肖輝

BT(Build-Transfer)即建設—轉讓,是由業(yè)主通過公開招標的方式確定建設方,由建設方負責項目資金籌資和工程建設,項目建成竣工驗收合格后由業(yè)主回購,并由業(yè)主向建設方支付回購價款的一種融資建設方式。

1廣東水利工程BT模式的含義

廣東水利工程BT模式,是指由項目法人通過公開招投標確定投融資單位,由投融資單位負責籌措承包工程項目建設資金(省級及以上財政補助和地方財政撥款除外)并負責工程建設,項目竣工驗收(或合同工程完工驗收)合格后由項目法人向投融資單位回購工程的一種融資建設方式。

2廣東水利工程BT模式的特點

廣東省水利廳為了解決地方政府水利項目配套資金不到位的老大難問題,在現有公共項目BT模式的基礎上發(fā)展創(chuàng)新,提出的一種符合廣東水利項目特點的水利工程投融資建設(BT)模式。簡介如下。

(1)通過招投標程序,確定中標單位,由政府與中標單位就項目簽署B(yǎng)T協(xié)議,BT協(xié)議簽訂后,由中標人(或其成立的項目公司)自籌項目資本金及作為借款人向銀行借款用于項目建設,政府提供資源提供抵押質押擔保。

(2)項目建設期及建成后由政府安排列入財政預算的財政資金(或撥付經政府授權的政府融資平臺)用于支付回購款。

中標人投入的自有資金、投融資利息及回報回購完畢且項目建成移交后,中標人將BT協(xié)議項下應收賬款和貸款債務轉讓給政府指定的經銀行同意的第三方。

(3)政府安排列入年度財政預算的財政資金(或撥付經政府授權的政府融資平臺)作為BT回購資金用于回購融資平臺承接銀行借款債務。

與通常意義上的BT模式相比,廣東水利工程BT模式主要有以下特點。

(1)引入戰(zhàn)略合作銀行,由投融資方作為貸款人,貸款抵押物由招標人所在地方政府提供。通常意義上的BT模式是由投融資方負責籌集建設資金和項目建設,項目建成后移交給業(yè)主,業(yè)主向按合同約定在回購期向投融資方支付回購款的過程。在投融資方的融資過程中項目業(yè)主不參與,業(yè)主只需要按照合同的約定在規(guī)定的回購時間內(通常在三至五年內)向投融資方支付回購款。為了防范回購風險,業(yè)主需向投融資方提供回購擔保。

廣東水利工程BT模式中,由投融資方負責籌集項目建設資金,其中部分資金以投融資方作為貸款人向銀行貸款,但貸款的抵押物由業(yè)主所在地方政府負責提供,這樣就將業(yè)主提供的回購擔保與貸款抵押物合二為一,減少了BT模式中資產的占用,簡化了回購擔保資產評估的工作量,也大大減少了投融資方的風險。

(2)設置了債權債務轉移程序,延長了回購時間,減少了投融資方風險,減輕了地方政府的還款壓力。

廣東水利工程BT模式中創(chuàng)新性的設置了債權債務轉移的流程,即約定在項目完工并移交,且業(yè)主回購完投融資方自有資金以及相應的資金占用費用后,投融資方將債權債務轉移給地方政府指定的經銀行同意的第三方。實行債權債務轉移后,投融資方欠銀行融資款轉讓給業(yè)主,減少企業(yè)風險;業(yè)主項目的實際回購時間即為貸款期限,而且在債權債務轉移后業(yè)主只需要承擔銀行貸款利息,無需再承擔付給投融資方的投資回報部分費用,減輕了業(yè)主的還款負擔。

(3)落實了項目資本金,解決了地方政府融資難問題。

廣東水利工程BT模式中由投融資方負責籌集的自有資金和省級財政資金均作為項目資本金,這樣有效的解決了地方政府資本金不到位的問題。

3廣東水利BT協(xié)議中應包含的主要內容

通過招標確定項目建設方后,政府或其授權人要與BT投資方簽訂《BT投資建設與轉讓回購合同書》,這個合同書時BT項目的核心,此后的一系列協(xié)議,都應依據此合同。這些協(xié)議包括回購協(xié)議、回購資金擔保、完工履約擔保等,將雙方權利、義務、回購基數、回購期、回購擔保等合作條件固定。具體涉及以下幾個方面內容。

(1)建設范圍和建設年限;(2)回購擔保:為保證項目業(yè)主按期足額支付回購款,市政府或其委托人按照《BT合同》向融資人出具回購承諾函;(3)移交:項目公司完成BT項目工程建設后,向業(yè)主提出書面申請,由業(yè)主組織完工驗收,合格后BT投融資方向政府申請移交,政府書面確認后,政府擁有該BT項目的所有權和使用權;(4)回購:項目公司移交項目后,政府按《BT合同書》支付回購款;(5)債權債務轉移。

