鄧嬌嬌 鄧新位 嚴(yán)玲

摘要：我國(guó)公共項(xiàng)目企業(yè)代建模式面臨著自身制度效率的改善，其關(guān)鍵在于解決以代建人為核心的代理型治理問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)對(duì)代建人的有效激勵(lì)。本文在公共項(xiàng)目治理范式下首先歸納出公共項(xiàng)目治理的關(guān)鍵治理因子集，然后通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查和結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)此進(jìn)行驗(yàn)證，結(jié)果表明項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬、市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人選擇、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)及代建人問(wèn)責(zé)等治理機(jī)制共同構(gòu)成了代建人激勵(lì)的關(guān)鍵治理因子集，且它們之間存在四組顯著的相互關(guān)系：項(xiàng)目所有權(quán)配置一風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬、市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人選擇、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)一代建人問(wèn)責(zé)，從而為代建人激勵(lì)制度的設(shè)計(jì)提供了新思路。

關(guān)鍵詞：公共項(xiàng)目；代建人；關(guān)鍵治理因子；激勵(lì)制度

中圖分類號(hào)：F284 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-5192（2013）05-0057-06

1 引言

在公共項(xiàng)目建設(shè)管理模式中采用委托代建方式，引入市場(chǎng)力量改善公共項(xiàng)目管理績(jī)效是國(guó)際上通行的做法。我國(guó)公共項(xiàng)目企業(yè)代建模式中政府業(yè)主與代建人之間形成的代理型治理問(wèn)題，主要表現(xiàn)為對(duì)代建人的激勵(lì)不足。

在企業(yè)代建模式中，政府業(yè)主與項(xiàng)目管理公司（以下簡(jiǎn)稱代建人）之間形成了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的委托代理關(guān)系，相對(duì)于私人項(xiàng)目而言缺乏內(nèi)在的激勵(lì)約束機(jī)制。而代建人的雙重委托代理身份及其在代建過(guò)程中獲得的項(xiàng)目臨時(shí)控制權(quán)使得在企業(yè)代建模式的推行中迫切需要解決圍繞代建人的代理問(wèn)題。通過(guò)制度設(shè)計(jì)對(duì)復(fù)雜的委托代理關(guān)系進(jìn)行優(yōu)化，將公共項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與代建人利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一起來(lái)，成為完善企業(yè)代建模式自身制度效率的關(guān)鍵所在。近年來(lái)，學(xué)術(shù)界對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了深入研究，取得了不少成果，但研究也存在進(jìn)一步完善的空間。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：首先，既有研究主要通過(guò)構(gòu)建委托代理模型，從不同角度進(jìn)行激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)，如代建管理取費(fèi)機(jī)制、成本工期激勵(lì)機(jī)制、成本一進(jìn)度-質(zhì)量激勵(lì)方案等。對(duì)一項(xiàng)制度創(chuàng)新而言，這些研究缺乏系統(tǒng)性。其次，缺乏針對(duì)代建人激勵(lì)制度的定量研究和實(shí)證檢驗(yàn)，多數(shù)文獻(xiàn)僅限于定性分析。個(gè)別研究雖然構(gòu)建了企業(yè)代建模式制度優(yōu)化的分析框架，但又欠缺實(shí)證檢驗(yàn)。

本文從公共項(xiàng)目治理的視角更加系統(tǒng)地討論在既定的企業(yè)代建型公共項(xiàng)目治理結(jié)構(gòu)下，項(xiàng)目契約層面和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層面的各種治理機(jī)制共同作用于代建人所發(fā)揮的激勵(lì)功能；在既有研究的基礎(chǔ)上，采用理論分析與結(jié)構(gòu)方程模型結(jié)合的方法，獲得代建人激勵(lì)的關(guān)鍵治理因子集并分析它們之間的相互關(guān)系。2文獻(xiàn)回顧與理論分析

