張迪

【摘要】 沃爾評分法理論上的最大缺陷在于主觀性很強，具體體現(xiàn)在財務指標選擇、指標間權重的確定以及對各項指標的打分這三個方面。文章以230家制造業(yè)的上市公司為樣本，建立涵蓋40個財務指標的指標庫，利用因子分析方法，得到4個抽象因子，根據(jù)指標對因子貢獻度的關系，挑選出5個相對于制造業(yè)企業(yè)最具有代表性的財務指標作為沃爾評分法的待評價指標。利用層次分析法（AHP）分析5個主要指標間權重的確定。在各個指標打分方面，將打分區(qū)分為縱向對比和橫向對比。縱向對比方面，建議采用排隊計分法同企業(yè)歷史指標信息進行排隊打分；橫向對比方面，根據(jù)樣本財務指標的平均值推斷出整個制造業(yè)相應指標的評價值，作為評價打分的重要依據(jù)。

【關鍵詞】 因子分析； 挑選代表指標； 層次分析法； 排隊計分法； 無偏估計