李鑫

談及投資的方法和理念，有幾本書值得一看，約翰.特雷恩的《大師的投資習(xí)慣》和《大師的投資智慧》以及馬克.泰爾的《巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣》。這里筆者匯總比較了這些投資大師的投資方法和理念，以一種全面的視角來反思投資理念，以饗讀者。

大師們的方法各不相同

他們的投資理念和方法差異很大，巴菲特尋找護(hù)城河、索羅斯抓關(guān)鍵趨勢(shì)、羅杰斯研究一國(guó)經(jīng)濟(jì)、林奇關(guān)注上千家企業(yè)并尋找轉(zhuǎn)機(jī)、格雷厄姆用量化方法來挑選便宜貨、聶夫緊盯低市盈率、斯坦哈特網(wǎng)羅華爾街的各種消息作短線。

這說明投資者可以從不同的角度看待中立的市場(chǎng)，并依據(jù)一套特定的理論去行動(dòng)，最終都可能取得良好的戰(zhàn)績(jī)。市場(chǎng)并不是非黑即白的二元體系，因此投資方法和理念也不存在二元的問題。所以，不要陷入投資理念孰優(yōu)孰劣之爭(zhēng)，尋找并優(yōu)化一套適合自己的投資方法并堅(jiān)定地依此去執(zhí)行，才是最重要的。

注意預(yù)測(cè)陷阱

技術(shù)分析的一個(gè)重要原則是不預(yù)測(cè)市場(chǎng)，而要根據(jù)市場(chǎng)的表現(xiàn)行動(dòng)。大師們也都會(huì)說預(yù)測(cè)市場(chǎng)是愚蠢的，因?yàn)闆Q定市場(chǎng)的是無數(shù)我們不可能全部掌握的變量。但其實(shí)，預(yù)測(cè)無處不在。技術(shù)分析不預(yù)測(cè)市場(chǎng)，但是“趨勢(shì)會(huì)延續(xù)”本身就是一種預(yù)測(cè)，每一筆交易都已經(jīng)包含了預(yù)測(cè)在里面，沒有預(yù)測(cè)，就不會(huì)有交易。

所以，預(yù)測(cè)這個(gè)概念本身沒有錯(cuò)，不同的是，預(yù)測(cè)的跨度和依據(jù)。比如，巴菲特是在預(yù)測(cè)企業(yè)的成長(zhǎng)性，但他預(yù)測(cè)的跨度是十年、幾十年；索羅斯預(yù)測(cè)的是國(guó)際事件的影響，看起來只是一天的跨度，但他在行動(dòng)之前，往往是對(duì)一個(gè)事件跟蹤了好幾年，例如阻擊英鎊。

天下沒有免費(fèi)的午餐

很多人進(jìn)入股市的一大原因就是炒股票不費(fèi)勁就可以賺錢。大家一定要相信，無論誰，無論他用的什么投資理念和方法，如果不經(jīng)過艱苦的努力（包括身體和心理），一定賺不到錢，大師們的一個(gè)共同點(diǎn)就是強(qiáng)悍的閱讀能力和獨(dú)立思考能力，大量的閱讀，獨(dú)立的思考。不要以為這是大師們才能做的事情，普通投資者也同樣可以做到。

大師的共性：易經(jīng)三義

“易”字三義：變易、簡(jiǎn)易、不易。原則不變、簡(jiǎn)單，方法可以變。普通投資者通常不是變得太快，就是頑固死守自己的觀念，而且認(rèn)為復(fù)雜的才是好的——因?yàn)槲覀冋J(rèn)為高深的東西應(yīng)該難以理解。因?yàn)樽兊锰?，所以無法形成自己的一套系統(tǒng)；因?yàn)楣淌仃惻f觀念，所以不能擁抱變化、不能容納其他的觀念與視角；因?yàn)橄矚g復(fù)雜，所以不能簡(jiǎn)單的評(píng)估問題——這就是我們的困境所在。

本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本刊立場(chǎng)。