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中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持區(qū)域差異分析

2013-04-29 06:24:52楊榮海李亞波
經(jīng)濟(jì)與管理 2013年7期
關(guān)鍵詞:面板數(shù)據(jù)區(qū)域差異旅游產(chǎn)業(yè)

楊榮海 李亞波

摘要:從旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的角度,對(duì)2001—2010年中國(guó)東部、中部和西部地區(qū)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)。發(fā)現(xiàn)中國(guó)東部和中部地區(qū)隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,直接融資已經(jīng)可以對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)投資效率的提高起到明顯的推動(dòng)作用;而在西部地區(qū),以銀行信貸為主的間接融資依舊對(duì)旅游業(yè)的發(fā)展發(fā)揮主要作用。中國(guó)不同地域旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的差異,體現(xiàn)了旅游產(chǎn)業(yè)在不同地域發(fā)展方式上的區(qū)別。中國(guó)東部和中部地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè),已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由外延式增長(zhǎng)向內(nèi)涵式發(fā)展的轉(zhuǎn)變;而西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍舊嚴(yán)重依賴要素的外向型投入。

關(guān)鍵詞:旅游產(chǎn)業(yè);金融支持;區(qū)域差異;面板數(shù)據(jù)

中圖分類號(hào):F590.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-3890(2013)07-0086-06

近年來,中國(guó)的旅游產(chǎn)業(yè)異軍突起,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益突出,拉動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的作用也日益明顯。本文從金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度分析中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的區(qū)域差異,力圖對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的金融支持提出一些新見解。

一、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展動(dòng)態(tài)分析

(一)金融支持研究現(xiàn)狀及理論模型的簡(jiǎn)述

金融支持是指金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用貨幣交易手段融通有價(jià)物品,向金融活動(dòng)參與者和顧客提供的共同受益、獲得滿足的活動(dòng)。金融支持的理論研究,主要涉及到以下幾個(gè)方面:

1. 金融支持首先指的是商業(yè)性金融支持,而商業(yè)性金融支持是指以利潤(rùn)最大化為目標(biāo),利用多種金融負(fù)債籌集資金,且能利用負(fù)債進(jìn)行信用創(chuàng)造并向客戶提供多功能、綜合性服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資源配置活動(dòng)。

2. 金融支持指的是金融制度支持。麥金農(nóng)(1973)提出金融制度理論[1],肖提出金融深化理論,阿羅-德布魯范式為代表的金融中介理論,Gurley和shaw(1960)提出交易成本說[2],Stiglitz(1981)提出道德風(fēng)險(xiǎn)的問題[3],Allen提出了參與成本說[4]。

3. 金融支持包括金融結(jié)構(gòu)支持,金融結(jié)構(gòu)理論最早由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德·W·戈德史密斯于20世紀(jì)60年代末期創(chuàng)立。后來,金融學(xué)家也一直致力于尋找一種對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最有利的金融結(jié)構(gòu),然而對(duì)哪一種金融結(jié)構(gòu)最有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在激烈爭(zhēng)論。

4. 金融支持包括金融總量支持。金融總量支持是指運(yùn)用總量指標(biāo)分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的作用。其中,古典經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)資本積累(資本形成)對(duì)一國(guó)財(cái)富增長(zhǎng)的意義;凱恩斯投資乘數(shù)建立了投資乘數(shù)模型;劉易斯的分析模式主要說明現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心問題是資本形成率的有效提高;羅斯托的分析模式將資本積累的提高認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先決條件和重要前提;哈羅德·多馬模型強(qiáng)調(diào)資本要素是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸要素。在國(guó)內(nèi)研究方面,方先明,孫愛軍,曹源芳(2010)關(guān)于中國(guó)省域金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間集聚分析方法[5],李志輝,張曉明(2007)運(yùn)用面板數(shù)據(jù)來分析開發(fā)性金融對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用的思路等都是值得借鑒的[6]。

