姜東模

【摘要】 文章通過對倒算差額利潤評價法的評述，闡述了倒算差額利潤評價法的思想淵源、優(yōu)缺點等，指出了倒算差額利潤評價法研究與商譽研究的差異。明確提出差額利潤主要因賬面可計量的差異技術(shù)無形資產(chǎn)和賬面不可計量的企業(yè)文化形成；企業(yè)文化對差額利潤有影響，但不是全部。

【關(guān)鍵詞】 人格化；企業(yè)價值；倒算差額利潤評價法

一、倒算差額利潤評價法概述

（一）倒算差額利潤評價法定義

倒算差額利潤評價法是指企業(yè)價值評價時，考慮企業(yè)“人格化”軟環(huán)境，在定性評價企業(yè)文化基礎(chǔ)上，計算企業(yè)文化轉(zhuǎn)換值，如果企業(yè)文化轉(zhuǎn)換值和企業(yè)文化定性評價是一致的，企業(yè)文化轉(zhuǎn)換值加企業(yè)賬面價值就是企業(yè)價值。

（二）倒算差額利潤評價法公式

企業(yè)文化轉(zhuǎn)換值＝■

式中，Pe——企業(yè)利潤與行業(yè)內(nèi)同規(guī)模企業(yè)平均利潤差額；β——企業(yè)文化對利潤的貢獻系數(shù)；i——行業(yè)內(nèi)同規(guī)模企業(yè)平均利潤率。

Pe、i容易獲取，如果評價面向的是上市公司，相關(guān)公開數(shù)據(jù)就可獲得，解決問題的關(guān)鍵是求得β值；如果評價企業(yè)所在行業(yè)是技術(shù)成熟行業(yè)、企業(yè)間無技術(shù)差距，那么β值取1，否則可先研究賬面可計量差異技術(shù)無形資產(chǎn)（技術(shù)型無形資產(chǎn)，且是可辨認的研究對象和比較對象間具有差異的技術(shù)）的貢獻系數(shù)。如果設(shè)賬面可計量差異技術(shù)無形資產(chǎn)的貢獻系數(shù)是α，那么β=1-α，此時，解決問題的關(guān)鍵是求得α值。在企業(yè)中，差異技術(shù)無形資產(chǎn)的來源有兩塊：一是外部購買；二是自己培育。外部購買差異技術(shù)無形資產(chǎn)按公允價值入賬，這樣可應(yīng)用年金系數(shù)求出入賬后差異技術(shù)無形資產(chǎn)每年凈現(xiàn)金流入（為簡化計算，凈現(xiàn)金流入可取平均攤銷值），此凈現(xiàn)金流入就是差異技術(shù)無形資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤差額，它除以總的利潤差額就是α值；自己培育的差異技術(shù)無形資產(chǎn)按法定成本口徑計價，需重算它的公允價值后再行按外購無形資產(chǎn)思路求α值，雖然繞了一個彎，但復(fù)雜性將比直接確定β值簡單、科學(xué)。

二、倒算差額利潤評價法思想淵源：人格化視角的企業(yè)

準確認識企業(yè)本質(zhì)有利于企業(yè)價值評價，有關(guān)企業(yè)本質(zhì)大體有四種觀點，其一，企業(yè)是“生產(chǎn)函數(shù)”，原料等是“自變量”，產(chǎn)出是“因變量”，企業(yè)應(yīng)用特定技術(shù)組合原料等生產(chǎn)要素，生產(chǎn)產(chǎn)品；其二，企業(yè)是交易費用最低化的結(jié)果，社會主體間存有契約，在進行社會分工、交換產(chǎn)品的同時，尋求交易費用降低，這樣代替市場機制的價格形成機制——企業(yè)就產(chǎn)生了，企業(yè)通過內(nèi)部計劃協(xié)調(diào)，實現(xiàn)降低交易費用；其三，企業(yè)是資產(chǎn)組合，在利潤最大化的目標下，企業(yè)利用、組合、經(jīng)營、管理各項資產(chǎn)；其四，企業(yè)是可以人格化的，可把企業(yè)當作一個“人”看待，倒算差額利潤評價法就是從此角度理解企業(yè)的。

