王國紅　羅震

摘要：利用演化博弈方法研究了處于成熟期和擴(kuò)張期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資策略選擇（指在股權(quán)融資和債權(quán)融資間選擇）的演化過程，建立投融資雙方模式選擇的演化博弈模型，分析投融資雙方在股權(quán)模式和債權(quán)模式兩種策略下的選擇行為，根據(jù)復(fù)制動態(tài)方程得到了雙方投融資模式選擇的演化規(guī)律，分析給出各種情況下的演化穩(wěn)定策略，并提出了達(dá)到穩(wěn)態(tài)投融資模式發(fā)展路徑的相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：股權(quán)模式；債權(quán)模式；演化博弈；演化穩(wěn)定策略；成長后期