5. 金融支持包括政策性金融支持,政策性金融支持也稱國(guó)家金融、政府金融、制度金融、財(cái)政投融資支持等。

(二)國(guó)內(nèi)外有代表性的旅游產(chǎn)業(yè)金融支持國(guó)家(地區(qū))簡(jiǎn)述

就國(guó)外發(fā)展較好的旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的國(guó)家(地區(qū))而言,主要有以下幾個(gè):第一,英國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,依靠于政策的推動(dòng)。第二,美國(guó)的旅游產(chǎn)業(yè)從一開始就凸顯出很高的經(jīng)濟(jì)效益,其原因主要是資金支持更多來自于企業(yè)捐助。第三,法國(guó)發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)主要圍繞文化遺產(chǎn)和傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)展開,金融支持主要依靠政府資金的主導(dǎo)。第四,日本旅游產(chǎn)業(yè)的金融支持,是依靠多元化的資金支持企業(yè)共同發(fā)展,呈現(xiàn)出整合多方市場(chǎng)資源的投融資模式的特點(diǎn)(徐丹丹,宋欣,張維昊,2011)[7]。第五,韓國(guó)的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展,在政府主導(dǎo)的前提下,依舊呈現(xiàn)出依靠多元化金融支持的特點(diǎn)。此外,坎昆旅游文化產(chǎn)業(yè)的金融支持實(shí)例也是可以借鑒的。

就國(guó)內(nèi)發(fā)展較好的旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的地區(qū)而言,主要有以下幾個(gè):北京市堅(jiān)持旅游與文化的融合;上海市培育具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代旅游企業(yè),通過企業(yè)現(xiàn)代化的改革來面向市場(chǎng)籌集資金;浙江省著力培訓(xùn)重點(diǎn)旅游文化企業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)(基地),積極推動(dòng)旅游文化企業(yè)上市;湖北省大力發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè),支持一部分有條件的旅游文化企業(yè)上市融資;湖南省不斷推進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)的整合,通過政府主導(dǎo),旅游投資資金的模式來建設(shè)旅游文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等等。

從以往的研究來看,金融支持的理論模型研究主要集中于商業(yè)性金融支持、金融制度支持、金融結(jié)構(gòu)支持、金融總量支持和政策性金融支持方面。中國(guó)的學(xué)者對(duì)金融支持旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究也日趨增多,但對(duì)不同省區(qū)開展旅游產(chǎn)業(yè)的金融支持的研究卻相對(duì)較少,并沒有從區(qū)域差異的角度,沿著資本要素市場(chǎng)的建立、產(chǎn)業(yè)的聚集以及支持的途徑選擇等來進(jìn)行詳細(xì)的論述,特別是實(shí)證研究較少。

二、變量的選擇及模型的設(shè)置

從前文的文獻(xiàn)回顧中可以看出,金融體系發(fā)達(dá)與否可以在很大程度上支持產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然,更為主要的是,金融系統(tǒng)可以通過調(diào)控貨幣量來實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)和貨幣需求的相互平衡,還可以降低產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展所帶來的不穩(wěn)定問題,進(jìn)而達(dá)到金融對(duì)產(chǎn)業(yè)的有效支持。

(一)變量的選擇

1. 被解釋變量的選擇。旅游業(yè)發(fā)展總量指標(biāo)的選擇,為了恰當(dāng)?shù)胤从持袊?guó)旅游業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭,本文需要考慮國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)、入境旅游市場(chǎng)和出境旅游市場(chǎng)三個(gè)方面,但是,鑒于數(shù)據(jù)的可得性,本文只能退而選擇旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入(Revenue)(包括旅行社、星級(jí)飯店、旅游景區(qū)、其他旅游企業(yè))作為被解釋變量來考察金融發(fā)展對(duì)旅游業(yè)發(fā)展的作用。

2. 解釋變量的選擇。中國(guó)不同地域旅游業(yè)的發(fā)展,主要金融支持依舊來自于銀行體系給予的信貸資金,所以本文選擇銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款(余額)作為衡量金融對(duì)旅游業(yè)實(shí)現(xiàn)金融支持的重點(diǎn)指標(biāo)。本文選擇金融相關(guān)比率來衡量金融深化程度(Fin),即金融相關(guān)比率=銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款(余額)/GDP。為了更好地研究這個(gè)問題,本文提出假設(shè)1:

假設(shè)1:金融發(fā)展程度的深化,是對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持的一個(gè)重要方面,金融相關(guān)比率的提高可以顯著地促進(jìn)各地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