企業(yè)人格化研究早有筆墨，1957年Argyris就提到企業(yè)人格可以反映企業(yè)的能力，以后又有很多學(xué)者提到了企業(yè)人格這個概念，提出了不同的解釋。歸納起來，對于企業(yè)人格概念的界定有三種，一是從法律角度的界定；二是從心理學(xué)角度的理解；三是從管理學(xué)角度的闡述。從法律角度來界定企業(yè)人格就是把企業(yè)規(guī)定為法人，也就是公司也是“人”，是一“法人”，他和自然人一樣，是法律上的主體單位，具有獨立利害關(guān)系，擁有財產(chǎn)權(quán)、締結(jié)合同權(quán)、起訴和被訴權(quán)，不因股東改變而消失，可永續(xù)存在。實際法律也來源于實踐，所以，與其說公司是法律界定的人，不如說其實也是法律對實踐的一種總結(jié)、提煉，而且在實務(wù)中，特定企業(yè)也會按法律既定條文處理自身事務(wù)，這種雙向的不斷作用，促使企業(yè)獨立享有權(quán)利、承擔義務(wù)的內(nèi)容越來越實在、具體，當然，法律對一些企業(yè)未作人格化界定，但它仍是在法律框架下實施相關(guān)行為，擁有實體，制定戰(zhàn)略、制度，開展業(yè)務(wù)，承擔責任，而且隨著管理制度的完善，這種人格化的傾向會越來越明顯。從心理學(xué)角度理解，研究人員對企業(yè)人格揭示也有所不同，Abratt&Shee認為可看作企業(yè)行為和智力特征的總和；Slaughter等人認為企業(yè)具有的與個體人格相類似的能被外界感知的個性特征；Otto等人認為組織人格如同個人人格一樣能夠反映出不同利益相關(guān)者對于企業(yè)表現(xiàn)的期望。從管理學(xué)角度闡述往往是指在企業(yè)管理活動中表現(xiàn)各種人性化的管理手段，從而凝聚人心，創(chuàng)造效益。

到目前為止，對于人格化企業(yè)概念并沒有形成統(tǒng)一的認識，往往在尊重相關(guān)事實的基礎(chǔ)上，從研究的需要對特定的企業(yè)人格化作出必要的闡述?；诖?，本文從研究的角度就幾點事實對人格化企業(yè)內(nèi)涵作出適當?shù)年U述。

（一）企業(yè)人格化和人格化企業(yè)是不同內(nèi)涵

企業(yè)人格化往往就企業(yè)某方面特征對企業(yè)理念、制度、行為等因素的提煉，這很難說企業(yè)本質(zhì)或整體特征發(fā)生了改變。比如企業(yè)實施了人性化的管理制度，不好說企業(yè)已經(jīng)人格化了。人格化企業(yè)必須企業(yè)從內(nèi)在特征方面已經(jīng)顯現(xiàn)了人格化的底蘊和內(nèi)涵，它更強調(diào)的是總體特征和綜合因素，兩者關(guān)系應(yīng)該表述為企業(yè)人格化是人格化企業(yè)的某些特征，企業(yè)人格化增強了人格化企業(yè)的塑造和形成。

（二）企業(yè)人格與個人人格不同

企業(yè)人格是基于人格理論發(fā)展出來的概念，是人格概念的延伸和應(yīng)用，通過擬人方式，描述企業(yè)具有人格特征，將企業(yè)進行人格化隱喻，就把企業(yè)當做人來看待，把人所具有的人格特質(zhì)賦予給企業(yè)，使企業(yè)擁有人格特質(zhì)，即企業(yè)人格。換句話說，就是用描述人類人格的一系列詞匯來描述企業(yè)特征，學(xué)者就可像研究人一樣研究企業(yè)，了解企業(yè)真實身份，預(yù)測企業(yè)未來行為模式。

（三）企業(yè)文化是企業(yè)人格的具體體現(xiàn)

