美元對全球通脹難辭其咎，但我們同樣不應(yīng)忽視內(nèi)部因素
　　
　　轉(zhuǎn)型期的中國面臨養(yǎng)老、保障等一系列壓力，中國的養(yǎng)老金未來恐怕存在幾萬億元人民幣的缺口。
　　“十一五”期間，政府開始增加民生投資，令人深思的是，“十一五”中期與末期，我國均遭遇通脹襲擊。當(dāng)然，我們大可以將責(zé)任推到美國的量化寬松貨幣政策與輸入性通脹頭上，確實，美元對全球通脹難辭其咎，但我們同樣不應(yīng)忽視內(nèi)部因素，貧富差距的擴大、政府消費的增加、權(quán)貴利益的惡性膨脹，是懸在中國經(jīng)濟頭頂?shù)囊槐麆Α?br/>　　有人說，這些問題都不是真問題，認(rèn)為中國會破產(chǎn)、中國會惡性通脹的人純屬鼠目寸光。這些人振振有辭地說，別忘了，中國有數(shù)萬億的國資，只要上市就可以在證券市場獲得起碼幾倍的溢價，只要把國資拿出10%就可以解決中國所有的問題，養(yǎng)老金缺口神馬的，一切都是浮云，只要出售國有資產(chǎn)，一切搞定。
　　說這話的人，忘了前提與邊界。
　　國有資產(chǎn)在市場獲得高溢價，是民間財富集聚的結(jié)果。世界上從來沒有無緣無故的天上餡餅，比如上海的徐家匯商城上市，其中的土地、門店等等全部資產(chǎn)在證券市場兌現(xiàn)，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值增值，也實現(xiàn)了自然人股東的一本萬利，讓“余含淚”最終分得紅利后不拔一毛成為億萬富翁。
　　這筆財富并不是憑空從天上掉下來的，作為中國繁華商業(yè)城市的中心商圈，其地產(chǎn)、商鋪等等都有市場估值，只要制度轉(zhuǎn)變允許出售資產(chǎn)，有人買單就能套現(xiàn)，而央行最近數(shù)年不斷發(fā)放貨幣，總有相應(yīng)的貨幣與這些資產(chǎn)對應(yīng)。我們可以想象，比如某家商城凈資產(chǎn)100萬元，而在市場的估值是200萬元，溢價的100萬元是投資者對于未來預(yù)期的結(jié)果。
　　如果這家商城的管理層經(jīng)營結(jié)果是虧損累累，那么溢價的這部分民資徹底被消耗，不僅無法增加社會財富，還掠奪了民財納入特殊利益階層、某些國企管理部門的腰包。市場沉沒的資金越多，社會效率就越低，社會財富總量就越少，最終政府需要承擔(dān)的保障壓力越大，通脹的壓力也就不可扼制。
　　在出售資產(chǎn)過程中，中間環(huán)節(jié)的滴漏跑冒如同洪水，一根根吸血管道抽走了財富。證券市場層出不窮的關(guān)聯(lián)交易，把上市公司投資者的財富抽到了特定的群體手中。而在財政轉(zhuǎn)移支付中更是屢見不鮮，小小的江西鄱陽縣財政局的經(jīng)濟建設(shè)股股長李華波，就可以套取9400萬元公款逃往境外。財政轉(zhuǎn)移支付效率低下的頑疾，同樣可以造成納稅人財富的耗散。
　　根據(jù)國資委的數(shù)據(jù)，截至2009年底，全國國有企業(yè)資產(chǎn)總額達到53.54萬億，其中地方國有企業(yè)資產(chǎn)總額28.13萬億，中央企業(yè)資產(chǎn)總額21萬億。如果國有資產(chǎn)百分之百上市，以溢價3倍計，國資總額將達到160萬億元左右。請別忘記，這160萬億元大部分是廠礦等資產(chǎn)，如果國企上市后如徐家匯商城一樣，很大一部分財富跑到內(nèi)部人手中，而未來的贏利前景不明確甚至虧損，事實上是掠奪民財轉(zhuǎn)化為國資而已，無法解決中國的保障難題。
　　兌現(xiàn)國有資產(chǎn)解決中國保障難題，前提是國資贏利能力切實增強、資產(chǎn)分配大體公平，當(dāng)企業(yè)的贏利能力下降而資產(chǎn)不斷高價變賣，當(dāng)國資變賣到了權(quán)貴手中，惟一的后果是通脹預(yù)期惡化、民眾生活惡化。
　　我國一直通過國資變現(xiàn)解決資金難題，如國企上市公司的10%劃歸社保，以解決社保缺口。這樣做將難以為繼。
　　典型的例子是，我國地方政府一直靠土地變現(xiàn)支撐地方財政的半壁江山，土地一級市場被壟斷起來推向市場，獲得越來越高的土地溢價。這些土地溢價有部分進入了地方社保、基建項目，卻激發(fā)了越來越多的矛盾，農(nóng)民獲得的收益根本無法保障老年生活，政府不得不追加大筆投入，而農(nóng)民上樓、土地變賣之后，常常無法找到就業(yè)機會，淪為新的居民保障群體。汪華斌先生感慨老家鄂州新農(nóng)村拆遷有時竟然是培養(yǎng)貧窮的途徑；因為土地賣了，而錢卻被搞基本建設(shè)了，基本建設(shè)過程中跑冒滴漏了，建成之后還不賺錢。
　　筆者總是回想起中國臺灣地區(qū)的土改，政府大力做農(nóng)民的工作，讓他們不要賣自己的地，等著土地升值收益資產(chǎn)溢價。民眾的財富因此而提升，資產(chǎn)收益與城市化的消費提升讓農(nóng)民有就業(yè)之路，農(nóng)村貧困一掃而空，城市不至于成為難民收留處——財留于民、產(chǎn)權(quán)清晰、就業(yè)有路，才是保障民生的根本途徑。