影響旅游業(yè)發(fā)展的因素很多,因此有必要對(duì)一些主要變量進(jìn)行控制來增強(qiáng)模型的解釋力度。本文選擇了旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值(Assets)和旅游企業(yè)從業(yè)人員(Employee)作為控制變量。為了消除觀測(cè)數(shù)據(jù)的異方差,本文對(duì)所有的原始數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù),這樣不會(huì)改變數(shù)據(jù)的原有性質(zhì)。本文提出假設(shè)2:

假設(shè)2:各地區(qū)旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員的增加,意味著對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的投入在增加,這會(huì)有效地提高旅游產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率,促進(jìn)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增加。

(二)模型的設(shè)置

為了比較中國(guó)不同地區(qū)金融發(fā)展對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的支持,本文從中國(guó)東部、中部和西部三個(gè)角度來分別進(jìn)行回歸分析,以找到地區(qū)之間發(fā)展的差異。本文所指東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南;中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北和湖南;西部地區(qū)包括四川、重慶、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、廣西和內(nèi)蒙古。

另外,本文選擇被解釋變量和解釋變量的數(shù)據(jù)是2001—2010年的年度數(shù)據(jù),其數(shù)據(jù)來自于2001-2010年的《中國(guó)旅游統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》和《中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒》。

三、模型回歸的分析

(一)固定效應(yīng)模型與隨機(jī)效應(yīng)模型的檢驗(yàn)

在對(duì)原模型進(jìn)行分析之前,是應(yīng)當(dāng)采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型,首先需要進(jìn)行模型設(shè)定形式的檢驗(yàn)。對(duì)于模型固定效應(yīng)的檢驗(yàn),本文采用Hausman檢驗(yàn)來選擇面板模型。一般說,檢驗(yàn)結(jié)果如果接受原假設(shè),表明應(yīng)當(dāng)選擇隨機(jī)效應(yīng)模型;否則,就表示拒絕原假設(shè),應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。本研究Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果如表1。

從表1中可見,對(duì)于東部地區(qū)的11個(gè)省區(qū)而言,Hausman統(tǒng)計(jì)量的值是31.415 726,相對(duì)應(yīng)的概率是0.000 0,檢驗(yàn)結(jié)果拒絕了原假設(shè);而對(duì)于中部地區(qū)的8個(gè)省區(qū)而言,Hausman統(tǒng)計(jì)量的值是13.855 418,相對(duì)應(yīng)的概率是0.003 1,概率值遠(yuǎn)小于1%,檢驗(yàn)結(jié)果也拒絕了原假設(shè),這說明應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。但是,在西部的12個(gè)省區(qū)檢驗(yàn)結(jié)果中,Hausman統(tǒng)計(jì)量的值是1.127 380,相對(duì)應(yīng)的概率是0.770 5,檢驗(yàn)結(jié)果接受了原假設(shè),這說明應(yīng)選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。

一般來說,固定效應(yīng)模型只適用于所抽到的截面單位,不適合于樣本以外的單位。如果所抽取的截面數(shù)據(jù)是從全國(guó)部分省區(qū)中抽取的,則固定影響模型僅適用于所抽到的省區(qū)單位,而不適用于樣本以外的其他省區(qū)單位。也就是說,如果希望凸顯出個(gè)體的差異,那么建立隨機(jī)效應(yīng)模型較為合適。

(二)東部地區(qū)平衡面板模型回歸結(jié)果

經(jīng)過了Hausman檢驗(yàn)以后,對(duì)模型進(jìn)行回歸,經(jīng)過反復(fù)的測(cè)算,在不斷提高擬合優(yōu)度的前提下,發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)建立固定影響變截距模型是較為合適的,其回歸結(jié)果如表2。

表2顯示的是模型關(guān)于東部地區(qū)的計(jì)算結(jié)果。從中可見,F(xiàn)in(金融深化程度)影響比較顯著,臨界值p<0.05;而Assets(旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值)、Employee(旅游企業(yè)從業(yè)人員)的影響卻是不顯著的。從變量的系數(shù)來看,系數(shù)為負(fù)數(shù),其經(jīng)濟(jì)含義可以解釋為:金融發(fā)展深化1%,旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入將下降0.350 846%,也就是說,這個(gè)變量的提高,對(duì)于東部11個(gè)省區(qū)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的提高影響是負(fù)的,不利于旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí),Assets系數(shù)也為負(fù)數(shù),說明旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值的提高,也不利于旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是,Employee的系數(shù)卻為正數(shù),其經(jīng)濟(jì)含義可以解釋為:旅游企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的增加,有利于旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

