當(dāng)面臨潛在經(jīng)濟(jì)增長率下降的時(shí)候，要避免步入“棘輪困境”，最為有效的辦法是通過制度創(chuàng)新或者技術(shù)創(chuàng)新來提升潛在增長率的水平，否則只能接受經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然，對(duì)中國目前的發(fā)展?fàn)顩r而言，最為有效的辦法就是進(jìn)行制度創(chuàng)新。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)里的棘輪效應(yīng)是指人的消費(fèi)習(xí)慣形成之后有不可逆性，即易于向上調(diào)整，而難于向下調(diào)整。尤其是在短期內(nèi)消費(fèi)是不可逆的，其習(xí)慣效應(yīng)較大。用中國的一句古話來概括，就是“由儉入奢易，由奢入儉難”。
　　當(dāng)全社會(huì)都由于“習(xí)慣效應(yīng)”把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有不可逆性根植于自己的思維中，形成固化思維，那么由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的“剛性”，造成經(jīng)濟(jì)體未來出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)將不斷積累，從而使經(jīng)濟(jì)體陷在艱難痛苦或難以擺脫的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境中，我們稱之為“棘輪困境”。
　　經(jīng)過一輪經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展之后，現(xiàn)實(shí)生活中，一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的“棘輪困境”似乎隨處可見。例如，前一段時(shí)間媒體報(bào)道，北京通州一開發(fā)樓盤開始降價(jià)銷售，樓盤以前的買主要求開發(fā)商退還他們之前高價(jià)買房的差價(jià)或者直接退房。房?jī)r(jià)的漲跌本來是屬于市場(chǎng)行為，作為購房者本來就需要承擔(dān)價(jià)格漲跌的風(fēng)險(xiǎn)，但由于很多購房者的潛意識(shí)之中認(rèn)為房?jī)r(jià)只會(huì)漲不會(huì)跌，在未來都會(huì)呈現(xiàn)出剛性，一旦房?jī)r(jià)開始下跌，這種現(xiàn)實(shí)便很難接受，從而出現(xiàn)前述的一幕。
　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就像潮起潮落一樣，存在著發(fā)展周期。在缺乏制度創(chuàng)新或技術(shù)創(chuàng)新（當(dāng)然中國過去30年高速發(fā)展更多享受的是制度創(chuàng)新和技術(shù)外溢帶來增長）的條件下，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)在潛在增長率附近不斷波動(dòng)，任何政策的調(diào)控或刺激，只能改變經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長波動(dòng)的幅度，但并不能持續(xù)提升經(jīng)濟(jì)增長的速度。
　　2008年，由于美國次債危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了斷崖式的快速下降，為應(yīng)對(duì)這一“黑天鵝”事件，決策當(dāng)局動(dòng)用寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策以避免經(jīng)濟(jì)增速的快速下滑。盡管刺激政策有效地扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速斷崖式的下降，但改變不了由于全球經(jīng)濟(jì)下滑所帶來的經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降的事實(shí)。與此同時(shí)，在保住經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，刺激政策所帶來的“后遺癥”已經(jīng)在不斷發(fā)酵.
　　其一，當(dāng)前的物價(jià)壓力就是“寬貨幣”的結(jié)果。為了避免物價(jià)進(jìn)一步上漲的壓力，決策當(dāng)局采用偏緊的貨幣政策，但偏緊的貨幣政策又直接導(dǎo)致當(dāng)前中小企業(yè)面臨融資的困境。當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)方面：首先，刺激后的政府投資規(guī)模越來越大，由于政府項(xiàng)目獲取貸款具有天然的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)決策當(dāng)局進(jìn)行總量調(diào)控時(shí)，首先受到緊縮沖擊的就必然是中小企業(yè)；其次，由于緊縮政策和成本推動(dòng)的影響，一些出口企業(yè)和一些中小企業(yè)的盈利能力開始下降，盈利能力的下降直接導(dǎo)致當(dāng)期現(xiàn)金流的減少，而銀行天生就是“嫌貧愛富”的，一旦中小企業(yè)經(jīng)營開始出現(xiàn)困難，那么銀行就會(huì)放大這一效應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)里這叫“馬太效應(yīng)”。因此，由于通脹的壓力而進(jìn)行的總量貨幣控制，其結(jié)果必然是最具活力和彈性、最有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的中小企業(yè)受到?jīng)_擊，從而不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。
　　其二，財(cái)政杠桿的透支會(huì)使經(jīng)濟(jì)體未來抗風(fēng)險(xiǎn)的能力減弱。首先，積極的財(cái)政政策首先表現(xiàn)在地方融資平臺(tái)的快速釋放，但在地方融資平臺(tái)快速釋放的時(shí)候，地區(qū)的財(cái)政收入更多的是依靠于土地的出讓獲取，其他方面的財(cái)政收入并沒有呈現(xiàn)出相應(yīng)的增長。這種單一的過多依賴土地出讓的財(cái)政收入，一旦遇上房地產(chǎn)調(diào)控就會(huì)減少，這種土地財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)凸顯。
　　經(jīng)濟(jì)體發(fā)展到一定的階段，就面臨發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型和潛在經(jīng)濟(jì)增速的下降。中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了上世紀(jì)90年代一輪有效調(diào)整之后，步入了近10年的高速增長，目前人均收入已經(jīng)邁入中等收入國家行列。依照經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的規(guī)律，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體步入中等收入發(fā)展階段后，都面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和潛在經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階的挑戰(zhàn)。二戰(zhàn)之后，成功跨出中等收入這一道坎的經(jīng)濟(jì)體主要有日本、韓國、中國臺(tái)灣、新加坡，但它們?cè)诳缭竭@一階段的時(shí)候經(jīng)濟(jì)增速都下了臺(tái)階，所謂下臺(tái)階就是相對(duì)于以前降低了2-3%的經(jīng)濟(jì)增速。但是，還有很多拉美國家沒有跨越這道坎，其達(dá)到中等收入水平之后，經(jīng)濟(jì)增速就出現(xiàn)了持續(xù)低迷。
　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)體潛在增長率的下降，假若決策當(dāng)局不愿意接受這一現(xiàn)實(shí)，一旦經(jīng)濟(jì)增速低于其所習(xí)慣的增長速度，決策當(dāng)局和地方政府就最大限度地運(yùn)用可支配資源“保增長”，那么經(jīng)濟(jì)體很容易步入“棘輪困境”。處于“棘輪困境”的經(jīng)濟(jì)體所面臨的最大挑戰(zhàn)是變得越來越脆弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變得畸形，缺乏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康性和可持續(xù)性，經(jīng)濟(jì)體一旦受到外部沖擊或受其他黑天鵝事件的影響，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)很容易形成斷崖式的下降。
　　因此，當(dāng)面臨潛在經(jīng)濟(jì)增長率下降的時(shí)候，要避免步入“棘輪困境”，最為有效的辦法就是通過制度創(chuàng)新或者技術(shù)創(chuàng)新來提升潛在增長率的水平，否則只能接受經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然，對(duì)中國目前的發(fā)展?fàn)顩r而言，最為有效的辦法就是進(jìn)行制度創(chuàng)新，畢竟技術(shù)的創(chuàng)新需要多年的積累。