陳芳

【摘要】本文將金融生態(tài)與危機預警機制結(jié)合在一起進行研究，概述了構(gòu)建金融生態(tài)危機預警指標體系應遵循的基本原則，建立了金融生態(tài)的環(huán)境條件狀況、金融生態(tài)調(diào)控條件狀況、金融生態(tài)關(guān)系互動狀況和金融生態(tài)主體形態(tài)狀況四大子體系共28個指標，并依據(jù)各指標的公認預警值對其臨界值進行了劃分并確定了預警區(qū)間，最后勾勒出了金融生態(tài)危機預警機制流程圖。

【關(guān)鍵詞】金融生態(tài)預警機制指標體系警度

一、引言

金融危機在世界范圍內(nèi)的周期性爆發(fā)讓許多國家越來越重視金融安全，我國也不例外。金融危機產(chǎn)生的首要原因是金融生態(tài)建設(shè)滯后，難以適應金融市場發(fā)展的內(nèi)在要求，從而導致金融市場發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡，風險集中爆發(fā)。金融生態(tài)一旦發(fā)生危機帶給人們的打擊將是毀滅性的，若能在金融生態(tài)危機發(fā)生前準確地預測與報警，則金融決策部門將有更多的時間來應對可能出現(xiàn)的危機，減輕危機帶來的損失。因此，構(gòu)建一個有效的預警系統(tǒng)是防范和對付危機的必經(jīng)之路。

二、研究方法

本文主要應用定量分析與定性分析結(jié)合的研究方法。定性分析是基礎(chǔ)，而定量分析比定性分析更加準確、更加深刻，更具說服力。反映金融生態(tài)危機預警的指標可分為兩類：一類是定量指標，即根據(jù)現(xiàn)有情況的統(tǒng)計和計算，可以得出該類指標的實測值；另一類是定性指標，這種指標往往無法或難以量化，一般通過專家判斷來確定，并將專家判斷結(jié)果定量化來進行評估。金融生態(tài)危機預警指標的選擇應采取定性和定量相結(jié)合的方法。首先按照金融生態(tài)危機預警的目標和任務，從金融活動的內(nèi)容和性質(zhì)出發(fā)，尋找引起金融生態(tài)危機的風險因素，及相應的指標。其次，采用定量的方法對指標實行篩選，對篩選結(jié)果輔以定性分析，以最終確定入選指標。本文在預警指標的設(shè)計和選取上采取定性和定量相結(jié)合的方法，最終構(gòu)建了金融生態(tài)危機預警指標體系。

三、金融生態(tài)危機預警機制的建立

金融生態(tài)危機預警機制是以實現(xiàn)金融活動為內(nèi)容，以整個金融運行過程為對象，在一定金融經(jīng)濟理論指導下，采用一系列科學的預警方法技術(shù)、指標體系、預警模型和信號系統(tǒng)，對金融運行過程進行監(jiān)控，對檢測結(jié)果發(fā)布警示的金融決策支持系統(tǒng)。

（一）金融生態(tài)危機預警指標體系的建立

1.設(shè)計原則。良好的指標體系對預警機制的有效性而言極為重要。雖然金融安全與風險預警機制的編制程序不必統(tǒng)一，但是在保證金融生態(tài)危機監(jiān)測效果的前提下金融安全指標要具備如下的基本特性:（1）規(guī)范性。指標概念與國際通用準則一致，盡量能將國際金融準則中的指標包含在內(nèi)，以便進行國際比較。同時又能反映我國的國情，便于我國取得數(shù)據(jù)。（2）代表性。代表性好的指標必須具有一定綜合性、穩(wěn)定性和可行性，這類金融指標的變動較為穩(wěn)定，運行軌跡較為平滑，有可靠的數(shù)據(jù)來源，方便長期監(jiān)控和分析。（3）靈敏性。作為金融安全指標，應該能夠?qū)鹑谶\行中微妙的變化做出反應。當金融運行出現(xiàn)一般波動時，這些指標應有明顯的變動;當金融運行出現(xiàn)失常波動時，這些指標能及時發(fā)出警示信號。（4）可操作性。出于對金融生態(tài)危機預警指標數(shù)據(jù)來源有效性的考慮，要對某項金融活動以及金融總體運行進行監(jiān)控和安全評估，所選指標必須具備明確的經(jīng)濟意義，該指標的數(shù)據(jù)應當能夠為決策者所獲得。入選金融安全體系中的指標應該來源于較為廣泛的經(jīng)濟范圍，才能從各個不同的角度對金融運行做出全面的描述。（5）互補性。作為指標體系，最重要的不是某一兩個指標，而是整體指標的綜合運用。金融監(jiān)測預警指標體系中的諸指標之間要相互聯(lián)系，密切配合，組成科學有機的整體。只有各指標相互依存、互為補充，才能客觀地反映金融生態(tài)危機狀況，才能在監(jiān)測預警活動中發(fā)揮整體效應。（6）開放性。建立風險預警指標體系的目的在于找出風險點，為風險分析和防控提供線索。我國金融體制正處于重大變革之中，金融衍生品層出不窮，新的經(jīng)營風險也隨之出現(xiàn)，這就意味著指標體系的設(shè)置絕不能一成不變，必須能夠隨著業(yè)務的發(fā)展而及時改進和完善。