另外,從表3中可以看出,雖然東部的11個(gè)省區(qū)金融深化程度、旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員對(duì)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的邊際影響是相同的,但是,該模型的自發(fā)影響卻存在顯著差異,其中,北京、上海、浙江、廣東和江蘇的自發(fā)影響較高,其系數(shù)值為正數(shù),而其他省區(qū)的自發(fā)影響均為負(fù)數(shù),最低的省區(qū)是天津,其次是海南。

(三)中部地區(qū)平衡面板模型回歸結(jié)果

經(jīng)過了Hausman檢驗(yàn)以后,對(duì)模型進(jìn)行回歸,經(jīng)過反復(fù)的測(cè)算,在不斷提高擬合優(yōu)度的前提下,發(fā)現(xiàn)中部地區(qū)建立固定影響變截距模型是較為合適的,其回歸結(jié)果如表4。

表4顯示的是模型關(guān)于中部地區(qū)的計(jì)算結(jié)果,從中可見,F(xiàn)in(金融深化程度)影響不顯著;而Assets(旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值)、Employee(旅游企業(yè)從業(yè)人員)的影響卻是非常顯著的,臨界值p<0.01。從變量的系數(shù)來看,F(xiàn)in系數(shù)為負(fù)數(shù),其經(jīng)濟(jì)含義可以解釋為:這個(gè)變量的提高,對(duì)于中部8個(gè)省區(qū)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的提高影響是負(fù)的,不利于旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是,Assets系數(shù)為正數(shù),說明旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值每提高1%,旅游產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入將增加0.976 794%;同時(shí),Employee的系數(shù)也為正數(shù),其經(jīng)濟(jì)含義可以解釋為:旅游企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量增加1%,旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入將增加0.945 345%。

從表5中可以看出,雖然中部的8個(gè)省區(qū)金融深化程度、旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員對(duì)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的邊際影響是相同的,但是,該模型的自發(fā)影響卻存在顯著差異,其中,安徽、河南、山西、湖南和江西的自發(fā)影響較高,其系數(shù)值為正數(shù),而其他省區(qū)的自發(fā)影響均為負(fù)數(shù),最低的省區(qū)是黑龍江,其次是吉林。

(四)西部地區(qū)平衡面板模型回歸結(jié)果

經(jīng)過了Hausman檢驗(yàn)以后,對(duì)模型進(jìn)行回歸,經(jīng)過反復(fù)的測(cè)算,在不斷提高擬合優(yōu)度的前提下,發(fā)現(xiàn)西部地區(qū)建立隨機(jī)影響變截距模型是較為合適的,其回歸結(jié)果如表6。

表6顯示的是模型關(guān)于西部地區(qū)的計(jì)算結(jié)果。從中可見,F(xiàn)in(金融深化程度)、Assets(旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值)、Employee(旅游企業(yè)從業(yè)人員)的影響都是非常顯著的,臨界值分別小于p<0.05和p<0.01。從變量的系數(shù)來看,F(xiàn)in、Assets和Employee的系數(shù)均為正數(shù),其經(jīng)濟(jì)含義可以解釋為:這些變量的提高,可以顯著地推進(jìn)西部12個(gè)省區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。金融發(fā)展深化1%,旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入將增加224 342.4%;旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值增加1%,旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入將增加280 887.2%;旅游企業(yè)從業(yè)人員值增加1%,旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入將增加329 659.8%。

從表7中可以看出,雖然西部的12個(gè)省區(qū)金融深化程度、旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員對(duì)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的邊際影響是相同的,但是,該模型的自發(fā)影響卻存在顯著差異,其中,云南、廣西、青海、西藏、寧夏、四川的自發(fā)影響較高,其系數(shù)值為正數(shù),而其他省區(qū)的自發(fā)影響均為負(fù)數(shù),最低的省區(qū)是陜西,其次是新疆。

