高利貸的從業(yè)者以及相對應的企業(yè)都在賭博，但最后很多人都是輸家。業(yè)內人士透露，僅10月份，北京就有20多家P2P跑路。

2013年，金融錯位的野草正在野蠻生長，如何防止這些野草危害莊稼的生長，將成為監(jiān)管層的一大課題。要破除金融抑制，理順金融體制和構建多層次資本市場是必需的，但是不解決房地產部門和實體部門所能承受的利率水平差距問題，利率政策將會持續(xù)失效，房地產部門也許仍是結構性矛盾的源頭。

期待創(chuàng)業(yè)新時代

隨著10月底國務院常務會議做出推進公司注冊資本登記制度改革的部署，創(chuàng)業(yè)經濟的轉變在2013年成為社會新期待。

注冊登記改革包括五方面內容：放寬注冊資本登記條件；將企業(yè)的年檢制度改為年度報告制度；放寬市場主體住所登記條件，由地方政府具體規(guī)定；大力推進企業(yè)的誠信制度建設；推進注冊資本由實繳登記制改為認繳登記制，降低開辦公司的成本。這意味著中國辦公司“零注冊資本”時代的到來。

按照央行最新數據，到今年8月，我國居民儲蓄余額已連續(xù)3個月突破43萬億元，位于歷史最高位，成為全球儲蓄率最高的國家。雖然中國不缺錢，但在由錢向創(chuàng)業(yè)資本轉化的鏈條上，缺乏相應的金融機制。對眾多創(chuàng)業(yè)者而言，創(chuàng)業(yè)最缺的仍是啟動資金。公開資料顯示，北歐的很多公司都是零資本注冊，在發(fā)達國家，注冊資本不會超過當年營業(yè)收入的1%。現在中國也順應潮流要取消注冊資本限制了，但這是否意味著創(chuàng)業(yè)難度真的降低了呢？

陳乃醒對記者透露，一元錢辦公司早在河北就實行過，但當時響應者寥寥。其實創(chuàng)業(yè)需要金融扶持政策、稅收政策、放寬市場準入政策、改善行政管理服務等一系列配套政策，而對技術型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，還需要嚴格的知識產權保護政策。

南開大學一位不愿具名的教授對記者表示，這個政策初衷很好，但現在注冊公司的最大阻礙是辦公場地，沒有這個，根本注冊不了。而想想在北京，租個辦公場地得多少錢，所以很多人只能想招出假證明—證明辦公場地。

雖然創(chuàng)業(yè)的難度仍然很大，但不可否認，我國的創(chuàng)業(yè)新時代正在來臨。中國經濟正在向輕資產時代轉型，這與傳統(tǒng)重資產的制造工廠的模式完全不同。更重要的是，科技的發(fā)展確實在降低創(chuàng)業(yè)的門檻，互聯網時代的創(chuàng)業(yè)者正面臨新的機會。

在美國，小企業(yè)也可以是原創(chuàng)技術的沃土，而大企業(yè)也往往通過收購來完善自己的生態(tài)系統(tǒng)。這就為創(chuàng)業(yè)者提供了激勵，只要創(chuàng)業(yè)者的技術是大企業(yè)的短板，即使做不大，挑戰(zhàn)不了大公司，也可以好的價格賣給大公司。

在互聯網時代，創(chuàng)意為先、定制化小批量生產的“創(chuàng)客經濟”也具有了現實可能性。王勇對記者表示，取消注冊資本限制、降低創(chuàng)業(yè)門檻，也順應了創(chuàng)客經濟的趨勢。當創(chuàng)客的生產模式與電子商務的C2B模式結合起來，也許會挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的福特流水線生產模式。在互聯網時代，企業(yè)個頭的大小將不再是競爭力的象征，而注冊資本無疑也不再那么重要，甚至只要有優(yōu)秀的創(chuàng)意和優(yōu)秀的團隊，還可以通過眾投模式來募集創(chuàng)業(yè)的啟動資金。一位投資人兼創(chuàng)業(yè)者鐵元初向記者介紹了一個典型的互聯網金融模式—中小企業(yè)眾籌融資平臺，為投資人和創(chuàng)業(yè)者提供在線融資對接服務。通過互聯網幫創(chuàng)業(yè)者找到領投者和跟投者，在降低投資方風險的同時，也降低了創(chuàng)業(yè)者的資金壓力。

這是否意味著新創(chuàng)業(yè)時代即將來臨？2013年之后，人們可以邊期待，邊觀察。