如何解決公共項(xiàng)目中復(fù)雜的委托代理關(guān)系所帶來(lái)的“代理問(wèn)題”？公共項(xiàng)目治理理論致力于從制度及制度環(huán)境層面，在既定的企業(yè)代建項(xiàng)目治理結(jié)構(gòu)下通過(guò)治理機(jī)制的優(yōu)化來(lái)解決代理問(wèn)題。公共項(xiàng)目實(shí)施的復(fù)雜性決定了公共項(xiàng)目的治理機(jī)制具有多樣性，通常提及的市場(chǎng)、契約、科層、規(guī)則、關(guān)系等治理機(jī)制都可以成為其有機(jī)組成部分。代建制下公共項(xiàng)目治理機(jī)制的討論主要集中在由代建人報(bào)酬機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制所組成的內(nèi)部治理機(jī)制，以及由代建人選擇機(jī)制、市場(chǎng)聲譽(yù)機(jī)制、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)所組成的外部治理機(jī)制。

2.1 內(nèi)部治理機(jī)制的相關(guān)研究

（1）代建人報(bào)酬機(jī)制。代建人報(bào)酬無(wú)疑是最直接的激勵(lì)因素。實(shí)際操作中，代建管理費(fèi)與建設(shè)單位管理費(fèi)被混為一談，無(wú)法客觀反映代建人的工作內(nèi)容，致使代建人承擔(dān)了過(guò)多的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是委托代理框架下的取費(fèi)模型，雙向委托代理關(guān)系下的取費(fèi)分析，還是風(fēng)險(xiǎn)視角下的報(bào)酬機(jī)制設(shè)計(jì)，都說(shuō)明代建人的報(bào)酬是組合型收入，既要包括反映成本的固定報(bào)酬，也要包括反映代建人努力程度的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

（2）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。在交易成本的約束下，對(duì)不同合約的選擇旨在從分散的風(fēng)險(xiǎn)中獲得最大收益，因此，可以認(rèn)為有效的激勵(lì)機(jī)制在某種程度上是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成本與獲得收益之間達(dá)到了合理的平衡。相應(yīng)地，政府業(yè)主不應(yīng)將項(xiàng)目所有風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移給代建人。已有研究通常將一般工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則與代建制下公共項(xiàng)目的特殊性相結(jié)合來(lái)確定項(xiàng)目參與方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案。

2.2 外部治理機(jī)制的相關(guān)研究

（1）代建人選擇機(jī)制。代建人是企業(yè)型代建項(xiàng)目治理結(jié)構(gòu)的核心，構(gòu)建科學(xué)的代建人選擇機(jī)制是治理其機(jī)會(huì)主義行為的必然選擇。招標(biāo)是當(dāng)前選擇代建人的主要方式，但缺乏專門(mén)的代建人管理資質(zhì)以及代建人項(xiàng)目管理績(jī)效信息披露機(jī)制，使得現(xiàn)行招標(biāo)機(jī)制尚不成熟。

（2）市場(chǎng)聲譽(yù)機(jī)制。聲譽(yù)機(jī)制是有關(guān)代理人未來(lái)行動(dòng)的信號(hào)以及證明符合委托人期望的保證，因此就市場(chǎng)聲譽(yù)所能發(fā)揮的激勵(lì)作用而言，通常將其與代建人的市場(chǎng)準(zhǔn)入資格聯(lián)系在一起，如代建人名錄等。但若要聲譽(yù)機(jī)制在代建市場(chǎng)發(fā)揮激勵(lì)效應(yīng)，首先需要解決市場(chǎng)聲譽(yù)的判斷問(wèn)題。

（3）代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)。影響項(xiàng)目管理的關(guān)鍵因素眾多，一般是通過(guò)影響代建人管理的關(guān)鍵因素來(lái)確定項(xiàng)目管理績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)，然后采用合理的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。以Jugdev和Mǔller的研究所反映出的項(xiàng)目成功標(biāo)準(zhǔn)和影響因素的變化為依據(jù)，項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的發(fā)展經(jīng)歷了從集中于財(cái)務(wù)指標(biāo)到多維度發(fā)展并更加關(guān)注未來(lái)的過(guò)程。項(xiàng)目管理績(jī)效的評(píng)價(jià)方法隨著評(píng)價(jià)指標(biāo)的發(fā)展而發(fā)展，出現(xiàn)了諸如項(xiàng)目評(píng)價(jià)計(jì)劃等新方法。

