饒瑤

摘 要 自從中澳建交以來，澳大利亞逐漸成為我國重要的貿(mào)易伙伴和外商直接投資的主要來源地。本文分析了中澳進出口貿(mào)易關(guān)系中澳大利亞對中國直接投資的影響；同時運用協(xié)整方法，考察了1987-2012年中澳進出口貿(mào)易與澳大利亞對中國直接投資之間的關(guān)系。實證結(jié)果表明，中澳貿(mào)易與澳大利亞對中國直接投資之間存在長期均衡關(guān)系。因此，中國對澳出口貿(mào)易可以帶動澳大利亞對中國的直接投資，從而拉動中國經(jīng)濟額快速增長，同時也說明中澳建立自由貿(mào)易區(qū)有著重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞 中澳雙邊貿(mào)易 外商直接投資 協(xié)整分析

中圖分類號：F813. 6 文獻標識碼：A

一、引言

2010 年2 月24 日到26 日，中斷一年多的中國和澳大利亞自由貿(mào)易區(qū)（FTA）談判在澳大利亞首都堪培拉重啟。這是第14 輪中澳自貿(mào)區(qū)談判，談判的重點是投資和農(nóng)產(chǎn)品問題。據(jù)澳國際經(jīng)濟研究中心數(shù)據(jù)顯示，兩國自由貿(mào)易協(xié)定的簽訂將在未來20 年內(nèi)為澳經(jīng)濟創(chuàng)造價值1460億澳元的收入，中澳貿(mào)易合作的健康快速發(fā)展對于兩國都有著舉足輕重的作用。

澳大利亞一直以來被稱為是騎在羊背上的國家，這主要是因為以前澳洲主要出口產(chǎn)品之一便是羊毛與羊毛制品。然而實際上他們盛產(chǎn)的不僅是羊毛畜牧產(chǎn)品，原材料鐵礦石才是他們出口換匯的重中之重。澳大利亞是中國主要原料供應(yīng)國之一，這兩年來兩國因為鐵礦石談判而貿(mào)易摩擦不斷，受其影響兩國之間早以提上日程的自由貿(mào)易談判便斷斷續(xù)續(xù)，時緊時松，難以有真正的進展。

而國際直接投資與國際貿(mào)易的聯(lián)系極為密切，有關(guān)國際直接投資的貿(mào)易效應(yīng)一直是理論界研究和討論的熱點問題。本文將在中澳雙邊貿(mào)易談判的大背景下，通過對中澳貿(mào)易、FDI的數(shù)據(jù)的實證分析，探討中澳貿(mào)易與投資效應(yīng)，說明其對中澳雙邊貿(mào)易的意義。

二、文獻綜述

關(guān)于FDI貿(mào)易效應(yīng)的研究，從國外的研究結(jié)果來看，主要的結(jié)論有三類：一類認為FDI與貿(mào)易之間存在著替代效應(yīng)，一類認為FDI與貿(mào)易之間存在著互補效應(yīng)，還有一類認為東道國利用FDI與其進出口貿(mào)易之間的關(guān)系是難以確定的。Svensson（1996）認為國外生產(chǎn)對于母國最終產(chǎn)品的出口具有替代效應(yīng)，同時促進了中間品的出口，但是凈效應(yīng)是替代。還有一種觀點認為二者之間的關(guān)系并不確定。Markuson和Svensson（1985）采用要素比例模型揭示了商品貿(mào)易和要素流動之間的相互關(guān)系，指出他們之間表現(xiàn)為替代性還是互補性，依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間的合作關(guān)系如何，如是合作關(guān)系，則商品的貿(mào)易和生產(chǎn)要素的流動將表現(xiàn)為一種互補關(guān)系，否則就表現(xiàn)為一種替代關(guān)系。

近年來，國內(nèi)學(xué)者對外商直接投資的貿(mào)易效應(yīng)問題進行了大量的實證研究，尤其以研究中國總體FDI貿(mào)易效應(yīng)的文獻居多。秦臻、陳繼勇（2006）采用貿(mào)易引力模型，對1992—2004年外商對華直接投資對中國商品進出口、出口、進口的影響進行了實證分析。孫綱（2010）運用1987—2007年的數(shù)據(jù)對外商直接投資與我國出口增長的關(guān)系進行了研究，并對外商直接投資與我國出口競爭力的關(guān)系進行了相關(guān)性分析。還有些學(xué)者從國別的角度出發(fā)，研究具體某個國家對華直接投資的貿(mào)易效應(yīng)。

三、澳大利亞對華直接投資的貿(mào)易效應(yīng)的實證分析

（一）樣本數(shù)據(jù)來源及處理。

本文所用到的數(shù)據(jù)源自《中國統(tǒng)計年鑒》，選取的區(qū)間是1987年到2012年。分別選取了中澳的進出口額以及澳對華的FDI，在對數(shù)據(jù)進行平穩(wěn)性檢驗前進行對數(shù)化處理，處理后的數(shù)據(jù)用LNEXP和LNIMP，LNFDI表示。

