◇王 穎

據(jù)悉，目前在國家工商行政管理部門注冊的小額貸款公司數(shù)量驚人，大量的企業(yè)都拿出自己的資金來注冊一個這類公司，也就是俗稱的小額貸款公司。

其實不管企業(yè)的名字是不是叫小額貸款公司，從本質(zhì)上來講，這種機構(gòu)是沒有什么生存空間和競爭能力的，因為小額貸款公司能干的事情，在現(xiàn)行法律和政策上也允許其他企業(yè)干。比如說，國家允許小額貸款公司借錢給別人，從而收取按國家規(guī)定、不高于現(xiàn)行銀行貸款利率4 倍的收益，但是大家都知道：任何一個企業(yè)都可以把自己的錢借給別人，然后收取不高于現(xiàn)行銀行貸款利率4 倍的收益，也就是說這不是小額貸款公司的特權(quán)。此外，這個世界上所有的公司還都能干一件事——負債經(jīng)營，也就是你可以欠別人的錢，向銀行貸款、向別人借錢，叫負債經(jīng)營，由此才有一個詞叫資產(chǎn)負債率，而小額貸款公司是不允許負債經(jīng)營的，換句話說，在現(xiàn)行商業(yè)經(jīng)營模式中它“只有不利，沒有有利”。它能干的，別人全能干；而它不能干的，別人也能干。在靠放債生利這單生意上，其唯一的優(yōu)勢也許就是自己的名字叫小額貸款公司。

眾多資本之所以投資小額貸款公司，據(jù)說其目標都是瞄準未來，因為小額貸款公司在未來有可能從法律意義上更換馬甲，轉(zhuǎn)型為農(nóng)村村鎮(zhèn)銀行或者城市合作銀行。但是，我們仔細閱讀銀監(jiān)會的規(guī)章就可以發(fā)現(xiàn)，這種更換馬甲的可能性微乎其微：只要你比較了解我們國家對金融體系的管控措施，就會發(fā)現(xiàn)中國對商業(yè)銀行的控制幾乎嚴格到了無以復(fù)加的地步，從中央到地方都是如此，小型貸款公司很難實現(xiàn)這樣的華麗轉(zhuǎn)身。

調(diào)查顯示，許多商業(yè)銀行的大股東、控股股東都是民營企業(yè)老板，但是這些大股東有沒有資格去變更其所投資的商業(yè)銀行的副行長或者信貸部主任呢？答案是不可能，因為銀行任何一位肩負重要職責的高管的任免，全是上面銀監(jiān)會定的，其他職位則都是行長、副行長確定，這方面你什么資格和權(quán)力都沒有，換句話說你只有出資的資格和責任，而沒有通常意義上的所謂的股東的權(quán)利。為什么會是這樣呢？股東的權(quán)利該如何體現(xiàn)呢？

一言以蔽之，這是中國對銀行的監(jiān)管制度決定的。也就是說，理論上你唯一的收益，就是股東分紅；未來如果這家銀行能夠上市，也許你還可以通過上市持有原始股而獲益，但是你想插手對這家銀行進行監(jiān)管則是不可能的。

所以，當我們閱讀2009年中國銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司轉(zhuǎn)化成村鎮(zhèn)銀行的有關(guān)規(guī)定》時，就可以鮮明地看到：首先，這種轉(zhuǎn)化要由商業(yè)銀行作為發(fā)起人和大股東，你只能是參與方；其二，還規(guī)定了極其嚴格和苛刻的條件。那么也就是說，這些小額貸款公司如果不是打算為一方百姓謀福，作為投資人的你如果不是真的打算把自己的財富交給社會，讓大家因為你有財富而牟利，而是抱著一種獲利的心態(tài)去做小額貸款公司，我個人奉勸你可以到此止步了。

從世界發(fā)達國家的歷史和現(xiàn)實來觀察，真正的小額貸款公司，其性質(zhì)相當于一種公益和慈善機構(gòu)。請聽我的簡單分析：即使你有1 億元的注冊資本金，而且全部貸出去了，你能夠獲得的收益也不過2000 多萬元，刨去人員工資、刨去房租、刨去開銷、刨去稅收等成本，你幾乎剩不下什么錢。如果貸款中再出了呆賬、壞賬，有幾筆錢收不回來，你很可能就要折本。

既然如此，天生具有逐利性的資本為什么還爭先恐后地往這個領(lǐng)域扎呢？這主要是不少小額貸款公司事實上是靠一些能做不能說的手段在贏利，而且獲利不菲。

第一，違法收取高額利息。從新聞媒體的報道可以得知，大量的小額貸款公司收取的日息為1%。一天1%，一年就是365%，這么高的利息，嚴重違反國家法律。

第二，變小額貸款為大額貸款。一些小額貸款公司的經(jīng)營模式類似于“賭一把”，“要么大賺，要么大賠”：把資金全放出去，長期放給一兩家企業(yè)，負債人賺了我也就賺了。問題是，小額貸款公司不可能有足夠有競爭力的工資和待遇去招攬金融經(jīng)營和管理高手來操盤，也沒有耐心和氣魄去養(yǎng)一批專業(yè)的、能夠識別貸款風險的高手。反過來說，如果它真拿出了能夠引來金鳳凰的工資和待遇，其運營成本會特別的貴。總之，小額貸款公司的風險最大，對金融市場穩(wěn)定的殺傷力也最大。

第三，暗箱操作可轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)。明明是我給你做貸款，我卻不寫明叫貸款，我有很多很多種說法，比如說我叫可轉(zhuǎn)貸，這個跟可轉(zhuǎn)債類似。我貸給你錢，你蓋豬圈養(yǎng)豬，到年底我既可以按第一種方式，按照約定收你的本金和利息；第二種方式則是，假如今年豬肉的價格特別貴，我就選賣豬分賬，我不要你還我債了；還有就是，養(yǎng)豬的過程中如果有人直接要把豬場買下，我就可以馬上把債權(quán)變成股權(quán)，可以通過賣股權(quán)掙更多的錢。

我國不少小額貸款公司行走在法與非法的邊緣，何去何從？值得政府、業(yè)界、學(xué)界全面關(guān)注。

[1][美]漢姆·列維.投資學(xué)[M].任淮秀等譯.北京:北京大學(xué)出版社,2000.

[2][美]約翰·馬歇爾,維普爾·班賽爾.金融工程[M].宋蓬明等譯.北京:清華大學(xué)出版社,1998.