2.3 公共項(xiàng)目治理范式下代建人激勵(lì)的研究假設(shè)

（1）關(guān)鍵治理因子集的初步確定

代建制下公共項(xiàng)目治理結(jié)構(gòu)成為一定的固化的契約關(guān)系，需要優(yōu)化與之匹配的治理機(jī)制。通過(guò)文獻(xiàn)回顧可以看出內(nèi)部治理機(jī)制主要以合約為載體，著力解決項(xiàng)目契約組織內(nèi)直接利益相關(guān)方的責(zé)權(quán)利的制度安排，因而是整個(gè)治理機(jī)制的基礎(chǔ)。然而，承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)當(dāng)擁有相應(yīng)的剩余控制權(quán)，在公共項(xiàng)目治理理論中項(xiàng)目的所有權(quán)配置對(duì)代建人的激勵(lì)具有根本性的決定意義，其有效性取決于代建人所獲得的項(xiàng)目剩余索取權(quán)與項(xiàng)目剩余控制權(quán)之間的對(duì)稱性。因此，也應(yīng)將項(xiàng)目所有權(quán)配置作為重要的內(nèi)部治理機(jī)制之一。

外部治理機(jī)制通過(guò)項(xiàng)目的外部市場(chǎng)體系提供充分的項(xiàng)目管理信息并對(duì)項(xiàng)目管理者的行為進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，形成一種競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境和優(yōu)勝劣汰機(jī)制。與此同時(shí)，也應(yīng)注意到將激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制有機(jī)地結(jié)合起來(lái)對(duì)處理業(yè)主與代建人的利益沖突具有重要作用，且監(jiān)督機(jī)制實(shí)質(zhì)上形成了對(duì)代建人的反向激勵(lì)。由于代建人責(zé)任分配可以與合同約定的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)掛鉤，實(shí)現(xiàn)對(duì)代建人的責(zé)任追究，因此，將代建人問(wèn)責(zé)機(jī)制作為重要的外部治理機(jī)制之一。

綜上，在公共項(xiàng)目治理范疇下，可以構(gòu)建一個(gè)包含內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制的公共項(xiàng)目代建人的關(guān)鍵治理因子集，包括相關(guān)文獻(xiàn)集中討論的代建人報(bào)酬機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、代建人選擇機(jī)制、市場(chǎng)聲譽(yù)機(jī)制、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)5項(xiàng)治理機(jī)制，以及在此基礎(chǔ)上增加的項(xiàng)目所有權(quán)配置和代建人問(wèn)責(zé)機(jī)制。由此，在理論上初步擬定了由7項(xiàng)治理機(jī)制共同構(gòu)成的代建人關(guān)鍵治理因子集，并待后續(xù)問(wèn)卷調(diào)查及定量分析進(jìn)行驗(yàn)證和修正。

（2）關(guān)鍵治理因子之間相互關(guān)系的理論分析

不同的治理機(jī)制對(duì)項(xiàng)目績(jī)效產(chǎn)生不同的影響，初期的研究集中探討了各種治理機(jī)制的獨(dú)立作用。隨著研究的深入，有學(xué)者意識(shí)到公共項(xiàng)目契約組織中的多種治理機(jī)制間存在著相互作用，甚至提出了治理均衡的概念，即各種治理機(jī)制在項(xiàng)目治理過(guò)程中形成了互補(bǔ)關(guān)系。為此，本文將在確定關(guān)鍵治理因子集的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討內(nèi)部治理機(jī)制之間的相互關(guān)系以及外部治理機(jī)制之間的相互關(guān)系（為簡(jiǎn)化研究，暫不考慮內(nèi)外部治理機(jī)制之間的相互作用）。這些理論分析同樣需要通過(guò)后續(xù)問(wèn)卷調(diào)查和實(shí)證分析來(lái)驗(yàn)證。

