武漢理工大學 楊林

信用保險是指投保人向保險人投保債務人的信用風險的一種保險。是一項企業(yè)用于風險管理的保險產(chǎn)品。其原理是把債務人的保證責任轉(zhuǎn)移給保險人，當債務人不能履行其義務時，由保險人承擔賠償責任。信用保險最早的出現(xiàn)是基于企業(yè)的賒銷行為，在這種貿(mào)易方式下為了防范買方不付款的風險而設(shè)計的為買方進行增值、增信的一種保險產(chǎn)品。之后，隨著經(jīng)濟的發(fā)展、交易活動方式的不斷演變，信用保險的范圍和種類也在不斷擴大和豐富，從服務于應收賬款的增信，到為預付類提供保險，爾后又發(fā)展到為借貸關(guān)系提供保障保險。因此可以說，信用保險的發(fā)展歷程是一個從服務于商品交易、勞務服務到純粹為信用活動提供支持的過程。信用保險的誕生，為社會經(jīng)濟活動中所有涉及信用關(guān)系的交易提供了一個良好的風險管理工具，如果能將形形色色的、廣泛的信用關(guān)系納入到信用保險的保障之下，無疑會為人們的經(jīng)濟活動提供一個有效的保障。但這種愿望要在短時期內(nèi)完全實現(xiàn)是不現(xiàn)實的。因為僅靠保險公司的力量是無法管理整個社會的信用關(guān)系的。信用關(guān)系一定程度上反映了一個社會的大部分社會關(guān)系，人文的、社會的、行政的、法律的、文化的、道德的等等。

1 在供應鏈金融中引入信用保險的可行性

以我國目前的市場環(huán)境和信用環(huán)境，保險公司如果大刀闊斧地、大規(guī)模地開展信用保險業(yè)務，無疑于火中取栗，因此，保險公司要想試水這個新的業(yè)務領(lǐng)域，必須要基于我國的現(xiàn)狀，理性地加以選擇，而這種選擇的依據(jù)就是對一些特定的社會信用關(guān)系的認識，包括理論知識，業(yè)務原理，參與的能力等等。本文認為：保險公司開展信用保險業(yè)務不妨可以選擇有信用保險需求的，同時又可操作的供應鏈金融作為切入點。

供應鏈金融是指銀行基于以核心企業(yè)為主導的供應鏈條，通過對資金流、物流、信息流的有效監(jiān)控，實現(xiàn)資金流和物流的封閉運行。在這種封閉運行的前提下，對供應鏈的不同節(jié)點靈活提供各種授信，并以貿(mào)易自償性資金回款作為第一還款來源的金融服務模式。之所以可以選擇供應鏈金融來作為信用保險的進入領(lǐng)域，主要是基于以下幾點的考慮。

1.1 供應鏈金融相比其他信用關(guān)系更加規(guī)范

供應鏈金融是銀行基于供應鏈條中核心企業(yè)的信用，通過將上下游企業(yè)與核心企業(yè)進行信用捆綁來解決上下游企業(yè)的融資問題的一種授信方式。它的主要特點是借助于核心企業(yè)的信用來彌補上下游企業(yè)信用偏弱的問題。這種授信方式是在銀行傳統(tǒng)授信方式不能滿足現(xiàn)行交易方式需求的情況下，通過嚴密的流程設(shè)計和操作控制發(fā)展而來的。因此，能夠納入到供應鏈金融中的參與方都已是授信銀行從授信業(yè)務的角度和條件審查過的，無論是參與主體，還是授信品種的設(shè)計、流程的控制，都應是基本符合或滿足銀行授信風險管理要求的，因而具有很高的可信度，它比一般的賒銷、預付等無銀行參與的信用關(guān)系具有更高的信用保證。所以，選擇有銀行參與的或以銀行為主導的供應鏈金融作為信用保險業(yè)務先行開拓的領(lǐng)域是一個理智的選擇。