人們常說“觀念決定行為，行為形成習(xí)慣，習(xí)慣形成文化，文化注定命運”。一個人經(jīng)歷無數(shù)次相同或相似行為可形成持續(xù)改進，一個團隊經(jīng)歷無數(shù)次相同或相似行為也可形成自己持續(xù)改進，一個企業(yè)也可通過經(jīng)歷無數(shù)次相同或相似行為形成自己持續(xù)改進；不同行為養(yǎng)成不同習(xí)慣，不同習(xí)慣積淀不同文化，不同文化注定截然不同的命運。當把企業(yè)看成一個“人”時，那么它的人格化體現(xiàn)——觀念會形成相應(yīng)的企業(yè)行為及企業(yè)文化，就可通過評價它的企業(yè)文化來評價它的人格內(nèi)涵——企業(yè)的軟環(huán)境，就象要評價一個人，勢必要評價他的一些行為特征才能真正地評價他，否則往往會含有主觀性，有失偏頗。

三、倒算差額利潤評價法運用前提

（一）行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間利潤差額主要因賬面可計量的差異技術(shù)無形資產(chǎn)和賬面不可計量的企業(yè)文化影響形成

外部環(huán)境也會影響利潤，但外部環(huán)境具有影響因素多、差異性大、計算影響轉(zhuǎn)換值復(fù)雜等特征，研究過程會復(fù)雜困難，但外部環(huán)境可以通過戰(zhàn)略和策略等主觀決策所控制，一定程度上其可包括在企業(yè)文化范疇中，所以算倒算差額利潤評價法認為行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤差額主要因賬面可計量的差異技術(shù)無形資產(chǎn)和賬面不可計量的企業(yè)文化影響形成。

（二）β或α值能夠合理選取

通過前文分析，可以認為求β或α值的思路是可行的、清晰的、可操作的，但其是一個敏感系數(shù)，對整體計算結(jié)果影響會較大，所以選取的過程和結(jié)果應(yīng)該是合理的。

四、倒算差額利潤評價法優(yōu)缺點

（一）倒算差額利潤評價法優(yōu)點

倒算差額利潤評價法繼承了賬面價值法簡單易行的優(yōu)點，并從人格化角度理解企業(yè)價值，豐富了企業(yè)價值的內(nèi)涵和外延，啟迪人們進一步認識企業(yè)價值本質(zhì)。具體應(yīng)用該方法時，相關(guān)參數(shù)來之于市場的現(xiàn)實數(shù)據(jù)，一方面體現(xiàn)了數(shù)據(jù)的市場性，呼應(yīng)了企業(yè)價值的交易性特征；另一方面相關(guān)參數(shù)的主觀臆造性低，為結(jié)果的科學(xué)性提供了好的前提。

（二）倒算差額利潤評價法缺點

倒算差額利潤評價法以賬面價值為基礎(chǔ)，而賬面價值受會計準則、會計人員素質(zhì)等因素影響，往往很難保證結(jié)果的公允性；未考慮外部條件對差額利潤的影響，且當無形資產(chǎn)是自己培育的情況下，α值的結(jié)果有模糊性，直接套用，可能出現(xiàn)錯誤結(jié)果正確用的現(xiàn)象。

五、倒算差額利潤評價法研究與商譽研究的差異

首先，思路切入點不同，倒算差額利潤評價法是從“人格化”角度研究的；其次，商譽研究有很多不同觀點，從概念、本質(zhì)、分類、計量到準則的處理都存有差異，往往讓人無所適從，就象有觀點認為商譽的本質(zhì)不是形成差額利潤的資源，還有觀點認為形成差額利潤部分除了無形資產(chǎn)因素外全是商譽，而本文明確提出差額利潤主要因賬面可計量的差異技術(shù)無形資產(chǎn)和賬面不可計量的企業(yè)文化形成，承認企業(yè)文化對差額利潤的影響，但不認為差額利潤全部是因其影響的結(jié)果。商譽研究往往側(cè)重從會計準則角度研究商譽資產(chǎn)的計價和報告等，而倒算差額利潤評價法是從價值評價的角度研究造成差額利潤的企業(yè)文化價值，所以，倒算差額利潤評價法研究與商譽研究切入點、內(nèi)涵、歸宿等方面都不同。

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