項(xiàng)目所有權(quán)配置是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的總和。最優(yōu)激勵(lì)機(jī)制不應(yīng)僅僅是使剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)最大限度對(duì)應(yīng)的機(jī)制，更重要的是使風(fēng)險(xiǎn)在委托人和代理人之間有效、合理分擔(dān)的機(jī)制。若將代建人的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、項(xiàng)目剩余控制權(quán)和項(xiàng)目剩余索取權(quán)分別理解為代建人的責(zé)權(quán)利，那么在公共項(xiàng)目治理的環(huán)境下，三者相互聯(lián)系：風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)可以檢驗(yàn)所有權(quán)配置的合理性并引導(dǎo)激勵(lì)機(jī)制；當(dāng)剩余為正時(shí)，剩余索取權(quán)實(shí)現(xiàn)了與剩余控制權(quán)的統(tǒng)一，表現(xiàn)為收益的獲取；當(dāng)剩余為負(fù)時(shí)，剩余索取權(quán)向風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)。因此，理論上判定，在代建人的內(nèi)部治理機(jī)制中，項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和報(bào)酬機(jī)制間兩兩存在著相互作用。

對(duì)外部治理機(jī)制相互關(guān)系的理論分析如下：①代建人的選擇包括選擇方法，也包括選擇標(biāo)準(zhǔn)即市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。在代建人準(zhǔn)入階段，市場(chǎng)聲譽(yù)可以作為市場(chǎng)準(zhǔn)人的補(bǔ)充條件，輔助代建人的初步篩選。在代建人的正式選擇階段，市場(chǎng)聲譽(yù)也可以優(yōu)化招標(biāo)選擇機(jī)制。②嚴(yán)格意義上績(jī)效評(píng)價(jià)本身不具備激勵(lì)功能，但是將績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果與代理人的責(zé)任掛鉤，就可以促使代理人努力工作。即代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果可以作為代建人問(wèn)責(zé)的依據(jù)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，評(píng)價(jià)結(jié)果甚至?xí)绊懘ㄈ说穆曌u(yù)，進(jìn)而影響對(duì)代建人的選擇，但這種影響相對(duì)較弱。③代建人問(wèn)責(zé)機(jī)制的主要目的是追究責(zé)任以及實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目管理績(jī)效的改善，因此，對(duì)代建人的聲譽(yù)與選擇沒(méi)有直接的作用，但不排除長(zhǎng)期博弈中會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 問(wèn)卷設(shè)計(jì)

在總結(jié)和提煉既有研究的基礎(chǔ)上，本文分別確定了7項(xiàng)代建人關(guān)鍵治理因子的外顯指標(biāo)，如表1所示。

問(wèn)卷包括兩個(gè)部分：答卷人背景信息；企業(yè)代建公共項(xiàng)目治理因子重要性評(píng)價(jià)。其中，答卷人背景信息是判斷問(wèn)卷調(diào)查有效性的依據(jù)。企業(yè)代建公共項(xiàng)目治理因子重要性評(píng)價(jià)，相應(yīng)設(shè)置的34個(gè)題項(xiàng)以李克特5級(jí)量表進(jìn)行衡量，選項(xiàng)依次為“不重要”、“比較不重要”、“一般”、“比較重要”、“很重要”，并依次賦值1到5分，用以測(cè)量各題項(xiàng)下的評(píng)價(jià)分值。待問(wèn)卷數(shù)據(jù)采集完成后采用SPSS 13.0進(jìn)行信度和效度檢驗(yàn)，采用LISREL 8.7進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析和二階因子分析，以及因子關(guān)系路徑分析。

