平頂山天安煤業(yè)香山礦有限公司 呂朝月

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，它的表現(xiàn)形式多種多樣，在現(xiàn)時(shí)生活中，我們常?？吹降那闆r有:

(一)成長(zhǎng)能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前

企業(yè)圍繞著原有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擺攤布架，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品反映冷淡。具體表現(xiàn)為市場(chǎng)占有率下降，業(yè)務(wù)不斷萎縮，在市場(chǎng)面前無(wú)能為力，退退縮縮。企業(yè)缺少創(chuàng)新力，發(fā)展停滯不前是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的體現(xiàn)。

(二)企業(yè)獲利能力低，經(jīng)濟(jì)效益差，資金不足，缺乏償債能力

企業(yè)的實(shí)質(zhì)就是墊支貨幣而獲取貨幣的過(guò)程，自始至終循環(huán)往復(fù)。企業(yè)產(chǎn)品成本費(fèi)用高，資產(chǎn)收益水平差，從一開(kāi)始投入貨幣，到最終獲取貨幣，如果獲取的貨幣小于或等于墊支的貨幣，企業(yè)就表現(xiàn)為資金匾乏，到期債務(wù)無(wú)力清償，也就面臨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

一般來(lái)講，企業(yè)的短期債務(wù)資金應(yīng)當(dāng)用于流動(dòng)資產(chǎn)，更確切地說(shuō)，應(yīng)當(dāng)與速動(dòng)資產(chǎn)保持一致。當(dāng)企業(yè)償還到期債務(wù)沒(méi)有足夠的現(xiàn)款時(shí)，可將變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)后償還債務(wù)。如果企業(yè)短期債務(wù)比例過(guò)高，或者把短期借款資金投資于變現(xiàn)能力差的固定資產(chǎn)或其他長(zhǎng)期資產(chǎn)，拆東墻補(bǔ)西墻，就為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)埋下禍根。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因有很多，歸結(jié)起來(lái)不外乎有兩類。一是來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的即非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，如：管理者道德風(fēng)險(xiǎn)、投資經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)等。二是來(lái)自企業(yè)外部即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)如：宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政貨幣政策等。

(一)管理者道德風(fēng)險(xiǎn)

這是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的首要因素，更是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的重要原因。在現(xiàn)實(shí)生活中，我們常常聽(tīng)到人們這樣的議論“國(guó)有企業(yè)就看一把手，遇到一個(gè)好領(lǐng)導(dǎo)就遇到了一個(gè)好企業(yè)?！毕嘤霰旧砭褪秋L(fēng)險(xiǎn)概率分布，如何才能保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者道德風(fēng)險(xiǎn)降至最低，這需要組織體制改革、法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)、責(zé)任追究、激勵(lì)制度建設(shè)等等，改革開(kāi)放30年來(lái)，我們鮮有聽(tīng)說(shuō)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者因未能經(jīng)營(yíng)管理好企業(yè)跳樓的，本文這里不再過(guò)多陳述。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)做大做強(qiáng)是各界追求的目標(biāo)，企業(yè)強(qiáng)大才能在業(yè)界有影響力和話語(yǔ)權(quán)，才能吸引更多的社會(huì)資源，創(chuàng)造更多的社會(huì)財(cái)富，才能負(fù)擔(dān)起社會(huì)更多的責(zé)任。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分布很多方面，項(xiàng)目投資很關(guān)鍵。它既能興企，也能亡企。在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中無(wú)數(shù)的例子證明了這一點(diǎn)。一個(gè)企業(yè)進(jìn)行重大項(xiàng)目投資應(yīng)在籌資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)量力而行；根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，產(chǎn)品適銷對(duì)路進(jìn)行投資。投資的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于盲目的，追求表面政績(jī)無(wú)科學(xué)決策的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)籌資風(fēng)險(xiǎn)

指的是由于資金供需市場(chǎng)變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率、再融資、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。由于國(guó)家貨幣政策變化，導(dǎo)致金融市場(chǎng)籌資因素改變。當(dāng)前，南方許多中小企業(yè)陷入融資難困境，不計(jì)成本向民間融資，不堪“高利貸”的壓力，最后導(dǎo)致“破產(chǎn)跑路”，勢(shì)必給宏觀經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

(四)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)家政策

宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)家政策是外生的，企業(yè)只能被動(dòng)式適應(yīng)。危機(jī)、危機(jī)，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之前要有遇知，在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨后，要有積極應(yīng)對(duì)的措施，在風(fēng)險(xiǎn)中抓住機(jī)遇，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

(一)認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法，提高企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)制度和組織建設(shè)，真正建立起一套責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一的考核機(jī)制，避免制度的缺陷導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)項(xiàng)目投資管理，預(yù)估投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高決策的科學(xué)化水平

不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

以我們中國(guó)平煤神馬集團(tuán)為例，首先建立一套成熟的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。這套體系包括：一是建立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，明確董事長(zhǎng)、總經(jīng)理是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理的總負(fù)責(zé)人，總會(huì)計(jì)師具體負(fù)責(zé)保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的正常運(yùn)行，財(cái)務(wù)資產(chǎn)部、審計(jì)監(jiān)察處、企管部按照分工負(fù)責(zé)有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控工作。二是建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。三是行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。四是編制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和分析報(bào)告。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)體系主要反映企業(yè)的償債能力、盈利能力和經(jīng)營(yíng)能力。以償債能力為重點(diǎn)，構(gòu)建的指標(biāo)體系主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。

企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的首要原因是債務(wù)，指標(biāo)體系的前五項(xiàng)反映了償債能力，是主要指標(biāo)。指標(biāo)體系的后七項(xiàng)是反映盈利和經(jīng)營(yíng)能力的輔助指標(biāo)，從側(cè)面反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是在指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)行具體分析研究。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率高低劃分為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間、關(guān)注區(qū)間、管控區(qū)間和特別監(jiān)管區(qū)間。其中，資產(chǎn)負(fù)債率低于65%的為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間；資產(chǎn)負(fù)債率為65%-70%的為關(guān)注區(qū)間；資產(chǎn)負(fù)債率為71%-85%的為管控區(qū)間；資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)85%的為特別監(jiān)管區(qū)間。

例如:總公司根據(jù)2009年4月份原平煤集團(tuán)和神馬集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)：神馬資產(chǎn)負(fù)債率78.3%，已獲利息倍數(shù)-0.72，說(shuō)明神馬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)困難，為了保證資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)，集團(tuán)公司加大了短期融資貸款和高利率貸款的置換工作，隨著扶持政策到位，其經(jīng)營(yíng)狀況將會(huì)好轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)緩解。將來(lái)要把指標(biāo)與財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人員的績(jī)效掛鉤，加強(qiáng)各公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人員的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，把好財(cái)務(wù)關(guān)。