1.2 供應鏈金融有引入信用保險的需求

如果供應鏈金融中的核心企業(yè)經(jīng)濟實力和信用狀況非常好，且在圍繞這一核心企業(yè)所建立的供應鏈金融中，上下游企業(yè)與核心企業(yè)的信用捆綁非常有效(也即核心企業(yè)通過自身的地位、條件能有效承擔上、下游企業(yè)的信用風險)，則授信銀行一般會直接接受核心企業(yè)提供的供應鏈金融項下的信用保障，無需再要求供應鏈金融中各貿(mào)易方提供供應鏈金融之外的其它擔保措施。但在現(xiàn)實中，在相當多的供應鏈中，核心企業(yè)并非是銀行所期待的實力非常雄厚、足以可以向其提供信用授信的一般性企業(yè)，盡管圍繞該核心企業(yè)形成了一個完整的供應鏈，它們的貿(mào)易活動也滿足供應鏈金融的形態(tài)，但僅靠它們自身的條件不足以獲得銀行的信用授信支持，這時就需要外部為其提供一些增信服務，如信用保險，這樣，銀行既可在供應鏈金融項下按照供應鏈金融的方式向其提供授信，又能保證一旦在供應鏈金融中出現(xiàn)授信風險，僅靠貿(mào)易自償性難以及時、足額地收回授信時，銀行就可通過保險公司的信用保險來及時化解授信風險。因此，在供應鏈金融中存在著大量的這一類信用保險需求。

1.3 供應鏈金融具備開展信用保險的條件

供應鏈金融的最優(yōu)功能是借助于核心企業(yè)的實力和信用來解決上下游中小企業(yè)的融資問題，即通過與核心企業(yè)的信用捆綁來為上下游中小企業(yè)進行增信，當然這種增信是基于核心企業(yè)的強大實力和良好信用狀況以及該供應鏈的緊密封閉運作為前提的。由于供應鏈金融的操作核心是對物流(含貨權(quán)憑證)的控制來和核心企業(yè)進行信用捆綁的，所以，這對信用保險的反擔保措施的落實提供了條件。信用保險從本質(zhì)上說是保險公司為企業(yè)向銀行融資提供的一種擔保，因此，選擇合適、有效、易操作的反擔保至關(guān)重要，只有充分地落實了反擔保措施，保險公司的信用保險業(yè)務才有保障，信用保險業(yè)務才能實現(xiàn)良性發(fā)展。而供應鏈金融中風險控制的核心是對物流(含貨權(quán)憑證)的監(jiān)督和控制，只要能做到這一點，主要的授信風險就是可控的。既然傳統(tǒng)的供應鏈金融中把對物流的控制作為了控制授信風險的重要手段，就同樣也可把對物流的控制作為信用保險的一種反擔保措施，這樣信用保險就有了實實在在的風險緩釋措施了，且在對物流的控制這點上，銀行和保險公司的目的是一致的，即只有嚴密地控制住物流，才能防范最終授信風險的發(fā)生，從而保證各自的利益。所以，在供應鏈金融中，開展信用保險是有風險防范條件的。當然，對物流的監(jiān)控是由保險公司承擔，還是由獨立的第三方來監(jiān)管，可以由供應鏈金融參與各方來協(xié)商確定。

2 保險公司開展信用保險的條件選擇

在供應鏈金融中，保險公司開展信用保險不能盲目，要充分考慮保險公司自身的風險管理水平和參與供應鏈金融的能力和可能，要本著先易后難，先簡單后復雜的原則，有選擇地開展此項業(yè)務，具體來講，要從以下幾方面慎重選擇。

2.1 行業(yè)、企業(yè)的選擇

供應鏈金融依附的是核心企業(yè)，但真正解決的是圍繞核心企業(yè)開展貿(mào)易的處于上下游的中小企業(yè)的融資問題，但如果核心企業(yè)處于重要行業(yè)，或者核心企業(yè)是有很強實力，市場地位很強勢的企業(yè)，則圍繞它來開展供應鏈金融，只要能切實有效地將上下游企業(yè)與核心企業(yè)進行信用捆綁，則可有效降低上下游企業(yè)的授信風險，無需通過信用保險來進行增信。需要增信的是核心企業(yè)在行業(yè)內(nèi)不能算得上一流的企業(yè)，其產(chǎn)品也是二、三線產(chǎn)品的上下游企業(yè)，如：以汽車企業(yè)為例，處于行業(yè)第一梯隊的汽車廠生產(chǎn)的知名品牌汽車金融，對其下游經(jīng)銷商的授信按照傳統(tǒng)的汽車經(jīng)銷商供應鏈金融操作即可，而假如對汽車行業(yè)非主流廠家生產(chǎn)的中低檔非知名品牌的汽車經(jīng)銷商授信，則除了按傳統(tǒng)的汽車經(jīng)銷商供應鏈金融操作外，就可引入保險公司的信用保險來進行增信，以彌補核心廠家信用不足或風險較大的問題。以上舉例只是想說明，信用保險要選擇有此項業(yè)務需求的企業(yè)，太強勢的核心企業(yè)和明顯屬賣方市場的產(chǎn)品，信用保險很難進入。但這并不是說所有非一流企業(yè)的核心企業(yè)都可介入，而是要選擇市場地位、信用水平稍低于行業(yè)內(nèi)一流企業(yè)的那些核心企業(yè)。