3.2 收集及樣本描述

研究問(wèn)卷發(fā)放對(duì)象主要限定在直接從事建設(shè)項(xiàng)目管理工作的企事業(yè)單位職員、相關(guān)政府部門(mén)公務(wù)人員、學(xué)術(shù)研究人員（包括高校教師、碩士/博士研究生）。通過(guò)直接發(fā)放、電子郵件、書(shū)面郵寄等方式發(fā)放，自2011年10月至2011年12月，共發(fā)出問(wèn)卷413份，回收366份，最終得到有效問(wèn)卷336份，有效回收率為81.4%。通過(guò)對(duì)答卷人背景信息分析，本次調(diào)研答卷人的職業(yè)組成為建設(shè)項(xiàng)目管理領(lǐng)域的企事業(yè)專業(yè)人員66%、相關(guān)政府部門(mén)公務(wù)人員15%、學(xué)術(shù)研究人員12%、其他7%。在項(xiàng)目管理行業(yè)從事實(shí)踐或研究工作20年以上占11%，16～20年占17%，11～15年占41%，4～10年占21%，小于3年的占10%，曾經(jīng)參與過(guò)或正在參與企業(yè)型代建項(xiàng)目的占69%。

4 實(shí)證分析

4.1 因子分析

（1）信度分析

本文采用Cronbachsα系數(shù)，并以Nunnally的標(biāo)準(zhǔn)即Cronbachsα系數(shù)大于0.8表示信度良好。結(jié)果顯示R6、R12、R14、R22等外顯指標(biāo)的總體相關(guān)系數(shù)均小于0.5，予以刪除。同時(shí)項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬、市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人選擇、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)及代建人問(wèn)責(zé)等治理因子的Cronbachsα系數(shù)均大于0.8，表明具有良好的可靠性。

（2）效度分析

Lederer和Sethi認(rèn)為KMO的最低標(biāo)準(zhǔn)值為0.5，越接近1表明越適合做因子分析；Ba～lett球體檢驗(yàn)值較大，且對(duì)應(yīng)的相伴概率值小于給定的顯著性水平（0.001）時(shí)則可認(rèn)為比較適合做因子分析。本文遵循這一標(biāo)準(zhǔn)，檢驗(yàn)得出KMO為0.772，Ba～lett球體檢驗(yàn)的p值小于0.05，表明檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量在95%的置信度下顯著，故通過(guò)效度檢驗(yàn)。

（3）收斂效度分析

本文使用確認(rèn)性因子分析的方法對(duì)公共項(xiàng)目治理測(cè)量量表的收斂效度進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示R21、R30、R33等外顯指標(biāo)的荷載均小于0.5。予以刪除。其他項(xiàng)目的負(fù)荷介于0.773～0.850之間，較好地負(fù)荷在各自的因子上。參數(shù)估計(jì)的t值大于2.1，X²為842。19，df為413，X²/df為2.03，介于2到3之間，p值為0.03872小于0.05，RMSEA為0.032<0.05，相對(duì)指數(shù)CFI為0.97>0.9和NFI為0.94>0.9。綜上各擬合指數(shù)的分析，公共項(xiàng)目治理的7個(gè)維度測(cè)量因子的收斂效度較高。

（4）區(qū)別效度分析

采用Fomell和Larcker推薦的方法，本文考察每個(gè)維度的AVE值是否大于該概念與其他概念之間的方差，如果AVE值大于兩個(gè)維度間相關(guān)系數(shù)的平方，或者AVE值的平方根大于兩個(gè)維度之間的相關(guān)系數(shù)，表示這兩個(gè)概念間具有較好的區(qū)別效度。結(jié)果顯示代建人各治理因子AVE值的平方根在0.879～0.921之間，而相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值在0.16～0.86之間，因此，各維度具有較好的區(qū)別效度。

（5）二階因子分析

LISREL 8.7軟件的計(jì)算結(jié)果顯示：各外顯指標(biāo)因子負(fù)荷均大于0.60；各參數(shù)估計(jì)的t值均大于2.1，通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。擬合指數(shù)分別為：X²/df為2.23，介于2到3之間，RMSEA為0.085>0.08。CFI為0.96>0.9，NFI為0.92>0.9，模型擬合較理想。可以判斷二階因子模型足以反映一階因子的關(guān)系，可以使用二階因子模型對(duì)公共項(xiàng)目代建人的治理因子進(jìn)行測(cè)量。說(shuō)明7維度的關(guān)鍵治理因子集能充分反映所歸屬的公共項(xiàng)目治理特征，從而證實(shí)了前文的理論分析。

