劉鑫
中央銀行以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)的重要前提是貨幣供應(yīng)量的可控性,也就是說貨幣供應(yīng)量是外生的。二十世紀(jì)60年代以前的凱恩斯主義和貨幣主義都認(rèn)為貨幣供應(yīng)量是外生的,不受利率等機(jī)會(huì)成本變量的影響。但現(xiàn)實(shí)中貨幣供應(yīng)量的決定是一個(gè)復(fù)雜的過程,具有一定的內(nèi)生性,使得中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制和調(diào)節(jié)變得比較困難。