2.2 貿(mào)易商品的選擇

自償性是供應鏈金融的顯著特點，所謂自償性是指銀行根據(jù)企業(yè)真實的貿(mào)易背景和上下游客戶的資信實力，以單筆或額度授信方式，向企業(yè)提供短期金融產(chǎn)品和封閉貸款后，以企業(yè)該筆貿(mào)易的銷售收入或貿(mào)易所產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流作為直接還款來源也即第一還款來源的這樣一種屬性。貿(mào)易的真實性和連續(xù)性、銀行對貿(mào)易的全程監(jiān)控、資金的封閉運作、銷售收人作為第一還款來源等是供應鏈金融的關(guān)鍵節(jié)點。因此，易保管、易變現(xiàn)是及時化解授信風險的重要保證，所以，一定要選擇諸如鋼材、汽車等性質(zhì)穩(wěn)定、容易變現(xiàn)的品種，一旦出現(xiàn)有可能不能按時足額歸還銀行授信的情況，保險公司就可及時處置這些抵質(zhì)押品，實現(xiàn)反擔保措施的變現(xiàn)，以彌補銀行授信的敞口部分，從而在信用保險履約前化解風險。即使由于一些其他原因，保險公司先行履行了信用保險的責任，也可通過信用保險反擔保抵質(zhì)押物的盡快變現(xiàn)來化解風險。所以，貿(mào)易商品的選擇非常重要。

2.3 選擇能帶來后續(xù)其他延伸服務的業(yè)務

積極開發(fā)客戶，深度挖掘業(yè)務應是保險公司發(fā)展業(yè)務的一條原則，而處于供應鏈條之上的眾多企業(yè)、眾多業(yè)務環(huán)節(jié)上的其他保險業(yè)務當然是寶貴的業(yè)務資源，因此，以信用保險為介入手段，全方位地推進其它險種的業(yè)務十分重要，如：仍以汽車經(jīng)銷商供應鏈金融為例，保險公司由于提供了信用保險業(yè)務，所以在汽車銷售后為購車者提供車險就容易得多，甚至通過一定的手段可以無流失地續(xù)做這些車的車險業(yè)務。類似地，還有油品、紙張等有投保財產(chǎn)險需求的很多商品。

2.4 選擇能開發(fā)保險業(yè)務之外服務的業(yè)務

實行第三方監(jiān)管是很多供應鏈金融產(chǎn)品都要涉及的措施，在供應鏈金融中，從某種意義上說，只要控制住了物流，就能控制住風險，因此，貨物監(jiān)管非常重要，不但是純粹的貨押業(yè)務，包括先票(款)后貨類的預付類業(yè)務，最后也要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨質(zhì)押，所以，對貨物的監(jiān)管是必須的，即使引入了信用保險，第三方監(jiān)管仍然是不可或缺的重要手段，無論是從擔保的角度，還是引入信用保險后的反擔保角度，第三方監(jiān)管都不可弱化。如果由保險公司充當物流監(jiān)管者，則既解決了對貨物進行監(jiān)管的反擔保需要，又可通過監(jiān)管費收入增加了一項新的業(yè)務收入，同時，也為后續(xù)的其他保險產(chǎn)品業(yè)務的開發(fā)做到了無縫導入，可謂一舉三得。

總之，在供應鏈金融中開展信用保險是為了解決供應鏈金融中某些企業(yè)，特別是核心企業(yè)信用偏弱的問題而采取的一種增信方式。信用保險開展的好，既能解決供應鏈中企業(yè)的融資問題，又能解決銀行授信的擔保問題；同時，保險公司又開辟了一個新的業(yè)務領(lǐng)域，并進而開發(fā)更多的保險業(yè)務機會，是一項企業(yè)、銀行、保險公司三方共贏的創(chuàng)舉。但保險公司開展此項業(yè)務一定要量力而行，要視自身對供應鏈金融的理解、判斷、把握、控制和風險化解能力逐步推行。

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