4廣東水利工程BT模式業(yè)主的風險與控制

對于BT項目所涉及的各方來說,都面臨著各種風險,BT項目所需資金越大,實施時面臨的風險就越大,風險的妥善處置關系到項目成效。一般來說,廣東水利工程BT模式業(yè)主面臨著中標人投資能力風險、工程建設能力風險、法律風險、回購風險等。

(1)中標人投資能力風險的控制。在招標階段就要嚴格對投標人財務狀況進行審查,投標人必須財務狀況良好,且具有承擔項目的投資能力。

(2)工程建設管理能力風險的控制。BT項目的招標人應該在項目的招投標階段嚴格地審查投標人的工程項目的建設管理能力,所選擇的施工單位應具有一定的資質,并具有同類工程的施工業(yè)績。確定中標人后,組建項目公司時應有融資、銀行貸款、概預算、工程管理、工程技術等方面有實踐經驗的人員構成。對項目質量風險控制,應聘請有相關資質的工程監(jiān)理公司的監(jiān)管來實現。

(3)法律風險控制。在BT項目招投標階段,訂約方應該聘請專家和顧問(包括金融專家、法律顧問或咨詢工程師)參與BT項目的合同的起草、商務談判、提供法律咨詢等工作,甚至請公證機關派遣公證人員參與整個招投標過程。

(4)項目回購風險的控制。項目回購款的支付是BT模式的關鍵環(huán)節(jié)。由于支付時間在合同中明確規(guī)定了,因此,回購款支付的焦點主要集中在回購價格上。回購價格包括工程造價、投資回報、工程貸款利息和工程因設計變更而新增加的工程造價等部分組成。其中工程造價、投資回報、工程貸款利息、工程設計變更所新增加的工程造價主要是根據招投標雙方在合同中約定而定,因此,BT招標文件的合同條款設置就非常重要。

5廣東水利工程BT模式的優(yōu)點

(1)優(yōu)化資源配置,合理分散風險。

項目實施BT運作模式,對政府、民營資本、參建單位和社會都有一定的利益。利用BT模式有利于解決基礎設施不足與建設資金短缺的矛盾,引導和吸納社會資金向基礎設施投資流動,使之成為新的經濟增長點,實現基礎設施建設的良性循環(huán)。從而優(yōu)化配置社會生產要素和有限資源,合理分散和分擔風險,減少社會凈損失。

(2)提高運作效率和質量,減少社會凈損失。

本工程采用BT模式,有利于在投資建設中引進先進的技術和管理方法,有利于改善基礎設施建設投資結構,使項目盡早建成,發(fā)揮作用。在各方互利互惠的前提條件下,發(fā)揮自身的優(yōu)勢,提高項目本身的運作效率和質量,減少社會凈損失。

(3)有利于項目轉讓后的正常使用。

本工程采取BT的方式,相比BOT方式沒有投資方運營的環(huán)節(jié),投資方不用承擔此項風險,有利于項目的交接和順利使用。

(4)有利于地方政府綜合多種投融資方法,促進融資體制改革。

本工程采取BT的方式,在回購協(xié)議中一般規(guī)定在項目建設結束并轉讓后,當地政府分若干年付清回購款,這就給了政府若干年的籌資準備期,減輕了當前的籌資壓力。同時這也是政府探索運用多種市場化融資方式的大好契機。

6廣東水利工程BT模式的缺點

(1)BT項目應用的法律環(huán)境的相對缺失。

BT模式當前法律不太完善,它從訂立的相關合同文本,到招商方和投資方權利和義務以及BT建設項目在特定期間內的權屬,再到招標、融資、建設、移交、回購等環(huán)節(jié)等方面都沒有專門的法律法規(guī)予以明確和規(guī)范。

(2)BT項目中間費用過大。

采用BT模式必須經過確定項目、項目準備、招標、談判、簽署與BT有關的合同、移交等階段,涉及政府許可、審批以及外匯擔保等諸多環(huán)節(jié),牽扯的范圍廣,復雜性強,操作的難度大,障礙多,不易實施,最重要的是融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高。

(3)BT模式中的融資監(jiān)管難度大。

由于BT法律性質的特殊性,法律關系的復雜性,而且是一種合同的組合,因此,融資監(jiān)管難度大。

參考文獻

[1] 工程造價管理基礎理論與相關法規(guī).全國造價工程師執(zhí)業(yè)資格考試培訓教材編審委員會.

[2] 關于印發(fā)《廣東省水利建設工程實行BT模式的指導意見》的通知,粵水建管【2009】207號.