今年上半年，中國出口同比增長9.2％，七月份的同比增長更降到1％，除去2009年（下滑16％）外，這是中國出口自2001年以來增長最差的年份。同時，從采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）中的出口訂單指標來看，未來幾個月中國出口仍不樂觀。
　　與此同時，越來越多服裝鞋帽類品牌放棄在中國生產(chǎn)，轉(zhuǎn)向其他成本更低的國家和地區(qū)。當前低迷的中國出口增長，是周期性和結(jié)構(gòu)性因素疊加的結(jié)果，并不意味著中國已經(jīng)全面失去出口競爭力并進入出口低增長時期。
　　周期性因素主要是需求疲軟。今年以來，歐盟和日本對中國出口的需求不斷惡化，中國對歐盟的出口，從去年同比增長14.4％下降到今年七月份同比下滑16.2％；而對日本的出口，也從去年同比增長22.5％下滑到今年7月份同比減少1％。由于歐盟債務(wù)危機的影響，中國對世界其他地區(qū)的出口增長也出現(xiàn)了回落。例如，中國對拉丁美洲的出口從去年同比增32.7％下滑到今年上半年同比增15％，對東盟的出口也從同比增23.1％下滑到同比增16.8％。
　　結(jié)構(gòu)性因素主要是快速上升的勞動力成本。中國勞動力密集型的出口產(chǎn)品會逐漸失去競爭力，在未來幾年將面臨很大挑戰(zhàn)。1991年中國還是一個低收入國家，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值只有330美元，20年后中國已經(jīng)成為一個中等收入國家，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在2011年達到5415美元。經(jīng)濟的快速增長，帶動中國勞動力工資在20年里上漲了15倍不止。不過由于勞動生產(chǎn)率的快速提高，中國的單位勞動成本在2008年以前維持下降趨勢，使得中國在勞動密集型產(chǎn)品上仍具有較大出口競爭力。
　　但2008年后，中國勞動生產(chǎn)率增長放緩，單位勞動成本開始上升，中國在勞動密集型產(chǎn)品上的出口優(yōu)勢逐漸消失。同時，一些低收入的亞洲鄰國的勞動密集型產(chǎn)品出口增長迅速，顯示出相對中國的成本優(yōu)勢。在過去幾年，包括越南在內(nèi)的一些亞洲國家，其紡織品和服裝出口增速就超過中國。這與近期跨國公司在亞洲的產(chǎn)地轉(zhuǎn)移路線一致。不得不承認，中國在這類產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢正在消失，這將是中國出口在未來幾年所面臨的主要挑戰(zhàn)。
　　從當前國際經(jīng)濟復蘇狀況判斷，周期性疲軟在未來幾個月仍將存在。歐盟仍然處于債務(wù)危機中，對中國的進口需求仍會很弱，甚至可能進一步惡化。美國近期較弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示，其復蘇似乎存在繼續(xù)放緩的風險。
　　從具體指標看，歐洲27國零售信心指數(shù)（中國對歐盟出口的3個月領(lǐng)先指標）顯示了中國對歐盟疲軟的出口狀況會持續(xù)，同時美國ISM工業(yè)指數(shù)（中國對美國出口的3個月領(lǐng)先指標）則顯示，中國對美國出口可能在未來幾個月大幅下滑。
　　不過，由于全球存貨水平遠遠小于2008年危機前，因此即使出口出現(xiàn)下滑，也不應(yīng)該像2009年全球范圍大幅度去存貨導致國際貿(mào)易凍結(jié)那么嚴重。預計中國出口在今年仍能維持9％左右的增長。
　　周期性的疲軟，總會隨著全球經(jīng)濟的復蘇逐漸消失。一旦全球經(jīng)濟復蘇，中國出口有望再次實現(xiàn)雙位數(shù)增長。
　　但結(jié)構(gòu)性因素仍將影響中國未來幾年的出口增長。為了應(yīng)對結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，中國出口商在盡力擴張出口市場，選擇向成本較低的中西部轉(zhuǎn)移，并盡力實現(xiàn)向高附加值產(chǎn)品的出口升級。去年以來，這些努力取得了一定成效，中國對新興市場（包括東盟、拉丁美洲和非洲等）的出口份額不斷攀升，同時對經(jīng)濟增長相對緩慢的發(fā)達市場出口不斷減少。資本密集型產(chǎn)品的出口份額也在上升，其中機械和交通設(shè)備的出口，在2011年已占中國出口的47.5％。
　　但由于龐大的出口規(guī)模以及不斷上升的勞動力成本，中國出口在未來幾年很難再度實現(xiàn)超過20％的年增長率。中國已經(jīng)是全球第一大出口國，2011年中國出口占全球出口的10.4％；同時，中國人均收入在未來幾年仍可能維持兩位數(shù)增長，這意味著出口商的成本還將進一步上升。因此，中國的出口增長很難長期高于全球出口增速。
　　在過去60年，全球出口的年均增長速度是10.3％，過去十年的年均增長速度是10.7％，在未來五到十年，中國出口增速可能回歸到10％左右的國際平均增速。
　　作者為大和資本市場香港有限公司中國經(jīng)濟