王偉　李海平

摘要：本文以我國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管為研究視角，梳理回顧了我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的歷史，分析了我國(guó)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管的內(nèi)在機(jī)理，研究了在構(gòu)建我國(guó)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管框架體系中中央銀行的角色，并提出了一些政策建議。

關(guān)鍵詞：宏觀審慎監(jiān)管；銀行業(yè)監(jiān)管；中央銀行

JEL分類(lèi)號(hào)：E58

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.94

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2012)03-0066－04

一、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐

(一)無(wú)監(jiān)管階段：新中國(guó)成立至1984年

從新中國(guó)成立到1984年，我國(guó)實(shí)行“大一統(tǒng)”的金融體制，中國(guó)人民銀行作為實(shí)際上唯一的銀行，當(dāng)時(shí)沒(méi)有監(jiān)管當(dāng)局，沒(méi)有監(jiān)管對(duì)象，也沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)。

(二)央行對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管：1984年至2002年

從1984年到1993年底。我國(guó)形成了中央銀行、專(zhuān)業(yè)銀行的二元銀行體制，中國(guó)人民銀行行使中央銀行職能，履行對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的綜合監(jiān)管。這一時(shí)期對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管主要圍繞市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)行，重點(diǎn)審批銀行新的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。

1994年，三家政策性銀行的成立為人民銀行對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行市場(chǎng)化監(jiān)管奠定了基礎(chǔ)。1995年以來(lái)，以《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》的頒布為標(biāo)志，我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入法制化、規(guī)范化階段。1997年，召開(kāi)第一次全國(guó)金融工作會(huì)議，對(duì)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，相繼成立了證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，分別負(fù)責(zé)證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管，人民銀行專(zhuān)司對(duì)銀行業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管～2002年，召開(kāi)第二次全國(guó)金融工作會(huì)議，提出金融監(jiān)管是金融工作重中之重；銀行業(yè)全面實(shí)行貸款質(zhì)量五級(jí)分類(lèi)制度。

(三)以銀監(jiān)會(huì)微觀審慎監(jiān)管為主：2003年至2008年

2003年12月，《中國(guó)人民銀行法》(修正)、《商業(yè)銀行法》(修正)及《銀行業(yè)監(jiān)管管理法》通過(guò)。2003年，銀監(jiān)會(huì)成立。銀行監(jiān)管的職能從央行分離，央行保留部分監(jiān)管權(quán)力。根據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)督管理，目標(biāo)是保護(hù)存款人和其他客戶(hù)的合法權(quán)益，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展。

銀監(jiān)會(huì)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主要采取非現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)檢查相結(jié)合的微觀審慎監(jiān)管措施。期間，銀監(jiān)會(huì)也嘗試運(yùn)用一些宏觀審慎監(jiān)管工具對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，如壓力測(cè)試、逆周期監(jiān)管及加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。

(四)重視微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管的平衡：2009年至今

2009年3月，我國(guó)加入巴塞爾委員會(huì)，正式成為巴塞爾委員會(huì)的一員。加入以前，我國(guó)一直積極參與巴塞爾委員會(huì)有關(guān)監(jiān)管制度的起草工作，并借鑒巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的監(jiān)管文件。不斷完善我國(guó)銀行監(jiān)管制度。加入巴塞爾委員會(huì)是我國(guó)銀行監(jiān)管史上的一個(gè)重要里程碑，這標(biāo)志著我國(guó)將全面參與銀行監(jiān)管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定，更加有效地維護(hù)我國(guó)銀行業(yè)利益，并為國(guó)際銀行體系穩(wěn)定作出更大的貢獻(xiàn)。

2010年12月，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，并要求各成員經(jīng)濟(jì)體2年內(nèi)完成相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)的制定和修訂工作，2013年1月1日開(kāi)始實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，2019年1月1日前全面達(dá)標(biāo)。巴塞爾協(xié)議Ⅲ確立了微觀審慎和宏觀審慎相結(jié)合的金融監(jiān)管新模式，大幅度提高了商業(yè)銀行資本監(jiān)管要求，建立了全球一致的流動(dòng)性監(jiān)管量化標(biāo)準(zhǔn)，將對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式、銀行體系穩(wěn)健性乃至宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