四、模型回歸結(jié)果分析

從平衡面板模型回歸的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn),一方面,金融發(fā)展的深化,對(duì)中國(guó)不同地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用是有所區(qū)別的。西部地區(qū)金融相關(guān)比率的提高可以顯著地促進(jìn)各地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,但是,在中國(guó)的東部地區(qū),金融業(yè)的發(fā)展對(duì)旅游業(yè)不但沒有促進(jìn)作用,反而呈現(xiàn)出了一定的抑制作用。同時(shí),中部地區(qū)金融發(fā)展的深化,不是對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持的一個(gè)重要因素??梢?,這個(gè)分析結(jié)果與原假設(shè)1是有所背離的。關(guān)于其中的原因,本文認(rèn)為主要來自于指標(biāo)的選擇,本文選擇的金融發(fā)展程度解釋變量是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款(余額)/GDP,這是一個(gè)間接融資指標(biāo)。而中國(guó)西部的12省區(qū)多為欠發(fā)達(dá)地區(qū),旅游產(chǎn)業(yè)保持較快發(fā)展的態(tài)勢(shì),長(zhǎng)期以來一直都在依靠強(qiáng)有力的信貸資金持續(xù)、穩(wěn)定地投入,旅游投資是近年來旅游產(chǎn)業(yè)化的重要發(fā)展道路[8]。間接融資模式的發(fā)揮是西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式,提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素,這在很大程度上為旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了良好的金融環(huán)境。其中,云南、廣西、青海、西藏、寧夏、四川受到間接融資的金融深化影響較高。而在中國(guó)的東部地區(qū)或中部地區(qū),間接融資對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并沒有起到很好的促進(jìn)作用。本文認(rèn)為這主要是因?yàn)椋簴|部和中部的省區(qū)已經(jīng)能夠很好地運(yùn)用現(xiàn)代化的企業(yè)資本籌措形式,來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)融資模式和融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。從表8中可以發(fā)現(xiàn),中國(guó)國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)知名的上市公司大部分集中在東部及中部地區(qū),例如北京旅游、錦江酒店、宋城股份、黃山旅游和華天酒店,等等。這些公司上市時(shí)間較長(zhǎng)、規(guī)模較大,一般在當(dāng)?shù)赜休^強(qiáng)的影響力。從經(jīng)營(yíng)狀況分析,東部和中部地區(qū)旅游行業(yè)的上市公司除大部分占有豐富的客源優(yōu)勢(shì)以外,經(jīng)營(yíng)效益也比較好。

當(dāng)然,東部和中部省區(qū)的當(dāng)?shù)卣诓粩嗤貙捖糜纹髽I(yè)融資渠道的同時(shí),也在積極建立適應(yīng)旅游企業(yè)特征的直接融資市場(chǎng)體系,憑借各種靈活多樣的融資方式達(dá)到融資的目的,達(dá)到強(qiáng)化營(yíng)銷的基礎(chǔ)作用[9],這都在很大程度上促進(jìn)了旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從表8中也可以看出,雖然西部地區(qū)也有一定數(shù)量的旅游上市公司,但畢竟數(shù)量有限,成立時(shí)間也比較短,這些地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè)并沒有更多運(yùn)用以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的直接金融來對(duì)旅游企業(yè)發(fā)展提供支持,利用資本市場(chǎng)籌措旅游產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資資金的步伐較慢[10]。更為突出的是,西部地區(qū)的旅游企業(yè)上市公司資產(chǎn)證券化方式主要是實(shí)體資產(chǎn)的證券化,大部分公司的資產(chǎn)證券化只采用股票這種單一的方式,在很大程度上難以滿足企業(yè)發(fā)展的需要。