4.2 關(guān)鍵治理因子間的相互關(guān)系分析

接下來(lái)利用遞歸模型（Recursive Model）進(jìn)行治理因子之間的相互關(guān)系分析。分析結(jié)果如下：

（1）內(nèi)部治理因子關(guān)聯(lián)性分析

將內(nèi)部治理因子A項(xiàng)目所有權(quán)配置、B風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、C代建人報(bào)酬進(jìn)行組合，形成A-B、B、B-C、A-G 3條路徑。運(yùn)用LISREL 8.7進(jìn)行計(jì)算，最終得到A-B、B-C、A-C 3條路徑上的系數(shù)如表2所示，各參數(shù)估計(jì)的t值均大于2，通過(guò)顯著性檢驗(yàn)；絕對(duì)擬合指數(shù)值分別是：X²/df為2.98，介于2到3之間，RMSEA為0.115>0.08，p為0.04<0.05，相對(duì)擬合指數(shù)CFI為0.86<0.9，NFI為0.87<0。9。雖然p值略小于0.05，但是這一結(jié)果仍然具有一定的參考價(jià)值。

（2）外部治理因子關(guān)聯(lián)性分析

外部治理因子D代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)、E代建人選擇、F市場(chǎng)聲譽(yù)、G代建人問(wèn)責(zé)等可以形成6條關(guān)聯(lián)路徑，即F-D、F-E、F-G、E—G、E-D、D-G.將相應(yīng)的數(shù)據(jù)輸入LISREL 8.7軟件，直接獲得這6條路徑上的系數(shù)如表2所示。各種參數(shù)估計(jì)的t值均大于2，絕對(duì)擬合指數(shù)X²/df為2.23介于2到3之間，RMSEA為0.086>0.08，p為0.083>0.05，相對(duì)擬合指數(shù)CFI為0.97>0.9，NFI為0.91>0.9。

4.3 結(jié)果分析與啟示

（1）研究結(jié)果

首先，確定了公共項(xiàng)目治理的測(cè)量量表。通過(guò)對(duì)代建人激勵(lì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和分析，將內(nèi)部治理和外部治理因子有機(jī)統(tǒng)一于代建人激勵(lì)機(jī)制的框架下，并結(jié)合代建人激勵(lì)關(guān)鍵治理因子的調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果，進(jìn)行驗(yàn)證性因子分析，確定了代建人激勵(lì)的治理因子量表。從而為后續(xù)的代建人激勵(lì)制度的關(guān)鍵治理因子間相互關(guān)系的實(shí)證研究提供了理論基礎(chǔ)。

其次，確定了公共項(xiàng)目代建人激勵(lì)的關(guān)鍵治理因子集。通過(guò)測(cè)量模型驗(yàn)證了項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬、市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人選擇、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)及代建人問(wèn)責(zé)等7個(gè)維度的測(cè)量因子能夠較好擬合公共項(xiàng)目治理的測(cè)量模型。根據(jù)公共項(xiàng)目治理理論，項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬是內(nèi)部治理因子，構(gòu)成了契約治理中的責(zé)權(quán)利關(guān)系。市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人選擇、代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)、代建人問(wèn)責(zé)等則構(gòu)成了圍繞項(xiàng)目外部環(huán)境的外部治理因子。

再次，分別分析了內(nèi)部關(guān)鍵治理因子、外部關(guān)鍵治理因子間的相互關(guān)系。在理論分析基礎(chǔ)上，對(duì)關(guān)鍵治理因子間的相互關(guān)系進(jìn)行了驗(yàn)證。結(jié)果基本證實(shí)了前文的理論分析：內(nèi)部治理機(jī)制中風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是治理的核心，項(xiàng)目所有權(quán)配置顯著影響著風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)又顯著影響代建人報(bào)酬；外部治理機(jī)制中代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)顯著影響著代建人問(wèn)責(zé)、市場(chǎng)聲譽(yù)顯著影響著代建人選擇。