二、中央銀行在中國(guó)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管體系中的角色

(一)中央銀行在我國(guó)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管體系中的主導(dǎo)角色

在構(gòu)建銀行業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管框架中，明確宏觀審慎監(jiān)管的監(jiān)管主體，是一個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題。國(guó)際貨幣基金組織和金融穩(wěn)定理事會(huì)明確提出，執(zhí)行宏觀審慎政策應(yīng)是中央銀行的重要職責(zé)，各國(guó)也把強(qiáng)化中央銀行的宏觀審慎政策職能作為金融改革的核心。事實(shí)上，在各國(guó)的金融改革中，中央銀行也被賦予了更多的監(jiān)管權(quán)力。包括防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管。在不改變目前我國(guó)“一行三會(huì)”的監(jiān)管框架下，由于央行對(duì)銀行的長(zhǎng)期監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)、對(duì)金融市場(chǎng)的廣泛了解以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體把握，銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管的職責(zé)分配上應(yīng)該是以央行為主導(dǎo)、銀監(jiān)會(huì)為輔，其他部門(mén)進(jìn)行密切配合的格局。

1、法律層面：中央銀行的職責(zé)定位與宏觀審慎監(jiān)管的統(tǒng)一。

2003年《中國(guó)人民銀行法》(修正)明確規(guī)定，央行的職責(zé)是制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。為此，2003年央行成立了專(zhuān)門(mén)的金融穩(wěn)定職能部門(mén)，即金融穩(wěn)定局。銀監(jiān)會(huì)的成立從央行分離了銀行監(jiān)管的職能，但央行仍主要保留了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的銀行監(jiān)管職能。雖然銀監(jiān)會(huì)也嘗試性地進(jìn)行了宏觀審慎監(jiān)管的一些措施，但其職責(zé)主要是微觀審慎監(jiān)管。

2008年8月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)并發(fā)布的《中國(guó)人民銀行主要職責(zé)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定》進(jìn)一步明確了央行的18個(gè)主要職責(zé)，其中之～就是完善金融宏觀調(diào)控體系，負(fù)責(zé)防范、化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定與安全。

2、央行主導(dǎo)銀行業(yè)宏觀審慎監(jiān)管的必然性。

(1)央行貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管的一致性。

微觀審慎監(jiān)管的順周期性助長(zhǎng)了銀行體系的順～周期性。銀行體系的順周期性，以信貸行為表現(xiàn)為例，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮期時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)減弱，信用等級(jí)門(mén)檻降低，監(jiān)管要求低，信貸擴(kuò)張。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條期時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，信用等級(jí)門(mén)檻提高，監(jiān)管要求高，信貸緊縮。當(dāng)所有的商業(yè)銀行基于理性動(dòng)機(jī)行為趨于一致時(shí)，將加劇經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)，使銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增大。

宏觀審慎監(jiān)管的一個(gè)維度是逆周期監(jiān)管。在央行職責(zé)中，作為其中之一的貨幣政策同樣是逆周期的。宏觀審慎監(jiān)管的目的是防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免或減少金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊所帶來(lái)的損失，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累與釋放往往源于經(jīng)濟(jì)的大起大落。貨幣政策的目標(biāo)是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，平抑經(jīng)濟(jì)的大起大落。也就是說(shuō)，兩者的政策目標(biāo)是一致的。

(2)央行貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管的相互促進(jìn)。

貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管職責(zé)統(tǒng)一于央行，能夠相互促進(jìn)，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)(Borio，2009)。當(dāng)系統(tǒng)重要性銀行出現(xiàn)無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，央行的“最后貸款人”職能對(duì)保持銀行體系的流動(dòng)性和保證支付結(jié)算體系的平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)(Blinder，2010)。而且，央行在把宏觀審慎監(jiān)管納人到貨幣政策制定過(guò)程中，考慮資產(chǎn)價(jià)格泡沫的成本，這對(duì)提高貨幣政策的有效性是有利的(Feldstein，2010)。

(3)央行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融體系宏觀監(jiān)測(cè)的天然優(yōu)勢(shì)。