2.指標體系構(gòu)建。根據(jù)金融生態(tài)危機預警指標選取的基本原則，本文選取了如下四大子體系共28個指標，見表1：

表1 金融生態(tài)危機預警指標體系

3.預警區(qū)間劃分和警限確定。預警區(qū)間劃分：本文參照國家統(tǒng)計局宏觀經(jīng)濟監(jiān)測預警的做法，將金融生態(tài)預警指標劃分為五個預警區(qū)間，設(shè)置五種信號燈，在測定警度時，本文做了如下規(guī)定：無警為零分，以“綠燈”表示；冷警(即冷縮)是負值，為-2分，以“藍燈”表示；熱警(即擴張)是正值，為2分或3分，以“紅燈”或“雙紅燈”表示；界于無警和熱警之間，為1分，以“黃燈”表示。考慮到我國正處于工業(yè)化和市場化階段，金融業(yè)將進一步發(fā)展，故將冷警定為一級，熱警定為兩級。

預警界限的確定：根據(jù)上述預警區(qū)間的劃分，并參照《巴塞爾資本協(xié)議》和我國相關(guān)機構(gòu)的一些規(guī)定，如中國證監(jiān)會對各項風險控制指標設(shè)置預警標準，對于規(guī)定“不得低于”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規(guī)定標準的120%；對于規(guī)定“不得超過”一定標準的風險控制指標，其預警標準是規(guī)定標準的80%。并參考了有關(guān)金融生態(tài)危機預警監(jiān)測的文獻，筆者確定了預警警限，對指標的臨界值進行了劃分，具體數(shù)值參見表2:

表2金融生態(tài)危機預警指標預警區(qū)間表（單位：%）

4.金融生態(tài)危機預警的綜合評價方法。根據(jù)所構(gòu)建的金融生態(tài)危機預警指標體系，可以對金融生態(tài)危機狀況進行綜合評價并發(fā)布預警指示。首先將各指標的實際值與各指標預警區(qū)間臨界值分析比較，判斷每一指標落入的區(qū)域，并進行單項評分；然后對各單項評分加權(quán)求和即得到最后的綜合評分；根據(jù)綜合分值判斷金融總體運行態(tài)勢并發(fā)布預警指示。

其計算由如下公式進行：

其中Hi綜合評分的結(jié)果，Hij為各指標的單項評分結(jié)果，Wij為各指標的整體權(quán)重，i，j=1，2，…n。

5.金融生態(tài)危機預警工作流程。為了實現(xiàn)金融生態(tài)危機預警體系的功能，該系統(tǒng)運行時的各個環(huán)節(jié)應當是環(huán)環(huán)相扣，緊密銜接的。金融生態(tài)危機預警機制運作過程可以用圖3來表示：

圖3 金融生態(tài)預警運作流程圖

四、結(jié)語

本文構(gòu)建的金融生態(tài)危機預警指標體系既符合國際規(guī)范，又基本反映了金融生態(tài)的特點。本文參照國家統(tǒng)計局宏觀經(jīng)濟監(jiān)測預警的做法，將金融生態(tài)預警指標劃分為五個預警區(qū)間，設(shè)置了五燈顯示，“綠燈”表示無警、“藍燈”表示冷警、“紅燈”或“雙紅燈”表示熱警，“黃燈”界于無警和熱警之間，臨界值的確定參照《巴塞爾資本協(xié)議》，都是符合國際規(guī)范的表現(xiàn)。

然而金融生態(tài)危機預警指標體系是個復雜而龐大的系統(tǒng)工程，在這里也只是簡單的勾勒出一些原則性的思路。建立金融生態(tài)危機預警指標體系的目的在于找出風險點，為風險分析和控制提供線索。鑒于我國金融體制正處于重大變革之中，新的金融品種也層出不窮，新的經(jīng)營風險也隨之出現(xiàn)，這就要求指標體系的設(shè)置不能一成不變，而是必須隨著業(yè)務的發(fā)展而及時改造和完善。因此，有關(guān)金融生態(tài)預警機制的研究還有待深入和擴展。

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