（2）實(shí)踐價(jià)值

不同治理機(jī)制之間存在著相互關(guān)系，基于此對(duì)治理機(jī)制進(jìn)行組合，可以使治理機(jī)制更有效地發(fā)揮激勵(lì)作用。在此基本邏輯上，政府部門(mén)在制定企業(yè)代建制的激勵(lì)制度時(shí)，就可以選取“項(xiàng)目所有權(quán)配置一風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”、“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)一代建人報(bào)酬”、“市場(chǎng)聲譽(yù)一代建人選擇”、“代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)一代建人問(wèn)責(zé)”這四條相互關(guān)系顯著的關(guān)鍵治理因子進(jìn)行兩兩組合，并與代建人激勵(lì)目標(biāo)整合以構(gòu)建代建人激勵(lì)路徑，進(jìn)而提供新的代建人激勵(lì)制度安排（如圖1所示）：①不是僅考慮委托代理剩余索取權(quán)的激勵(lì)而是將基于項(xiàng)目所有權(quán)配置的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制作為激勵(lì)手段；②不是僅考慮投資節(jié)余分成的管理取費(fèi)而是以考慮風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的報(bào)酬方案作為激勵(lì)手段；③不是單純的代建人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)而是融合了市場(chǎng)聲譽(yù)的長(zhǎng)效激勵(lì)手段；④不是獨(dú)立的代建人管理績(jī)效評(píng)價(jià)而是將其作為代建人問(wèn)責(zé)依據(jù)的激勵(lì)手段。

5 結(jié)論

本文首先通過(guò)理論分析提出了企業(yè)代建公共項(xiàng)目的關(guān)鍵治理因子集，并對(duì)它們之間的相互關(guān)系進(jìn)行初步分析。然后，采用問(wèn)卷調(diào)查法獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）實(shí)證分析證實(shí)了由理論分析所提出的關(guān)鍵治理因子集：內(nèi)部治理機(jī)制中的項(xiàng)目所有權(quán)配置、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、代建人報(bào)酬以及外部治理機(jī)制中的代建人項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)、代建人選擇、市場(chǎng)聲譽(yù)、代建人問(wèn)責(zé)。（2）關(guān)鍵治理因子之間形成了四組較明顯的關(guān)聯(lián)影響路徑，即項(xiàng)目所有權(quán)配置一風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)一代建人報(bào)酬、項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)價(jià)一代建人問(wèn)責(zé)、市場(chǎng)聲譽(yù)一代建人選擇。

在公共項(xiàng)目治理范式下，企業(yè)代建公共項(xiàng)目的治理結(jié)構(gòu)成為相對(duì)固化的契約關(guān)系，與之匹配的公共項(xiàng)目治理機(jī)制的優(yōu)化就成為代建人激勵(lì)機(jī)制體系建立的關(guān)鍵。因此，實(shí)證研究的發(fā)現(xiàn)對(duì)公共項(xiàng)目代建人激勵(lì)制度的設(shè)計(jì)具有指導(dǎo)意義，成為代建人激勵(lì)改善的關(guān)鍵著力點(diǎn)。關(guān)鍵治理因子的四組相互關(guān)系為政府制定有效的代建機(jī)制的配套政策提供了針對(duì)性的思路，具體可形成代建人激勵(lì)的四條路徑。

由于本文所提出的代建人激勵(lì)路徑只是初步的研究框架，不同治理機(jī)制組合之間如何協(xié)調(diào)整合以最大限度地發(fā)揮激勵(lì)“合力”還需要通過(guò)深入的激勵(lì)模型構(gòu)建、關(guān)鍵問(wèn)題剖析來(lái)解決。此外，內(nèi)部治理機(jī)制與外部治理機(jī)制之間的交互關(guān)系，也是未來(lái)的研究方向。