判斷當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，是央行制定和執(zhí)行貨幣政策的基礎(chǔ)工作。央行通過(guò)分析國(guó)民賬戶(hù)、國(guó)際收支賬戶(hù)、財(cái)政賬戶(hù)、貨幣賬戶(hù)及相互關(guān)系對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出科學(xué)的判斷。央行通過(guò)對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貸款、再貼現(xiàn)及銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)能夠整體上了解銀行體系的流動(dòng)性狀況。

(二)央行主導(dǎo)下宏觀審慎監(jiān)管的實(shí)施

1、宏觀審慎分析。

(1)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的源泉。

此次金融危機(jī)表明，有以下三個(gè)關(guān)鍵的因素導(dǎo)致金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的累積(Janet L Yellen，2010)：

第一個(gè)因素是金融部門(mén)高風(fēng)險(xiǎn)及高杠桿率的積累。同時(shí)伴隨著對(duì)不穩(wěn)定短期資金的過(guò)度依賴(lài)。這種情況出現(xiàn)在大型和高度關(guān)聯(lián)金融機(jī)構(gòu)時(shí)，會(huì)更加危險(xiǎn)。大型和高度關(guān)聯(lián)金融機(jī)構(gòu)是金融體系的支柱，當(dāng)它們破產(chǎn)倒閉或者受到?jīng)_擊時(shí)，會(huì)對(duì)大量的交易對(duì)手方和整個(gè)金融體系造成重大的損失。雷曼兄弟和AIG的情況說(shuō)明了這一點(diǎn)。當(dāng)然，杠桿率的積累和期限錯(cuò)配的增加廣泛出現(xiàn)在金融體系時(shí)，同樣是令人擔(dān)憂(yōu)的。

第二個(gè)因素是金融機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)暴露的高度正相關(guān)。大量的商業(yè)銀行、投資銀行及其他金融機(jī)構(gòu)持有抵押貸款、抵押支持證券及抵押貸款相關(guān)衍生產(chǎn)品頭寸。這種高度相同的風(fēng)險(xiǎn)敞口導(dǎo)致金融系統(tǒng)的脆弱性。當(dāng)房?jī)r(jià)崩潰時(shí)，金融系統(tǒng)會(huì)驟然癱瘓。

第三個(gè)因素是金融市場(chǎng)參與者高度的相互關(guān)聯(lián)和復(fù)雜性。金融市場(chǎng)參與者之間復(fù)雜而不透明的連接網(wǎng)以信心的喪失、流動(dòng)性的凍結(jié)、資產(chǎn)的甩賣(mài)及多米諾骨牌效應(yīng)的形式加大了危機(jī)的傳染。這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)關(guān)鍵因素是支付、清算和交割系統(tǒng)的制度安排。比如，回購(gòu)協(xié)議和場(chǎng)外衍生產(chǎn)品市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱環(huán)節(jié)將加劇危機(jī)。

(2)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成有的表現(xiàn)為突發(fā)事件的沖擊，更多的表現(xiàn)為上述三個(gè)因素長(zhǎng)期共同作用的積累。因此，為方便及時(shí)識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，必須要設(shè)計(jì)一些定量指標(biāo)來(lái)反映上述三種因素，即系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)和金融體系內(nèi)廣泛存在的風(fēng)險(xiǎn)積累：金融機(jī)構(gòu)之間風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)；金融參與者之間的相互關(guān)聯(lián)。

為了監(jiān)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行必須收集金融市場(chǎng)和系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)大量及時(shí)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和信息，比如金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差、資產(chǎn)價(jià)格、銀行部門(mén)的新增信貸與信貸量、債務(wù)和杠桿率等，甚至包括場(chǎng)外金融衍生工具和回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的數(shù)據(jù)。當(dāng)然，監(jiān)測(cè)可能主要集中在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，比如系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)及整個(gè)金融體系表內(nèi)信貸及融資風(fēng)險(xiǎn)的積累、金融市場(chǎng)參與者之間風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性及交易對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)的程度等。