另一方面,從模型控制變量回歸的結(jié)果來看,東部地區(qū)旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的增加,對(duì)當(dāng)?shù)芈糜萎a(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的提高沒有顯著影響,但是,在中國(guó)的中部與西部省區(qū),旅游企業(yè)人均固定資產(chǎn)原值和旅游企業(yè)從業(yè)人員數(shù)量的增加,卻可以明顯地推動(dòng)當(dāng)?shù)芈糜纹髽I(yè)收入的提高,特別在西部的省區(qū)比較突出。這也意味著中國(guó)中部和西部地區(qū)對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)投入的增加,會(huì)有效地提高旅游產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率,促進(jìn)旅游企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增加??梢?,這個(gè)分析結(jié)果與原假設(shè)2也是有所背離的。關(guān)于其中的原因,本文認(rèn)為中國(guó)東部地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下,已經(jīng)開始強(qiáng)化內(nèi)涵式發(fā)展思路,不再單純地依靠外部投入要素的數(shù)量增長(zhǎng)和規(guī)模擴(kuò)大。東部的11個(gè)省區(qū)已經(jīng)開始注重旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、融資質(zhì)量的提高,正在強(qiáng)化旅游與文化的深度融合,增加旅游深度,加大品牌效應(yīng),充分提煉和強(qiáng)化各內(nèi)涵要素,以達(dá)到可持續(xù)發(fā)展的目的。而在中國(guó)的中部與西部省區(qū),外部要素投入數(shù)量的增加依舊是旅游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的主要推手,并沒有發(fā)展到通過直接融資模式提高競(jìng)爭(zhēng)力的思路上來,而是依舊停留在外延式的發(fā)展道路上。除此之外,中國(guó)中部及其西部省區(qū)在旅游企業(yè)融資渠道多元化、融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化和融資成本最小化方面都是有所缺陷的,特別是西部省區(qū)的旅游業(yè)應(yīng)當(dāng)在當(dāng)前政策環(huán)境和以往經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,通過與各種專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的大力合作,探索旅游業(yè)資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新模式,探索建立旅游信托基金,發(fā)展旅游租賃服務(wù)公司,組建金融控股公司等全方位的金融服務(wù)支持[11],加快培育旅游風(fēng)險(xiǎn)投資和旅游產(chǎn)業(yè)投資基金,開展項(xiàng)目融資[12]。

五、結(jié)論

本文通過2000—2010年中國(guó)31個(gè)省區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證分析,可以得到以下兩個(gè)方面的結(jié)論及啟示:

一方面,中國(guó)的金融體系對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)可以提供有效的支持,但是,中國(guó)東部、中部和西部不同地域金融體系對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的支持效率是有所區(qū)別的。東部地區(qū)和中部地區(qū)隨著近年來經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,不斷地改善金融體系、完善金融基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、深化金融改革,很好地保證了旅游產(chǎn)業(yè)融資資金的到位,直接融資的資金已經(jīng)可以對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)投資效率的提高起到明顯的推動(dòng)作用。

而在中國(guó)的西部地區(qū),以銀行信貸為主的間接融資方式,是旅游產(chǎn)業(yè)的主要投入機(jī)制。西部的12個(gè)省區(qū)正在以旅游產(chǎn)業(yè)金融支持為突破口,尋找到促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又一條思路。當(dāng)然,西部地區(qū)當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行也在積極開展旅游投資信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新,探討適合旅游企業(yè)的審貸機(jī)制。這樣,在引入金融體系對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)支持的前提下,旅游產(chǎn)業(yè)明顯地促進(jìn)了本地區(qū)市場(chǎng)的發(fā)展,提高了產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部的運(yùn)行效率。

另一方面,中國(guó)不同地域旅游產(chǎn)業(yè)金融支持的差異,體現(xiàn)了旅游產(chǎn)業(yè)在不同地域發(fā)展方式的區(qū)別。經(jīng)過改革開放以來經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,中國(guó)的東部和中部地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè),更多地注重與物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)的融合,在有效提高產(chǎn)品和服務(wù)的文化含量與創(chuàng)意附加值的同時(shí),實(shí)現(xiàn)了旅游發(fā)展方式由外延式增長(zhǎng)到內(nèi)涵式發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級(jí),在很大程度上實(shí)現(xiàn)了旅游產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而中國(guó)西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,長(zhǎng)期以來嚴(yán)重依賴要素的外向型投入,在融資模式方面更多地是間接融資模式起主要作用,一旦外部環(huán)境不好,旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就要受到影響。所以,西部地區(qū)旅游產(chǎn)業(yè)必須轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,注重發(fā)揮自然資源、文化背景和民族特色的優(yōu)勢(shì),將單一的旅游資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化成旅游的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)的內(nèi)涵式發(fā)展。

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責(zé)任編輯、校對(duì):張 云

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