（二）實證分析。

要研究澳對華直接投資與中澳貿(mào)易的關(guān)系，建立模型，首先要對論文中所涉及的變量時間序列的平穩(wěn)性進行檢驗。如果變量是平穩(wěn)的，還需要檢驗這些變量之間是不是存在著長期穩(wěn)定的關(guān)系。下面對FDI和中國對澳出口和進口額做單位根檢驗和協(xié)整檢驗：

1、單位根檢驗。

論文利用各樣本數(shù)據(jù)的對數(shù)值，對原序列和一階差分序列進行ADF檢驗，結(jié)果如表1。

上表中給出了所有變量的單位根檢驗結(jié)果。對于澳對華的FDI、進出口額的一階差分序列，ADF檢驗都在5%的顯著水平下拒絕了存在單位根的原假設(shè)，所以本文中出現(xiàn)的所有變量都是單整變量，這說明FDI和進出口額之間可能存在著協(xié)整關(guān)系。

2、協(xié)整分析。

下面通過對這些數(shù)據(jù)做協(xié)整檢驗來驗證它們之間的長期關(guān)系。本文將采用Johansen協(xié)整檢驗來檢驗澳對華的FDI和進出口額之間的協(xié)整關(guān)系，故先通過基于VAR模型 最優(yōu)滯后期檢驗（檢驗結(jié)果如表2）。比較相應(yīng)的AIC值和SC值來確定最優(yōu)滯后期，由此可得出最優(yōu)滯后期為5。

表2 VAR模型最優(yōu)滯后期結(jié)果

由于本文VAR模型選擇的最優(yōu)滯后期為5，所以協(xié)整檢驗的滯后期確定為4。本文選擇“序列不含確定性趨勢，而協(xié)整方程含截距但不含趨勢項"的模型形式對LNEXP、LNIMP和LNFDI兩序列進行協(xié)整檢驗，得到如表3所示結(jié)果。

表3 LNSH與LNEX協(xié)整關(guān)系檢驗結(jié)果

可以看出，在5%的顯著性水平上，跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量都分別大于各自的臨界值，拒絕了并不存在協(xié)整方程的原假設(shè)；在最多存在兩個個協(xié)整方程的假設(shè)下，跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量均小于5%顯著性水平上的臨界值，這表明LNEXP、LNIMP和LNFDI在5%的顯著性水平上存在2個協(xié)整關(guān)系。根據(jù)協(xié)整檢驗結(jié)果，可將LNEXP、LNIMP和LNFDI之間的這種長期均衡關(guān)系用協(xié)整方程表示：

LNFDI=3.382636LNEXP--2.229940LNIMP

（0.44482） （0.62686）

其中括號內(nèi)為標準差。從協(xié)整方程中標準化的協(xié)整系數(shù)符號可以看出，LNFDI和LNEXP之間存在正相關(guān)關(guān)系，與LNIMP存在負相關(guān)關(guān)系，也即澳對華直接投資有利于中國對澳大利亞的出口，而與澳大利亞對中國的進口存在負相關(guān)關(guān)系。綜上所述，1988-2007年，F(xiàn)DI與出口、進口之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。出口對FDI產(chǎn)生積極地影響，EXP每增加1個百分點，出口增加3.382636個百分點；進口前的系數(shù)是— 2.229940，說明進口對FDI產(chǎn)生消極的影響，進口與FDI之間是一種負向的關(guān)系，即進口每增加1個百分點，F(xiàn)DI減少-2.229940個百分點。

四、結(jié)論

以上分析結(jié)果表明：

首先，澳大利亞對華直接投資流量對中國對澳出口貿(mào)易初期存在替代效應(yīng)影響。其次，澳大利亞對華直接投資存量與中國對澳出口貿(mào)易之間存在互補效應(yīng)，存在著推動作用。

再次，澳大利亞對華直接投資流量與中國對澳進口貿(mào)易之間初期存在互補效應(yīng)，這是由于澳大利亞對華直接投資在初始期要從澳大利亞引進技術(shù)和進口大量機器設(shè)備以及用于進口加工的零部件、原材料等，從而帶動了中國對澳進口的增加。

最后，澳大利亞對華直接投資存量與中國對澳進口貿(mào)易之間存在替代效應(yīng)，這是由于中國對澳進口的產(chǎn)品主要以初級產(chǎn)品為主，澳大利亞外商所生產(chǎn)的產(chǎn)品與中國對澳的進口需求比較接近，所以引進技術(shù)和設(shè)備的創(chuàng)造效應(yīng)部分地被這種替代效應(yīng)所抵消。

綜上所述，長期內(nèi)，出口將帶動澳大利亞對華直接投資的增加，進口將減少其對華直接的增長。因而，我國應(yīng)當(dāng)積極促進中澳自由貿(mào)易區(qū)的建立，增加對澳出口，從而帶動FDI的增長，促進我國經(jīng)濟的發(fā)展和國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增加，提高我國人民的福利水平。同時對于進口也應(yīng)采取明智而合理的措施，盡可能進口一些對本國經(jīng)濟的發(fā)展、科學(xué)技術(shù)水平的提高能產(chǎn)生比較大的促進作用的東西?！?/p>

（作者：中國政法大學(xué)商學(xué)院，碩士（學(xué)歷），研究方向：國際金融）

參考文獻：

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