對(duì)于信貸和資產(chǎn)市場(chǎng)，央行必須保持密切的關(guān)注。當(dāng)整體信貸增長(zhǎng)非常迅速時(shí)，可能是金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)潛藏更大風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。當(dāng)資產(chǎn)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與歷史情況相比過(guò)窄時(shí)，可能是投資者過(guò)度冒險(xiǎn)的征兆。央行要評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)是否表明了泡沫的存在，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫伴隨著信貸迅速增長(zhǎng)的泡沫時(shí)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)放大。

當(dāng)前我國(guó)頻繁出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策而房?jī)r(jià)仍居高不下。央行要對(duì)銀行業(yè)整體進(jìn)行房地產(chǎn)價(jià)格的宏觀壓力測(cè)試(Macro-stress Tests)，衡量當(dāng)面臨房地產(chǎn)價(jià)格不利沖擊時(shí)，銀行部門(mén)對(duì)房?jī)r(jià)沖擊的應(yīng)變能力。另外。匯率的波動(dòng)對(duì)于銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也需要央行進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)，以衡量銀行部門(mén)對(duì)匯率波動(dòng)的應(yīng)變能力。我國(guó)人民幣匯率形成機(jī)制不斷地改革，市場(chǎng)化的基礎(chǔ)不斷完善，人民幣匯率波動(dòng)幅度和頻率不斷加大，這也是銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)源泉，同樣要進(jìn)行匯率對(duì)整體銀行業(yè)的壓力測(cè)試。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)加大，宏觀壓力測(cè)試要未雨綢繆，以指導(dǎo)利率市場(chǎng)化的節(jié)奏和力度。

2、宏觀審慎監(jiān)管政策與工具。

(1)逆周期監(jiān)管政策。

逆周期政策，包括逆周期資本監(jiān)管(動(dòng)態(tài)杠桿率)、貸款損失撥備計(jì)提(前瞻性的動(dòng)態(tài)撥備)、流動(dòng)性等。

杠桿率本身屬于微觀審慎監(jiān)管的范疇，但動(dòng)態(tài)杠桿率則屬于宏觀審慎監(jiān)管的范疇。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)設(shè)定隨時(shí)間而變化的杠桿率，杠桿率與折扣率反方向變化。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，提高折扣率，相應(yīng)地降低了杠桿率；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，降低折扣率，相應(yīng)地提高了杠桿率。

為緩解貸款損失撥備的順周期性，目前主流觀點(diǎn)是采用跨周期的撥備計(jì)提辦法，提高撥備計(jì)提的前瞻性。在經(jīng)濟(jì)上行期多計(jì)提撥備，在經(jīng)濟(jì)下行期違約率上升時(shí)，在上行期多計(jì)提的撥備可用來(lái)沖抵下行期的違約損失。

對(duì)于期限錯(cuò)配引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有兩種方法可以考慮：一是動(dòng)態(tài)流動(dòng)性資本要求。流動(dòng)性資本要求可以通過(guò)一個(gè)因子來(lái)實(shí)現(xiàn)，該因子反映資產(chǎn)和負(fù)債的期限錯(cuò)配情況。繁榮期時(shí)要求糾正期限錯(cuò)配，衰退期時(shí)鼓勵(lì)期限錯(cuò)配。二是采用“按融資方式定價(jià)”(mark-to-funding)作為“按市值計(jì)價(jià)”(mark-to-market)的補(bǔ)充。

(2)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管。

對(duì)系統(tǒng)重要性銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，包括“太大而不能倒”或“太關(guān)聯(lián)而不能倒”的銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。系統(tǒng)重要性銀行包括兩種：個(gè)體系統(tǒng)性重要(Individual—ly systemic)、整體系統(tǒng)性重要(systemic as part of a herd)(Brunnermeier et al 2009)。

-個(gè)體系統(tǒng)性重要銀行是指規(guī)模如此之大、關(guān)聯(lián)如此之廣泛、具有全國(guó)標(biāo)志性的銀行。對(duì)于這類(lèi)個(gè)體系統(tǒng)重要性銀行，需要同時(shí)適用微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管。微觀審慎監(jiān)管仍然可以沿用Baselll，只不過(guò)需要對(duì)資本、風(fēng)險(xiǎn)范圍、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)等進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕缍ā?/p>

整體系統(tǒng)性重要銀行是指?jìng)€(gè)體的規(guī)模很小以至于相對(duì)于整個(gè)銀行體系而言顯得微不足道，就本身個(gè)體條件而言，不會(huì)成為監(jiān)管當(dāng)局的極大關(guān)注。但是，當(dāng)作為更大的整體一起波動(dòng)時(shí)，其相關(guān)的波動(dòng)很可能是系統(tǒng)性的。

對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的宏觀審慎監(jiān)管，關(guān)鍵的是要監(jiān)控其隱性風(fēng)險(xiǎn)頭寸，關(guān)注銀行間同業(yè)市場(chǎng)和銀行間外匯市場(chǎng)頭寸披露情況，并對(duì)頭寸披露情況進(jìn)行分析，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的“傳染”效應(yīng)。

三、政策建議

(一)加強(qiáng)微觀與宏觀審慎監(jiān)管的有機(jī)協(xié)調(diào)

在繼續(xù)完善微觀審慎監(jiān)管的同時(shí)，強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)，共同提高監(jiān)管效率。堅(jiān)持單體機(jī)構(gòu)和銀行業(yè)系統(tǒng)兩個(gè)層面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重，要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)大型銀行的并表監(jiān)管，提高商業(yè)銀行的并表管理能力；要擴(kuò)大監(jiān)管范圍，加強(qiáng)對(duì)具有系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，同時(shí)堅(jiān)持銀行、證券、保險(xiǎn)以及非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的跨市場(chǎng)間的橫向蔓延和傳染。

(二)強(qiáng)化金融監(jiān)管部門(mén)和宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)的信息共享與溝通協(xié)商機(jī)制

目前，“一行三會(huì)”已經(jīng)制定了《中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)信息共享暫行辦法》，也已經(jīng)建立了部際聯(lián)席會(huì)議制度，但沒(méi)在法律層面上得到確立。協(xié)調(diào)性還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。使信息共享成為制度化安排，避免監(jiān)管信息重復(fù)和真空。鑒于發(fā)改委產(chǎn)業(yè)政策與財(cái)政部財(cái)政政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響與作用，發(fā)改委與財(cái)政部也應(yīng)納入到同一平臺(tái)。

(三)盡快推出存款保險(xiǎn)制度，強(qiáng)化銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理

存款保險(xiǎn)制度與銀行監(jiān)管部門(mén)的審慎監(jiān)管以及中央銀行的最后貸款人功能共同構(gòu)成銀行監(jiān)管安全網(wǎng)的三大基本要素。當(dāng)前我國(guó)推出存款保險(xiǎn)制度的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，應(yīng)把握時(shí)機(jī)盡早推出，強(qiáng)化對(duì)存款金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)約束，彌補(bǔ)監(jiān)管資源的不足，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四)關(guān)注外部沖擊，拓寬監(jiān)管視野

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國(guó)先后實(shí)施了兩輪量化寬松政策，導(dǎo)致全球流動(dòng)性的過(guò)剩，也給我國(guó)宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)，增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，要及時(shí)關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和發(fā)展動(dòng)態(tài)，重點(diǎn)分析重要領(lǐng)域和市場(chǎng)的“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”，為銀行業(yè)的開(kāi)放和國(guó)際化提供及時(shí)的預(yù)警信號(hào)，努力構(gòu)筑防范外部沖擊的“防火墻”。

(五)加強(qiáng)央行與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)合作

此次國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延。凸顯了一國(guó)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作對(duì)于金融穩(wěn)定的重要性?，F(xiàn)有的國(guó)際金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)體系的重要機(jī)構(gòu)包括IMF、世界銀行、巴塞爾委員會(huì)(BSBC)、金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)及其他機(jī)構(gòu)。目前我國(guó)已成為IMF、世界銀行、BSBC和FSB的會(huì)員，共同參與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定。應(yīng)加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息分享與協(xié)調(diào)合作，充分考慮我國(guó)的銀行業(yè)實(shí)際因素，合理安排過(guò)渡期，提高對(duì)我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。